ما هي قضية المال والسندات والأسهم. أنواع القضية

في أي اقتصاد ، هناك شيء مثل الانبعاثات. ما هو هذا الإجراء؟ ما هو الانبعاث في سياق السياسة المصرفية للدولة وأنشطة المؤسسات؟ ما هي القوانين التي تحكم أنشطة الجهات المصدرة المتعلقة بكيانات تجارية معينة في روسيا؟

تعريف المصطلح

ما هو الانبعاثات؟ يميز الاقتصاديون العديد من أنواعه. هناك قضية المال. ما هي هذه الظاهرة؟ في هذه الحالة ، نحن نتحدث عن إطلاق عرض النقود من قبل الدولة أو البنوك لتداول السوق الحرة. هناك أيضا إصدارات الأسهم والسندات ، وهذا هو ، الأوراق المالية للشركات. يتم إصدارها من قبل مواضيع لا تتعلق مباشرة بمؤسسات الدولة. هناك أيضًا تفسيرات للمصطلح غير مرتبطة بالقطاع المالي. على سبيل المثال ، تشير عبارة "فئة الانبعاثات" إلى مجال الكيمياء. الآن سننظر بالتفصيل في ميزات كل نوع من أنواع المشاكل - المالية ، بالطبع ، ذات طبيعة.

قضية المال

أولا - قضية المال. قلنا أعلاه أنه إما أن تكون الدولة أو البنوك مولدات لرأس المال. في الحالة الأولى ، تسمى القضية الميزانية ، في الحالة الثانية - الائتمان. ماذا يعني هذا من حيث الإجراءات العملية لكيانات الأعمال؟ في الحالة الأولى ، نحن نتحدث عن الدعم المالي لاحتياجات ميزانية الدولة ، في الحالة الثانية - إصدار القروض.

ينقسم انبعاث الأموال أيضًا إلى الابتدائية والثانوية. في الحالة الأولى ، نحن نتحدث عن العمل مع رأس المال في شكل غير النقدية. الآن ، كقاعدة عامة ، هذه سجلات إلكترونية محمية على الحسابات المصرفية الإلكترونية. في الحالة الثانية ، فهذا يعني طباعة النقود.

في بعض الحالات ، يتلقى المصدر ما يسمى بعلاوة الأسهم ، وهو الفرق بين قيمة الأموال النقدية المتداولة والتكاليف المرتبطة بإنتاجها. كقاعدة عامة ، هذا الموضوع هو الدولة أو البنك المركزي.

من هم المصدرون؟

كيف يمكن تطبيق مسألة الحكومة وتنوعها المصرفي في الممارسة؟ إذا تحدثنا عن الآليات الحديثة ، في الحالة الأولى ، يصبح البنك المركزي المؤسسة التي تلعب دورًا رائدًا. يستطيع:

• الشروع في طباعة الأوراق النقدية ؛
• العمل مع فواتير البنوك (تلك التجارية) ؛
• للحصول على العملات الأجنبية ؛

في بعض الحالات ، قد يكون الفرع التنفيذي ، على سبيل المثال ، الخزانة ، موضوع عمليات الانبعاثات.

ما هي الحقوق ، التي بدورها ، مخولة في المؤسسات المالية الخاصة؟ كيف يتم إصدار البنك؟ كقاعدة عامة ، في معظم دول العالم ، هناك الآلية الوحيدة الممكنة التي يمكن أن يحدث ذلك - إصدار القروض.

قضية المال في روسيا

ما هو انبعاث الأموال في الممارسة الروسية؟ النظر في ميزات الإجراءات ذات الصلة. الانبعاثات النقدية ، وفقًا لمعايير تشريع الاتحاد الروسي ، لا يمكن تنفيذها إلا من خلال مؤسسة مالية واحدة - البنك المركزي. وقد تم وضع عدد من المبادئ الرئيسية فيما يتعلق به. هم على النحو التالي:

• أمان الذهب الاختياري (أو باستخدام معادن ثمينة أخرى) ؛

• الحقوق الممنوحة للبنك المركزي فيما يتعلق بإصدار الأموال هي حقوق احتكارية (لا يمكن لأي مؤسسة أخرى إصدارها) ؛

• سيولة غير مشروطة ولا يمكن إنكارها للأوراق النقدية (يجب قبول الروبل للدفع في جميع أنحاء أراضي الاتحاد الروسي ، وعلاوة على ذلك ، فقط) ؛

• تبادل غير محدود للأوراق النقدية والعملات المعدنية في نفس المجموعة من الطوائف (بغض النظر عن كيفية الدفع - فاتورة واحدة في 1000 روبل ، أو عشرين ورقة نقدية بقيمة 50) ؛

• تنظيم قانوني صارم (يجب اتخاذ القرارات المتعلقة بالمسألة من خلال الإجراءات القانونية على مستوى مجلس إدارة البنك المركزي).

سيكون من المفيد أيضًا معرفة الوظائف التي يتمتع بها البنك المركزي فيما يتعلق بإصدار الأموال. يسمي الخبراء ما يلي:

• إدارة إنتاج العملات المعدنية والأوراق النقدية ، والتنبؤ باحتياجات الاقتصاد فيما يتعلق بمبلغ النقدية ؛

• العمل مع الأموال الاحتياطية النقدية ؛

• تطوير القواعد المتعلقة بإجراءات الحضانة والتحصيل للنقد (خاصة بالبنوك التجارية) ؛

• تحديد درجات الحماية للمدفوعات النقدية ، ووضع إجراءات لاستبدال الأوراق النقدية والعملات التالفة بأخرى جديدة أو مماثلة في قيمتها الاسمية ؛

• تنظيم العمليات المتعلقة بالنقد.

البنوك المركزية في العديد من البلدان الأخرى في العالم لديها مجموعة مماثلة من الوظائف. وهم يعملون في إطار مبادئ مماثلة لتلك المعتمدة في الممارسة الروسية.

إصدار الأوراق المالية

الآن ، دعونا ننظر بالتفصيل في مسألة الأسهم والأوراق المالية الأخرى. خذ على سبيل المثال الآليات المناسبة التي تعمل في روسيا. في الاتحاد الروسي ، يتم تنظيم إصدار السندات والأسهم من خلال العديد من القوانين الفيدرالية - "بشأن الشركات المساهمة" ، وكذلك قانون "سوق الأوراق المالية". كما أن أهم مصدر للقانون هو قرار البنك المركزي بشأن معايير إصدار الأسهم.

الدقيقة من المصطلحات

من المهم للغاية فهم الفرق بين مصطلحات مثل إصدار الأوراق المالية وإصدارها وتنسيبها. ليس هذا هو نفس الشيء ، على الرغم من أن هذه المفاهيم غالبًا ما تستخدم كمرادفات. على هذا النحو ، ينبغي فهم القضية في هذه الحالة على أنها مجمل إجراءات معينة للمصدر تنفذ في إطار القواعد المنصوص عليها في القوانين. في المقابل ، فإن إصدار الأوراق المالية هو مجموعة معينة من الأسهم أو السندات التي تعكس نفس الحجم من حقوق الملكية ونفس الشروط من حيث التجارة.

من خلال وضع الأوراق المالية ، من المعتاد أن نفهم إجراءات عزلهم لصالح المالك الجديد من خلال المعاملات الرسمية. في الوقت نفسه ، غالباً ما يجمع مصطلح "قضية" كما هو مطبق على الأسهم والسندات بين التعريفات الثلاثة التي قدمناها أعلاه.

نماذج إصدار الأوراق المالية

ما في الممارسة العملية هناك أشكال إصدار للأوراق المالية؟ أهمها على النحو التالي. أولاً ، هذا عرض غير عام - بين مجموعة مغلقة من المستثمرين. صحيح ، في هذه الحالة ، يقتصر عدد المساهمين ، بناءً على المعايير التشريعية ، على 100 شخص. ثانياً ، يمكن تنفيذ طرح عام للأسهم.

مراحل إصدار الأوراق المالية

ما هي الآليات المستخدمة لإصدار الأوراق المالية (إذا كنا نتحدث عن شكلها العام)؟ إذا قرأنا القوانين الفيدرالية المقابلة ، فسنجد هناك التسلسل التالي لمراحل هذه العملية:

• تقرير إصدار الأوراق المالية ؛
• تنفيذ إجراءات التسجيل وفقًا لأحكام القانون ؛
• إنتاج نماذج المشاركة (إذا كنا نتحدث عن إصدارها في شكل ورقي) ؛
• في الواقع ، إيداع الأوراق المالية ؛
• إجراءات الإبلاغ ؛

في بعض الحالات ، قد يكون من الضروري تسجيل ما يسمى نشرة الإصدار ، وهو مصدر وثائقي يعكس المعلومات المتعلقة بالشركة التي تصدر الأوراق المالية وغيرها من المعلومات المتعلقة بعمل المُصدر.

عندما تكون هناك حاجة إلى الانبعاثات

لأي غرض تستخدم المؤسسة الانبعاثات؟ العامل الرئيسي هو جذب رأس مال استثماري إضافي من خلال بيع الأسهم والسندات. يمكن أيضًا تنفيذ الإصدار إذا كان شكل ملكية المؤسسة شركة مساهمة ، وكان من الضروري توزيع الأسهم بين المالكين أو المؤسسين.خيار آخر لاستخدام هذه الأداة المالية هو زيادة رأس المال المصرح به لشركة تجارية ، والذي يحدث بسبب إصدار أوراق مالية جديدة. يشار إلى هذا الإجراء عادة باسم "مشكلة مشاركة إضافية". في بعض الأحيان ، تستخدم المؤسسة الآليات الثلاث في نفس الوقت ، خاصةً عندما يتعلق الأمر بالأعمال التجارية الكبيرة.

النظر في كيفية الأنواع الرئيسية لإصدار الأوراق المالية. هذا هو ، فيما يتعلق بإصدار الأسهم والسندات.

ماذا عن النوع الأول من الأوراق المالية؟ وفقًا لقواعد القانون الاتحادي ذي الصلة ، يحق للمصدر وضع أسهم مملوكة لنوع العادي ، وكذلك تلك التي تسمى المفضلة. في الحالة الثانية ، لا يمكن أن تكون قيمة الأوراق المالية ، وفقًا لمعايير القانون ، أعلى من 25٪ من إجمالي رأس المال المصرح به للشركة.

قواعد وضع السندات أكثر تعقيدًا إلى حد ما. سوف ندرسهم بمزيد من التفاصيل.

الإصدار والسندات

وضع السندات هو أحد الطرق لزيادة رأس المال على أساس تكوين التزامات ديون المؤسسة للمشتري. كما يتم تنظيم إجراءات إصدار السندات. المستند الضروري كجزء من سلوكه الصحيح هو قرار رسمي للمصدر. يجب أن تحتوي على جمل تعكس:

• غرض إصدار السندات ؛
• إشارة إلى أي نوع من الأوراق المالية ؛
• إجمالي القيمة النقدية للقضية ؛
• إجمالي عدد السندات
• القيمة الاسمية الأوراق المالية.
• إجراءات التسوية مع مشتري السندات ؛
• شروط وضع الأوراق المالية.

اللوائح التشريعية للانبعاثات

النظر في ما الأفعال القانونية الروسية لها متطلبات تتعلق بمسألة الأوراق المالية من قبل الشركات.

من بين ما يمكن ملاحظته في المقام الأول هو الحكم (المنصوص عليه في المادة 24 من القانون الاتحادي) بأن المصدر لديه الحق في إصدار الأسهم في السوق بمبلغ لا ينبغي أن يتجاوز تلك القيم المشار إليها في الوثائق التأسيسية ، وكذلك نشرات (إن وجدت). في الوقت نفسه ، إذا كان عدد الأوراق المالية أقل من المصادر المقابلة ، فلن يكون ذلك انتهاكًا للقانون.

وهذا هو ، على سبيل المثال ، إذا كانت الشركة تحتاج إلى إصدار إضافي من الأسهم ، فلا يمكن أن يكون إجمالي عددها أكثر من الموصوف في المستندات التي تعكس الكمية المعلنة من الأوراق المالية. على الرغم من أنه ، كما أشار بعض المحامين ، من الممكن تمامًا اتخاذ قرار في اجتماع للمساهمين ، يمكن بموجبه زيادة رأس المال المصرح به عن طريق إصدار أوراق مالية إضافية ، كما تنص المادة 28 من القانون الاتحادي "بشأن الشركات المساهمة".

الفترة التي يتعهد خلالها المصدر بإكمال عملية طرح الأسهم هي سنة واحدة من لحظة بدء الإصدار (ما لم ينص على خلاف ذلك في مصادر القانون ذات الصلة).

من المستحيل إصدار الأوراق المالية في وقت مبكر من أسبوعين بعد إبلاغ المشترين المحتملين حول تفاصيل المشكلة.

بمجرد إصدار الأسهم ، توافق الشركة على تقديم تقرير إلى الإدارة المختصة حول كيفية تنفيذ جميع الإجراءات المنصوص عليها في القانون. النظر في المتطلبات الأساسية لهذا المستند.

تقرير المشكلة

يجب أن يحتوي التقرير الذي يحتوي على معلومات حول نتائج عمل المصدر في اتجاه إصدار الأوراق المالية على المعلومات التالية:

1. تاريخ بداية ونهاية المشكلة ؛
2. سعر السهم
3. إجمالي عدد الأوراق المالية المصدرة ؛
4. الأموال المستلمة على حساب الشركة من مشتري الأسهم ؛
5. إذا تم استلام عملة ما ، فإن المعلومات التي تعكس حجمها ؛
6. إذا كانت هناك أصول لدفع ثمن الأسهم - معلومات عن حجمها.

ثم يتم إرسال التقرير إلى سلطة التسجيل ومراجعته في غضون أسبوعين. في حالة عدم وجود انتهاكات ، يتم تسجيل المستند. إذا كانت هناك شكاوى ، فقد تدرك الوكالة أن هذه القضية غير عادلة. ماذا يعني هذا؟

انبعاثات غير عادلة

مصطلح "الانبعاث غير العادل" مكرس في القانون.يشير إلى تصرفات المُصدر ، والتي قد تؤدي إلى امتثال غير صحيح للإجراءات المنصوص عليها لإصدار الأسهم. يمكن حلها في كل من مرحلة تسجيل الإصدار وخلال الفترة التي يتم فيها النظر في التقرير المقدم حول إصدار الأوراق المالية.

ماذا سيحدث في الحالة الأولى؟ سوف يرفض المكتب ببساطة التسجيل. في الثانية ، فإنه يلغي القضية. من النتائج العملية للكشف عن الانبعاثات عديمي الضمير ، نداء سلطة التسجيل لهيكل لجنة الأوراق المالية الفيدرالية. في الوقت نفسه ، هناك خيار يمكن للشركة من خلاله القضاء على الانتهاكات المحددة. ثم قد تسمح سلطة التسجيل بتجديد المشكلة.

قضية ومسؤولية الشركات

إذا تم استدعاء القضية غير صالحة بسبب خيانة الأمانة ، يوافق المصدر على إعادة الأموال إلى المستثمرين (مشتري الأوراق المالية). بدوره ، يتم إرجاع الأسهم إلى الشركة. إذا رفض المصدر الالتزام بهذا المطلب ، يجوز للجنة الفيدرالية للأوراق المالية اللجوء إلى المحكمة. في الوقت نفسه ، سيتم دفع تكاليف محتملة أثناء الجلسة إلى المؤسسة التي أصدرت الأوراق المالية بطريقة غير عادلة. ما هي الانبعاثات من وجهة نظر مسؤولية العمل ، كما نعلم الآن - هذه ليست مجرد إجراء شكلي.

سيناريو ممكن أيضًا حيث تكون التزامات المصدر تجاه مشتري الأوراق المالية من الناحية النقدية أكثر مما تنعكس في نشرة الإصدار. قد تنشأ مثل هذه الحالات كجزء من الإجراءات مثل مشكلات المشاركة الإضافية. عندها يكون المصدر ملزما بتعويض جميع تكاليف المشتري للأوراق المالية. إذا لم يفعل ذلك ، فستتوجه لجنة الأوراق المالية الفيدرالية أيضًا إلى المحكمة ، والتي من المحتمل أن تقرر استرداد الديون من المؤسسة.