Az Orosz Föderáció Központi Bankjának refinanszírozási kamatlába az egyik leghatékonyabb eszköz az ország pénzügyi piacának és az egész gazdaságnak a befolyásolására. Mi ezek? Milyen hatásuk van?
Általános információk
Először foglalkozzunk a terminológiával. A refinanszírozási ráta alatt éves százalékban értendő, amelyet a központi bank (vagy a monetáris politikáért felelős egyéb állami szerv) számít fel a kereskedelmi struktúrák számára kibocsátott pénzeszközökre. Általában pénzt biztosítanak egy éjszakára a likviditás fenntartásához és a jelenlegi felelősség teljesítéséhez. Ez az egyik legegyszerűbb és ugyanakkor hatékony eszköz az állami gazdaság szabályozására.
Hatás az üzleti szektorra
Vegye figyelembe az Orosz Föderációval fennálló helyzetet. Tegyük fel, hogy csökkent az Orosz Föderáció Központi Bankjának refinanszírozási kamatlába. Ebben az esetben a gazdaság élénkül. A hitelek olcsóbbak lesznek. Először a bankok fogják érezni, majd az üzleti, majd a fogyasztók. Növekszik a szolgáltatások és az áruk iránti kereslet. És természetes eredményként - a gazdasági növekedés. De ha minden olyan jól van, akkor miért nem tartják nullán?
Ennek okai vannak. A globális gazdaság ciklikusan fejlődik. Egy bizonyos szakaszban a piac túlmeleged. Az összeomlás elkerülése érdekében a szabályozó hatóságok bizonyos ellenőrző intézkedéseket hoznak. Például a gazdasági folyamatok lassulása a Központi Bank refinanszírozási kamatlábának növelésével. Az Orosz Föderáció egyébként pontosan így ment, amikor a 2014. évi válság a területi megosztottság következtében merült fel.
Mi figyelhető meg ebben az esetben? Nos, itt minden egyszerű - a hitelfelvétel összege csökken, mivel a hitelek drágábbá válnak. A vállalkozások kevesebb pénzt vesznek igénybe a termelés fejlesztésére. Ugyanakkor a fogyasztói hitelezés csökken. A gazdasági növekedés lelassul. Ennek a gőzölésnek köszönhetően elkerülheti a gazdasági válságot, vagy megváltoztathatja annak következményeit.
Devizahatás
Aki azt gondolja, hogy ez csak a hitelezésre vonatkozik, alapvetően téved. Az Orosz Föderáció Központi Bankjának refinanszírozási kamatlábai szintén erősen befolyásolják a devizapiacot. És itt a helyzet teljesen eltérő. Így az árfolyam csökkenése a valuta gyengüléséhez vezet. Lehet, hogy ez a mechanizmus nem teljesen egyértelmű, ezért nézzük meg közelebbről. Tegyük fel, hogy a kamatlábat 0,5% -kal csökkentették. Ebben az esetben a rövid távú rubelbe történő befektetések kevésbé jövedelmezőek. Ugyanakkor a szerződések automatikus árajánlatait és az aktuális árfolyamot nem veszik figyelembe. A fordított is igaz.
Költségvetési szerep
Ez méltányosabb és valóságosabb a volt Szovjetunió országai számára. Miért? A tény az, hogy a refinanszírozási kamatlábat számos számítás alapjául is használják. Nézzünk meg néhány példát:
- Ha a megadott időszakban nem fizetik meg az adókat, a refinanszírozási kamatláb 1/300 összegű büntetést számítanak fel minden késedelem napján. Vagyis a Központi Bank által naponta beállított 15% -os mutatóval 0,075% fog futni.
- A rubel betétek kamatai, amelyek legalább öt százalékponttal meghaladják a refinanszírozási kamatot, személyi jövedelemadó hatálya alá tartoznak.
- Ha a hitelmegállapodás nem határozta meg, hogy milyen összegű díjazásra kerülnek az alapok átutalása, akkor azokat a Központi Bank által meghatározott mutatónak megfelelően fizetik ki.
Még mindig meglehetősen sok ilyen tét felhasználásra kerül, de mindegyik felsorolása meglehetősen problematikus. De miből származnak a döntéshozók, amikor döntést hoznak? Vigyázzunk azokra a szempontokra, amelyeket a Központi Bank alkalmazottai vetnek figyelembe.
Inflációs dinamika
A Központi Bank refinanszírozási kamatlába egy olyan mutató, amely számos tényezőtől függ. Az egyik legjelentősebb az infláció dinamikája. Az Orosz Föderációban körülbelül 4% körül ingadozik. Ugyanakkor a régiók és a fogyasztói kosár között magas szintű homogenitás figyelhető meg. Ugyanakkor az élelmiszertermékek csoportjának áremelkedése jelentősen lelassult, sokkal erősebben, mint az előzőleg várták. Mindez befolyásolja az infláció mértékét annak csökkenése irányában. E helyzet fenntartása érdekében csökkenteni kell az árkörnyezettel szembeni negatív várakozások érzékenységét. Még inkább javaslatokat tesznek a gazdasági növekedés támogatására szolgáló arány csökkentésére.
Monetáris feltételek
Valójában ez egy olyan környezet, amely arra kényszeríti a lakosságot, hogy úgy vagy úgy viselkedjen. A gazdasági tevékenység és a jövedelmek helyreállítása mellett megfigyelhető a lakosság megtakarítási hajlandósága. Ezenkívül már évek óta megfigyelhető a Központi Bank refinanszírozási kamatlábának fokozatos csökkenése. Ennek megfelelően a kereskedelmi pénzügyi és hitelintézetek alacsonyabb kamatot nyújtanak, amelyhez kölcsönöket adnak ki. Jelenleg olyan politikát választottak, amely konszolidálja a 4% -os inflációs rátát és tovább csökkenti az inflációs várakozásokat.
Gazdasági tevékenység
Emlékezetünk szerint a Központi Bank refinanszírozási kamatának meg kell akadályoznia a gazdaság túlmelegedését. De most nehéz megmondani, hogy erre szükség van. A második negyedévben a GDP szintje meghaladta az előrejelzéseket. A fogyasztói és beruházási igények, valamint a készletek helyreállítása pozitív hatást gyakorolnak. Ugyanakkor növekedésük aktiválja az inflációs kockázatokat a szolgáltatások és az áruk kínálatának bővülése miatt. Jellemző a feldolgozóipar folyamatos növekedése, és az építési munkák volumene növekedni kezdett. Ezen túlmenően a bányászat és a kereskedelem jelentősen hozzájárult.
Meg kell jegyezni, hogy a gazdasági aktivitás növekedése mind az egyszeri, mind a tartós tényezőkkel összefügg. A 2017. évi eredmények szerint a GDP várhatóan 1,7–2,2% -kal növekszik. Meg kell jegyezni, hogy a meglehetősen jó helyzet ellenére a középtávú előrejelzés nem változott. Biztosítja a gazdasági növekedés korlátozásait is bizonyos szegmensekben a termelési kapacitások és a képzett személyzet hiányának formájában. A 2% -os küszöb túllépéséhez nemcsak a refinanszírozási ráta felhasználására, hanem a gazdaság strukturális átalakítására is szükség van.
Inflációs kockázatok
Jelenleg a pénz olcsóbb lesz, évente körülbelül 4% -kal. Ezenkívül középtávon valószínűbb az infláció növekedése. Ezért van a vágy, amint azt már fentebb említettük, hogy tovább csökkentse a refinanszírozási kamatlábat. Jelenleg az infláció volatilitásának forrása az élelmiszer-csoportok áringadozása. Vannak rövid távú tényezők, amelyek eltérhetnek a 4% -os mutatótól, de, amint azt hiszik, nem lesznek stabil karakterűek. Középtávon az inflációs kockázatok változatlanok.
Az áringadozások a világ árupiaci és árupiacán nagy hatással lehetnek. Az olajárak változásaival járó kockázatok csökkentésének politikája folytatódik. Ezen felül várhatóan növeli a munkaerő-források strukturális hiányát. Emiatt kialakulhat olyan helyzet, amikor a termelékenység lassabban fog növekedni, mint a bérek.Az inflációs nyomás másik jelentős forrása a háztartásokban bekövetkező változások lehetnek, amelyek a megtakarítási hajlandóság jelentős csökkenésével járnak. És az utolsó jelentős tényező a szolgáltatások és áruk egy csoportjának érzékenysége az árfolyam-dinamika szempontjából. Mindez valamilyen módon befolyásolja a refinanszírozási kamatlábat, amelyet az Orosz Föderáció Központi Bank fogad el.
Mi van most?
Az Orosz Föderáció fennállásának teljes időtartama alatt a refinanszírozási ráta jelentősen megváltozott. A kilencvenes években történt, hogy három számjegyű szám volt! Az utóbbi években a 8% -os mutató körül ingadozott. Meg kell jegyezni, hogy 2016 eleje óta mérete megegyezik a kamatláb értékével. Ennek célja az adminisztráció egyszerűsítése.
következtetés
Mint láthatja, ennek az eszköznek meglehetősen széles a felhasználása és felhasználása. De a hatékony megvalósításhoz sok tudással kell rendelkeznie. Tehát a cikk számos pontot írt le, amelyek a Központi Bank magas rangú alkalmazottait ismertetik. De ahhoz, hogy ezeket professzionálisan megértsük, és mit kell elvégezni, az ilyen általános információ nem elegendő. Még a szaktudás önmagában sem elegendő.
A Központi Bank szakemberei nagy mennyiségű információval dolgoznak, amely gyakran egyszerűen strukturált formában érkezik. Ezt követően bizonyos következtetéseket kell levonni, amelyek lehetővé teszik a helyes döntések meghozatalát. Ehhez az adatokat számos számításhoz használják, és nem lehet megtenni olyan együtthatók nélkül, amelyek kis számjegy formájában tükrözik a helyzetet.
Általánosságban elmondható, hogy a Központi Banknak - még egy olyan helyzetben is, amelyet kifejlesztettünk - még ha nem is elégít ki sokat és kritikát keltett, sokat kell működnie.