1944 Jahr. Der Zweite Weltkrieg neigt sich dem Ende zu und sein Ausgang ist bereits allen klar. Auf der Konferenz von Jalta einigten sich Stalin, Roosevelt und Churchill auf die Zukunft der Welt für die kommenden Jahrzehnte. Riesige Flächen auf dem europäischen Festland liegen in Trümmern.
Die Streitkräfte der kriegführenden Länder konzentrieren sich auf die Aufgabe, sich dem Tag der endgültigen Niederlage des deutschen Nationalsozialismus und des japanischen Militarismus zu nähern. Der Rest der Nazi-Verbündeten ist bereits besiegt. Und gerade in finanzieller Hinsicht gibt es einen unsichtbaren Kampf, dessen Bedeutung zunächst nicht jeder verstanden hat.
Bekannt als Skigebiet wurde die amerikanische Stadt Bretton Woods (New Hampshire) plötzlich berühmt. Dieser geografische Name wird heute in jedem Lehrbuch über Wirtschaftswissenschaften erwähnt. Die Stadt ist zu einem historischen Wahrzeichen geworden. Hier wird das Bretton Woods-System verlegt. Die Grundlage wurde für das Funktionieren aller Weltmärkte (einschließlich der Währungsmärkte) der sogenannten freien Welt geschaffen.
Pariser System
Jedes internationale Währungssystem ist eine besondere Art von internationalem Abkommen, in dessen Rahmen die Regeln für den zwischenstaatlichen Waren- und Geldumlauf festgelegt sind. Dies ist notwendig, um die nationalen Währungseinheiten auf einen gemeinsamen Nenner zu bringen und einen universellen Standard für den materiellen Wert festzulegen.
Das erste der offiziell registrierten Währungssysteme, Paris, wurde aufgerufen, um die Verwirrung bei den Berechnungen der Exporte und Importe zu vermeiden, die unvermeidlich ist, wenn Regierungen verschiedener Länder eine unabhängige Finanzpolitik verfolgen und ihre eigenen Banknoten drucken.
Tatsächlich bestätigte sie de jure den Befehl, dass alle führenden Weltmächte ab der Mitte des neunzehnten Jahrhunderts de facto angekommen waren. Das universelle Maß war Gold. Aus diesem Grund wird das Pariser System monetär-metallisch genannt. Die Attribute von Goldmünzen, Profilen auf der Rückseite und Emblemen auf der Vorderseite spielten keine Rolle. Ihr Gewicht war wichtig und bestimmte den Wert einer bestimmten Währung.
Dieses System funktionierte erfolgreich, hatte aber auch seine Nachteile. Abrechnungen mit Goldmünzen und Goldbarren waren nicht einfach durchzuführen. Auf Haushaltsebene zeigten sich weitere Mängel im Geldumlauf. Wenn sie als Zahlungsmittel verwendet wurden, trat natürlicher Verschleiß auf, mit anderen Worten, sie ließen einfach nach. Es war unpraktisch und gefährlich, eine Tüte Gold bei sich zu haben (wenn es natürlich so war).
Im Außenwirtschaftstheater war das Pariser System auch nicht immer praktisch. Länder mit Minen und Lagerstätten wurden automatisch reich, während der Entwicklungsstand keine Rolle spielte.
Große Summen auf dem Seeweg zu transportieren war ein Abenteuer. Zunehmend wurden Wechsel verwendet.
Die Zeit des Zusammenbruchs des Pariser Währungssystems war der Erste Weltkrieg, nach dem die von den Feindseligkeiten betroffenen Länder eine uneingeschränkte Emission der üblichen Papierersatzmittel (Banknoten und Banknoten) für alle starteten, diesmal fast ungesichert und stundenweise billiger. .
Genua
Das Papiergeld Aus dem Umlauf gedrängte Münzen aus Edelmetallen waren lange vor dem Ersten Weltkrieg klar. Die einzige Frage war, wie man das Problem rationalisieren und die teilnehmenden Länder ermutigen kann, den Banknotendruck nach dem Prinzip "Es tut mir nicht leid, ich ziehe immer noch" einzustellen. Nur acht Jahre nach dem Ende des großen Massakers in der italienischen Stadt
Genua versammelte Delegationen aus 29 Ländern und fünf britischen Kolonien, die einen großen Anteil an der globalen Bruttoproduktion hatten. Es ist bemerkenswert, dass Vertreter der nordamerikanischen Staaten nicht an der Konferenz teilnahmen, sondern nur ihre Fortschritte verfolgten. Die Delegation der UdSSR unter der Leitung von G. Chicherin nahm jedoch eine aktive Position ein und nutzte die Gelegenheit, um die tatsächliche Existenz des ersten proletarischen Staates auf der Weltkarte zu identifizieren.
Das Ergebnis der Genueser Konferenz war die Verabschiedung einer Vereinbarung über ein neues Währungssystem, das auf den sogenannten "Mottos", dh Währungen mit einem bestimmten Goldgehalt, beruhte. Dies bedeutet nicht, dass ihre Kurse nicht relativ zueinander schwanken könnten, aber der Goldmonometallismus, der den Standard ersetzte, stabilisierte die Situation auf den Märkten und rationalisierte die Berechnungen, wenn auch nicht sofort. Das genuesische System bestand bis zum Ende des Zweiten Weltkriegs.
Die Initiatoren des neuen Systems
Das Bretton-Woods-System ist nicht spontan entstanden, der Initiator seiner Entstehung waren die Vertreter der US-Wirtschaftselite, die die Weltherrschaft in der Nachkriegswelt anstrebten. Zu dieser Zeit befand sich die amerikanische Wirtschaft auf dem Höhepunkt ihrer Entwicklung. Der Erste Weltkrieg drehte das Schwungrad der einheimischen Produktion, die dank der Reformen von Präsident F. D. Roosevelt bereits erfolgreich wuchs. Bereits 1939 die Folgen des Großen
Die Depressionen wurden weitgehend überwunden, militärische Ordnungen förderten die industrielle Entwicklung, und die Nahrungsmittelknappheit, die den Hunger in Europa erreichte, trieb die Landwirtschaft an. Die Vereinigten Staaten hatten allen Grund, die Rolle des Weltwirtschaftsführers in Anspruch zu nehmen. Das Währungssystem von Bretton Woods sollte diese Position für viele Jahrzehnte festigen. Aber zuerst wurde der Internationale Währungsfonds eingerichtet. Er begann im Jahr 1947 zu schauspielern.
IWF
Supermächte leihen im Gegensatz zu normalen Bürgern gerne Geld. Vor allem, wenn Sie sie selbst ausdrucken. 44 Länder wurden die Gründer des Internationalen Währungsfonds, von dem nur die USA ein finanzieller Geber sein konnten. Ganz Europa hat Kredite aufgenommen, um die wirtschaftliche Lage in den vom Krieg betroffenen Ländern zu verbessern. Ohne diese Mittel war es nicht möglich, aus der Armut herauszukommen, die Situation war günstig für die Vereinigten Staaten, und die amerikanische Führung nutzte kompetent ihre Präferenzen.
Wie jeder nüchterne Gläubiger forderte der IWF Garantien für die Rückzahlung geliehener Gelder und war daher von entscheidender Bedeutung für deren effektive Ausgaben. Bei Schwierigkeiten kam es zu einer Stabilisierung in Form der Bereitstellung zusätzlicher Kredite, um einen Ausfall und einen Zusammenbruch der nationalen Währungen zu vermeiden. Die wirtschaftliche Situation in den IWF-Mitgliedsländern wurde genau beobachtet.
Gold-Dollar-Standard und andere Prinzipien
Die Stabilität der Kurse war eine wesentliche Voraussetzung für das erfolgreiche Funktionieren des „freien Marktes“. Das Währungssystem von Bretton Woods hat den Goldbörsenstandard gesetzt. Die einzige stabile Währungseinheit, die zu dieser Zeit vom „gelben Metall“ gestützt wurde, war der US-Dollar. Für ihn könnte man jederzeit etwa 0,89 Gramm Gold bekommen. Im Kern war der Standard Gold-Dollar und nicht abstraktes Gold.
Amerikanische grünlich-raue Papiere wurden genau nach dem Krieg zu Weltgeldern. Anfangs waren es relativ wenige. In den Reserven aller anderen Länder der Welt machten sie nur 10% aus. Zum Vergleich, in Pfund Sterling sparten die Nationalbanken dann etwa viermal häufiger, und die Hälfte war Gold.
Der Dollar gewann jedoch bald eine beherrschende Stellung. Dies wurde durch viele Faktoren erleichtert, insbesondere die enorme US-Goldreserve (drei Viertel des Weltvolumens oder 20 Mrd. USD), die hervorragenden makroökonomischen Indikatoren der Vereinigten Staaten in der zweiten Hälfte der 40er Jahre und die Hegemonie der amerikanischen Waren auf dem Weltmarkt, die sich in einem beeindruckenden positiven Außenhandel niederschlug Gleichgewicht.
Was ist gut an der Abwertung?
Abwertung, dh eine Abwertung der Landeswährung, wird in der Regel als Symptom für einen Nachteil in der Wirtschaftslage angesehen. Dieses Phänomen hat aber auch ein Plus.Importgüter werden natürlich teurer, aber der Export wird zu einem profitablen Geschäft, und die Außenhandelsbilanz ist zugunsten des "Opfers" ausgerichtet. Ein weiterer positiver Aspekt der Abwertung ist, dass das sogenannte „schnelle Geld“ allmählich ins Land fließt. Die Inlandskosten werden gesenkt, es besteht ein Anreiz, hier Waren zu produzieren, und nicht dort, wo die Währung teuer ist und das Volumen ausländischer Investitionen zunimmt.
Die Macher des Bretton-Woods-Systems, deren Prinzipien auf Marktmechanismen beruhten, erkannten die Gefahr einer solchen Entwicklung der Ereignisse. Sie verfügten nicht nur über einen „Stock“ (dh die Möglichkeit, Kredite und andere Sanktionsmaßnahmen abzulehnen), sondern auch über eine „Karotte“, dh die Bereitschaft, immer denjenigen zu Hilfe zu kommen, die die Regeln einhielten. Erlaubte sogar eine gewisse Flexibilität bei der Festlegung von Wechselkursen.
Pflichten der Parteien
Im Rahmen eines IWF-Darlehens verpflichteten sich die IWF-Mitgliedsländer, ihre Währung so zu halten, dass ihre Schwankungen ein Prozent des Verhältnisses zum US-Dollar durch den Goldgehalt nicht überstiegen. Das Bretton-Woods-Weltsystem erlaubte es in Ausnahmefällen, diese Zahl auf 10% zu erhöhen, aber wenn die Schwelle überschritten würde, könnten die Täter IWF-Sanktionen erleiden. Regulierungsinstrument waren Währungsinterventionen. Um sie umzusetzen, wurden wieder Dollars benötigt. Die Federal Reserve verkaufte sie bereitwillig.
Wie das Bretton Woods-System in den Anfangsjahren funktionierte
In der zweiten Hälfte der vierziger Jahre hatte die US-Wirtschaft gute Aussichten. Fast alle Länder, die aktiv oder passiv am Krieg teilgenommen haben, haben auf die eine oder andere Weise gelitten. Die Unternehmen in Deutschland, Großbritannien, Frankreich, Belgien, Österreich und anderen westeuropäischen Ländern brauchten Zeit, um die Produktion wieder aufzubauen und friedliche Güter herzustellen. Es gab nicht genug Essen, Hygieneartikel, Zigaretten, Kleidung und im Allgemeinen alles Notwendige.
Osteuropa wurde vom kommunistischen politischen System beeinflusst, in dem die Wiederherstellung der Wirtschaft von grundlegenden ideologischen Veränderungen und der Sowjetisierung begleitet wurde. Neben den rein wirtschaftlichen Aufgaben sollte das Bretton-Woods-System die Chancen und die Überlegenheit des freien Marktes aufzeigen. Der Marshall-Plan kam ins Spiel, der in gewisser Weise eine notwendige Maßnahme zur Ankurbelung der europäischen Wirtschaft war.
Die globalen Interessen der USA befinden sich in einer Situation interner Konflikte. Zum einen verringerte sich bei einer Aktivierung europäischer Produzenten das amerikanische Exportpotential. Wenn Sie diese Frage jedoch weiter betrachten, stellt sich heraus, dass die Verarmung der breiten Massen die Gefahr einer friedlichen und demokratischen Machtübernahme der stalinistischen Streitkräfte mit sich brachte. Das konnte Präsident Truman nicht zulassen.
Weltereignisse
Seit Anfang der fünfziger Jahre erholten sich die europäischen Volkswirtschaften. Der Dollar hielt weiterhin führende Positionen, alle anderen Weltwährungen entsprachen ihm. Das unbegrenzte Vertrauen in die amerikanische Währung, das auf der garantierten Goldversorgung beruhte, schien unerschütterlich. Gleichzeitig wurden die Ausgaben, die die Vereinigten Staaten im Prozess der Konfrontation mit dem Kommunismus tragen mussten, immer größer. 1949 wurde die VR China gegründet.
"Rotes China" war ein weiteres Problem für Onkel Sam, der die Kontrolle über ein riesiges Territorium mit einer riesigen Bevölkerung verlor. Nur ein Jahr später begann der Koreakrieg, an dem Freiwillige aus dem neuen sozialistischen Land teilnahmen (viele von ihnen), bewaffnet mit sowjetischer Ausrüstung (es war sehr gut und es gab auch viele). Die formell vereinten Kräfte der Vereinten Nationen waren gegen diese Armada, aber es war offensichtlich, dass die Vereinigten Staaten die Hauptlast, einschließlich der finanziellen, trugen.
Der Rückgang des Außenhandelsumsatzes hat den allgemeinen Zustand des Dollars noch nicht beeinflusst, das gesamte Bretton Woods-Weltsystem hat ihn unterstützt, aber die Zunahme der Ausgabenposten hat die Federal Reserve gezwungen, die Druckmaschine auf Hochtouren einzuschalten.
Als sich die wirtschaftliche Situation Großbritanniens, Japans und vieler europäischer Länder verbesserte, bestand die Notwendigkeit, die Wechselkurse zu regulieren. Das Hauptinstrument war gleichzeitig die Devisenintervention. Wenn es erforderlich war, den Kurs der Landeswährung gegenüber dem Dollar zu senken, musste es in großen Mengen auf dem Markt angeboten werden. Die Aufwertung erforderte eine umgekehrte Maßnahme, Dollar zu verkaufen.
Die Änderung der Goldmünzenparitäten in Richtung einer Neubewertung war in der Regel zurückhaltend, da dies zu einer Verschlechterung der Wettbewerbsfähigkeit von Industriegütern führte. Die Abwertung entsprach eher den nationalen Interessen der Länder, in denen das weltweite Währungssystem von Bretton Woods betrieben wurde. In Großbritannien und Italien wurde sie fünfmal fast gleichzeitig durchgeführt (1964, 1967, 1969, 1972 und 1974), in Westdeutschland dreimal (1961, 1967, 1969) und in Frankreich zweimal in zehn Jahren (1957 und 1967). Schwache Volkswirtschaften haben diese Maßnahme vor allem aus Gründen des internationalen Ansehens vermieden.
Die Zunahme der Kapitalflüsse, die Entwicklung der Devisenmärkte und andere Faktoren zeigten deutlich die bevorstehende Krise des Geldsystems von Bretton Woods.
Französischer Vorfall
Die Unverhältnismäßigkeit des Volumens der in Umlauf gebrachten und ins Ausland exportierten Bargelddollars angesichts der wirtschaftlichen Lage in den Vereinigten Staaten konnte von Finanzanalysten nicht unbemerkt bleiben. Die erste Glocke läutete 1965. Aus irgendeinem Grund erinnerte sich Präsident De Gaulle plötzlich daran, dass das Bretton Woods-System eine Garantie für den Umtausch von Gold in Höhe von 35 USD pro Gramm bietet. Die Devisenreserven Frankreichs enthielten rund eine Drittel-Milliarde (zu dieser Zeit war der Betrag astronomisch).
Die allgemeine Situation mit der Fähigkeit, Verpflichtungen zu erfüllen, war schwierig. Es gab ein Weltraumrennen, die Amerikaner wollten auf dem Mond landen. Der schwierige, schmutzige und sehr teure Vietnamkrieg ging weiter. Das US-Finanzministerium versuchte anzudeuten, dass das Erfordernis, einen so bedeutenden Betrag in einem solchen Moment umzutauschen, ein Schritt ist, gelinde gesagt, unfreundlich, aber De Gaulle war unnachgiebig, er vertraute Metall mehr als Papierstücken.
Die Dollars wurden umgetauscht, aber der französische Präsident hat dafür bezahlt. Bald begannen die Studentenunruhen, die zu einem umfassenden Aufstand führten. Schon damals kam es zu technologischen Unruhen. Bald musste De Gaulle zurücktreten. Jedermann wurde jedoch klar, dass der Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems unmittelbar bevorsteht.
Ausleihrechte
Als die Außenhandelsbilanz der USA zurückging, sank das Vertrauen in den Dollar. Um die wachsenden Widersprüche auszugleichen, beschloss der IWF, einen Mechanismus anzuwenden, mit dem Sonderziehungsrechte zu einem bedingten Zahlungsmittel werden, einer Sonderwährung, die im Gegensatz zum US-Dollar kein Gold besitzt, aber formal gleichwertig ist. Dieser Währungsersatz wurde zum Ausgleich von Schulden zwischen Zentralbanken der IWF-Mitgliedsländer verwendet. Die Krise des Bretton-Woods-Systems gewann an Dynamik, und wenn alle Länder mit einer Dollarreserve diese Mittel zur Auszahlung in Gold vorlegten, würde dies Mitte der sechziger Jahre einfach nicht ausreichen.
Das Ende
1971 begannen Verstöße gegen die Bestimmungen des Bretton Woods-Abkommens. Alle Umstände sprachen von einer bevorstehenden Abwertung der wichtigsten Weltwährung, wie erwartet. Die ersten, die gegen die europäischen Verbündeten der Vereinigten Staaten antreten - Belgien, Holland und Westdeutschland. Diese Länder führten einen variablen Zinssatz ein, der von Angebot und Nachfrage auf den Devisenmärkten bestimmt wurde. Japan blieb länger, fast bis September 1971, aber am Ende ließ auch der Yen die Notierungswellen hinter sich.
Da der Dollar tatsächlich nicht mehr frei gegen Gold eingetauscht werden konnte (an das Beispiel von De Gaulle wurde gut erinnert), wurde der sogenannte „Dollar-Standard“ eingeführt. Die Abwertung geschah schließlich, die Rate stieg auf 38 Dollar pro Feinunze aber es war klar, dass diese Zahl sehr willkürlich war. Alle diese Prozesse fanden im Rahmen des kürzlich geschlossenen Smithsonian-Abkommens zwischen den zehn führenden kapitalistischen Ländern statt. Die EWG-Länder haben Schutzmaßnahmen getroffen, indem sie sich auf die maximale Höhe der Wechselkursschwankungen ihrer Währungen geeinigt haben, die nicht länger als eine Sekunde vom Dollarmaßstab entfernt sind (zu diesem Zeitpunkt erschien der Begriff „Snake in the Tunnel“).
Nach der Einführung des variablen Pfundsatzes in Großbritannien im Jahr 1972 wurde das Bretton Woods-System de facto und rechtlich abgeschafft. Eine Unze Gold war damals schon mehr als 42 Dollar wert.
Jamaika!
Und was dann? Mitte der 70er Jahre entstand ein neues Währungssystem namens Jamaican. Es gab keine Standards und Paritäten mehr. Was einigten sich die Weltfinanzbigwigs auf eine exotische Insel?
Alle Währungen wurden in drei Gruppen eingeteilt. Frei konvertierbar (in der UdSSR gab es sogar die Abkürzung "harte Währung") gelten als die "solidesten", ihre Kurse sollten innerhalb von 1% schwanken. Bedingt konvertierbare Währungen sind keine so strengen Anforderungen, bis zu zweieinhalb. Der Rest des Geldes fließt frei, sie sind nach Ansicht der Autoren des Systems für niemanden von Interesse. Das jamaikanische System war der Beginn einer Situation, in der, wie einer der führenden Ökonomen sagte, nicht angebauter Weizen für unbedrucktes Geld verkauft wird.
Aber das ist eine andere Geschichte, modern.
