Właściwe postępowanie biznesowe to zadanie wymagające umiejętności i zdolności, w tym pracy z pieniędzmi. Jak udostępnić zasoby generujące przychody? Możesz nie tylko wprowadzić je do produkcji, ale także zainwestować, jeśli pozwalają na to ilości. Inwestowanie w ostatnich latach stało się powszechną praktyką w Rosji, po amerykańskim biznesie. Mówiąc o takiej metodzie generowania dochodu z pieniędzy dostępnych przedsiębiorcy, należy wspomnieć o zwrocie z inwestycji. Jak to się dzieje i jak obliczyć opłacalność potencjalnej inwestycji?
Projekt inwestycyjny: widok ogólny
Istnieje pięć głównych etapów cyklu życia projektu, w których można inwestować pieniądze, oczekując długoterminowego zysku:
- opracowanie dokumentacji projektowej;
- rozwój technologii i osiągnięcie planowanych zdolności produkcyjnych;
- obsługa obiektu, umożliwiająca zwrot zainwestowanych pieniędzy;
- osiąganie dodatkowego zysku;
- likwidacja składnika aktywów (odsprzedaż).
Ważne wskaźniki
Tymczasowa skuteczność zależy od tego, że pierwsze trzy etapy wymagają minimum czasu, podczas gdy czwarty trwa wystarczająco długo. Około pół wieku temu, aby odzwierciedlić korzyści, zastosowano współczynnik zwrotu z inwestycji СО, który odzwierciedla okres statyczny. Nie było to praktycznie związane z czynnikiem czasu, to znaczy nie uwzględniało tego, jak wcześnie zaczęły otrzymywać zwroty z zainwestowanych środków.
Co się dzieje w rzeczywistości? Zwrot z inwestycji rozpoczyna się od amortyzacji. Gdy środki zostaną „automatycznie” zwrócone inwestorowi, nawet jeśli rzeczywisty czas trwania środków trwałych jest równy i przekracza okres rozliczeniowy. Taka sytuacja jest również możliwa przy zerowym zysku.
Nowoczesne metodologie obejmują stosowanie „reguły zwrotu”. W ramach tej teorii zwrot jest spowodowany zyskiem i amortyzacją, czyli dochodem netto. Przy obliczaniu tego parametru należy pamiętać, że jednorazowy zwrot z inwestycji jest uważany za nieopłacalny i niewystarczający, ponieważ nie wystarcza do zwiększenia produkcji. Dlatego głównym zadaniem każdego inwestora jest osiągnięcie większej wydajności.
Inwestycja i zwrot z inwestycji
Zwrot w ramach nowoczesnej gospodarki rynkowej oznacza, że uzyskany dochód jest równy lub przekracza koszty projektu. Jednocześnie skumulowany dochód netto z ujemnego na początku projektu staje się wartością dodatnią.
Wielu ekonomistów utożsamia pojęcia „okres zwrotu” i „okres zwrotu”. I chociaż okres czasu rzeczywiście może się pokrywać, pojęcia nie są identyczne.
Zasada zwrotu zakłada, że dochód uzyskany w ramach projektu jest równy wielkości z zainwestowanymi w niego funduszami. Dochód uznaje się za zysk brutto. Jednocześnie niektórzy analitycy twierdzą, że przeprowadzanie obliczeń jest nieprawidłowe, biorąc pod uwagę tylko zysk netto po opodatkowaniu. Z kolei zwrot z inwestycji w zainwestowane środki sugeruje, że inwestor może wypłacić prawdziwe pieniądze z projektu w zainwestowanej przez siebie kwocie.
Zwrot: jak i z czego?
Obliczenie skuteczności projektu inwestycyjnego opiera się na:
- dochód netto;
- ta część dochodu, którą faktycznie można uzyskać z projektu;
- amortyzacja.
Opinie ekspertów na temat zastosowania jednego z tych trzech punktów są różne. Jednocześnie uzyskiwanie dochodu poprzez wycofywanie środków po zamknięciu projektu inwestycyjnego przed terminem nie jest uważane za zysk wykazujący zwrot.Darmowe fundusze są dozwolone.
ROI: zwrot z inwestycji
Wzór zastosowany do obliczenia zwrotu z inwestycji odzwierciedla zwrot z inwestycji. Sam skrót przy dekodowaniu i tłumaczeniu z języka angielskiego oznacza „zwrot z inwestycji”. Ten wskaźnik jest niezbędny do obliczenia zwrotu. Rentowność konkretnego projektu jest obliczana zgodnie z jedną z uniwersalnych formuł. Aby wziąć pod uwagę błędy, musisz zwrócić uwagę na cechy konkretnego projektu.
Uniwersalna formuła obliczeniowa:
ROI = (zysk - koszt projektu) / zainwestowana kwota * 100%.
Uzyskana wartość będzie głównym składnikiem analizy potencjalnych inwestycji. Im bardziej opłacalna okazja, formuła ROI pokaże najlepszy wynik. Wartość dodatnia oznacza, że firma działa z zyskiem.
Nawiasem mówiąc, w praktyce stosowanie współczynnika jest szeroko rozpowszechnione nie tylko wśród analityków i ekspertów sektora finansowego, ale także w organach rządowych i firmach zajmujących się pożyczkami. Posiadając określoną firmę, możesz zastosować metodologię do oceny możliwego zysku z projektu. Jedyną różnicą jest podstawa: zamiast kwoty zainwestowanej w procentach pobierany jest kapitał docelowy.
Ogólne podejście i szczegółowa rachunkowość
Jak obliczyć zwrot z inwestycji? W najprostszym przypadku rentowność jest łatwa do ustalenia. Konieczne jest uwzględnienie wszystkich wydatków i oszacowanie planowanej korzyści, odejmując od niej kwotę inwestycji. Bezwzględny, procentowy - wybierz wyrażenie, które jest dla Ciebie wygodniejsze.
Aby zdjęcie zyskało głębię, musisz dokładnie obliczyć wszystkie koszty związane z realizacją projektu. Pamiętaj, że inwestycja nie kończy się na pierwszej inwestycji: w przyszłości firma będzie wymagać nowych zastrzyków finansowych. Ponadto można również uwzględnić płatności podatkowe. Wynik ROI, jeśli weźmiesz pod uwagę podatki, amortyzację i inne płatności, będzie znacznie niższy niż obliczony „w prosty sposób”.
Co mówią eksperci?
Przy obliczaniu strategii inwestycyjnej uzasadnione będzie sporządzenie pełnej listy wszystkich kosztów uwzględnionych przy obliczaniu współczynnika. Jednak opinie ekspertów na temat tego, co należy wziąć pod uwagę i do dziś są różne. Jeśli niektórzy są przekonani, że wystarczy wziąć pod uwagę bezpośrednie koszty poniesione przez przedsiębiorcę w pierwszym roku inwestowania w projekt, inni uważają, że najbardziej poprawne wyniki są obliczane z uwzględnieniem kosztów inwestora w kolejnych latach.
Oczywiście szacowany okres zwrotu inwestycji bardzo zależy od tego, czy uwzględnić koszty pośrednie, czy nie. Niekoniecznie są one bezpośrednio związane z projektem. Ale może również pochodzić z dodatkowej działalności gospodarczej. Wiele osób zgadza się, że należy wziąć pod uwagę koszty usług, oprogramowania, sprzętu biurowego i innego sprzętu. Nie pozbawiaj amortyzacji, czyli zwrotów.
Jak obliczyć: różne podejścia
Najprostsza metoda jest wymieniona powyżej. Ponieważ koszty uwzględniają kwotę za pierwszy rok uczestnictwa w projekcie. Jeśli jest to planowane na kilka lat, wnioski dotyczące rentowności są wyciągane na podstawie pierwszego roku wdrażania. Ale przy takim podejściu niemożliwe jest uwzględnienie inflacji, która jest uważana za najsłabszą cechę.
Strategię inwestycyjną można zbudować z uwzględnieniem współczynnika ROIC. Tutaj najpierw obliczają dochód netto po opodatkowaniu, a następnie określają całkowitą kwotę inwestycji pośrednich i bezpośrednich w przedsiębiorstwie. Zwrot z inwestycji to różnica w otrzymanych wartościach.
Na koniec możesz oszacować w przybliżeniu przychody, które projekt zapewni w przyszłości, a także koszty (są one traktowane jako minimum). Różnica w uzyskanych wartościach będzie stanowić zwrot z inwestycji. Wydatki obejmują również wydatki poniesione przez inwestora w związku z uruchomieniem i dalszą eksploatacją projektu. Uważa się, że takie podejście jest optymalne do obliczenia korzyści z inwestycji w oprogramowanie.
Jaka jest niezawodność?
Obliczając możliwy zwrot z inwestycji dla zainteresowanego projektu, nie każdy biznesmen naprawdę decyduje się na inwestycję w przedsiębiorstwo. Wielu uważa, że uruchomienie nowego projektu jest zbyt ryzykowne. Jednocześnie sondaże wskazują, że wielu chciałoby spróbować się w roli inwestorów, mając wystarczające gwarancje wiarygodności rentownego biznesu.
Czy są jakieś zwrotne inwestycje? Tak, naprawdę są. Z reguły inwestor inwestujący pieniądze otrzymuje pewne zabezpieczenie. Inną opcją jest ubezpieczenie projektu. Jednocześnie musisz zrozumieć, że im wyższa wydajność, tym bardziej ryzykowny projekt, to znaczy, nie zawsze będzie można wybrać ubezpieczyciela, który zgodzi się współpracować z przedsiębiorstwem.
Jak zdecydować się na inwestycję?
Jak wejść do projektu inwestycyjnego? Przykład zwykłego spontanicznego zakupu jest nam wszystkim znany - są to tak zwane zakupy nastrojowe. Ale jeśli chodzi o coś dużego, mechanizmy, które popychają ludzi do zawarcia umowy, są zupełnie inne. Potencjalni inwestorzy są najbardziej odpowiedzialni za inwestowanie w sprzęt, maszyny, narzędzia, które w przyszłości mogą zostać wykorzystane w ich przedsiębiorstwie. Nic dziwnego: wszyscy chcą niezawodności, zaufania w przyszłości i minimalizacji kosztów.
Wskaźnik zwrotu z inwestycji jest najlepszym sposobem oceny zwrotu z funduszy i zrozumienia, czy jest to warte czasu i pieniędzy. Jeśli wątpisz w konkretny projekt i zastanawiasz się nad inwestowaniem w niego, możesz zwrócić się do ekspertów zewnętrznych, gdy twoje własne obliczenia wydają się niejednoznaczne.
Powszechna praktyka
W branży inwestycyjnej praktycznie nie ma nowicjuszy, którzy nie obliczaliby ROI dla żadnego projektu w ich polu widzenia. Ale czy to narzędzie jest tak skuteczne? W przypadku rozważenia projektu inwestycyjnego przykład rozliczenia może okazać się negatywny, co zmusi go do odmowy uczestnictwa; możliwa jest również sytuacja odwrotna - obliczenia będą różowe, ale w praktyce sytuacja potoczy się inaczej. Istnieje kilka czynników, które wymagają dalszej uwagi. Pomoże to w pełniejszym opisaniu sytuacji.
Przede wszystkim należy wspomnieć o wartości pieniądza w czasie. Upływa pewien czas, a suma, która wydawała się duża, zamienia się w raczej nieistotną. Wynika to z amortyzacji. Wpływ:
- inflacja
- kurs walutowy;
- skacze w gospodarce.
Tutaj czynnik również odgrywa rolę: zachodnia gospodarka jest znacznie bardziej stabilna niż rosyjska, a euro i dolar są bardziej stabilnymi walutami niż rubel. Dlatego tam, gdzie obliczenie ROI dla firmy zachodniej pokazuje dość wiarygodną wartość, dla firmy rosyjskiej wynik nie będzie dokładnie odzwierciedlał przyszłości inwestycji. Średnio pieniądze są amortyzowane o 6-15% rocznie. Siła nabywcza jednostki waluty maleje z czasem, a produkt, który kosztuje dziś tysiąc rubli, zostanie wyceniony na 1060 rubli rocznie.
Zaplanowany zwrot
Zwracając się do jakiejś firmy, potencjalny inwestor zwykle widzi następujące zdanie: „Zapewnimy ci zwrot do 60%”. Oznacza to, że średnio inwestycje dokonane w tej firmie miały taką stopę zwrotu. Ale nie ma gwarancji, że to twoje pieniądze same się wypracują w takim odsetku. Wiele zależy od ryzyka, a także od branży - dla niektórych wskaźniki są wyższe, dla innych mniejsze.
Powiedzmy, analizując startupy w dziedzinie technologii informatycznych, można stwierdzić, że 2-3 z tuzina projektów zostanie „wypalonych”. Oznacza to, że inwestor musi mieć świadomość, że ma około 70% szansy na utratę pieniędzy. Oprócz zwrotu z inwestycji dobrze byłoby uzyskać zysk. Istnieje specjalny wskaźnik - wymagana stopa zwrotu („wymagany poziom rentowności”). Pożądane jest, aby było to kilkaset procent.
Próg rentowności
Wreszcie, mówiąc o zwrocie z inwestycji, należy zwrócić uwagę na wskaźnik stopy barierowej.O czym ty mówisz Załóżmy, że przy całkowitym koszcie kapitału 13%, istnieje propozycja inwestycji w projekt z wydajnością 14%. Różnica jednego procenta nie jest kwotą, o którą musisz walczyć, zgadzasz się? Dlatego ustal jakiś wskaźnik różnicy. Projekty wykazujące wartości poniżej progu są natychmiast odrzucane. Zwykle próbują wziąć różnicę 4 procent lub więcej.
Podsumowując
Zwrot z inwestycji i obliczenie zwrotu z zainteresowanego projektu nie jest łatwym zadaniem wymagającym zintegrowanego podejścia. Aby wziąć pod uwagę wszystkie rodzaje ryzyka, warto wziąć pod uwagę zarówno koszty związane z uruchomieniem projektu, jak i te, które firma ponosi w pierwszych latach życia. Należy obliczyć współczynnik ROI, ale nie wyciągaj z niego wniosków: wskaźniki RRR i inne oceny finansowe pomogą lepiej zrozumieć perspektywy projektu.