Derivátová transakce je ... Definice, typy derivátových transakcí. Deriváty Finanční nástroje

Transakce je jednání právnických nebo fyzických osob, které se používají ke změně, zřízení a dokončení určitých práv a povinností.

Každá transakce je charakterizována následujícími vlastnostmi:

• je vědomým aktem vůle;
• provádění transakcí je zákonné a legální;
• strany účastnící se transakce vstupují do občanských vztahů, které lze následně ukončit nebo změnit.

Existuje mnoho druhů transakcí, mezi nimiž lze rozlišovat naléhavé transakce. Tento typ transakce se používá při uzavírání dohod s odloženým datem vypořádání.

Popis

Transakce s deriváty je dohoda dvou stran ve vztahu k podkladovému aktivu s distribucí práv a závazků a předem stanoveným datem splatnosti závazků. Zpoždění by mělo být nejméně 2 pracovní dny ode dne uzavření dohody. Podmínky takové dohody jsou buď přímo stanoveny v samotné dohodě, nebo závisí na pravidlech stanovených organizátorem obchodu.

Jinými slovy, derivátová transakce je dohoda s předem stanoveným začátkem provedení transakce a datem jejího dokončení, která odpovídá plnění závazků.

Základní (nebo základní) aktivum je objekt, jehož hodnota se používá jako hlavní vypořádací základna použitá k provádění futures kontraktu. Tato aktiva zahrnují různé zboží, futures, cenné papíry, včetně akcií.

Deriváty se často používají pro zajištění - pojištění, které minimalizuje finanční rizika. V důsledku toho jsou možné budoucí ztráty kompenzovány cenou nebo jinými ukazateli. Jako zajištěnou položku lze použít jak aktiva, tak pasiva, jakož i hotovost s nimi spojenou.

Esence

Pro zjednodušení porozumění futures kontraktu můžeme předpokládat, že futures transakce je operace, kdy předmětem není zboží, ale skutečné povinnosti a práva ve vztahu k vydaným standardním dohodám.

Smlouvy o derivátech se provádějí pouze s výhradou vypořádání v hotovosti. Množství a kvalita dodaného majetku jsou dohodnuty předem.

Hlavním cílem transakcí s deriváty je eliminace finančních rizik. Důvodem je stanovení cen aktiv během plnění smlouvy. Strany transakce dostávají určité záruky provádění dohody. Prodávající minimalizuje cenové ztráty, kupující získává práva na nabytá aktiva s pevnou cenou, aby získal další zisk.

Deriváty Příklad: opce, úrokový swap, opční list, konvertibilní dluhopis, dohoda o budoucí úrokové sazbě atd. Uvažujme typy podrobněji.

Druhy derivátových transakcí

Mezi futures obchody existují různé kontrakty definované jako futures speciálními vládními agenturami, včetně forwardových, opčních, futures a dalších dohod. Každá z těchto smluv zcela odhaluje koncept derivátového finančního nástroje, jehož rozsah je poněkud užší než u jiných transakcí tohoto druhu.

Podmínky a ceny derivátu (derivátového finančního nástroje) vycházejí z použití parametrů podkladových aktiv.

Podkladové aktivum, které slouží jako základ pro forwardy, je skutečný produkt, který má odložené dodací datum. Futures se používají při uzavírání standardních dohod o dodávkách směnného zboží. Možnosti vám umožňují přiřadit práva k následnému převodu práv a povinností ve vztahu ke smlouvě nebo výměně zboží.

Účastníci někdy mohou provádět opačné transakce ve stejný den se stejnými částkami. Tyto transakce se nazývají swapy a dělí se na několik typů: měnové, komoditní a úrokové derivátové smlouvy.

Forwardová smlouva

V forwardových závazcích z nákupu / prodeje předmětu jsou předepsány předem stanovené hodnoty po stanovené době. Protistrany se přímo účastní transakce a prodejci jednají jako prostředníci, takže forward patří do kategorie volně prodejných.

Existují forwardy, ve kterých není uvedeno předpokládané datum uzavření dohody. Říká se jim datum otevřeného vpřed.

Forwardy jsou rozděleny na dodávku a vypořádání. Dodání je dokončeno po dodání podkladového aktiva a úplné úhradě. Další forwardová smlouva – vypořádání - provedeno bez dodání aktiva.

Výhody a nevýhody

Mezi výhody forwardových smluv patří:

• OTC povaha transakce, která poskytuje určitou svobodu jednání, zejména při určování ceny podkladového aktiva a při psaní podmínek smlouvy;
• zajištění rizik s ohledem na zájmy účastníků;
• nedostatek dalších nákladů na zpracování transakcí.

Nevýhody forwardových transakcí zahrnují:

• vysoká pravděpodobnost selhání dohodou jedné ze stran;
• obtíže při nalezení další strany transakce a odpovídající nízká likvidita forwardové transakce z důvodu neexistence sekundárního trhu;
• nemožnost změny podmínek transakce po uzavření smlouvy.

Futures kontrakt

Futures je dohoda mezi stranami podílejícími se na prodeji / nákupu aktiv k předem určenému datu za cenu stanovenou v době uzavření smlouvy (hodnota futures). Balení, označování, kvalita a množství, jakož i další parametry aktiv mohou být stanoveny ve smlouvě předem.

Ve své struktuře jsou futures velmi podobné forwardům. Jediným rozdílem je, že futures jsou prováděny prostřednictvím burzy. Účastníci transakce se dohodnou na hodnotě aktiv a počtu vytvořených smluv, zbývající body jsou určeny burzovní platformou, včetně dodacích lhůt, objemu aktiv, kvality použitých nástrojů.

Stejně jako forwardy jsou futures transakcemi vypořádání a dodání. Smlouva o futures na vypořádání zahrnuje vypořádání v hotovosti ve formě rozdílu mezi cenou stanovenou v dohodě a hodnotou aktiv v době uzavření smlouvy. Používá se k zajištění finančních rizik nebo k zisku.

Realizovatelné futures jsou realizovány poté, co je aktivum dodáno kupujícímu po dobu stanovenou ve smlouvě. Pokud prodávající nesplní své povinnosti včas, burza mu uloží pokutu.

Klady a zápory

Jsou zvýrazněny následující pozitivní aspekty uzavření futures transakce:

• zajištění rizik;
• vysoká likvidita;
• nízké náklady na operaci ve srovnání s částkami uvedenými ve smlouvě;
• přítomnost určitých záruk zúčtovacího střediska;
• dostupnost transakce pro všechny účastníky burzy.

Negativní aspekty futures kontraktů zahrnují:

• nižší příjem z finančních zdrojů na vkladovém účtu zprostředkovatele prezentovaný ve formě pojistného;
• neschopnost minimalizovat rizika při dlouhodobých operacích při plnění krátkodobých futures;
• neúplné dodržování standardních podmínek s požadavky smluvních stran.

Opční smlouva

Opce dává právo (ale nikoli povinnost) nabytí aktiva za předem stanovenou cenu k datu uvedenému ve smlouvě. Odpovědnost za plnění podmínek smlouvy nese výhradně prodávající.

Při uzavření opce platí kupující určitou část částky peněz - tzv. Opční prémii. Působí jako poplatek za právo uzavírat transakce v budoucnosti. Výše prémie závisí na nabídce a poptávce na trhu opcí a na aktuální hodnotě podkladového aktiva.

Transakce opcí jsou směnárny a přepážky. Ve prospěch směnné opce naznačuje vysoká úroveň likvidity a standardizace uzavřených dohod ve prospěch OTC - flexibilita při určování podmínek smlouvy.

Výhody a nevýhody možností

Mezi běžné výhody opčních smluv patří:

• dosažení zisku bez zakoupení směnného nástroje;
• omezení rizika podle ceny opce;
• zajištění aktuální ceny za účelem ochrany proti budoucím výkyvům;
• výrazně nižší náklady na opce ve srovnání s podkladovým aktivem.

Stejně jako u jakéhokoli jiného typu smlouvy na dobu určitou má tato možnost několik nevýhod:

• nafouknutá hodnota transakce;
• potíže s manipulací;
• vysoká citlivost na čas, kvůli které části smluv může zůstat nesplněno.

Měnové transakce

Souhlas smluvních stran s dodáním fixního množství cizí měny po uplynutí určitého časového období sazbou, která byla stanovena v době uzavření smlouvy, se nazývá naléhavá měnová transakce. Měnové transakce mohou být futures nebo forward.

Převod měny - výměna měnových jednotek různých států - se často provádí při provádění devizových transakcí. V závislosti na směnném kurzu, úrokové sazbě a inflaci může být tato transakce zisková nebo může vést k určitým ztrátám.

Měnové transakce mají vzhledem ke své specifické povaze několik funkcí:

1. Stanovení konkrétního časového intervalu od data uzavření smlouvy do data jejího provedení. Čas doručení měny je stanoven po uplynutí období stanoveného dohodou (od několika týdnů do několika měsíců).
2. Stanovení směnného kurzu v den transakce bez ohledu na datum jejího provedení.

Měnové transakce sledují následující cíle:

• Převod měny se provádí se zajištěním měnového rizika;
• kurzové rozdíly mohou poskytnout budoucí zisk;
• provádí se pojištění investic do zahraničního kapitálu pro případné ztráty spojené s dočasným znehodnocením směnného kurzu.

Koncept finančního nástroje

Podkladové aktivum je základem derivátového finančního nástroje (nebo derivátu), jehož cena je přímo závislá na podkladovém aktivu. Derivát může být vydán jako smlouva na dobu určitou nebo derivátový cenný papír.

Finanční nástroje derivátových transakcí jsou dvoustranné dohody, jejichž cena závisí na základní ceně a je derivátem kotací na trhu. Následně bude muset stanovená částka zaplatit jednu ze smluvních stran.

Tržní hodnota derivátu tedy závisí na ceně podkladového aktiva a na pravděpodobnosti splnění závazků stanovených v dohodě.Deriváty pomáhají sdílet riziko.

Podle článku 301 daňového řádu Ruské federace jsou deriváty deriváty, jejichž podmínky nestanoví dodání podkladového aktiva. V dohodě se stanoví postup vzájemného vypořádání účastníků transakce k určitému datu, s přihlédnutím k cenovým výkyvům nebo změnám jiného ukazatele ve srovnání s ukazatelem zjištěným během provádění dohody.

V některých případech lze derivát považovat také za derivátový cenný papír, který je vytvořen na základě transakcí s cennými papíry, které jsou v nich obsaženy.

Podstata finančního nástroje

Derivát jako dohoda o derivátových transakcích na finančních trzích musí splňovat následující podmínky (pouze v tomto případě lze považovat za oběh):

• postup pro uzavření dohody a její provedení stanoví organizátor obchodu;
• okamžikem splnění všech povinností a práv stanovených v uzavřené dohodě je datum dokončení transakce s finančním nástrojem;
• údaje o cenách finančních nástrojů jsou volně dostupné a otevřeně zveřejňované v médiích.

Transakce s derivátem se považuje za provedenou, pokud:

• Podkladové aktivum dodáno
• bylo provedeno konečné vypořádání;
• Operace byla provedena s finančním nástrojem, zcela opačným než ten předchozí.

Závěr

Obecně je transakce s deriváty dohodou zaměřenou na plnění závazků po určité době. Používá se k minimalizaci rizik spojených s kolísáním cen a dalších ukazatelů podkladových aktiv.

Provedení transakcí s deriváty poskytuje určité výhody jak prodávajícímu, tak kupujícímu. Prodávající získá schopnost zajistit si svá aktiva, kupující - pravděpodobný zisk v budoucnosti.

V závislosti na sledovaných cílech je možné uzavřít smlouvy na dobu určitou prostřednictvím burzy nebo mimo ni. Burza poskytuje určité záruky za transakci a vysokou likviditu aktiv. Uzavření smluv o volném obchodu vám umožní ušetřit na přípravě smlouvy a stranám dohody poskytne větší svobodu jednání.