Due Diligence - was ist das und wofür ist das?

Siebenmal checken - einmal kaufen. Wenn Sie ein bekanntes Sprichwort umformulieren, wird die Bedeutung der Sorgfaltspflicht klar und deutlich.

Wörtlich übersetzt man diesen Ausdruck aus dem Englischen als "gebührende Objektivität". Tatsächlich handelt es sich im Geschäftsbereich um eine objektive und unvoreingenommene Sammlung von Informationen über den verkauften Gegenstand, das Objekt und den Vermögenswert. Ein analytisches Due-Diligence-Verfahren geht mit der Abgabe eines so bald wie möglich erstellten Gutachtens einher, das die Machbarkeit einer zukünftigen Transaktion zum Erwerb eines geplanten Objekts verlässlich nachweist.

Fundamentale Phase vor der Investition

Due Diligence ist in erster Linie ein Verfahren, das Möglichkeiten zur Verbesserung des finanziellen und rechtlichen Umfelds eines Unternehmens aufzeigt.

Dies ist ein grundlegender Schritt vor dem Erwerb von Vermögenswerten. Due Diligence, was ist das Geschäft? Er hilft dem zukünftigen Investor:

• Formen und optimieren Sie den Erwerb von Immobilien oder Vermögenswerten.
• Stellen Sie Risiken zum Zeitpunkt der Transaktion bereit.
• Identifizieren Sie mögliche Krisenstadien nach Abschluss von Investitionsvereinbarungen genau.
• Ermitteln Sie die wirtschaftliche Attraktivität potenzieller Investitionen.
• Erhalten Sie Due-Diligence-Berichte (Buchhaltung, Steuern und Personal) und sorgen Sie so für maximale Transaktions-Transparenz.

Warum Due Diligence?

Moderne Marktteilnehmer sehen sich mit der Notwendigkeit eines Risikomanagements konfrontiert, das die Sicherheit großer Unternehmen und die erfolgreiche Entwicklung kleiner Unternehmen gewährleistet. Jeder Investor, der im Begriff ist, ein neues Unternehmen zu erwerben, möchte umfassende Informationen über einen zukünftigen Geschäftspartner erhalten.

Das Due Diligence-Verfahren ist durch das Erreichen bestimmter Ziele gekennzeichnet, zum Beispiel:

• zuverlässige Informationen über die Finanztätigkeit des Unternehmens, die Rechtmäßigkeit der Rechnungslegung, die Steuererklärung und die statistische Berichterstattung;
• Bestimmung der objektiven Wettbewerbsfähigkeit der Organisation;
• Kompetenzanalyse der Unternehmensführung.

Gesichter der Forschungsobjektivität

Die Bedeutung der Durchführung des Research-Verfahrens eines Anlageobjekts wird von folgenden Faktoren bestimmt:

• Der Investor erhält als zukünftiger Eigentümer genaue und zuverlässige Informationen über die erworbene Immobilie auf der Grundlage einer umfassenden, unabhängigen und professionellen Analyse.
• Der Investor kann die erlangten verlässlichen Daten bei der Erstellung seiner eigenen Berechnungen heranziehen, um die Machbarkeit einer Kapitalanlage zu bestimmen, insbesondere in Fällen, in denen eine Rekonstruktion oder Modernisierung des erworbenen Objekts erforderlich ist.
• Die Due-Diligence-Analyse und ihre Ergebnisse können sich auf den endgültigen Preis der Immobilie auswirken, da die Bestätigungsmethode zur Ermittlung des Preises auf Expertenmeinungen beruht.

Wann ist es notwendig?

In der Regel sind sowohl der Investor als auch das investierende Unternehmen an einer unabhängigen Analyse interessiert. Gleichzeitig hat der Investor die Möglichkeit, den zukünftigen Partner detailliert zu studieren, und ein Unternehmen, das Investitionen erhalten möchte, kann seinen guten Glauben durch die Gewinnung unabhängiger Experten bestätigen.

In dieser Hinsicht gibt es Situationen, in denen die erste Phase der Analyse aufgrund der Sorgfaltspflicht durchgeführt werden muss:

1. Die Übernahme von Kleinunternehmen in größere Unternehmen, einschließlich des Zusammenschlusses von Organisationen, Unternehmen und Strukturen verschiedener Wirtschaftszweige.
2. Erwerb von Anteilen, Beteiligung an Anteilen anderer Unternehmen.
3. Der Erwerb jeglicher Art von Immobilien, einschließlich Grundstücken.
4. Erweiterung des Unternehmens durch Gründung von Partnern.
5. Kredite und Darlehen für die Geschäftsentwicklung.
6. Sponsoring oder unentgeltliche gezielte Finanzierung.
7. Sonstige finanzielle Transaktionen, um kommerzielle Vorteile zu erzielen, wenn eine Due Diligence-Prüfung durchgeführt wird und Informationen über die wahren Daten des Transaktionsobjekts oder des investierten Projekts erforderlich sind, die an den Investor oder Käufer weitergeleitet werden.

Praktische Lösung für geschäftliche Probleme

Das Hauptziel des Due-Diligence-Berichts besteht jedoch nicht darin, die Wirksamkeit künftiger Investitionen zu untersuchen, sondern vielmehr die rechtliche Reinheit von Immobilientransaktionen sicherzustellen, dh Investitionen ohne negative Folgen sicherzustellen. Die weltweite Praxis dieses Verfahrens ist normalerweise mit verschiedenen Entwicklungsstadien des Unternehmens verbunden.

Je nach den zugewiesenen Aufgaben werden folgende Arten von Diensten unterschieden:

• In der Phase eines Geschäftsprojekts wird eine Analyse der Seed Due Diligence (übersetzt als „Seed“) durchgeführt, mit der die neue Geschäftsidee abgelehnt oder finanziert werden soll.
• Analyse eines Startups, wenn ein Unternehmen gerade erst entstanden ist, keine Erfahrung und Marktwert oder Geschichte hat, daher wird zu Beginn des Projekts ein professioneller Check durchgeführt, um über zusätzliche Finanzierungen zu entscheiden.
• Erli Due Diligence - wird in der Anfangsphase der Entwicklung des Unternehmens durchgeführt, während der Übergang zum Verkauf des Produkts aufgrund der Organisation.
• Die Expansionsanalyse ist verbunden mit dem Eintritt in neue Märkte, der Eroberung des Marktes mit einer unbekannten Art von Produkt oder Dienstleistung, einer weiteren Steigerung der Produktion und der Berücksichtigung zusätzlicher Marketingkosten.
• Zweckmäßigkeits- oder Überbrückungsfinanzierung zielt darauf ab, den Finanzierungsbedarf bei der Übertragung eines Unternehmens von einer privaten zu einer Aktiengesellschaft mit der Registrierung von Aktien an Börsen zu untersuchen.
• Turnaround Due Diligence wird in Zeiten der Krise durchgeführt, um die finanzielle Basis des Unternehmens zu stabilisieren.
• Buy-Out-Management, Buy-In-Due-Diligence-Management (die Übersetzung der Abkürzungen bedeutet "externer Einkauf" bzw. "externer Einkauf"). Diese Art von Recherche wird in Fällen durchgeführt, in denen das Unternehmen die Absicht hat, geliehene Mittel für den Erwerb eines neuen Geschäfts zu verwenden oder sich darauf vorzubereiten Rücknahme Ihres Geschäfts durch Dritte.

Darüber hinaus gibt es Situationen, in denen das Unternehmen das Due Diligence-Verfahren verlangt. Beispiele hierfür sind:

• Niedrige Leistungsindikatoren des Unternehmens.
• Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang mit der Beschlagnahme von Unternehmensvermögen.
• Bei Steuerprüfungen festgestellte Verstöße.
• Der Rückgang der Wettbewerbsfähigkeit und die Stärkung der Position konkurrierender Unternehmen.
• Beilegung von Arbeitskonflikten.

Mit der Due Diligence können Sie nicht nur die aktuellen Pläne des Unternehmens, sondern auch die Entwicklungsstrategie und das Managementsystem bewerten. Es hilft, Wettbewerbsvorteile bei der Organisation von Produktionsprozessen zu finden, die Preisgestaltung zu optimieren, Perspektiven zu skizzieren, als die Machbarkeit des Unternehmens zu rechtfertigen.

Wie ist Unabhängigkeit und Objektivität gewährleistet?

Für die analytische Forschung sind Spezialisten aus verschiedenen Berufsgruppen involviert. Die Due-Diligence-Analyse wird von drei Gruppen von Spezialisten durchgeführt:

• Finanziers - Analysten und Gutachter bestimmen den Wert des Anlageobjekts im Moment, untersuchen die Möglichkeit, seinen zukünftigen Wert zu erhöhen oder zu verringern, und die Aussichten für die zukünftige Verwendung des analysierten Vermögenswerts.
• Anwälte führen eine rechtliche Überprüfung der Aktivitäten der Organisation durch, um die mit dem Erwerb eines Objekts verbundenen Risiken zu identifizieren.
• Wirtschaftsprüfer prüfen den Jahresabschluss und die Buchführung für mehrere Perioden, ermitteln Möglichkeiten zur Optimierung der Steuerbemessungsgrundlage und analysieren die Ergebnisse früherer Steuerprüfungen und Steuerrisiken.

Ist es möglich, es selbst zu machen?

Die Länge des Überprüfungsprozesses hängt normalerweise von mehreren Faktoren ab. Dies kann die Größe des analysierten Geschäfts und das Materialvolumen für die Forschung einschließen. Manchmal kann eine Prüfung einen großen Zeitraum in Anspruch nehmen, von einem Monat bis zu einem Jahr, und nicht jede Organisation hat eine ähnliche Zeitspanne.

In einigen Fällen führen Organisationen das Due Diligence-Verfahren selbstständig durch.

Die offensichtlichen Vorteile:

• reduzierte Inspektionskosten;
• Aneignung neuer Kenntnisse auf dem Gebiet der Analytik der Tätigkeiten ihrer eigenen Organisation durch Spezialisten;
• Präzise Fixierung der Schmerzpunkte des Geschäfts und Formulierung der generativen Wege zur Überwindung der Krisenphasen der Tätigkeit Ihres Unternehmens

Trotz der Vorteile der internen Verifizierung werden auch gravierende Schwächen festgestellt.

Die Hauptnachteile des unabhängig durchgeführten Verfahrens:

• Zeit und Unfähigkeit, die laufenden Arbeiten der an der Prüfung beteiligten Fachkräfte durchzuführen;
• Mangel an Fachkräften mit den erforderlichen Qualifikationen im Unternehmen;
• ein weiterer Bereich des Neugeschäfts, der für Spezialisten des Unternehmens schwer zu analysieren ist;
• Unabhängigkeit und Unparteilichkeit sind beim internen Audit nur schwer zu kontrollieren.

In dieser Hinsicht ist eine unabhängige Due Diligence in der Regel typisch für kleine Unternehmen.

Große Investorenorganisationen laden in der Regel externe Gutachter, Finanz- und Rechtsberater ein. Auf diese Weise erhalten Sie eine umfassende und objektive Analyse des Geschäfts.

Fünf Hauptphasen der Due Diligence. Was ist das?

In der Praxis besteht das Verfahren aus fünf unabhängigen Schritten, für die jeweils eine objektive Schlussfolgerung gezogen wird.

Betriebsphase. Bei Analysten von Operating Due Diligence führen die folgenden Aktionen aus:

• Die Struktur der Eigentümer des Unternehmens wird bestimmt, indem die Gründungsdokumente geprüft, die Anteile und Rechte der Eigentümer bestimmt und die Risiken in diesem Bereich untersucht werden.
• analysiert die Richtigkeit und Rechtmäßigkeit der Registrierung und Ausgabe von Wertpapieren sowie die damit getätigten Transaktionen;
• Rechtzeitigkeit und Vollständigkeit der Dividendenzahlungen an die Aktionäre werden überprüft;
• Es wird eine gesetzliche Prüfung aller Eigentums- und sonstigen Rechte der Gesellschaft durchgeführt.
• Es wird ein Bericht mit einer Beschreibung der möglichen Risiken erstellt, wenn die Rechte der Eigentümer erfüllt werden, und Möglichkeiten zur Beseitigung von Risikosituationen.

Finanzanalyse. Dieser hier stage soll die finanzielle Leistungsfähigkeit des Unternehmens untersuchen. In folgenden Bereichen wird eigenständig geforscht:

• finanzielle Situation der Organisation;
• Einschätzung der Vorteile und Perspektiven der Geschäftsentwicklung und Akquisitionsmöglichkeiten;
• Feststellung des Marktwerts eines Objekts;
• Berechnungen auf der Grundlage von Finanzstabilität, Geschäftstätigkeit und Solvabilitätskennzahlen;
• Erstellung eines Berichts mit allen Indikatoren und Kennzahlen mit positivem oder negativem Ergebnis.

Steuerprüfungsphase. Die wichtigsten Die Richtung der Analyse in dieser Phase ist es, die Aktivitäten des Unternehmens im Kontext mehrerer Jahre seiner Finanztätigkeit zu untersuchen, um reale Finanzindikatoren und zukünftige Steuerrisiken zu bestimmen. Diese Prüfung kann als rechtliche Due Diligence bezeichnet werden. Was ist das? Die Untersuchungsgegenstände in diesem Fall sind:

• Abrechnungen;
• Haupttätigkeiten des Unternehmens, Analyse der Produktion, des Anlagevermögens und des Nichtanlagevermögens;
• Verfügbarkeit von Investitionen, Forderungen und Verbindlichkeiten;
• Aufdeckung von versteckten und außerbilanziellen Konten des Unternehmens, versteckte Darlehensverpflichtungen;
• Rechtzeitigkeit des obligatorischen Zahlungsverkehrs
• Die rechtlichen Perspektiven für die Optimierung der Steuerbelastung werden ermittelt
• Es wird ein Bericht mit einer detaillierten Beschreibung aller mit potenziellen Steuerprüfungen verbundenen Risiken und Empfehlungen zur Risikominderung erstellt.

Stufe der rechtlichen Analyse. Gehalten von Due Diligence ist für die Prüfung von Eigentumsdokumenten zulässig, die nach Art des erworbenen Vermögenswerts aufgeschlüsselt sind. In dieser Phase werden die folgenden Indikatoren identifiziert:

• im Unternehmen vorhandene Vermögensmengen und deren Arten;
• Risikobewertung aufgrund der Anziehung von Pflichten des Unternehmens durch staatliche Stellen oder Geschäftspartner:
• Die Überprüfung erfolgt auf der Grundlage von Informationen über Schiedsverfahren, Gerichtsvollzieher und Informationscodes.
• Es wird ein Bericht mit Empfehlungen zum Schutz vor illegaler Veräußerung von Vermögenswerten aus dem Unternehmensumsatz erstellt, eine Liste möglicher Risiken im Zusammenhang mit den Aktivitäten des Unternehmens, Empfehlungen zur Beseitigung potenzieller Risiken.

Marktforschungsphase. Zweck Eine Marketinganalyse dient dazu, das Produkt des Unternehmens im Hinblick auf Wettbewerbsvorteile und wirtschaftliche Attraktivität zu bestimmen und objektiv zu bewerten. Die Etappe wird in folgenden Bereichen durchgeführt:

• Identifizierung von Risiken einer schwachen Marketingpolitik des Unternehmens mit einer Einschätzung der Marktposition des Unternehmens, seiner geschäftlichen Reputation;
• umfassende Untersuchung der wirtschaftlichen, rechtlichen und finanziellen Aktivitäten mit Beschreibung der Geschäftsprozesse und Festlegung von Indikatoren, die eine technische Due Diligence ergaben;
• analytische Untersuchungen der Produkte oder Vermögenswerte der Wettbewerber und Ermittlung von Vorteilen;
• Empfehlungen zur Optimierung der Marketingaktivitäten;
• Einschätzung der Entwicklungsperspektiven;
• Erstellung von Präsentationsmaterial auf Basis der Prüfungsergebnisse.

Zusammensetzung und Bedeutung des Berichts

Auf dem russischen Markt gibt es kein Gesetz, das das Due Diligence-Verfahren regelt. Der Bedarf an einem solchen Verfahren wächst jedoch exponentiell.

Nach der Bestellung des Verfahrens erhält der Investor oder das Verkäuferunternehmen eine vollständige und objektive Analyse, die im Bericht festgehalten ist und deren Ergebnisse zur Leistungsverbesserung verwendet werden können.

Der Vorgang ist abgeschlossen und die Due Diligence wird dem Kunden zur Verfügung gestellt. Ein Beispielbericht enthält die folgenden Abschnitte:

• Einführender Teil.
• Anmerkung der Ergebnisse der Analyse.
• Ein Abschnitt, der die Geschichte des Unternehmens, seine Position und seinen Ruf beschreibt.
• Definition der Struktur, des Organisationsprinzips, des Personals des Unternehmens.
• Rechnungslegung und Nutzung von Informationssystemen für eine kompetente Rechnungslegung und Steuerberichterstattung. Leistung seit mehreren Jahren.
• Die Bewegung der Finanzen und die Aufrechterhaltung des Nettovermögens des Unternehmens.
• Steuerverbindlichkeiten und deren Umsetzung.
• Umfassende Prognose zur Unternehmensentwicklung
• Sonstige Informationen, die bei der Due Diligence ermittelt wurden.

Wie es funktioniert oder die Nachfrage nach Dienstleistungen

Auf dem russischen Markt gibt es Unternehmen, die in diesem Bereich teure Beratungsleistungen erbringen. Grundsätzlich handelt es sich hierbei um die sogenannten "Big Four", die qualitativ hochwertige Forschungsdienstleistungen anbieten. In diesem Fall bestimmt die Marke die Kosten des Verfahrens vollständig.

Manchmal werden die Kosten des Verfahrens in Manntagen berechnet, wobei die Kosten eines Spezialisten berücksichtigt werden. Der Preis hängt vom Arbeitsaufwand, den Details der technischen Due Diligence-Aufgabe und der Geschwindigkeit der Analyse ab. Die Kosten für die Untersuchung werden jedoch durch die erzielten Ergebnisse mehr als ausgeglichen.

Zum Beispiel wurde mit der Due Diligence eines Grundstücks, das im Zentrum von Moskau zum Kauf angeboten wurde, die Frage der Erhaltung einer Eiscremefabrik eingehend untersucht. Fachleute und Experten von KSK-Gruppen haben nach Analyse der aktuellen Situation festgestellt, dass die Risikoindikatoren einer großen Anzahl von Mietern im Werk normal sind und der Nutzen des Erwerbs von Grundstücken um ein Vielfaches höher ist als die Kosten der Studie.

Das verlockende Ergebnis einer objektiven Studie

Das Due-Diligence-Verfahren und die Ergebnisse seiner Umsetzung sind objektiv und unabhängig, und die Unparteilichkeit und Professionalität ermöglichen es, das Unternehmen aus einem anderen Blickwinkel und aus verschiedenen Blickwinkeln zu betrachten. Dies kommt nicht nur dem Investor oder potenziellen Käufer, sondern auch dem Verkäufer zugute. Dieses Verfahren hilft, den Betrieb des Unternehmens zu optimieren, unnötige Investitionen zu vermeiden, Fehler und Arbeitsmängel rechtzeitig zu beseitigen. Es hilft dem Kunden auch, die Möglichkeit zukünftiger Risiken rechtzeitig zu erkennen, die Bedingungen und das objektive Wachstum von Finanz- und Produktionsindikatoren zu bestimmen.Die Minimierung oder vollständige Blockierung von unternehmerischen Risiken im Bereich Wirtschaft und Recht ist das Hauptziel der Due Diligence.