תיק עסקי להשקעה

יש להבין את המונח "השקעה" כהשקעה של הון בכל ענף על מנת להרוויח בטווח הארוך. ניתן להבדיל בין שיטות חישוב מעשיות המשמשות להצדקת השקעות.

שיטות חישוב אפקטיביות

הקבוצה הראשונה של שיטות המשמשות להצדקת השקעה היא סטטיסטית. הם כוללים השוואה בין עלויות ועודפים (עודפים). הקטגוריה השנייה של השיטות היא רב-יומית. הם גם מחולקים לשני סוגים זהים לאלה הסטטיסטיים.

משימת חישוב היעילות היא בעיקר לענות על השאלות הבאות:

1. האם ההשקעה היא רווחית מבחינה כלכלית (יתרון מוחלט), כלומר האם ההון המושקע יוחזר, כולל אחוז הרווחיות המקביל?
2. לאיזה השקעה יתרונות רבים יותר (יתרון יחסי עם שתי אפשרויות השקעה אלטרנטיביות או יותר)?
3. מתי להשקיע (זמן החלפה אופטימלי)?
4. לאיזו תקופה יש להשקיע (תקופת שימוש אופטימלית)?

על מנת לענות על שאלות אלה, יש לקחת בחשבון שלושה אינדיקטורים חשובים:

1. רמת ההשקעה בתשלום.
2. חלוקה זמנית של השקעות.
3. אחוז עלות.

שיטות סטטיסטיות לחישוב ביצועי השקעה

כאשר משתמשים בקבוצת שיטות סטטיסטיות לצורך ההצדקה הכלכלית של פרויקטים של השקעות, חשבון אובייקטיבי של שלושה אינדיקטורים הוא כמעט בלתי אפשרי, מכיוון שההחלטה מתקבלת ללא קשר לשטף התשלומים בפועל באמצעות נתונים ממוצעים. קשה במיוחד לרשום באופן אובייקטיבי נתונים בתקופת המעבר מהמצב למצב המתוכנן. זה מוביל לא רק להצדקה לא נכונה של כדאיות ההשקעות, אלא גם להנחות שווא של מימון.

שיטות סטטיסטיות מתאימות בעיקר כשמדובר בהשקעות המתרחשות ברגע מסוים, כאשר העלויות השוטפות והעודפים בתקופות שלאחר מכן נותרות באותה רמה. יתר על כן, קטגוריית השיטות משמשת בפועל כחישובים מקורבים או מפושטים. יתרון משמעותי של שיטות סטטיסטיות הוא פשטות בפתרונות והבנות. עם זאת, הדיוק שהושג אינו מספיק בכדי לשפוט באופן אובייקטיבי את העליונות הכלכלית, במיוחד כאשר מעריכים את יעילות פיתוח הארגון והפרויקטים.

שיטות מולטי-יודיות לחישוב כדאיות ההשקעה

הרציונל להשקעות בשיטות רב-תקופתיות כולל:

1. מרתק.
2. היוון.
3. ערך נוכחי.

באמצעות שיטות חישוב יעילות רב-שנתית, השפעת חלוקת התשלומים לאורך זמן באה לידי ביטוי בצורה מדויקת יותר מאשר בשיטות סטטיסטיות. לפיכך, רב-תקופתיות מתאימות במיוחד לקביעת היתכנותם וכדאיותם הכלכלית של השקעות עם זרימת תשלומים לא אחידה לאורך מספר תקופות (שנים). זה הכרחי במיוחד בעת תכנון מיזם או פיתוח פרויקט פיתוח, אם נושא התכנון הוא תרבות רב שנתית, אם הטכנולוגיה משתנה בהדרגה או כשצריך לקחת בחשבון את השינוי בגורמים הטכניים והמוניטריים לאורך זמן.

תזרים מזומנים, תקופות ו- CashFlow

כל העסקאות העסקיות הקשורות להשקעות מלוות בתזרימי תשלום. זרימת התשלומים הקשורה להשקעה כלשהי משמשת בסיס להתפתחות הרציונל להשקעות ומימון. תזרים התשלומים מחולק לתקבולים ותשלומים.

תשלומים מפושטים כוללים את כל ההכנסות המופיעות בקשר להשקעה המיועדת, וכל ההכנסות נלקחות לצורך הכנסה. בנוסף, עדיין יש לקחת בחשבון פטור בעין ואת עלויות ההזדמנות שנגרמו (למשל, עבודה) כתקבולים ותשלומים.

כאשר מחשבים את כדאיותם הכלכלית של השקעות בשיטה רב-תקופתית, המניחה את ההפרש בין הרווחיות של כל ההון וההון העצמי, ההכנסה נחשבת לכספים שאולים, התשלומים הם פירעון וריבית עליהם.

תשלומים וקבלות

הכנסות - כל הנכסים הנזילים שהתקבלו במיזם בתקופה אחת הקשורים להשקעה במונחים כספיים, למשל משיכות בעין. בחישוב ההשקעות הרב-תקופתי, כאשר יחד עם יעילות ההשקעה בהון הכולל נקבעים גם יעילות ההון, ההלוואות נחשבות כהכנסה. פתיחת תביעות לתשלום (חייבים) איננה הכנסה.

תשלומים - כל הכספים הנזילים ששולמו מהחברה בתקופה אחת הקשורים להשקעה, או עלויות במונחים כספיים, כמו למשל גידול בשימוש בעבודה עצמית או בעבודה משפחתית הקשורה בהשקעה. בשיטה הרב-תקופתית, כאשר יחד עם קביעת אפקטיביות ההון הכולל שהושקע נקבעת אפקטיביות ההון, יש לקחת בחשבון תשלומים על קרנות שהושאלו (החזר וריבית). פחת אינו נלקח בחשבון שכן העלות הראשונית נלקחת בחשבון בהחלטה במהלך תקופת הרכישה.

פערים וזמנים בחישוב השקעות רב-תקופות

בחישובי ההשקעה הקשורים לאובייקט מסוים, התקבולים והתשלומים מחולקים לתקופות שיכולות לייצג שנים או חודשים, במקרים קיצוניים אפילו ימים (למשל, עם מימון ביניים). מספר התקופות הנחשבות בהחלטה תואם לרוב את משך השימוש במוצר ההשקעה העיקרי, למשל משך השימוש בבניין.

תקופות מסומנות על ידי האות t עם אינדקס. התקופה t0 מייצגת את ההווה. בסוף כל תקופה נמצאת נקודת הזמן המתאימה (עם המדד המקביל). כל התשלומים המתרחשים במהלך תקופה כלשהי נלקחים בהחלטות רגילות כאילו היו בסוף כל תקופה. כמובן, החלטות אפשריות גם במקומות בהם מתבצעות תשלומים בתחילת התקופה, אך זה קורה לעיתים רחוקות מאוד. כדי להימנע משגיאות בהחלטות עוקבות עם חלוקת תשלומים מובחנת לאורך זמן, יש לקחת בחשבון את הפשט הזה.

משוואת תנודות בתשלומים

אם יש להשוות תנודות גדולות בתשלומים בתקופה אחת (למשל, ביקוש לטווח הקצר לנכסי ייצור) או שהתשלומים הם בעיקר בתחילת התקופה ובסיומה, במקרה זה יש צורך לבחור משך זמן קצר יותר של התקופה. לחלופין, חלוקת התשלומים הנכונה לאורך זמן מושגת על ידי העובדה שהתשלום מחולק על פני שתי תקופות כך שהוא נמצא באמצע משך הזמן הרצוי. לדוגמה, העלויות של מכונה אחת, הנחוצות בתחילת תקופה 2 ובתום תקופה 1, קשורות לזמן t1. אם המכונית נרכשת באמצע התקופה השנייה, היא תיוחס באופן אובייקטיבי במחצית לתקופות 1 ו -2. יש לזכור כי נכסי הייצור העיקריים (שימוש ארוך טווח), למשל ציוד, מתקבלים בעלות מלאה בחישובים רב-תקופתיים במהלך תקופת הרכישה .

לפיכך, חישובים אלה אינם לוקחים בחשבון את הפיחות, אשר בשיטות סטטיות נחוץ כדי לחלק את עלות הרכישה לאורך תקופת השימוש.הריבית בהתנחלויות רב-תקופתיות מוקצה כתשלומים רק אם יש צורך בהבדל בין הון עצמי והון מושאל, ואכן יש לשלם ריבית על הון מושאל. ההבדל בין התקבולים והתשלומים של כל תקופה מעניק סדרת ערכים הנקראים CashFlow (קבלת תשלום נטו).

עקרונות בסיסיים למשיכה וחישוב ריבית מורכבת

כדי להצדיק את היעילות של ההשקעות, המשקיע מעריך את התשלומים שהתקבלו היום לעומת אלו שהתקבלו בשנה הבאה. הסולם עם דירוג גבוה יותר עשוי להיות:

1. הכנסות ריבית שהתקבלו במהלך השנה מהשקעה או פיקדון מתשלום שבוצע היום.
2. ריבית שיכולה לחסוך חובות שעולים על ידי פירעון החוב שנה קודם לכן.

בשני המקרים, עקב קבלת הון שנה לאחר מכן, ההטבה הולכת לאיבוד, אשר נאמדת באמצעות הרווח האבוד (הכנסות ריבית או ריבית שנחסכה), כלומר עלויות חלופיות (זקופות). רמת עלויות ההזדמנות תלויה באחוז התשלום ורחוקו מתקופת הביקורת או נקודת זמן. מכאן עולה כי לעודף ההכנסה, שיהיה בעוד 10 שנים (תקופה t10) ברמה של 1000 רובל עם אחוז חישוב של 10%, יש אותו ערך כמו היום 385.54 רובל זמין.

הערכת שווי של תשלומים קרובים (CashFlow) כרגע נקראת הסרת ריבית מורכבת, או היוון. הגורמים המשמשים לביסוס כדאיות ההשקעות נקראים גורמי הנחה. בדומה לניכיון בחישוב ריבית מורכבת מתשלומי עבר, ישנם מה שמכונה גורמי הרכבה (מכפילים).

ניכיון (הסרת ריבית מורכבת)

גורמים להנחה משמשים כדי להצדיק השקעות ולהראות את הערך הנוכחי של תשלומים צפויים ברמה של רובל 1. אתה צריך רק להכפיל אותם בסכום המתאים. ככל שהגורם קטן יותר, כך ירידת הערך גדולה יותר, אחוז החישוב גדול יותר והתשלום יתבצע בעתיד.

התשלומים ב- T0 (תקופה t0) מוערכים לפי גורם 1 (לא משוערכים). ככל שהתשלום העתידי רחוק יותר והאחוז גבוה יותר, כך הערך היום נמוך יותר.

מתחם (צבירה בריבית מורכבת)

בתהליך ביסוס ההשקעות משתמשים בגורמים מורכבים כדי להבטיח שתשלומים שהתרחשו בעבר נבדקים מחדש בהווה; או שתשלומים מעריכים נכון לעכשיו בנקודת זמן בעתיד.

בדומה לגורם ההיוון, גורמים המרכיבים מכפילים את הסכום המקביל. התשלום בעבר בהשוואה לתשלום מוערך כיום גבוה יותר, מכיוון שעדיין נלקחים בחשבון הכנסות ריבית בתשלומים כיום. גורם ההרכבה הוא ההפוך של גורם ההיוון ולכן הוא גדול מ- 1. ככל שהתשלום מתרחש בעבר וככל שהאחוז גבוה יותר, כך הערך שלו היה גבוה יותר T0.

ערך נוכחי

אם נוסיף את כל התשלומים המתחברים או ההנחות ברגע מסוים של CashFlow מסוים, נקבל את הערך האמיתי של מספר תשלומים. ניתן לקבוע את הערך הנוכחי עבור כל רגע (t0) בתוך סדרת תשלומים.

הרגע בו כל התשלומים מורכבים ומוזלים (CashFlow) הוא הרגע הבסיסי. ערך נוכחי משתנה עם שינוי בנקודת הבסיס בזמן. לא ניתן להשפיע על התשלומים ב- t1 מההחלטות בתאריך t0. לפיכך, הערך הנוכחי אינו יכול להיחשב כקריטריון לקבלת החלטות להשקעות חדשות.