Rozhodnutí podnikatele závisí nejen na ekonomických cílech (jako je maximalizace příjmu a minimalizaci nákladů), ale také na mnoha dalších subjektivních motivech a kritériích, jako jsou osobní zájmy, budoucí očekávání, chuť k riziku atd.
Investiční trh
Investiční trh - to je vztah mezi subjekty investiční činnosti, které tvoří nabídku a poptávku. Akciový trh je podobný instrumentaci jako investiční trh, protože hlavními nástroji zastoupenými na obou trzích jsou cenné papíry.
Investiční trh plní řadu funkcí. Za hlavní se považují:
- Vyhledejte optimální směry pro investování kapitálu.
- Snížení rizik finančních investic.
- Rozdělení kapitálu.
- Stanovení cen investičních nástrojů.
- Zvýšení pracovního kapitálu
- Přilákání obchodních investic.
Samostatně by měla zdůrazňovat rizika při investování do cenných papírů. Finanční rizika spojená s investicemi lze rozdělit do dvou širokých kategorií: systematická a nesystematická.
Systematické riziko je určeno tržními důvody. Příkladem faktorů, které zvyšují systematické riziko finančních investic, jsou změny legislativního rámce, makroekonomická situace, inflace atd.
Nesystematické riziko je spojeno s akciemi nebo cennými papíry. Jako příklad můžeme uvést rizika, která vznikají, když je nesprávný výběr cenných papírů jako předmět investiční činnosti; dočasné riziko; riziko likvidity, které vyplývá z komplikace prodeje cenných papírů za výhodnou cenu.
Druhy investic
Investice mohou být dvou typů v závislosti na době investice: krátkodobé a dlouhodobé. První zahrnuje investici až tři roky, druhá - více než tři roky.
Investice do staveb nyní získávají na popularitě jako forma krátkodobých investic. Podobné investice podle investičního objektu lze rozdělit do několika skupin:
- Obytné budovy.
- Komerční nemovitosti (například kanceláře, zábavní komplexy).
- Hotely
- Podniky.
Všechny směry mají své výhody a nevýhody. Při výběru typu investice do výstavby investor zváží všechny klady a zápory a provede výpočet efektivnosti investic.
Dlouhodobá investiční strategie je jedním z prvků pro dosažení investičních cílů. Součástí této strategie je výpočet nákladové efektivnosti investic.
Kritéria investiční výkonnosti
Ekonomické hodnocení investic vyžaduje specifická kritéria výběru. Nemohou to být výjimky pro hodnocení možných alternativ. Finanční matematika nemůže nahradit rozhodnutí, ale může se stát pomocným nástrojem pro rozhodování.
Výběrová kritéria pro hodnocení účinnosti investic musí splňovat následující požadavky:
- Všechny platby a další náklady, které vzniknou v souvislosti s investicí, musí být zaúčtovány.
- Úroveň a načasování příjmů a plateb by mělo ovlivnit rozhodnutí.
- Pravidla pro rozhodování by měla být logická a jasná.
Aktuální hodnota
Všechny metody jsou založeny na principu stanovení skutečné hodnoty.
Při použití metody reálné hodnoty se jako základ použije časový okamžik T0, aby všechny platby proběhly v čase T0 (nebo v období t0) nebo později. Z toho vyplývá, že všechny platby musí být diskontovány v čase T0, pokud k nim nedojde v období t0.Pouze tímto způsobem se vypočítá současná hodnota, což je současná hodnota nebo čistá současná hodnota řady plateb.
Interpretace reálné hodnoty
Hodnota parametru reálné hodnoty použitá pro ekonomické ocenění investic může být interpretována třemi způsoby. Pokud je současná hodnota investice kladná, znamená to, že investovaný kapitál prostřednictvím investice je plně vrácen, investor obdrží (alespoň) návratnost investice ve výši úroku z výpočtu a aktuální přebytek ve výši současné hodnoty. Investice je efektivní ve své ziskovosti na rozdíl od alternativního využití kapitálu.
Pokud je současná hodnota nulová, znamená to, že prostřednictvím investice je příslušný kapitál pronajat na úrovni úroku z výpočtu, to znamená, že investovaný kapitál je plně vrácen se zvýšením na úrovni úroku z výpočtu. Investice je efektivní, protože přináší stejně jako alternativní využití kapitálu.
Pokud je současná hodnota záporná, pak investice nedává smysl a kapitál lze využít produktivněji. Záporná reálná hodnota může znamenat nejen nízkou ziskovost, ale také ztrátu kapitálu.
Hodnota parametru "aktuální hodnota"
Pomocí metody reálné hodnoty můžete zkontrolovat, zda investovaný kapitál dostáváme se zvýšením na úrovni výpočtu úroků. Současná hodnota za určitých podmínek může sloužit jako kritérium pro výběr alternativy z různých investičních projektů.
Podmínkou je, aby všechny investiční alternativy akceptovaly stejné procento výpočtu a výše investice je (přibližně) stejná. Současná hodnota se stejným poměrem příjmů a plateb se zvyšuje úměrně investovanému kapitálu.
Výpočet investic pomocí návratnosti investic
ROI (Return on investment) - ukazatel, který se používá k určení návratnosti investice. Vzorec pro výpočet návratnosti investic zahrnuje použití nákladů, výnosů a výše investovaného kapitálu. Bez těchto ukazatelů není možné vypočítat poměr návratnosti investic. Tento ukazatel ukazuje, jak výhodná byla investice v procentech. Vzorec pro výpočet návratnosti investic je následující:
(Výnos - Náklady) / Investovaný kapitál * 100%
Pokud je poměr vyšší než 100%, znamená to výnosnou investici. V případě, že návratnost investic <100% - investice je nerentabilní. Nevýhodou této metody ekonomického hodnocení investic je to, že vzorec ve své klasické podobě nelze použít na vícedruhové investice.
Doba odpisování
Dalším způsobem ekonomického hodnocení investic je stanovení doby odpisování. Je také založen na metodě diskontování platebních řad. Diskontovaný peněžní tok je kumulativní od doby T0 do okamžiku, kdy jsou (záporné) počáteční platby (diskontovány) kryty přebytky (diskontovány). Pomocí doby odpisování se stanoví doba trvání investice, která je nezbytná pro návratnost investovaného kapitálu s určitým procentním zvýšením. Časový bod, ve kterém je tohoto kritéria dosaženo, se nazývá bod zlomu.
U této metody se upřednostňují investice s počáteční vysokou návratností, protože to pomůže rychleji dosáhnout zlomového bodu. Platby po odpisech nemohou ovlivnit nadřazenost alternativy, proto metoda odpisování nestačí jako jediný základ pro rozhodování.
Poměr přínosů a nákladů
Tento způsob hodnocení investiční výkonnosti je založen na metodě reálné hodnoty, která již byla popsána. Spočívá ve skutečnosti, že pro příjmy a platby jsou aktuální hodnoty stanoveny odděleně a poté je aktuální hodnota příjmů dělena aktuální hodnotou plateb.
Pro rozhodnutí BCR nezáleží na tom, zda peněžní tok obsahuje pouze záporná nebo kladná období.Pokud je poměr nákladů a výnosů (BCR) větší než 1, znamená to, že procentuální zvýšení kapitálu je vyšší než vypočtené procento. Investice tedy dává smysl. Nezapomeňte, že žádné příjmy a platby nejsou vyvážené, protože výsledek bude nesprávný (započtení).
BCR = současná hodnota příjmů / současná hodnota plateb
Čistý poměr přínosů a investic
Pro rozhodnutí BCR nezáleží na tom, zda peněžní tok obsahuje pouze záporná nebo kladná období. Pokud je poměr nákladů a výnosů (BCR) vyšší než 1, znamená to procento zvýšení kapitálu nad vypočtené procento. V tomto případě má investice smysl. Nezapomeňte však, že se nevyrovnávají žádné příjmy a platby, protože výsledek bude nesprávný (započtení).
BCR = současná hodnota příjmů / současná hodnota plateb
Zvýšení čistého zisku
U ukazatele čistého přínosu a investic je aktuální hodnota nejprve stanovena pro kladnou část cash flow, poté pro zápornou část. Soukromou věcí mezi nimi je poměr čistých přínosů investic. Protože je s NBIR prováděno úplné Netting-Out, nehrozí kvůli Netting-Out žádné nebezpečí. Vzorec NBIR je následující:
NBI = (Aktuální hodnota peněžních toků s projektem / Aktuální hodnota peněžních toků bez projektu) * 100
Čisté zvýšení přínosu ukazuje, o kolik procent se průměrný čistý přebytek ve sledovaném období změní, pokud budou přijata nezbytná rozvojová opatření. Jak je distribuován časový přebytek čistoty z Cash Flow? Tento tok závisí zejména na formě dluhového financování.
Pomocí zvýšení čistého přínosu lze předpokládat, zda je zvýšení příjmů v rámci projektu dostatečnou pobídkou. Dále je pomocí tohoto ukazatele možné porovnat mnoho alternativních projektů s ohledem na dopad na změny příjmu. V obou případech je však nutné vzít v úvahu časové rozložení zvýšení příjmu.