Desde el siglo XIX, los préstamos han sido vistos como una fuente importante de ingresos para casi todos los gobiernos democráticos.
Es una forma alternativa de aumentar los ingresos. Este es el medio por el cual se financia el gasto público en caso de déficit presupuestario.
Hoy en día, los préstamos de los gobiernos se han convertido en el método habitual de financiación pública.
Fig. 1 La relación entre la deuda pública y el PIB en diferentes países.
Deuda externa e interna
El gobierno puede tomar préstamos de bancos, organizaciones y particulares dentro del país o de instituciones internacionales y estados extranjeros durante emergencias.
Los préstamos recibidos en el país se denominan deuda interna, préstamos de otros estados o fondos internacionales: deuda externa.
Para el uso de fondos prestados, el gobierno paga intereses a los acreedores a tasas fijas a intervalos regulares o al final del período, además del monto del principal.
Uso de fondos prestados
Los recursos recaudados en forma de deuda pública pueden utilizarse para diversos fines.
1. Cubriendo el déficit presupuestario
Los préstamos del gobierno se utilizan para eliminar el déficit presupuestario. Los gobiernos modernos no tienen grandes saldos de efectivo acumulados. El déficit presupuestario es la realidad de nuestro tiempo en casi todos los países. El principio de gestión financiera insiste en que los gastos anuales del gobierno deben cubrirse con los ingresos anuales. Pero debido a varias circunstancias, las ganancias de fuentes tributarias y no tributarias pueden ser menores que los gastos reales. En tales circunstancias, el gobierno utiliza los préstamos a corto plazo en previsión de la recaudación de impuestos para cerrar las brechas presupuestarias.
2. Manejo de desastres
Las inundaciones, los terremotos y otros desastres naturales también pueden crear brechas presupuestarias. Grandes deudas externas surgen en los países en guerra. La disputa moderna es un asunto costoso. Durante la guerra, todos los recursos disponibles para el gobierno pueden no ser suficientes para cubrir los enormes costos militares.
La introducción de impuestos adicionales o el aumento de las tasas más allá de ciertos límites tiene consecuencias desastrosas para la economía. Por lo tanto, el gobierno atrae préstamos externos para cubrir el gasto militar.
3. La lucha contra la inflación y el desempleo.
La depresión y el desempleo generalmente son causados por un déficit en la demanda efectiva como resultado de la baja actividad económica.
El aumento del gasto público financiado por préstamos se utiliza para crear y mantener proyectos de desarrollo para mitigar los efectos de las crisis económicas.Keynes abogó por un aumento en el gasto gubernamental financiado mediante préstamos en lugar de impuestos como la mejor manera de lidiar con la depresión.
4. Aceleración del desarrollo económico.
El desarrollo de una economía que experimenta una escasez de capital generalmente depende de fondos prestados para financiar varios proyectos y aumentar la capacidad productiva de la economía.
Dichas inversiones fortalecen la base de producción y aumentan la producción de bienes y servicios. En el futuro, el estado podrá recaudar fondos sin dificultades especiales para el servicio y el pago de la deuda estatal a expensas de los ingresos recibidos como resultado del crecimiento económico.
5. Financiación de proyectos sociales.
La deuda del gobierno se utiliza para financiar, crear y desarrollar proyectos sociales: educación y salud, que no pueden ser cubiertos por una fuente convencional, como los impuestos.
Servicio y amortización de la deuda pública.
El reembolso de los préstamos o la imposibilidad de hacerlo es una especie de verificación de la naturaleza no planificada del gasto público.
De la misma manera que un individuo es responsable de pagar su deuda personal, los estados están obligados a pagar los préstamos que han tomado. El gobierno debe encontrar los recursos necesarios para cumplir con sus obligaciones crediticias.
El gran volumen acumulado de las obligaciones financieras del país tiene un efecto desmoralizador en la población, además de la carga fiscal que se le impone en relación con el servicio y el pago de la deuda pública.
Métodos de reembolso de préstamos
Para los acuerdos con acreedores, el estado tiene la oportunidad de aplicar los siguientes métodos:
- rechazo de la deuda pública;
- volver
- conversión o conversión;
- reembolso de obligaciones de deuda;
- inflación o expansión de la moneda;
- reembolso de bonos en serie;
- anualidad terminal;
- creación y uso de fondos de acumulación.
Renuncia a la deuda pública
Una manera fácil de aliviar la carga de la deuda es abandonarla. El gobierno se niega a pagar el préstamo y pagar intereses. Es más bien la destrucción de la deuda, en lugar de su reembolso.
Esto no es deseable y rara vez se practica. La renuncia socavará la confianza en el gobierno. Los países que se niegan a pagar y pagar la deuda pública externa perderán su solvencia crediticia. Y en el futuro, será muy difícil para el estado obtener un préstamo a una tasa de interés razonable en el mercado internacional de capitales.
También es inmoral, ya que el préstamo se obtendría de fondos movilizados de todas las personas que obtienen ingresos en la comunidad. Sin embargo, en casos extremos, el gobierno puede verse obligado a abandonar sus obligaciones de deuda interna o externa.
Esta medida en la historia de las relaciones crediticias entre estados fue utilizada por gobiernos que llegaron al poder como resultado de golpes militares, revoluciones o guerras de liberación. Después de la independencia, Estados Unidos se negó a pagar las deudas de Inglaterra y España. Rusia soviética en 1917, de acuerdo con las obligaciones internas y externas del gobierno zarista.
De todos los métodos para pagar y pagar la deuda pública, el fracaso es la medida más extrema.
Volver
Con este método, la deuda antigua se paga a través de nuevos préstamos atraídos por el gobierno del país al vencimiento de las obligaciones o intereses anteriores sobre ellos. Un estado que no tiene los medios para pagar una deuda emite nuevos bonos en las mismas condiciones y los reemplaza. Esto proporciona un alivio temporal de los pasivos, no empeora la calificación crediticia del país y proporciona tiempo adicional para recaudar fondos.
Los costos de servicio de la deuda pública en este caso aumentan por el monto de los costos de emisión de nuevos valores.
Conversión o Conversión
La conversión también es un método de retorno. Este es el proceso de intercambio de viejos bonos por nuevos. El objetivo en este caso es obtener cualquier beneficio bajo el nuevo contrato de préstamo. Por ejemplo, una disminución en las tasas de interés, un cambio en el cronograma de pagos y otros detalles.
A diferencia del reembolso, la conversión es en realidad un método para reducir el costo del servicio de la deuda pública.
Recompra de deuda
El método consiste en recomprar valores u operaciones gubernamentales en el mercado de valores abierto.
Si hay un exceso de ingresos, el país lo gasta en la compra de sus propios bonos del gobierno de los acreedores. Este método está muy extendido en el caso de los bonos de la deuda pública interna, cuyo servicio ofrece la posibilidad de reembolso anticipado.
Inflación o expansión monetaria
El gobierno también puede pagar la deuda emitiendo una nueva moneda nacional o devaluando la antigua. Este método es posible para pagar la deuda del gobierno interno. Pero tiene un efecto extremadamente negativo en la economía del país, creando una situación inflacionaria.
Esta forma de eliminar la deuda interna socava el crédito de la confianza del gobierno. En el futuro, será difícil para él pedir prestado fondos en el mercado nacional de capitales.
Pago de fianzas en serie
Este es un método en el cual una parte se paga cada año con los ingresos del presupuesto de tal manera que la deuda total se elimina durante un cierto período.
De acuerdo con este método, el gobierno anualmente prevé la cancelación de una pequeña parte de la deuda. Este método solo es posible si el gobierno tiene un presupuesto excedente. Para llevar a cabo este proceso de reembolso, los préstamos emitidos se emiten de acuerdo con sus períodos de reembolso.
Anualidad terminal
De acuerdo con este método, se planifican los gastos del presupuesto anual para el servicio de la deuda pública. El canje se realiza en partes iguales, que incluyen tanto el interés como el monto del principal. Esto también se llama el método de reembolso anual.
Creación de fondos de ahorro.
Del total de los ingresos estatales, una cierta parte se transfiere a fondos especialmente creados. El monto acumulado en ellos se utiliza para pagar la deuda. Este es el método más sistemático y mejor para pagar deudas. En pocas palabras, esta es la creación y acumulación gradual de un fondo que será suficiente para:
1. Servicios de deuda pública de forma regular.
2. Cumplimiento total de las obligaciones crediticias dentro del plazo acordado.
Supongamos que el gobierno emite bonos de préstamos gubernamentales para la construcción de una refinería de petróleo. Estos valores se pueden canjear en diez años. Al mismo tiempo, se está creando un fondo para pagar la deuda pública. Los impuestos especiales sobre la gasolina o parte de ellos se acumulan en la cuenta del fondo. Durante la construcción de la planta, los ingresos fiscales con intereses bancarios serán suficientes para pagar la deuda inicial.
Este método se practica ampliamente en muchos países del mundo. Uno de sus inconvenientes es que durante los períodos de crisis financiera, el gobierno puede usar el fondo acumulado para gastar fondos para otros fines sin dudarlo.
Regulación legal
Durante más de un siglo, la deuda pública ha sido una parte integral de los presupuestos de la mayoría de los países. La regulación legal de las relaciones entre el país y sus acreedores está regulada por las leyes nacionales. El servicio de la deuda estatal de la Federación de Rusia está regulado por el artículo 119 del Código de Presupuesto del país.
