A modern államok gazdasági rendszerében a tőzsdék játszják a legfontosabb szerepet - mindenekelőtt a tőzsdei és a pénzváltások. Funkcióik a kereskedelemben részt vevő felek közötti különleges ügyletek megkötése. Melyek a jellemzőik? Hogyan szervezik meg a pénzpiaci szereplők közötti ügyletek megkötését biztosító tőzsdék munkáját?
Mi a csereügylet lényege?
Tőzsdei tranzakciók során szokásos megérteni a termék vagy eszköz eladója és vevője között a tőzsdén egy adott kereskedési ülésen megkötött szerződést. A megfelelő jogviszonyokat a megállapított szabályok keretein belül kell folytatni. Ha a csereügylet jogsértésekkel jön létre, akkor azt törölni lehet. Vagy egy szerződést biztosító alapszervezet lemondhat a kereskedők közötti megállapodás jogi következményeiről. A megfelelő struktúra, a csere fő feladata azonban az eladók, az áruk és eszközök vásárlói, és néha a közvetítők kölcsönösen előnyös interakciójának megszervezése, amelyben a kereskedelem minden résztvevője érdekelt.
A tőzsde olyan pénzügyi intézmény, amely fontos szerepet játszik a tőke elosztásában a gazdaság egy adott szegmensében. Ezen belül a befektetési tőke, a gazdasági folyamatok különböző ágazatainak értékes adatai koncentrálódnak. Az információk valóban megjelenhetnek a modern tőzsdékben, amelyek nemcsak a kereskedők számára hasznosak, hanem más profilú finanszírozók számára is - például azok számára, akik közgazdasági elemző kutatókkal foglalkoznak.
A tőzsdei ügyletekben résztvevők írásbeli jogviszonyokat állítanak fel, megállapodásokat készítenek egymás között vagy brókerek útján (a modern részvénykereskedelemben a második lehetőség gyakoribb, és általában online formátumban használják). A vonatkozó dokumentumoknak szerkezetükben és tartalmukban meg kell felelniük annak az államnak a jogszabályaiban megállapított kritériumoknak, amelynek joghatósága alatt a szerződéseket megkötik.
Tőzsdei ügyletet csak a kereskedők kötnek, alapkezelő szervezet közvetlen részvétele nélkül (de az annak szabályai szerint, amelyeket a kereskedési résztvevők érdekeiben állapítanak meg). A vonatkozó szerződés értelmében a felek meghatározzák az áruk vagy eszközök eladásának feltételeit, valamint az eladandó ingatlan főbb jellemzőit.
Devizaügyletek változatai
A tranzakciók, a kereskedők által meghatározott feltételektől függően, a következő változatokban mutathatók be: határidős határidős, határidős, opciós, szokásos ügyletek, speciális szerződések. Az ilyen típusú csereügyleteket részletesebben tanulmányozzuk.
A határidős ügylet, amely a kereskedési szerződések egyik leggyakoribb típusa, olyan szerződés, amelyen keresztül a partnerek meghatározzák a termék vagy eszköz szállításának halasztott feltételeit - ezeket a jövőben a határidős ügylet időpontjában megállapított feltételek szerint kell megtenni.
A határidős ügyletek olyan határidős alfajok, amelyek egy „klasszikus” tőzsdei áru szállítását jellemzik - általában egy társaság által kibocsátott részvények. Vagyis nem kell feltételezni valami valódi kézbesítését.
Az opció egy tőzsdei tranzakció, amelynek keretében a jövőben egy vagy másik tőzsdei szerződés alapján meghatározott mennyiségű hatáskör vagy kötelezettség megszerzésére vonatkozó jogokat ruháznak fel.
A szokásos ügylet magában foglalja az áruk vásárlását vagy eladását az aláíráskor. A különlegesre a tőzsdei vagy a kereskedelmi partnerek által meghatározott feltételek vonatkoznak, a jogviszonyok körének, az eladott áruk, az eszköz és a feleknek a szerződés szerinti kölcsönhatását befolyásoló egyéb tényezők alapján.
Készpénz és származékos ügyletek
Más tényezők vannak a csereügyletek bizonyos típusainak meghatározására.
Tehát a készpénzes és sürgős szerződések besorolása széles körben elterjedt. Az első olyan tranzakciókat foglal magában, amelyek végrehajtása a megkötésük időpontjában fennáll. A készpénzes szerződések részeként a partnerek közötti elszámolás általában a tranzakció megkötésének napján történik. De a pénzügyi kérdéseket a felek esetenként néhány nappal az ügylet befejezését követően oldhatják meg: a világ egyes országainak törvényei meghatározzák azokat a szabályokat, amelyek szerint a készpénz-szerződések magukban foglalhatják azokat a szerződéseket is, amelyekre az elszámolást halasztják.
A származékos termékként besorolt tranzakciókat az alábbiak jellemzik:
- rögzített fizetési feltételek;
- a kereskedett áruk és eszközök speciális árazási feltételei;
- rögzített fogva tartási mechanizmus.
A kifejezés vonatkozásában: előfordulhat például a számlázási hónap végén vagy közepén, vagy beállítható egy adott dátumra. Időnként - a csereszerződés aláírását követő meghatározott napszámhoz viszonyítva rögzítve.
Az ár vonatkozásában: közvetlenül egy termék vagy eszköz eladásakor, egy adott napon, vagy a jelenlegi piaci mutatók alapján határozható meg.
A kötési mechanizmus a csereügyletek legfontosabb jellemzője. Ez magában foglalhatja határozott, függő, meghosszabbított vagy speciális szerződések aláírását.
Spekulatív szerződések
A vizsgált ügyletek mellett vannak olyanok is, amelyek spekulatívnak minősülnek. Mi a sajátosságuk?
A spekulatív szerződések azok, amelyek célja, hogy a kereskedők profitot szerezzenek az áruk és eszközök ingadozásain keresztül. Sok modern tőzsdén a tőzsdei ügyletek fő célja a spekuláció révén pénzt keresni.
A helyzet az, hogy az érintett pénzügyi intézmények javasolják a kereskedők részvételét a leg ambiciózusabb piacokon - devizákban vagy a nagyobb vállalatok értékpapírjaival folytatott ügyletekben - fennálló jogviszonyokban.
A csereügyletek fogalmának tanulmányozása után figyelembe vesszük tárgyaik és tárgyaik sajátosságait.
A csereügyletek alanyai és tárgyai
Tehát a tőzsdei műveleteket bizonyos szabályoknak megfelelően hajtják végre. Ezek képezik azt a mechanizmust, amellyel a kérdéses ügyleteket megkötik. Ez magában foglalja a jogviszonyok különböző tárgyainak kölcsönhatását. Ide tartoznak:
- kereskedők;
- a tőzsdék alapítói;
- brókerek.
Interakciójuk során különféle tranzakciós objektumokkal kell dolgozni:
- áruk;
- nyersanyagok;
- részvény;
- származékok;
- valuta.
A tranzakciós mechanizmus létrehozásával megoldandó fő feladatok az áruk és eszközök versenyképes árán alapuló szerződéskötési szabadság biztosítása, a kínálat és a kereslet egyensúlyának megőrzése a piacon. Az ajánlattevők ebben az esetben döntő szerepet játszanak - segítenek a kereskedőknek a jogi eljárásokban az ügyletek megkötésekor, és tanácsot adnak az ajánlattevőknek felmerülő kérdésekben.
Tőzsdei besorolás
Hasznos lesz megvizsgálni a tőzsdék olyan fő pénzügyi intézményként történő besorolásának alapvető kritériumait, amelyen belül a kérdéses ügyleteket megkötik. A kutatók tehát a cseréket az alábbiak alapján osztályozzák:
- az eladott áruk és eszközök listája;
- a kereskedők tranzakciókban való részvételének különféle formáinak támogatása;
- a tőzsdén értékesített uralkodó áruk és eszközök, valamint az általuk leggyakrabban megkötött ügyletek típusai.
A cseréket a kereskedők jogi kapcsolatokban való részvételének célja alapján lehet besorolni. Tehát vannak olyan pénzügyi szervezetek, amelyek részvételével a tőzsdei ügyletek fő típusai a tőkekezelésből származó profitot célozzák meg - például a közvetítői szolgáltatások kamatának megszerzése révén. Vannak olyan nonprofit struktúrák is, amelyek munkája a tőzsde egészének fejlesztésére irányul, és nem jelenti azt, hogy a profit formájában kiemelt feladatot határoznának meg.
A cserekat a vállalkozók által megkötött szerződések alapján értékesített áruk és eszközök sokfélesége alapján is besorolják. Leggyakrabban, a megfelelő kritérium szerint, a szóban forgó pénzügyi szervezetek három típusa létezik - univerzális, részvény és pénznem.
Az állam szerepe a csereprogramokban
A cserék osztályozásának másik kritériuma az, hogy az állam részt vesz-e tevékenységükben. Tehát vannak ingyenes pénzügyi intézmények, és vannak olyanok is, amelyek a jogalkotási szinten meghatározott rendeletek szerint működnek. Ebben az esetben az állam meghatározhatja a csereügyletek megkötésének eljárását, és szabályozhatja a vonatkozó jogi kapcsolatokban való részvétel feltételeit.
A hatóságok érdeke ebben az esetben a kereskedelem jogi feltételeinek kialakításában rejlik, amelyek vonzóak a hazai és külföldi befektetők számára, akik a tőkét a nemzeti részvénypiac joghatósága felé irányíthatják. E probléma megoldása azonban magában foglalja az alapvető gazdasági mutatók javítása terén végzett munka elvégzését is. Mindenekelőtt a fenntartható GDP-növekedés, annak időbeni diverzifikációja.
Az ország részvénypiacának vonzóvá tétele érdekében az államnak makrogazdasági alapot kell készítenie erre. Különösen akkor, ha elsősorban külföldi befektetőket akar vonzani. Meg kell jegyezni, hogy a legnagyobb csereprogramok többségét továbbra is az államok szabályozzák nemzeti törvények vagy nemzetközi szerződések szintjén. A tőkebevonás gazdasági elemétől függetlenül a tőzsdei ügyletek hatékony jogi szabályozása a pénzügyi piac szereplőinek interakciójának legfontosabb feltétele.
Áruk és eszközök a csereügyletek során
Vizsgáljuk meg részletesebben, milyen áruk és eszközök értékesíthetők ilyen jogviszony, mint csereügylet keretében. Tehát képviseltethetők:
- gyártott áruk;
- nyersanyagok;
- mezőgazdasági termékek.
A kínálat és a kereslet egyensúlyán alapuló ingyenes árazáson alapuló cseremechanizmusok segítségével meghatározzuk az érintett áruk értékét. A csere szabályaitól függően ez lehet kötelező vagy ajánlott a tranzakciók résztvevői számára.
Az eszközökkel kapcsolatban: a tőzsdén lévők általában nyilvános részvénytársaságok. Általános szabály, hogy a nemzeti részvénypiacokon a speciális tőzsdei részvényekkel kereskednek.
Tőzsdei műveletek
A tőzsdei tranzakciók fogalmának és típusának megvizsgálását követően megvizsgálhatjuk az alapvető műveletek listáját, amelyeket a tőzsdei kereskedelem részeként hajtanak végre. Ide tartoznak:
- vásárolni és eladni;
- tőzsdei jegyzés és tőzsdei listáról való törlés;
- szerződések megkötése;
- mutató idézetek;
- zálogkölcsönök;
- települések biztosítása;
- tisztás
- tanácsadási szolgáltatások biztosítása;
- készpénz tárolás;
- értékpapírok kibocsátása.
Ezen műveletek mindegyike fontos a csereügyletekben részt vevő résztvevők jogszerű interakciójának biztosítása szempontjából.
A tőzsdék sajátosságai
A fő pénzügyi intézmény, amely alatt a szóban forgó szerződéseket megkötik, a tőzsde. Hasznos lesz munkája sajátosságainak tanulmányozása.
Mint fentebb megjegyeztük, a csereügyletek azok a szerződések, amelyeket a kereskedelem alapítójának szabályai szerint kötnek.Így a tőzsde fő feladata ezen szabályok kidolgozása, valamint azok betartásának biztosítása az ajánlattevőkkel folytatott hatékony kommunikációs rendszer kiépítésével.
A tőzsdéknek más jelentős feladatok is vannak, például a pénzügyi folyamatok kezelése, a befektetések likviditásának biztosítása és a kereskedők érdekeinek védelme azon állam jogszabályai által létrehozott jogi mechanizmusokon belül, amelyek joghatósága alatt a tőzsde működik.
Hasznos lesz megfontolni az érintett pénzügyi intézmény működésének fő alapelveit. A szakértők megkülönböztetik a következő kombinációt:
- a szabályok nyilvánosságra hozatala;
- a munka stabilitása és szabályszerűsége;
- a kereskedők önkéntes részvétele a jogviszonyokban.
A csereügyletek lényege a pénzügyi piaci szereplők kölcsönhatásában rejlik, amelyet a megadott alapelvek alapján hajtanak végre. Ha nem tartják be őket, akkor a szerződéseket már nem lehet cserére vonatkozónak tekinteni.
A tőzsdei kereskedelem szakaszai
Fontolja meg azokat a szakaszokat, amelyekben a jogviszonyok a kereskedők részvételével történnek. Tehát a csereügyletek résztvevői, amelyek vevők, elsősorban az alábbiakat hajtják végre:
- áruk vagy eszközök megvásárlására vonatkozó kérelmek benyújtása;
- a pozíciók gyakorlati bevezetése a kereskedési folyamatban;
- részvétel a tranzakciók nyilvántartásában;
- szerződések rendezése.
Ha viszont az ügyletben részt vevő fél eladó, akkor a következő problémákat oldja meg:
- áruk és eszközök felsorolása;
- áruk és eszközök eladási kérelmeinek végrehajtása;
- a saját pozíciók gyakorlati bevezetése a kereskedési folyamatban;
- részvétel a szerződések regisztrálásában;
- tranzakciók elszámolása, áruk vagy eszközök szállítása.
Tőzsdei árképzés
Az árfolyam-tranzakciók keretében az árak három fő mechanizmuson alapulnak:
- a kereskedők közötti megállapodások alapján;
- a makrogazdasági jellegű tényezők alapján kialakult piaci minták alapján;
- árverés elve alapján.
Megjegyzendő, hogy a szerződéses árakat úgy vagy úgy, a legtöbb esetben a piaci mutatók vezérlik. Általában ezeket tekintik a fő információforrásnak a szerződés feltételeinek meghatározásakor.
Az árfolyamügyletek azok a szerződések is, amelyeket aukciók keretében kötnek. Részletesebben tanulmányozzuk ezeknek a pénzügyi intézményeknek a tulajdonságait.
A tőzsdei aukciók jellemzői
A tőzsdei aukciókat 2 fő változatba sorolják - közönséges és dupla. Az első olyan aukciókat tartalmaz, amelyekben:
- az eladók versenyeznek egymással az áruk és eszközök viszonylag alacsony keresletének függvényében;
- az ügyfelek közötti interakció figyelhető meg, ha túl magas a kereslet.
Az aukció klasszikus, brit változata magában foglalja a termék vagy eszköz árának a minimális értékről történő emelkedését az eladás végzéséig. Az eladó státusú tranzakciók résztvevőinek jelentkezését az aukció tényleges megkezdése előtt lehet benyújtani. Ebben az esetben az árjegyzék készül. A termék vagy eszköz aukciós árának növekedésének lépését általában előre meghatározzák. Általános szabály, hogy ez a kiindulási ár egy bizonyos százaléka. Amint a vevő felajánlja a maximális összeget, a terméket vagy eszközt eladják.
Ugyanez a közös csereügylet és kettős aukció. Ezek magukban foglalják az eladók és a vásárlók kölcsönös versenyképességét. Az árukat vagy eszközöket a maximális áron vásárolják, a minimumot eladják.
összefoglalás
Ezért megvizsgáltuk a csereügyletek főbb jellemzőit, feltártuk a pénzügyi intézmények működését, amelyeken belül a vonatkozó szerződéseket megkötjük. A kereskedők részvételével fennálló jogi kapcsolatokat a megállapított szabályoknak megfelelően kell létrehozni.
A csereügylet olyan szerződés, amelyet egy adott termékre vagy eszközre vonatkozóan időben kötnek meg olyan feltételekkel, amelyekben a felek megállapodnak. A szerződés tárgya lehet egy vagy másik típusú nyersanyag, mezőgazdasági termékek, valuta, vállalatok értékpapírjai.
Az árfolyam-ügyletek aukciók formájában létrejött szerződések is, amikor az áruk vagy eszközök árát az eladók és vásárlók prioritása alapján határozzák meg. Az árak meghatározásának alapja lehet a kereslet és a kínálat egyensúlya is, amely olyan tényezők hatására alakul ki, amelyek megjelenése függ az egyes makrogazdasági folyamatok alakulásától.
