Una transacción son las acciones de personas jurídicas o individuos que se utilizan para cambiar, establecer y completar ciertos derechos y obligaciones.
Cualquier transacción se caracteriza por las siguientes características:
- ella es un acto consciente de voluntad;
- realizar transacciones es legal y legal;
- Las partes involucradas en la transacción entablan relaciones civiles, que posteriormente pueden rescindirse o modificarse.
Existen muchos tipos de transacciones, entre las cuales se pueden distinguir las urgentes. Este tipo de transacción se utiliza al concluir acuerdos con una fecha de liquidación diferida.
Descripción
Una transacción de derivados es un acuerdo de dos partes en relación con un activo subyacente con una distribución de derechos y obligaciones y una fecha predeterminada en la que vence el cumplimiento de las obligaciones. El retraso debe ser de al menos 2 días hábiles a partir de la fecha de celebración del acuerdo. Los términos de dicho acuerdo se especifican directamente en el propio acuerdo o dependen de las reglas determinadas por el organizador comercial.
En otras palabras, una transacción de derivados es un acuerdo con un comienzo predeterminado de la ejecución de la transacción y la fecha de su finalización, que explica el cumplimiento de las obligaciones.
Un activo básico (o básico) es un objeto cuyo valor se utiliza como base principal de liquidación utilizada para ejecutar un contrato de futuros. Estos activos incluyen diversos bienes, futuros, valores, incluidas las acciones.
Los derivados a menudo se usan para cobertura, seguro que minimiza los riesgos financieros. Como resultado, las posibles pérdidas futuras se compensan debido al precio u otros indicadores. Como elemento cubierto, se pueden usar tanto activos como pasivos, así como el efectivo asociado con ellos.
Esencia
Para simplificar la comprensión del contrato de futuros, podemos suponer que la transacción de futuros es una operación donde el objeto no son los bienes, sino las obligaciones y derechos reales en relación con los acuerdos estándar emitidos.
Los contratos de derivados solo se implementan sujetos a liquidación en efectivo. La cantidad y calidad de los activos entregados en el futuro se acuerdan de antemano.
El objetivo principal de las transacciones de derivados es eliminar los riesgos financieros. Esto se debe a la fijación de los precios de los activos durante la ejecución del contrato. Las partes en la transacción reciben ciertas garantías de la ejecución del acuerdo. El vendedor minimiza las pérdidas de precios, el comprador recibe los derechos de los activos adquiridos con un precio fijo para obtener mayores ganancias.
Ejemplo de derivados: opción, swap de tasa de interés, warrant, bono convertible, acuerdo sobre tasa de interés futura, etc. Consideremos los tipos con más detalle.
Tipos de transacciones de derivados
Entre los acuerdos de futuros, existen varios contratos definidos como futuros por agencias gubernamentales especiales, incluidos contratos a plazo, de opciones, de futuros y otros acuerdos. Cada uno de estos contratos revela completamente el concepto de un instrumento financiero derivado, cuyo alcance es algo más estrecho que el de otras transacciones de este tipo.
Las condiciones y precios del derivado (instrumento financiero derivado) se basan en el uso de los parámetros de activos subyacentes.
El activo subyacente, que actúa como base para los forwards, es un producto real que tiene una fecha de entrega diferida. Los futuros se utilizan en la conclusión de acuerdos estándar para el suministro de bienes de cambio. Las opciones le permiten asignar derechos a la transferencia posterior de derechos y obligaciones en relación con el contrato o el intercambio de bienes.
A veces, los participantes pueden realizar transacciones opuestas el mismo día con las mismas cantidades. Dichas transacciones se denominan swaps y se dividen en varios tipos: moneda, productos básicos y contratos de derivados que devengan intereses.
Contrato a plazo
En las obligaciones a plazo sobre la compra / venta del objeto se prescriben a un valor predeterminado después de un período de tiempo establecido. Las contrapartes participan directamente en la transacción y los concesionarios actúan como intermediarios, por lo que el reenvío pertenece a la categoría de venta libre.
Hay reenvíos en los que no se indica la fecha estimada de ejecución del acuerdo. Se llaman fecha de apertura hacia adelante.
Los reenvíos se dividen en entrega y liquidación. La entrega se completa después de la entrega del activo subyacente y el pago completo. Otro contrato a plazo – liquidación: ejecutada sin entrega del activo.
Ventajas y desventajas.
Entre las ventajas de los contratos a plazo están:
- la naturaleza OTC de la transacción, que proporciona una cierta libertad de acción, en particular al establecer el precio del activo subyacente y al escribir los términos del acuerdo;
- cobertura de riesgos teniendo en cuenta los intereses de los participantes;
- falta de costos adicionales de procesamiento de transacciones.
Las desventajas de las transacciones a plazo incluyen:
- alta probabilidad de incumplimiento por acuerdo de una de las partes;
- dificultades para encontrar otra parte en la transacción y la baja liquidez correspondiente de la transacción a plazo debido a la falta de un mercado secundario;
- La imposibilidad de cambiar los términos de la transacción después de la celebración del contrato.
Contrato de futuros
Futuros es un acuerdo entre las partes involucradas en la venta / compra de activos en una fecha predeterminada al costo determinado al momento de la celebración del contrato (valor de futuros). El embalaje, el etiquetado, la calidad y la cantidad, así como otros parámetros de los activos se pueden especificar en el contrato por adelantado.
En su estructura, los futuros son muy similares a los forwards. La única diferencia es que los futuros se ejecutan a través del intercambio. Los participantes en la transacción acuerdan el valor de los activos y el número de contratos creados, los puntos restantes están determinados por la plataforma de intercambio, incluidos los tiempos de entrega, el volumen de activos y la calidad de las herramientas utilizadas.
Al igual que los forwards, las transacciones de futuros son liquidación y entrega. El contrato de futuros de liquidación implica liquidaciones en efectivo en forma de diferencia entre el precio fijado en el contrato y el valor del activo en el momento de la ejecución del acuerdo. Se utiliza para cubrir riesgos financieros o con fines de lucro.
Los futuros entregables se ejecutan después de que el activo se entrega al comprador durante el período especificado en el acuerdo. Si el vendedor no cumple con sus obligaciones a tiempo, el intercambio le impone una multa.
Pros y contras
Se destacan los siguientes aspectos positivos de concluir una transacción de futuros:
- cobertura de riesgos;
- alta liquidez
- bajo costo de la operación en comparación con los montos que aparecen en el contrato;
- la presencia de ciertas garantías de la cámara de compensación;
- La disponibilidad de una transacción para todos los participantes en el intercambio.
Los aspectos negativos de los contratos de futuros incluyen:
- menores ingresos de recursos financieros en una cuenta de depósito de corretaje presentada en forma de primas de seguro;
- la incapacidad de minimizar riesgos en operaciones a largo plazo en la ejecución de contratos de futuros a corto plazo;
- cumplimiento incompleto de las condiciones estándar con las solicitudes de las partes del acuerdo.
Contrato de opción
La opción otorga el derecho (pero no la obligación) de adquirir el activo a un precio predeterminado en la fecha especificada en el contrato. La responsabilidad de cumplir con los términos del contrato recae solo en el vendedor.
Al concluir una opción, el comprador paga una cierta parte de la cantidad de dinero, la llamada prima de opción. Actúa como una tarifa por el derecho a concluir transacciones en el futuro. El monto de la prima depende de la oferta y la demanda en el mercado de opciones y el valor actual del activo subyacente.
Las transacciones de opciones son de intercambio y de venta libre. A favor de la opción de intercambio, un alto nivel de liquidez y estandarización de los acuerdos ejecutados indican, a favor del OTC, flexibilidad para determinar los términos del contrato.
Ventajas y desventajas de las opciones.
Las ventajas comunes de los contratos de opciones incluyen:
- obtener ganancias sin comprar un instrumento de intercambio;
- limitación de riesgo por precio de opción;
- cobertura del precio actual para protegerse contra fluctuaciones futuras;
- costo de opción significativamente menor en comparación con el activo subyacente.
Al igual que cualquier otro tipo de contrato a plazo fijo, la opción tiene varias desventajas:
- valor de transacción inflado;
- dificultad en el manejo;
- alta sensibilidad al tiempo, debido a qué parte de los contratos puede quedar sin cumplir.
Transacciones de divisas
El acuerdo de las partes sobre la entrega de una cantidad fija de moneda extranjera después de un cierto período de tiempo a la tasa que se estableció en el momento en que se celebró el contrato se denomina transacción monetaria urgente. Las transacciones de divisas pueden ser futuras o a plazo.
La conversión de divisas, el intercambio de unidades monetarias de varios estados, a menudo se lleva a cabo en la implementación de transacciones de divisas. Dependiendo del tipo de cambio, la tasa de interés y la inflación, esta transacción puede ser rentable o provocar ciertas pérdidas.
Las transacciones de divisas, debido a su naturaleza específica, tienen varias características:
- Establecimiento de un intervalo de tiempo específico desde la fecha de ejecución del contrato hasta la fecha de su ejecución. El tiempo de entrega de la moneda se establece al finalizar el período establecido por el acuerdo (de varias semanas a varios meses).
- Fijar el tipo de cambio en la fecha de la transacción, independientemente de la fecha de su ejecución.
Las transacciones de divisas persiguen los siguientes objetivos:
- La conversión de moneda se realiza con cobertura de riesgo de moneda;
- las diferencias de cambio pueden proporcionar ganancias futuras;
- Se realiza un seguro de inversiones en capital extranjero contra posibles pérdidas asociadas a una depreciación temporal del tipo de cambio.
Concepto de instrumento financiero
El activo subyacente es la base de un instrumento financiero derivado (o derivado), cuyo precio depende directamente del activo subyacente. Un derivado se puede emitir como un contrato a plazo fijo o garantía derivada.
Los acuerdos bilaterales, cuyo precio depende del precio base y es un derivado de cotizaciones de mercado, son instrumentos financieros de transacciones de derivados. Posteriormente, la cantidad de dinero establecida tendrá que pagarle a una de las partes del contrato.
Por lo tanto, el valor de mercado del derivado depende del precio del activo subyacente y de la probabilidad de cumplir con las obligaciones especificadas en el acuerdo.Los derivados ayudan a compartir el riesgo.
De acuerdo con el Artículo 301 del Código Tributario de la Federación de Rusia, los derivados son transacciones de derivados, cuyos términos no prevén la entrega de un activo subyacente. El acuerdo indicará el procedimiento para la liquidación mutua de los participantes en una transacción en una fecha determinada, teniendo en cuenta las fluctuaciones de precios o cambios en otro indicador en comparación con el establecido durante la ejecución del acuerdo.
En algunos casos, un derivado también puede considerarse como un valor derivado, que se crea sobre la base de transacciones realizadas con los valores incluidos en ellos.
La esencia del instrumento financiero.
Un derivado como un acuerdo sobre transacciones de derivados en los mercados financieros debe cumplir las siguientes condiciones (solo en este caso puede considerarse circulante):
- el organizador del comercio determina el procedimiento para celebrar un acuerdo y su ejecución;
- el momento del cumplimiento de todos los deberes y derechos prescritos en el acuerdo que se celebra es la fecha en que se completa la transacción con un instrumento financiero;
- Los datos sobre los precios de los instrumentos financieros están disponibles gratuitamente y se publican abiertamente en los medios de comunicación.
Una transacción con un derivado se considera ejecutada si:
- Activo subyacente entregado
- se hizo el arreglo final;
- Se realizó una operación con un instrumento financiero, completamente opuesto al anterior.
Conclusión
En general, una transacción de derivados es un acuerdo destinado a cumplir obligaciones después de un cierto período de tiempo. Se utiliza para minimizar los riesgos asociados con las fluctuaciones en los precios y otros indicadores de los activos subyacentes.
La ejecución de transacciones de derivados ofrece ciertas ventajas tanto para el vendedor como para el comprador. El vendedor gana la capacidad de cubrir sus activos, el comprador, el beneficio probable en el futuro.
Dependiendo de los objetivos perseguidos, es posible celebrar contratos a plazo fijo a través del intercambio o fuera de él. El intercambio proporciona ciertas garantías para la transacción y una alta liquidez de los activos. La celebración de contratos de venta libre le permite ahorrar en la preparación del contrato y brinda mayor libertad de acción a las partes del acuerdo.
