Druhy a klasifikace dluhopisů

Dokument, který představuje cenný papír potvrzující dluh emitenta vůči investorovi, je dluhopisem. Jinými slovy, soukromý investor půjčuje peníze emitentovi, tj. Tomu, kdo vydal dluhopis. Tento typ dokumentu se volně prodává a kupuje na trhu. Tento článek se bude zabývat dluhopisy, jejich povahou, klasifikací a trhy dluhopisů.

Definice

Dluhopis je majetkový dluhový cenný papír, který zachycuje vypůjčený vztah mezi věřiteli a emitentem. Emitent platí úrok jako procento investorovi a poté mu v určitou dobu vrátí vypůjčené peníze. Ve skutečnosti lze dluhopis nazvat finančním nástrojem, s nímž je dluh vystaven.

Charakterizace a klasifikace dluhopisů

Soukromé dluhové cenné papíry jsou dluhopisy vydané právnickými osobami. Vytváří příjem jako pevná úroková sazba k hodnotě. Existují také dluhopisy, které mají pohyblivou sazbu. Zpravidla se mění podle určitého algoritmu.

Úrokové platby z dluhopisů v konkrétním období probíhají na speciálních kuponech, což jsou kupóny, na nichž je vytištěna sazba. Kupón je stažen z přiložené karty. Úhrada úroků se provádí s určitou periodicitou, která je určena podmínkami samotné půjčky. Platby mohou být roční, pololetní nebo čtvrtletní. Dluhopis je výhodnější, čím častěji dochází k nárůstu příjmu, vede to ke zvýšení jeho tržní ceny.

Možnosti emise dluhopisů

Rozlišují se tyto hlavní parametry emise dluhopisů:

• Datum splatnosti dluhopisů.
• Výše emise dluhopisů.
• Částka, která je vyplacena z dluhopisu.
• Nominální hodnota dluhopisů.

Datum splatnosti dluhopisů

Všechny dluhopisy se zpravidla vydávají se specifickou splatností. Rozlišuje se následující klasifikace dluhopisů podle splatnosti:

• Dlouhodobé dluhopisy. Jejich doba oběhu přesahuje 10 let.
• Střednědobé dluhopisy. Jejich doba oběhu je přibližně 5-10 let.
• Krátkodobé dluhopisy. Jejich průměrná doba oběhu je do 1 roku nebo od 1 do 5 let.

Vlastnosti dluhopisů

Zvažte klasifikaci dluhopisů, jejich typů a typů a vlastností. Mezi příznaky patří:

• Přítomnost velikosti dluhopisů a četnost plateb.
• Definovaná doba platnosti.
• Priorita příjmu od držitele dluhopisů.
• Prioritní právo vlastníka dluhopisu k uspokojení jeho věcných požadavků při uzavření podniku.

Dluhopisy obvykle kupují investoři, kteří mají konzervativní investiční strategii. Snaží se spolehlivě zachránit svůj kapitál a ne dosahovat velkých zisků. Investor zároveň doufá, že bude dostávat pravidelný a stálý příjem ve formě úroků. Když dluhopisy vyprší, očekává, že vezme zpět svůj kapitál.

Při vydávání dluhopisů zvažuje každý emitent možnost jejich prodeje. To je možné pomocí výměny prostřednictvím výpisu. V tomto případě má emitent příležitost přidat své dluhopisy na seznam nástrojů na burze k obchodování. Kromě toho může prodávat své dluhopisy na OTC trhu. Výnos z dluhopisů je obvykle vyšší než úrokové sazby z vkladů u bank a nižší než úrokové sazby z úvěrů.

Druhy dluhopisů podle platebních metod

Existují následující typy (klasifikace) dluhopisů podle metod výplaty:

1. Dluhopisy s pevnou kuponovou sazbou - kupón.Když jsou vydány, jsou k nim připojeny kupóny, což jsou výřezy kupónů s vyznačením data výplaty příjmu a úrokové sazby. Pro získání příjmu musí držitel předložit kupón s kupónem. V takovém případě dostane majitel svůj příjem a kupón je vykoupen.
2. Dluhopisy s variabilní sazbou (úrok závisí na úroku z úvěru).
3. Dluhopisy s rovnoměrně rostoucí rychlostí.
4. Dluhopisy s nulovým kupónem - sleva. Úroky se za ně neplatí a jejich majitel má příjmy z prodeje dluhopisů se slevou. Emisní sazba je zavedena pod nominální hodnotu, zatímco výnos investora je rozdíl mezi nominální cenou a kupní cenou. Na ruském akciovém trhu jsou všudypřítomné diskontní dluhopisy.
5. Dluhopisy s selektivní platbou (pokud si to investor přeje, může být příjem z kupónu nahrazen novými dluhopisy).
6. Smíšené vazby. Nejprve se příjem vyplácí pevnou sazbou a poté pohyblivou sazbou. Držitel obdrží příjem při zpětném odkupu dluhopisů v nominální hodnotě, jakož i stálý příjem ve formě kupónových plateb.

Zajišťovací klasifikace dluhopisů

Dluhopisy se dělí také kolaterální metodou:

• Dluhopisy ve formě následných potvrzení o zajištění (obecní, dluhopisy veřejných fondů).
• Dluhopisy s kolaterálem ve formě majetku (například zlatá měna poskytují zlaté dluhopisy).
• Dluhopisy se zvláštními záručními závazky.
• Dluhopisy, jejichž zástavní právo představuje výnosy z následných činností v holdingu.
• Dluhopisy, které nejsou zajištěny kolaterálem (jsou vydávány proto, že společnost nemá požadované množství finančních aktiv nebo kvůli dobré pověsti společnosti, která umožňuje přijímat finanční prostředky v dluhu, aniž by se uchýlila k poskytování majetkových aktiv pro své dluhopisy).

Kromě toho je dluhopis rozdělen podle typu oběhu na konvertibilní a běžný. Konvertibilní dluhopisy lze vyměnit za akcie stejného emitenta za zvláštních podmínek.

Obyčejné dluhopisy se vydávají bez možnosti jejich přeměny na jiné cenné papíry nebo podíly. Držitel takového dluhopisu jej zpravidla používá do splatnosti. Současně dostává určitý příjem, který je stanoven zvláštními podmínkami pro vydávání dluhopisů. Majitel má také možnost prodat dluhopisy za tržní cenu před jeho splatností. Cena bude záviset na kumulovaném příjmu z kuponu, sazbě a dalších faktorech.

Převoditelné dluhopisy

Dluhopisy, které dávají držiteli právo na výměnu za kmenové akcie téhož emitenta za pevnou cenu k určitému datu, se nazývají konvertibilní dluhopisy. Jsou vydávány společností za účelem urychlené implementace emise dluhopisů. Investor, který koupil dluhopisy na sekundárním akciovém trhu nebo během počáteční nabídky, má právo konvertovat. Pro jeho provedení je třeba vzít v úvahu tržní hodnotu akcií, konverzní cenu, výnosy z investic do takových dluhopisů.

Celková návratnost akcií zpravidla závisí na růstu hodnoty směnného kurzu a velikosti dividendy. Překračuje ziskovost dluhopisů, takže hlavním předmětem investice jsou akcie. Ziskovost dluhopisů má však výrazně nižší náchylnost ke změnám tržních podmínek. Z tohoto důvodu, s nestabilitou situace v ekonomice, může být priorita při výběru hmotných aktiv jako investičních položek odlišná.

V komerčních bankách se dluhopisy mohou stát hlavním předmětem investic, protože takové instituce přemýšlejí o spolehlivosti svých vkladů, nikoli pouze o ziskovosti. Soukromé obchodní agentury, které jsou běžné v ekonomicky vyspělých zemích, systematizují podnikové dluhopisy z hlediska jejich bezpečnosti.

Firemní

Dále uvažujeme o klasifikaci podnikových dluhopisů. Metodou poskytování dluhopisů s hmotným majetkem společnosti je lze rozdělit na hypotéku a hypotéku.

Hypoteční zástavní listy jsou dluhopisy, které jsou drženy cennými papíry společnosti nebo fyzickým majetkem. Společnost obvykle vydává jednu hypotéku na veškerý hmotný majetek zatížený hypotékou. Tato hypotéka je obvykle uložena v trustové společnosti. Celá částka zastaveného majetku je svěřeneckou společností rozdělena na určitý počet dluhopisů, které jsou nakupovány právnickými a fyzickými osobami.

Ručení za dodržování zájmů investorů je svěřenecká společnost. Tato společnost je navíc správcem všech věřitelů, kteří kupovali dluhopisy. Mezi povinnosti svěřenecké společnosti patří sledování směru společnosti, její finanční situace, stav pracovního kapitálu a kapitálu. Měla by také chránit zájmy všech investorů přijetím nezbytných opatření a zajištěním plnění závazků dlužníka vůči věřitelům. Společnost, která vydává hypotéku, platí zpravidla za všechny služby svěřenecké společnosti.

Vztah mezi svěřeneckou společností a firmou je upraven smlouvou, která uvádí všechny podmínky půjčky. Pokud společnost poruší podmínky smlouvy, musí trustová společnost požadovat, aby tyto požadavky dodržovala. Pokud podmínky nejsou splněny, může trustová společnost požadovat odkup všech vydaných dluhopisů.

Hypoteční zástavní listy jsou následující:

• Obecné hypotéky.
• První hypotéky.
• Zabezpečené cennými papíry.
• Bez zákona.

Emise počátečních dluhopisů se provádí v rámci prvního majetkového kolaterálu společnosti. Hypotéka zpravidla podrobně popisuje popis nemovitosti, která je zastavena, poté je vyhodnocena. Hodnotitel nemovitosti je obvykle vyzván k určení hodnoty nemovitosti, která je zastavena. Jeho závěr je hlavním nástrojem pro stanovení hodnoty zajištění.

Emise všeobecných hypotečních zástavních listů je zajištěna sekundárním zástavou hmotného majetku. Stejná aktiva mohou sloužit jako kolaterál pro emise dluhopisů. Nároky na takové dluhopisy jsou zpravidla uspokojeny po všech vypořádáních s držiteli počátečních hypotečních zástavních listů.

S pomocí cenných papírů různých společností jsou dluhopisy zajištěny proti cenným papírům. Vydávající společnost by tyto společnosti neměla vlastnit. Pokud dluh není splacen, převádějí se tyto cenné papíry na majitele konkrétních dluhopisů.

Bondless bonds

Dluhopisy, které nejsou zdaněny, se nazývají bez bondů. Představují přímé závazky společnosti, které nejsou zajištěny žádným kolaterálem. K uspokojení požadavků držitelů takových dluhopisů dochází společně s podmínkami ostatních věřitelů obecně. Obecná solventnost společnosti ve skutečnosti slouží jako obligace bez kolaterálu.