Johdannaiskauppa on ... Määritelmä, johdannaistoimintotyypit. Johdannaissopimukset

Kauppa on oikeushenkilöiden tai yksityishenkilöiden toimia, joiden tarkoituksena on muuttaa, perustaa ja täydentää tiettyjä oikeuksia ja velvollisuuksia.

Kaikille transaktioille on ominaista seuraavat piirteet:

• hän on tietoinen tahdon teko;
• liiketoimien suorittaminen on laillista ja laillista;
• kauppaan osallistuvat osapuolet solmivat siviilisuhteet, jotka voidaan myöhemmin lopettaa tai muuttaa.

Tapahtumia on monen tyyppisiä, joista voidaan erottaa kiireelliset. Tämäntyyppistä liiketointa käytetään, kun tehdään sopimuksia, joilla on lykätty toimituspäivä.

kuvaus

Johdannaissopimus on kahden osapuolen sopimus kohde-etuudesta, jolla on oikeuksien ja velvollisuuksien jakautuminen ja ennalta määrätty päivämäärä, jona velvoitteiden täyttämisen on määrä tapahtua. Viivästyksen tulisi olla vähintään 2 työpäivää sopimuksen tekemisestä. Tällaisen sopimuksen ehdot määritetään joko suoraan itse sopimuksessa tai riippuvat kaupan järjestäjän määrittelemistä säännöistä.

Toisin sanoen johdannaiskauppa on sopimus, jolla on ennalta määrätty kaupan toteutumisen alkamispäivä ja sen toteutumispäivä, jossa otetaan huomioon velvoitteiden täyttäminen.

Perus- (tai perus) omaisuus on esine, jonka arvoa käytetään pääasiallisena selvityspohjana futuurisopimuksen toteuttamiseksi. Nämä varat sisältävät erilaisia ​​tavaroita, futuureja, arvopapereita, mukaan lukien osakkeet.

Johdannaisia ​​käytetään usein suojaukseen - vakuutukset, jotka minimoivat taloudelliset riskit. Seurauksena on, että mahdolliset tulevaisuuden tappiot korvataan hinnasta tai muista indikaattoreista. Suojattuina erinä voidaan käyttää sekä varoja ja velkoja että niihin liittyviä rahavaroja.

olemus

Futuurisopimuksen ymmärtämisen yksinkertaistamiseksi voidaan olettaa, että futuuritapahtuma on operaatio, jossa kohteena ei ole tavarat, vaan todelliset velvoitteet ja oikeudet, jotka liittyvät annettuihin vakiosopimuksiin.

Johdannaissopimukset toteutetaan vain käteisellä. Tulevaisuudessa toimitettavan omaisuuden määrästä ja laadusta sovitaan etukäteen.

Johdannaissopimusten päätavoite on eliminoida rahoitusriskit. Tämä johtuu omaisuuserien hintojen vahvistamisesta sopimuksen täytäntöönpanon aikana. Kaupan osapuolet saavat tietyt takeet sopimuksen täytäntöönpanosta. Myyjä minimoi hintahäviöt, ostaja saa oikeudet hankittuihin omaisuuseriin kiinteällä hinnalla lisävoiton saamiseksi.

Esimerkki johdannaisista: vaihtoehto, koronvaihtosopimus, optio-oikeus, vaihtovelkakirjalaina, tulevaisuuden korkoa koskeva sopimus jne. Tarkastellaan tyyppejä tarkemmin.

Johdannaissopimusten tyypit

Futuurisopimusten joukossa on erilaisia ​​sopimuksia, jotka erityiset valtion virastot määrittelevät futuureiksi, mukaan lukien termiini-, optio-, futuuri- ja muut sopimukset. Jokainen näistä sopimuksista paljastaa melko täysin käsitteen johdannaissopimuksesta, jonka soveltamisala on jonkin verran suppeampi kuin muun tyyppisten transaktioiden.

Johdannaisen (johdannaissopimus) ehdot ja hinnat perustuvat kohde-etuuden parametrien käyttöön.

Kohde-etuus, joka toimii termiinien perustana, on todellinen tuote, jolla on lykätty toimituspäivä. Futuureja käytetään vakiosopimusten tekemisessä vaihtotavaroiden toimittamista varten. Vaihtoehtojen avulla voit määrittää oikeudet myöhempään sopimukseen liittyvien oikeuksien ja velvoitteiden siirtoon tai vaihtaa tavaroita.

Joskus osallistujat voivat suorittaa vastakkaisia ​​liiketoimia samana päivänä samoilla summilla. Tällaisia ​​liiketoimia kutsutaan vaihtosopimuksiksi ja jaotellaan useisiin tyyppeihin: valuutta-, hyödyke- ja korolliset johdannaissopimukset.

Välityssopimus

Termiineissä termiineihin liittyy esineen oston / myynnin velvoitteet ennalta määrätyssä arvossa tietyn ajan kuluttua. Vastapuolet osallistuvat suoraan kauppaan, ja jälleenmyyjät toimivat välittäjinä, joten termiini kuuluu pörssilistalle.

On termiinejä, joissa sopimuksen arvioitua toteutuspäivää ei ole ilmoitettu. Niitä kutsutaan avoimiksi päivä eteenpäin.

Termiinit jaetaan toimitus- ja toimitusjärjestelyihin. Toimitus valmistuu kohde-etuuden toimituksen ja täyden maksun jälkeen. Toinen termiinisopimus – selvitys - toteutetaan ilman omaisuuden luovuttamista.

Edut ja haitat

Termiinisopimusten etuina ovat:

• kaupan OTC-luonne, joka tarjoaa tietyn toimintavapauden, erityisesti asettamalla kohde-etuuden hinta ja kirjoittamalla sopimusehdot;
• riskien suojaaminen ottaen huomioon osallistujien edut;
• lisätapahtumien käsittelykustannusten puute.

Termiinisopimusten haitoihin kuuluvat:

• suuri maksukyvyttömyyden todennäköisyys jommankumman osapuolen sopimuksella;
• vaikeudet toisen osapuolen löytämisessä kauppaan ja termiinitapahtuman vastaava matala likviditeetti jälkimarkkinoiden puuttumisen vuoksi;
• mahdotonta muuttaa kaupan ehtoja sopimuksen tekemisen jälkeen.

Futuurit

Futuurit ovat osapuolten välinen sopimus, joka osallistuu omaisuuserien myyntiin / hankintaan ennalta määrättynä päivänä sopimuksen tekohetkellä määritettyyn hankintamenoon (futuurien arvo). Pakkaukset, merkinnät, laatu ja määrä sekä muut hyödykkeiden parametrit voidaan määritellä sopimuksessa etukäteen.

Rakenteessaan futuurit ovat hyvin samanlaisia ​​kuin termiinit. Ainoa ero on, että futuurit toteutetaan pörssin kautta. Kaupan osapuolet sopivat omaisuuden arvosta ja luotujen sopimusten lukumäärästä, loput pisteet määrää vaihtoalusta, mukaan lukien toimitusajat, omaisuuden määrä ja käytettyjen työkalujen laatu.

Kuten termiinejä, futuuritapahtumat ovat toimitus ja toimitus. Sopimusfutuurisopimukseen sisältyy käteissuoritus sopimuksessa vahvistetun hinnan ja omaisuuserän arvon erotuksena sopimuksen toteuttamishetkellä. Sitä käytetään suojaamaan taloudellisia riskejä tai voittoa varten.

Luovutettavat futuurit toteutetaan sen jälkeen, kun omaisuus on toimitettu ostajalle sopimuksessa määrätyn ajanjakson ajan. Jos myyjä ei täytä velvollisuuksiaan ajoissa, vaihto määrää hänelle sakon.

Hyödyt ja haitat

Seuraavat myönteiset näkökohdat futuuritapahtumien tekemisessä korostuvat:

• riskien suojaaminen;
• korkea likviditeetti;
• operaation alhaiset kustannukset sopimuksessa ilmoitettuihin määriin verrattuna;
• tiettyjen takuiden läsnäolo selvityskeskuksessa;
• kaupan saatavuus kaikille pörssin osallistujille.

Futuurisopimusten kielteisiin puoliin sisältyy:

• pienemmät tulot vakuutusmaksujen muodossa esitetystä välityspalvelun rahoitusvaroista;
• kyvyttömyys minimoida riskit pitkäaikaisessa toiminnassa lyhytaikaisten futuurisopimusten toteuttamisessa;
• vakioehtojen epätäydellinen noudattaminen sopimuksen osapuolten pyyntöihin.

Optio-sopimus

Optio antaa oikeuden (mutta ei velvoitetta) hankkia omaisuuserän ennalta määrätyllä hinnalla sopimuksessa ilmoitettuna päivänä. Vastuu sopimuksen ehtojen täyttämisestä kuuluu yksinomaan myyjälle.

Kun optio tehdään, ostaja maksaa tietyn osan rahasummasta - ns optio-palkkion. Se toimii maksuna oikeudesta tehdä tulevaisuuden liiketoimia. Vakuutusmaksun määrä riippuu tarjonnasta ja kysynnästä optiomarkkinoilla sekä kohde-etuuden nykyarvosta.

Optio-oikeudet ovat pörssi- ja pörssiyhtiöitä. Vaihtovaihtoehdon hyvä likviditeetti ja toteutettujen sopimusten standardointi osoittavat OTC: n hyväksi - joustavuutta sopimuksen ehtojen määrittämisessä.

Vaihtoehtojen edut ja haitat

Optio-oikeuksien yleisiä etuja ovat:

• voiton ansaitseminen ostamatta vaihtoinstrumenttia;
• riskin rajoittaminen optiohinnalla;
• nykyisen hinnan suojaaminen tulevaisuuden vaihteluilta suojaamiseksi;
• huomattavasti alhaisemmat optiohinnat kohde-etuuteen verrattuna.

Kuten kaikilla muilla määräaikaisilla sopimuksilla, vaihtoehdolla on useita haittoja:

• paisutettu kaupan arvo;
• käsittelyvaikeudet;
• korkea herkkyys ajalle, minkä vuoksi osa sopimuksista saattaa jäädä täyttämättä.

Valuuttakaupat

Osapuolten sopimusta kiinteän määrän ulkomaan valuutan toimittamisesta tietyn ajan kuluttua sopimuksen tekohetkellä vahvistetulla kurssilla kutsutaan kiireelliseksi valuuttakaupana. Valuuttakaupat voivat olla joko futuureja tai termiinejä.

Valuuttamuuntaminen - eri valtioiden rahayksiköiden vaihto - tehdään usein valuuttakauppojen toteuttamisessa. Valuuttakurssista, korkotasosta ja inflaatiosta riippuen tämä kauppa voi olla kannattava tai aiheuttaa tiettyjä tappioita.

Valuuttakaupalla on erityisluonteensa vuoksi useita piirteitä:

1. Erityisen ajanjakson asettaminen sopimuksen täytäntöönpanopäivästä sen toteuttamispäivään. Valuuttatoimitusaika asetetaan sopimuksessa määrätyn ajanjakson päätyttyä (useista viikoista useisiin kuukausiin).
2. Valuuttakurssin vahvistaminen transaktiopäivänä riippumatta sen toteuttamispäivästä.

Valuuttakaupalla pyritään seuraaviin tavoitteisiin:

• Valuuttamuuntaminen suoritetaan suojaamalla valuuttariski;
• valuuttakurssierot voivat tarjota tulevaisuuden voittoa;
• ulkomaiseen pääomaan tehtävien sijoitusten vakuutus mahdollisilta tappioilta, jotka liittyvät valuuttakurssin väliaikaisiin arvonalennuksiin.

Rahoitusinstrumentin käsite

Kohde-etuus on johdannaisinstrumentin (tai johdannaisen) perusta, jonka hinta on suoraan riippuvainen kohde-etuudesta. Johdannainen voidaan laskea liikkeelle määräaikaisena sopimuksena tai johdannaisinä.

Kahdenväliset sopimukset, joiden hinta riippuu perushinnasta ja on johdannainen markkinahintaan, ovat johdannaissopimusten rahoitusinstrumentteja. Myöhemmin vahvistettu rahasumma on maksettava yhdelle sopimuksen osapuolista.

Johdannaisen markkina-arvo riippuu siten kohde-etuuden hinnasta ja sopimuksessa määriteltyjen velvoitteiden täyttämisen todennäköisyydestä.Johdannaiset auttavat jakamaan riskiä.

Venäjän federaation verolain 301 §: n mukaan johdannaiset ovat johdannaissopimuksia, joiden ehdoissa ei säädetä kohde-etuuden toimittamisesta. Sopimuksessa on ilmoitettava menettely kaupan osallistujien keskinäisissä sovitteluissa tietynä päivänä ottaen huomioon hintavaihtelut tai muun indikaattorin muutokset verrattuna sopimuksen täytäntöönpanon aikana vahvistettuun.

Joissain tapauksissa johdannaisia ​​voidaan pitää myös johdannaissopimuksina, jotka luodaan niihin sisältyvien arvopapereiden kanssa suoritettujen liiketoimien perusteella.

Rahoitusvälineen ydin

Johdannaisen, joka on johdannaissopimus rahoitusmarkkinoilla, on täytettävä seuraavat ehdot (vain tässä tapauksessa sen voidaan katsoa olevan kiertävä):

• kaupan järjestäjä päättää menettelystä sopimuksen tekemiseksi ja sen toteuttamiseksi;
• kaikkien solmittavassa sopimuksessa määrättyjen velvollisuuksien ja oikeuksien täyttymispäivä on päivä, jolloin rahoitusinstrumentti on suoritettu loppuun;
• tiedot rahoitusinstrumenttien hinnoista ovat vapaasti saatavilla ja julkaistaan ​​avoimesti tiedotusvälineissä.

Kauppa johdannaisen kanssa katsotaan toteutuneeksi, jos:

• Perusvarat toimitettu
• lopullinen ratkaisu tehtiin;
• Operaatio suoritettiin rahoitusinstrumentilla, täysin vastapäätä edellistä.

johtopäätös

Yleensä johdannaiskauppa on sopimus, jonka tarkoituksena on täyttää velvoitteet tietyn ajan kuluttua. Sitä käytetään minimoimaan riskit, jotka liittyvät hintavaihteluihin ja muihin kohde-etuuksien indikaattoreihin.

Johdannaiskauppojen toteuttaminen tarjoaa tiettyjä etuja sekä myyjälle että ostajalle. Myyjä saa kyvyn suojata omaisuuttaan, ostaja - todennäköisen voiton tulevaisuudessa.

Tavoitteista riippuen on mahdollista tehdä määräaikaisia ​​sopimuksia pörssin kautta tai sen ulkopuolella. Pörssi tarjoaa tietyt takeet liiketoimesta ja omaisuuden korkean likviditeetin. Vakorisopimusten tekeminen säästää sopimuksen valmistelussa ja antaa sopimuksen osapuolille suuremman toimintavapauden.