Sonderziehungsrechte (SZR) sind eine künstliche Reserve und ein Zahlungsinstrument des Internationalen Währungsfonds (IWF). Tatsächlich handelt es sich nicht um eine Währung, sondern um eine Rechnungseinheit. Sonderziehungsrechte können jedoch von Ländern gegen Geld eingetauscht werden. 1969 wurden SZR geschaffen, um den Mangel an Gold und US-Dollar als Vorzugsreserven zu beheben. Ab sofort werden sie als Alternative eingesetzt.
Der IWF teilt den Mitgliedsländern Sonderziehungsrechte zu. Private Organisationen und Einzelpersonen können nicht deren Inhaber sein. Ab August 2009 wurden 21,4 Milliarden US-Dollar zugewiesen. Während der globalen Finanzkrise wurden zusätzliche Mittel ausgegeben. Der Gesamtbetrag belief sich auf 182,6 Milliarden Dollar. Das Hauptziel einer solchen Injektion war es, die Liquidität des globalen Wirtschaftssystems sicherzustellen und die offiziellen Reserven der Mitgliedstaaten zu ergänzen. Bis Oktober 2014 wurden über 204 Milliarden SZR ausgegeben.
Titel
Nach dem Standard der International Organization for Standardization lautet der SDR-Code XDR. Der Name des neuen Währungsreservenvermögens ergab sich aus Diskussionen über seine Hauptfunktion - Zahlung oder Gutschrift. Der ursprüngliche Name wurde während der Diskussion leicht geändert. Der IWF hat vorgeschlagen, künftige SZR als „Bezugsrechte reservieren“ zu bezeichnen. Das erste Wort wurde jedoch aufgrund des umstrittenen Charakters des erstellten Vermögenswerts ersetzt.
Es ist anzumerken, dass bis 1981 SZR hauptsächlich als Schuldverschreibungen verwendet wurden. Das heißt, während dieses Zeitraums war der Hauptzweck die Kreditfunktion. Der Internationale Währungsfonds verlangte von den Mitgliedsländern eine gewisse Reserve an SZR. Wenn ein Teil von ihnen verwendet wurde, sollte der Staat sein Angebot auffüllen. 1981 wurde diese Anforderung jedoch aufgehoben. Die Länder müssen jetzt ihre SZR-Reserven auf einem bestimmten Niveau halten, aber die Geldbußen für Verstöße sind wesentlich geringer geworden.
Die Geschichte
Der Internationale Währungsfonds gründete 1969 den SZR. Es war geplant, dass sie zu einem Vermögenswert werden, den sie als Reserve behalten würden. Zu dieser Zeit funktionierte das Bretton Woods-System, sodass feste Wechselkurse angenommen wurden. Ein SZR entsprach einem Dollar und 0,888671 g Gold. Nach dem Zusammenbruch des Systems in den frühen 1970er Jahren spielten SDRs eine geringere Rolle. Seit 1972 wurden sie hauptsächlich als Designzeichen zwischen Ländern verwendet.
Der IWF selbst hält die derzeitige Rolle der SZR für unerheblich. Es ist unwahrscheinlich, dass Industrieländer Sonderziehungsrechte für irgendetwas nutzen können. Daher werden sie einfach auf ihren Konten geführt. Für die Entwicklungsländer ist SDR eine außerordentlich günstige Kreditfazilität. Ein weiteres Problem besteht darin, dass Inhaber von Sonderziehungsrechten nur IWF-Mitgliedstaaten und mehrere lizenzierte Organisationen sein können. Der Internationale Währungsfonds bezeichnet den SZR daher als „unvollständige Währungsreserve“.
Als Alternative zum Dollar
Der IWF schuf Sonderziehungsrechte, als es in der Wirtschaft an traditionellen Reservewährungen und Gold mangelte. Die Verwendung von SZR nimmt zu, wenn der Dollar schwach ist. Dies geschah beispielsweise in den 1970er Jahren. In dieser Zeit wurde der Niedergang der amerikanischen Wirtschaft erwartet.Die US-Regierung leitete jedoch bald eine aktive Geldpolitik ein und war in der Lage, die notwendige Liquidität für ihre Währung bereitzustellen. In der ersten Phase der Zuteilung wurden rund 9,3 Mrd. SZR zugeteilt.
Sonderziehungsrechte wurden 1978 wieder populär. Viele Länder standen dem Dollar zu diesem Zeitpunkt misstrauisch gegenüber, so dass eine zusätzliche Reserve erforderlich war. In der zweiten Phase wurden rund 12 Milliarden SZR ausgegeben. Das nächste Mal hat die Rolle der Sonderziehungsrechte während der globalen Finanzkrise zugenommen. Die dritte und vierte Stufe der Verteilung von SZR fallen in diesen Zeitraum.
Sonderziehungsrecht: Verlauf
Der Wert von SZR basiert auf einem Korb wichtiger internationaler Währungen, der alle fünf Jahre überprüft wird. Das Gewicht der einzelnen Komponenten wird anhand der Verwendung einer bestimmten Währung als Zahlungsmittel im internationalen Handel und in den Reserven bestimmt.
Bei einer Überprüfung des Korbs im November 2015 entschied der IWF, dass der chinesische Yuan in die Liste der SZR-Komponenten aufgenommen wird. Diese Neuerung tritt am 1. Oktober 2016 in Kraft. Die Anteile der Währungen an Sonderziehungsrechten sehen von nun an so aus: der amerikanische Dollar - 41,73%, der Euro - 30,93%, der chinesische Yuan - 10,92%, der japanische Yen - 8,33%, das Pfund - 8, 09% SDR ist heute variabel verzinslich.
Verteilung
Sonderrechte werden den IWF-Staaten zugeteilt. Das Kontingent eines Landes ist definiert als die maximale Menge an finanziellen Ressourcen, die es der Organisation zur Verfügung stellen muss. Um eine neue Phase bei der Verteilung von SZR einzuleiten, müssen 85% der Stimmen dafür sein. Es ist jedoch zu beachten, dass der Entscheidungsprozess im IWF einige Merkmale aufweist. Ein Land hat beispielsweise 16,7% der Stimmen und ein anderes - 0,02%. Dies wird basierend auf dem Kontingent bestimmt. Die Vereinigten Staaten von Amerika haben den größten Einfluss auf die Stimmabgabe. Die Verteilung von SZR erfolgt nicht regelmäßig, bisher wurden nur vier Stufen ihrer Zuteilung durchgeführt.
Verwenden Sie
SZR können als Kreditfazilität verwendet werden. Um die Sonderziehungsrechte in ihrem Konto nutzen zu können, muss das Land jedoch einen Staat finden, der sie kaufen möchte. Der IWF fungiert als Vermittler bei einer solchen freiwilligen Transaktion. Ab 2015 können SZR in Euro, japanische Yen, Pfund Sterling und US-Dollar umgetauscht werden. Die Operation kann mehrere Tage dauern. Einige Organisationen verwenden auch Sonderziehungsrechte als Maßeinheit. In internationalen Übereinkünften und Verträgen werden manchmal Geldbußen und Preise im SZR angegeben. Einige Länder binden ihre Währungen an Sonderziehungsrechte, um ihre Volkswirtschaften transparenter zu machen.
