Založení akciového trhu v Bělorusku začalo v roce 1993. Mezibankovní burza poté zorganizovala 80 komerčních bank. V průběhu příštích 5 let se počet účastníků snížil na 28. Mnoho úvěrových a nebankovních organizací nesplnilo povinné finanční požadavky. V prosinci 1998 byla založena Běloruská měna a burza OJSC (BCSE).
Trocha historie
Přestože od okamžiku vytvoření běloruské měny a burzy uplynulo více než 20 let, v jejím vývoji dnes dochází k regresi. Důvodem je přísná regulace hospodářství země.
V 90. letech v Bělorusku dostali všichni občané od státních kontrol „Bydlení“ a „Majetek“. První z nich byly použity k privatizaci bytů a domů nebo k úhradě části nákladů na výstavbu nemovitostí. Druhým bylo povzbuzení rozvoje burzy. Byly vyměněny za akcie v podnicích, ale ne všechny, ale za ty, které byly uvedeny na vládě. Zpočátku tento plán fungoval. Občané si vyměnili šeky za centrální banku. Objevily se společnosti s ruským kapitálem, které tyto kontroly shromáždily, aby vykoupily kontrolní podíly ve výrobních podnicích.
Než se vláda rozhodla provozovat otevřené obchodování na burze, byly na OTC trhu prováděny transakce s prodejem a nákupem cenných papírů. Nebylo možné zjistit skutečnou cenu akcií. Po změnách legislativy se situace změnila. Výsledky obchodování na běloruské měně a na burze ukázaly, že v některých případech tržní cena centrální banky překročila jejich nominální a účetní hodnotu, což ukazuje na vysoký potenciál některých podniků. Společnosti JSC navíc začaly umisťovat své cenné papíry na sekundárním trhu, aby přilákaly více finančních prostředků.
Stát však naboural svou vlastní myšlenku v zárodku, když zavedl omezení nakládání s akciemi, začal zasahovat do řízení podniku, zavedl 40% daň z příjmu z centrální banky atd. V důsledku toho se trh zastavil dříve, než měl čas na rozvoj.
V roce 2009 poprvé od existence běloruské měny a burzy OJSC objem transakcí na akciovém trhu převyšoval objem měnového segmentu. Stalo se to však kvůli prodeji státní banky BPS ruské Sberbank.
V roce 2010 došlo k pokusům o nápravu situace: daň z příjmu byla snížena a většina omezení byla zrušena. Ale byli neúspěšní.
Struktura
BCSE zahrnuje části trhu s měnami, akciemi a deriváty. Pouze banky mají přístup k devizovým a derivátovým segmentům. Obchodování se nejprve provádí prostřednictvím samostatných účtů národní banky a mezi úvěrovými institucemi. Ve druhé části jsou obchodovány státní a nestátní centrální banky.
Běloruská měna a burza: cenné papíry
Trh GS funguje v režimech „dvojitá aukce“, repo (pevná cena), „jednoduchá aukce“ a „repo aukce“. Na trhu komunálních cenných papírů existují kromě výše uvedeného také „diskrétní aukce“ a „forwardové transakce“. Obchodování na běloruské měně a na burze se provádí na dálku pomocí počítačového vybavení. Účastníci mohou uzavírat různé typy transakcí.
Emitenty jsou hlavně banky. Vzhledem k omezením (vstupní limit 1 milion EUR) to není překvapivé. Neexistují ani nástroje pro obchodování - na trhu jsou zastoupeny pouze akcie a dluhopisy. Ale jsou prakticky vyloučeny z oběhu.Pokud budou existovat omezení, akcie podniků budou soustředěny v rukou státu, trh nebude pro investory atraktivní.
Forexové obchodování
Hlavním hráčem na měnové platformě je Národní banka Běloruské republiky. Reguluje směnné kurzy na běloruskou měnu a burzu na základě počtu nabídek a poptávky po konkrétní měně (na základě výsledků denního obchodování). Pokud je více kupujících než prodávajících, rozdíl v zásobě kryje národní banka ze svých rezerv. Pokud nabídka pokrývá poptávku, může regulátor odkoupit nadměrné množství měny. Podobným způsobem se vytvoří směnný kurz pro národní měnu za den.
V březnu 2016, po přijetí příslušného regulačního aktu, běloruská měna a burza začala provádět činnosti iniciované Forexem, bankami, nebankovními organizacemi. Národní forexové centrum tvoří rezidentní právnické osoby se statutárním fondem více než 2 miliard rublů, bank a finančních organizací zahrnutých do jediného registru. Organizace musí přispět do fondu - nejméně 55 tisíc dolarů.
Tři velryby
BCSE vytvořila tři hlavní produkty:
- Oficiální stránka.
- Běloruský automatizovaný systém nabídek (BEKAS).
- Informační systém.
Výsledky obchodování na běloruské měně a na burze se denně zobrazují na oficiálních webových stránkách organizace.
Společnost BEKAS, která pracuje na bázi internetových technologií, se používá k vyhledávání transakcí protistrany a jejich povinné registrace.
IS "Stock Market" shromažďuje údaje o stavu všech procesů na trhu cenných papírů.
Tisíce uživatelů denně dostávají informace ze všech těchto zdrojů:
- o výsledcích aukce bezprostředně po jejich dokončení, o směnných kurzech;
- archivační údaje za jakékoli období;
- o výsledcích obchodování se státními cennými papíry, akciemi a dluhopisy;
- OTC tržní podmínky;
- o výsledcích umisťování státních cenných papírů;
- schopnost sledovat průběh obchodování on-line.
Všechna data jsou poskytována v elektronické podobě ve vhodných formátech pro uložení. Všichni uživatelé jsou podmíněně rozděleni do dvou skupin, z nichž každá má své vlastní tarify za použití informací:
- Masmédia a další organizace, které používají data v tištěné podobě, elektronické publikace, na webových stránkách za účelem jejich následného přenosu.
- Osoby používající informace pro své vlastní účely.
Co brání rozvoji?
- Zmatek zákonů.
- Nedostatek různých podílových fondů a dalších finančních institucí.
- Řízení ekonomiky starými příkazovými a administrativními metodami.
- Velmi přísné podmínky pro vydávání centrální banky. Aby mohla emitovat dluhopisy, musí mít právnická osoba čistá aktiva v hodnotě nejméně 1 milion EUR a pozitivní finanční výsledek ze své hlavní činnosti.
- Nedostatek jasných pravidel práce (na legislativní úrovni) pro investory.
- Chybějící mechanismus výměny pro vytvoření vlastního indexu.
- Nedostatek vzdělání občanů na akciovém trhu.
Závěr
Dnes dochází k mírnému oživení trhu. Jak bouřlivé to bude záležet na státě, a to jak v oblasti přijímání zákonů, tak v oblasti privatizace.
