Od 19. stoljeća zaduživanje se smatra važnim izvorom prihoda gotovo svih demokratskih vlada.
To je alternativni način povećanja prihoda. To je način na koji se financira javna potrošnja u slučaju proračunskog deficita.
U današnje vrijeme pozajmljivanje od vlada postalo je uobičajena metoda javnog financiranja.
Sl. 1 Omjer javnog duga i BDP-a u različitim zemljama.
Vanjski i unutarnji dug
Vlada može uzimati zajmove od banaka, organizacija i privatnih pojedinaca u zemlji ili od međunarodnih institucija i stranih država tijekom hitnih slučajeva.
Krediti dobiveni u zemlji nazivaju se unutarnji dug, zajmovi drugih država ili međunarodni fondovi - vanjski dug.
Za korištenje posuđenih sredstava, država plaća vjerovnicima kamate po fiksnim stopama u redovitim intervalima ili na kraju razdoblja, uz iznos glavnice.
Korištenje posuđenih sredstava
Resursi prikupljeni u obliku javnog duga mogu se koristiti u različite svrhe.
1. Pokrivanje proračunskog deficita
Zaduživanje države koristi se za uklanjanje proračunskog deficita. Moderne vlade nemaju veliko akumulirano stanje novca. Proračunski deficit stvarnost je našeg vremena u gotovo svim zemljama. Načelo financijskog upravljanja inzistira na tome da državni godišnji troškovi budu pokriveni iz godišnjeg dohotka. Ali, zbog različitih okolnosti, dobit od poreznih i neporeznih izvora može biti manja od stvarnih troškova. U takvim okolnostima, vlada koristi kratkoročne zajmove u očekivanju naplate poreza kako bi premostila razlike u proračunu.
2. Upravljanje katastrofama
Poplave, zemljotresi i druge prirodne katastrofe također mogu stvoriti jaz u proračunu. Veliki vanjski dugovi nastaju u zaraćenim zemljama. Moderna prepirka skupa je stvar. Za vrijeme rata, svi resursi koji su bili na raspolaganju vladi možda nisu dovoljni za pokrivanje ogromnih vojnih troškova.
Uvođenje dodatnih poreza ili povećanje stopa izvan određenih granica ima katastrofalne posljedice za gospodarstvo. Zbog toga vlada privlači vanjske zajmove za pokrivanje vojne potrošnje.
3. Borba protiv inflacije i nezaposlenosti
Depresija i nezaposlenost obično uzrokuju manjak učinkovite potražnje kao rezultat niske ekonomske aktivnosti.
Povećanje državne potrošnje financirane kreditima koristi se za stvaranje i održavanje razvojnih projekata za ublažavanje učinaka ekonomskih kriza.Keynes je zalagao za povećanje državne potrošnje koja se financira zaduživanjem, a ne oporezivanjem kao najboljim načinom za rješavanje depresije.
4. Ubrzanje ekonomskog razvoja
Razvoj gospodarstva s nedostatkom kapitala obično ovisi o posuđenim sredstvima za financiranje različitih projekata i povećanje proizvodnih kapaciteta gospodarstva.
Takva ulaganja jačaju proizvodnu bazu i povećavaju proizvodnju dobara i usluga. Ubuduće će država moći prikupljati sredstva bez posebnih poteškoća za servisiranje i otplatu državnog duga na teret prihoda primljenog kao rezultat gospodarskog rasta.
5. Financiranje socijalnih projekata
Državni dug koristi se za financiranje, stvaranje i razvoj socijalnih projekata - obrazovanje i zdravstvo, koji se ne mogu pokriti konvencionalnim izvorima, poput oporezivanja.
Servisiranje i otplata javnog duga
Otplata zajmova ili neuspjeh to je vrsta provjere neplanirane prirode državne potrošnje.
Na isti način na koji je pojedinac odgovoran za otplatu svog osobnog duga, države su dužne vratiti zajmove koje je uzeo. Vlada mora pronaći potrebne resurse za ispunjavanje svojih obveza po kreditima.
Akumulirani veliki obujam financijskih obveza zemlje ima demoralizirajući učinak na stanovništvo, osim poreznog opterećenja koje mu je nametnuto u vezi s servisiranjem i otplatom javnog duga.
Načini otplate kredita
Za nagodbe s vjerovnicima država ima mogućnost primijeniti sljedeće metode:
- odbijanje javnog duga;
- povratak;
- pretvaranje ili pretvaranje;
- otkup dužničkih obaveza;
- inflacija ili valutna ekspanzija;
- otplata serijskih obveznica;
- terminalni anuitet;
- stvaranje i korištenje akumulacijskih sredstava.
Odricanje od javnog duga
Jedan jednostavan način za oslobađanje od tereta duga je napuštanje. Vlada odbija vratiti zajam i plaćati kamate. Radije je to uništavanje duga, a ne njegovo vraćanje.
To je nepoželjno i rijetko se prakticira. Odricanje će potkopati povjerenje u vladu. Zemlje koje odbiju otplatu i servisiranje vanjskog javnog duga izgubit će svoju kreditnu sposobnost. A u budućnosti će državi biti vrlo teško dobiti zajam po razumnoj kamatnoj stopi na međunarodnom tržištu kapitala.
To je također nemoralno, jer bi zajam dobili iz sredstava mobiliziranih od svih osoba koje zarađuju dohodak u zajednici. Međutim, u ekstremnim slučajevima vlada može biti prisiljena napustiti svoje unutrašnje ili vanjske dužničke obveze.
Tu mjeru u povijesti kreditnih odnosa između država koristile su vlade koje su došle na vlast kao rezultat vojnih udara, revolucija ili oslobodilačkih ratova. Nakon neovisnosti, SAD su odbile platiti dugove Engleske i Španjolske. Sovjetska Rusija 1917. - prema unutarnjim i vanjskim obvezama carske vlade.
Od svih metoda vraćanja i servisiranja javnog duga, neuspjeh je najekstremnija mjera.
povratak
Ovom metodom otplaćuje se stari dug na teret novih zajmova koje je država zemlje privukla po dospijeću prethodnih obveza ili kamata na njih. Država koja nema sredstva za otplatu duga izdaje nove obveznice pod istim uvjetima i zamjenjuje ih. To pruža privremeno oslobađanje od obveza, ne pogoršava kreditni rejting zemlje i pruža dodatno vrijeme za prikupljanje sredstava.
Troškovi servisiranja javnog duga povećavaju se za iznos troškova izdavanja novih vrijednosnih papira.
Pretvorba ili konverzija
Pretvorba je također povratna metoda. Ovo je postupak razmjene starih obveznica za nove. Cilj je u ovom slučaju dobiti bilo kakvu korist prema novom ugovoru o zajmu. Na primjer, smanjenje kamatnih stopa, promjena u rasporedu plaćanja i druge pojedinosti.
Za razliku od otplate, konverzija je zapravo metoda smanjenja troškova servisiranja javnog duga.
Otkup duga
Metoda se sastoji u otkupu državnih vrijednosnih papira ili operacijama na otvorenom tržištu dionica.
Ako postoji višak prihoda, država ga troši na kupovinu vlastitih državnih obveznica od vjerovnika. Ova je metoda široko rasprostranjena za obveznice domaćeg državnog duga, čija usluga pruža mogućnost prijevremene otplate.
Inflacija ili valutna ekspanzija
Vlada također može otplatiti dug izdavanjem nove nacionalne valute ili devalviranjem stare. Ovom metodom moguće je otplaćivanje domaćeg duga. Ali to ima izuzetno negativan učinak na gospodarstvo zemlje, stvarajući u njoj inflatornu situaciju.
Ovakav način uklanjanja domaćeg duga potkopava povjerenje vlade. U budućnosti će mu biti teško posuditi sredstva na domaćem tržištu kapitala.
Otplata serijskih obveznica
To je metoda u kojoj se dio svake godine otplaćuje iz proračunskih prihoda na način da se ukupni dug eliminira u određenom razdoblju.
U skladu s ovom metodom, vlada godišnje osigurava otkaz malog dijela duga. Ova metoda postaje moguća samo ako vlada ima višak proračuna. Za provođenje ovog postupka otplate izdani su zajmovi u skladu s rokovima otplate.
Terminalni anuitet
Prema ovoj metodi planiraju se godišnji proračunski izdaci za servisiranje javnog duga. Otkup se vrši u jednakim dijelovima, koji uključuju i kamate i glavnicu. To se također naziva godišnja metoda otplate.
Stvaranje štednih fondova
Od ukupnih državnih prihoda, određeni dio prebacuje se u posebno stvorene fondove. Akumulirani iznos u njima koristi se za otplatu duga. Ovo je najsustavniji i najbolji način isplate duga. Jednostavno rečeno, ovo je stvaranje i postupno akumuliranje fonda koji će biti dovoljan za:
1. Usluge javnog duga na redovnoj osnovi.
2. Potpuno izvršavanje kreditnih obveza u dogovorenom roku.
Pretpostavimo da vlada izdaje državne obveznice za zajam za izgradnju rafinerije nafte. Te vrijednosne papire mogu se otkupiti za deset godina. U isto vrijeme stvara se fond za servisiranje javnog duga. Trošarine na benzin ili njihov dio akumuliraju se na računu fonda. Tijekom izgradnje postrojenja, porezni prihod s bankovnim kamatama bit će dovoljan za otplatu početnog duga.
Ova metoda se široko primjenjuje u mnogim zemljama svijeta. Jedan od njegovih nedostataka je to što vlada u razdobljima financijske krize, akumulirani fond može trošiti sredstva u druge svrhe bez oklijevanja.
Pravni propis
Javni dug je već više od stoljeća sastavni dio proračuna većine zemalja. Pravni propis odnosa između države i njenih vjerovnika uređen je nacionalnim zakonima. Servisiranje državnog duga Ruske Federacije regulirano je člankom 119 Proračunskog zakona zemlje.
