Αν ακολουθήσετε τις ειδήσεις από τον κόσμο των οικονομικών, των επιχειρήσεων και της τεχνολογίας, μάλλον ακούσατε παρόμοιες διατυπώσεις: "Η εταιρεία πραγματοποίησε IPO", "η ανησυχία εισήχθη σε IPO", "τα μερίδια της εταιρείας πέρασαν τη διαδικασία IPO" και τα παρόμοια. Είναι πιθανόν όσοι έχουν ήδη συναντήσει τέτοιες πληροφορίες να έχουν κατά προσέγγιση την ιδέα ότι μιλάμε για τη διάθεση των μετοχών της εταιρείας σε δημόσιο πλειστηριασμό, αλλά δεν σκέφτονται τις λεπτομέρειες που συνεπάγεται αυτή η διαδικασία. Άλλοι άνθρωποι, ίσως, απλά παραλείψτε αυτές τις πληροφορίες, ειδικά μην ενοχλείτε γι 'αυτό.
Για εκείνους που θα ήθελαν να μάθουν περισσότερα για τις μυστηριώδεις τρεις επιστολές που συνδέονται στενά με μεγάλες εταιρείες, επιτυχημένες επιχειρήσεις και παγκόσμιες ανταλλαγές, γράφουμε αυτό το άρθρο. Σε αυτό θα προσπαθήσουμε να αποκαλύψουμε πλήρως πληροφορίες σχετικά με αυτό το θέμα.
Τι είναι IPO;
Ας αρχίσουμε λοιπόν να αποκρυπτογραφήσουμε τα ίδια "τρία γράμματα". Μια δημόσια εγγραφή στα αγγλικά σημαίνει μια τέτοια φράση: "αρχική δημόσια προσφορά", η οποία μεταφράζεται ως "αρχική δημόσια προσφορά". Με απλά λόγια, η διαδικασία είναι να αποσύρει τις μετοχές μιας εταιρείας σε δημόσιο πλειστηριασμό στο χρηματιστήριο. Ακούγεται εύκολο, έτσι δεν είναι; Ωστόσο, μια τέτοια διαδικασία έχει ορισμένες συνέπειες, τις οποίες θα συζητήσουμε σε αυτό το άρθρο. Εξάλλου, είναι αδύνατο να απαντήσετε στην ερώτηση "Τι είναι μια δημόσια εγγραφή;" Με λίγες προτάσεις: αυτή η διαδικασία μπορεί να είναι μια τάξη μεγέθους πιο περίπλοκη από ό, τι φαίνεται.
Προετοιμασία IPO
Έτσι, για να κατανοήσουμε καλύτερα την ουσία της ενέργειας στην οποία είναι αφιερωμένο αυτό το άρθρο, ξεκινάμε με μια λεπτομερή περιγραφή της διαδικασίας για την προετοιμασία των μετοχών της εταιρείας για την εισαγωγή τους στο χρηματιστήριο.
Στην πραγματικότητα, η νόμιμη είσοδος μιας εταιρείας σε δημόσια εγγραφή είναι αρκετά δύσκολη. Είναι απαραίτητο να γνωστοποιούνται πλήρως οι οικονομικοί δείκτες μιας νομικής οντότητας, να παρουσιάζονται όλες οι διαδικασίες που λαμβάνουν χώρα στην εταιρεία, να παρέχεται πρόσβαση του κοινού σε πληροφορίες σχετικά με τις οικονομικές καταστάσεις. Εκτός από το γεγονός ότι η προετοιμασία όλων αυτών των δεδομένων απαιτεί πολύ χρόνο και προσπάθεια, η αποκάλυψη τέτοιων πληροφοριών μπορεί επίσης να βλάψει ορισμένους τύπους επιχειρήσεων, καθώς γρήγορα θα γίνει ιδιοκτησία ανταγωνιστών. Γι 'αυτό δεν είναι ο καθένας σε μια βιασύνη για να φέρει την εταιρεία τους σε IPO.
Επίσης, η ερώτηση προς τον ιδιοκτήτη της εταιρείας "Τι είναι μια δημόσια εγγραφή;" Θα πρέπει να δοθεί απάντηση: ανοιχτό και ευθύνη. Σύμφωνα με την πρώτη, έχουμε ήδη διευκρινίσει ότι όλες οι πληροφορίες σχετικά με τις επιχειρηματικές δραστηριότητες θα είναι διαθέσιμες. Αυτό θα πρέπει επίσης να προσθέσει περισσότερες πληροφορίες για τον ιδιοκτήτη και ιδρυτή της επιχείρησης, για τη δημοσιότητα του προσώπου του. Επιπλέον, μια δημόσια εγγραφή είναι ευθύνη. Πράγματι, τώρα μια εταιρεία, μεταξύ των μετόχων της οποίας θα μπορούσαν να υπάρχουν μόνο έμπιστοι, γίνεται δημόσιος - και όλοι μπορούν να αγοράσουν τις μετοχές της. Μπορείτε να φανταστείτε την πίεση ενός ιδιοκτήτη επιχείρησης που βάζει μια εταιρεία σε δημόσια προσφορά;
Ποιος ετοιμάζει την IPO;
Θα πρέπει επίσης να δώσετε προσοχή στο ποιος συγκεκριμένα προετοιμάζει την εταιρεία για δημόσια εγγραφή στο χρηματιστήριο. Φαίνεται, γιατί ο ιδιοκτήτης δεν μπορεί να το κάνει αυτό; Αλλά δεν είναι τόσο απλό. Όχι, θεωρητικά, φυσικά, μπορεί να το κάνει αυτό, αλλά στην πράξη αυτό δεν μπορεί ποτέ να βρεθεί. Η προετοιμασία της εταιρείας για ένα κρίσιμο γεγονός όπως η IPO ανατίθεται σε ειδικούς που το κάνουν αυτό σε επαγγελματική βάση και έχουν κάποια εμπειρία σε αυτό το θέμα. Τις περισσότερες φορές, αυτές οι δραστηριότητες διεξάγονται από τις μεγαλύτερες τράπεζες, για παράδειγμα, η Morgan Stanley. Είναι πολύ πιθανό ότι μεγάλες εταιρίες ελέγχου συμμετέχουν στην προετοιμασία και αυτή η πρακτική υπάρχει επίσης.
Οι τράπεζες προετοιμάζονται συχνότερα για δημόσια εγγραφή, λόγω, αφενός, της εκτεταμένης εμπειρίας τους στη συλλογή οικονομικών καταστάσεων, στην εργασία με μεγάλα ποσά δεδομένων και στην οργάνωση τους. αφετέρου, λόγω της ενδεχόμενης εξόφλησης από μια τέτοια τράπεζα μέρους των μετοχών της εταιρείας που υποβάλλει προσφορά.Σε αυτή την περίπτωση, η τράπεζα είναι κερδοφόρα να προετοιμαστεί για το λόγο ότι μπορεί να αγοράσει το πακέτο σε τιμή χαμηλότερη από το τι θα κοστίσει στο μέλλον. Φυσικά, οι λεπτομέρειες μιας τέτοιας συμφωνίας (συμπεριλαμβανομένου του ποσού των μετοχών που μπορούν να αγοραστούν ξανά) συζητούνται στη σύμβαση.
Πού πηγαίνουν οι δημόσιες εγγραφές;
Έτσι, συζητήσαμε τι είναι μια δημόσια εγγραφή και γιατί διεξάγεται. Τώρα θα εξετάσουμε πού ακριβώς εκτίθενται οι εταιρείες και πώς αναζητούν τους επενδυτές. Πρέπει να σημειωθεί ότι στον κόσμο υπάρχουν μόνο μερικές μεγάλες ανταλλαγές - πρόκειται για τη Νέα Υόρκη, το Λονδίνο, τη Μόσχα, τη Βαρσοβία και άλλες. Το πρώτο χρησιμεύει ως πλατφόρμα για την απελευθέρωση των αμερικανικών τεχνολογικών εταιρειών (το Twitter, για παράδειγμα, τέθηκε σε δημοπρασία στη Νέα Υόρκη). Τώρα καταλαβαίνετε τι IPO είναι, το Twitter επίσης δεν μπορεί παρά να ξέρει. Βλέπετε, όπως διαβάζετε, αρχίζετε να καταλαβαίνετε αυτό το θέμα όλο και περισσότερο!
Η δεύτερη ανταλλαγή - το Λονδίνο, είναι επίσης μια πλατφόρμα για μεγάλες εξόδους, συμπεριλαμβανομένης της IPO των ρωσικών εταιρειών. Για παράδειγμα, η Rosneft, η Lenta, η VTB, η Megafon εκπροσωπούνταν στην πρωτεύουσα της Αγγλίας.
Το Χρηματιστήριο της Μόσχας, σύμφωνα με τη λογική των πραγμάτων, θα πρέπει να χρησιμεύσει ως πλατφόρμα για την έναρξη των εγχώριων εταιρειών και υπάρχουν τέτοια παραδείγματα. Αλλά η πρακτική, δυστυχώς, δεν είναι τόσο διαδεδομένη όσο θα θέλαμε, επειδή στη Ρωσική Ομοσπονδία δεν υπάρχει τέτοιο κεφάλαιο που να υπάρχει στη Δύση. Ακόμη και οι ρωσικές εταιρείες προτιμούν να κρατούν χρήματα στις δυτικές τράπεζες και, ως εκ τούτου, είναι λογικότερο να αναζητούν επενδυτές "εκεί" παρά "εδώ".
Οφέλη από την IPO
Τι είναι η δημόσια εγγραφή της εταιρείας και πού διεξάγεται, εξετάσαμε. Τώρα θα προσπαθήσουμε να περιγράψουμε εν συντομία τα κύρια πλεονεκτήματα που δίνουν μια επιχειρηματική πρόσβαση στο χρηματιστήριο.
Το πρώτο είναι το κύρος. Ναι, ούτε καν πρόσθετα κεφάλαια, δηλαδή κύρος! Ένα από τα κύρια "πλεονεκτήματα" για τα οποία οι εταιρείες συμφωνούν να εισέλθουν στην ελεύθερη αγορά για τη δημόσια διαπραγμάτευση τίτλων είναι η διαδικασία IPO και SPO (Ρωτάτε: "Τι είναι αυτό;" Η IPO και η SPO είναι παρόμοια φαινόμενα, συγκέντρωση κεφαλαίων από αποθέματα που ήδη ανήκουν στους επενδυτές, δεν επηρεάζει το συνολικό κεφάλαιο της εταιρείας).
Δεύτερον, φυσικά, η είσοδος στην αγορά παρέχει πρόσθετο κεφάλαιο. Εάν το κύρος μας επιτρέπει να πούμε "η εταιρεία μας είναι τόσο δροσερή που εισήλθε στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου", τότε τα κεφάλαια που συγκεντρώθηκαν αποτελούν μια μοναδική ευκαιρία για πρόσθετες επενδύσεις στην επιχείρηση, επέκταση, ανάπτυξη νέων αγορών και συνέχιση της ανάπτυξης.
Τρίτον, μέσω μιας δημόσιας εγγραφής, μπορείτε να καταστήσετε μια εταιρεία πιο γνωστή στις αγορές όπου δεν υπήρχε προηγουμένως. Ένα ζωντανό παράδειγμα: ο γίγαντας του Διαδικτύου από τη Ρωσία, Yandex, δεν ήταν γνωστός στη Δύση μέχρι να περάσει από τη διαδικασία της δημόσιας προσφοράς. Και μιλάμε για μια τεχνολογική εταιρεία, της οποίας ήδη υπάρχουν πολλοί από αυτούς στις ΗΠΑ! Και φανταστείτε τι είναι μια δημόσια εγγραφή μιας τράπεζας για τη φήμη της; Και πάλι, ένα παράδειγμα είναι η VTB, η οποία υποβλήθηκε σε αυτή τη διαδικασία και προσέλκυσε σχεδόν 8 δισεκατομμύρια δολάρια, έγινε πιο αναγνωρίσιμη στους δυτικούς εταίρους, οι οποίοι επηρέασαν θετικά τις δραστηριότητές της.
Όπως μπορείτε να δείτε, η διαδικασία για την είσοδο στην ανταλλαγή φέρνει πολλά πλεονεκτήματα ταυτόχρονα: κύρος, πρόσθετα κεφάλαια και αναγνώριση. Τώρα ας μιλήσουμε για τις αρνητικές συνέπειες αυτής της διαδικασίας.
Αρνητικές πτυχές της IPO
Ας αναλογιστούμε λοιπόν πάλι τι είναι μια δημόσια εγγραφή. Κάθε επενδυτής μπορεί να αγοράσει μετοχές της εταιρείας σας. Αυτό σημαίνει ότι κάθε πρόσωπο που επενδύει στην εταιρεία σας παίρνει το μερίδιό του, παίρνοντας την ευκαιρία να διαχειριστεί την επιχείρησή σας. Συμφωνώ, από αυτή την άποψη, η εισαγωγή στο χρηματιστήριο μπορεί να είναι επικίνδυνη: αν η επιχείρησή σας δεν έχει βαθμολογηθεί αρκετά, μπορεί να το αγοράσει σε χαμηλή τιμή και να τακτοποιήσει την επιχείρησή σας.
Εκτός από τον πιθανό έλεγχο, οι επενδυτές μπορούν επίσης να αποκτήσουν χρηματοοικονομικές πληροφορίες που διαφορετικά θα ήταν εμπιστευτικές. Και πάλι, αυτό δεν θα παίζει στα χέρια σας, να έχετε κατά νου ότι σε κάθε περίπτωση θα το αποκαλύψετε.
Επίσης, κατά την εισαγωγή μιας εταιρείας στο χρηματιστήριο, δεν πρέπει να ξεχάσετε τη δυνατότητα αποτυχίας - εάν οι επενδυτές εκτιμούν την επιχείρησή σας φθηνότερα από ό, τι αναμενόταν, τότε και πάλι θα χάσετε τις πωληθείσες μετοχές.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η διαδικασία της IPO είναι αρκετά επικίνδυνη και, για τον ίδιο λόγο, δεν το κάνουν όλοι οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων που θα μπορούσαν να εισέλθουν στο χρηματιστήριο.
Παραδείγματα των μεγαλύτερων δημόσιων εγγραφών στον κόσμο
Ως παραδείγματα, θα αναφέρουμε τις πιο επιτυχημένες και μεγαλύτερες δημόσιες εγγραφές στην ιστορία της ανθρωπότητας. Λαμβάνουμε υπόψη όλες τις εταιρείες, ανεξάρτητα από την προέλευσή τους: GM (23 δισ. Το 2010). ABC (22,1 δισ. Ευρώ, 2010). ICBC (21,9 δισ. Ευρώ, 2006). AIA (20,5 δισ. Το 2010) και VISA INC (19,6 δισ. Το 2008). Η αναγνωρισμένη εταιρεία Facebook αύξησε 18,4 δισ. Το 2012, το Twitter - 14,5 δισ. Το 2013, και το Google - 1,6 δισ. Το 2004.
Οι πιο δημοφιλείς δημόσιες εγγραφές των ρωσικών εταιρειών
Φυσικά, μεταξύ των ρωσικών εταιρειών δεν υπάρχουν τόσο μεγάλα και μεγάλα συμπεράσματα για τις ανταλλαγές. Η πιο επιτυχημένη μπορεί να ονομαστεί Rosneft (10,6 δισεκατομμύρια το 2006), ακολουθούμενη από: VTB (8 δισεκατομμύρια, 2007), UC Rusal (2,24 δισεκατομμύρια, 2010), PIK 2007 έτος).
Προβλήματα των ρωσικών εταιρειών που εισέρχονται στις δυτικές ανταλλαγές
Γιατί οι εγχώριες εταιρείες παρουσιάζουν (σχετικά) τόσο χαμηλά αποτελέσματα IPO; Πρώτον, η δυτική επιχείρηση έχει πολλές φορές περισσότερα χρήματα από τη Ρωσική, λόγω της αυξημένης αγοραστικής δύναμης των ίδιων Αμερικανών, για παράδειγμα. Ως εκ τούτου, από αυτήν την άποψη, τέτοιες εταιρείες μπορούν να θεωρηθούν πιο επιτυχημένες από τις ρωσικές. Δεύτερον, εταιρείες από τη Ρωσική Ομοσπονδία είναι λιγότερο γνωστές εκεί. Και πώς ένας επενδυτής από τις ΗΠΑ θα επενδύσει σε άγνωστες μετοχές;
Αυτοί είναι οι κύριοι λόγοι, στην πραγματικότητα, φυσικά, υπάρχουν περισσότερα από αυτά: δυσκολίες στη νομιμοποίηση, προσέλκυση εταίρων, "διαφήμιση" μεταξύ των επενδυτών και πολλά άλλα.
