Een transactie is de actie van rechtspersonen of personen die worden gebruikt om bepaalde rechten en verplichtingen te wijzigen, vast te stellen en te voltooien.
Elke transactie wordt gekenmerkt door de volgende kenmerken:
- zij is een bewuste wilsdaad;
- transacties uitvoeren is geoorloofd en legaal;
- bij de transactie betrokken partijen gaan civiele relaties aan, die vervolgens kunnen worden beëindigd of gewijzigd.
Er zijn veel soorten transacties, waaronder dringende transacties. Dit type transactie wordt gebruikt bij het sluiten van overeenkomsten met een uitgestelde afwikkelingsdatum.
beschrijving
Een derivatentransactie is een overeenkomst tussen twee partijen met betrekking tot een onderliggende waarde met een verdeling van rechten en verplichtingen en een vooraf bepaalde datum waarop de uitvoering van verplichtingen moet worden uitgevoerd. De vertraging moet ten minste 2 werkdagen vanaf de datum van sluiting van de overeenkomst zijn. De voorwaarden van een dergelijke overeenkomst worden ofwel rechtstreeks gespecificeerd in de overeenkomst zelf, of zijn afhankelijk van de regels die zijn vastgesteld door de organisator van de handel.
Met andere woorden, een derivatentransactie is een overeenkomst met een vooraf bepaald begin van de uitvoering van de transactie en de datum van voltooiing, die de nakoming van verplichtingen verklaart.
Een basis (of basis) actief is een object waarvan de waarde wordt gebruikt als de belangrijkste verrekeningsbasis die wordt gebruikt om een futurescontract uit te voeren. Deze activa omvatten verschillende goederen, futures, effecten, inclusief aandelen.
Derivaten worden vaak gebruikt voor hedging - verzekeringen die financiële risico's minimaliseren. Als gevolg hiervan worden mogelijke toekomstige verliezen gecompenseerd door prijs- of andere indicatoren. Als afgedekte positie kunnen zowel activa en passiva als de daarmee samenhangende contanten worden gebruikt.
essence
Om het begrip van het futures-contract te vereenvoudigen, kunnen we aannemen dat de futures-transactie een operatie is waarbij het object niet de goederen zijn, maar de werkelijke rechten en rechten met betrekking tot de uitgegeven standaardovereenkomsten.
Derivatencontracten worden alleen uitgevoerd onder voorbehoud van contante afwikkeling. De hoeveelheid en kwaliteit van in de toekomst geleverde activa worden vooraf overeengekomen.
Het hoofddoel van derivatentransacties is het elimineren van financiële risico's. Dit komt door de vaststelling van activaprijzen tijdens de uitvoering van het contract. Partijen bij de transactie ontvangen bepaalde garanties voor de uitvoering van de overeenkomst. De verkoper minimaliseert prijsverliezen, de koper ontvangt rechten op verworven activa met een vaste prijs om verdere winst te behalen.
Derivaten Voorbeeld: optie, renteswap, warrant, converteerbare obligatie, overeenkomst over toekomstige rentevoet, enz. Laten we de typen nader bekijken.
Soorten derivatentransacties
Onder futures-deals zijn er verschillende contracten gedefinieerd als futures door speciale overheidsinstanties, waaronder forward, option, futures en andere overeenkomsten. Elk van deze contracten onthult vrij volledig het concept van een afgeleid financieel instrument, waarvan de reikwijdte enigszins beperkter is dan die van andere dergelijke transacties.
De voorwaarden en prijzen van het derivaat (financieel derivaat) zijn gebaseerd op het gebruik van de onderliggende activaparameters.
Het onderliggende actief, dat als basis voor de forwards fungeert, is een echt product met een uitgestelde leverdatum. Futures worden gebruikt bij het sluiten van standaardovereenkomsten voor de levering van ruilgoederen. Met opties kunt u rechten toewijzen aan de daaropvolgende overdracht van rechten en verplichtingen met betrekking tot het contract of goederen ruilen.
Soms kunnen deelnemers tegenovergestelde transacties uitvoeren op dezelfde dag met dezelfde bedragen. Dergelijke transacties worden swaps genoemd en zijn onderverdeeld in verschillende soorten: valuta-, grondstoffen- en rentedragende derivatencontracten.
Contract doorsturen
In de termijnverplichtingen worden de aankoop / verkoop van het object voorgeschreven tegen een vooraf bepaalde waarde na een bepaalde periode. Tegenpartijen nemen rechtstreeks deel aan de transactie en dealers treden op als tussenpersoon, dus de forward behoort tot de over-the-counter categorie.
Er zijn forwards waarin de geschatte datum van uitvoering van de overeenkomst niet wordt aangegeven. Ze worden open date forward genoemd.
Forwards zijn verdeeld in levering en afrekening. De levering is voltooid na de levering van de onderliggende waarde en de volledige betaling. Nog een termijncontract – afrekening - uitgevoerd zonder levering van het actief.
Voor- en nadelen
Een van de voordelen van termijncontracten zijn:
- het otc-karakter van de transactie, wat een zekere vrijheid van handelen biedt, met name bij het vaststellen van de prijs van de onderliggende waarde en het opschrijven van de voorwaarden van de overeenkomst;
- afdekking van risico's rekening houdend met de belangen van deelnemers;
- gebrek aan extra transactieverwerkingskosten.
De nadelen van termijntransacties zijn onder meer:
- hoge kans op wanbetaling met instemming van een van de partijen;
- moeilijkheden bij het vinden van een andere partij bij de transactie en de overeenkomstige lage liquiditeit van de forward-transactie vanwege het ontbreken van een secundaire markt;
- de onmogelijkheid om de voorwaarden van de transactie te wijzigen na het sluiten van het contract.
Futures-contract
Futures is een overeenkomst tussen de partijen die betrokken zijn bij de verkoop / aankoop van activa op een vooraf bepaalde datum tegen de kostprijs bepaald op het moment van sluiting van het contract (futureswaarde). De verpakking, etikettering, kwaliteit en kwantiteit, evenals andere parameters van de activa kunnen vooraf in het contract worden gespecificeerd.
In hun structuur lijken futures erg op forwards. Het enige verschil is dat futures worden uitgevoerd via de beurs. De deelnemers aan de transactie komen de waarde van de activa en het aantal gecreëerde contracten overeen, de resterende punten worden bepaald door het uitwisselingsplatform, inclusief levertijden, volume van activa, kwaliteit van de gebruikte tools.
Evenals forwards zijn futures-transacties afwikkeling en levering. Settlement futures-contract omvat contante afwikkelingen in de vorm van het verschil tussen de in het contract vastgestelde prijs en de waarde van het actief op het moment van uitvoering van de overeenkomst. Het wordt gebruikt om financiële risico's af te dekken of voor winst.
Leverbare futures worden uitgevoerd nadat het actief aan de koper is geleverd gedurende de in de overeenkomst gespecificeerde periode. Als de verkoper zijn verplichtingen niet op tijd nakomt, legt de beurs hem een boete op.
Voors en tegens
De volgende positieve aspecten van het afsluiten van een futures-transactie worden benadrukt:
- afdekking van risico's;
- hoge liquiditeit;
- lage kosten van de operatie in vergelijking met de bedragen in het contract;
- de aanwezigheid van bepaalde garanties van het clearing house;
- de beschikbaarheid van een transactie voor alle deelnemers aan de uitwisseling.
De negatieve aspecten van futures-contracten zijn onder meer:
- lagere inkomsten uit financiële middelen op een effectenrekening gepresenteerd in de vorm van verzekeringspremies;
- het onvermogen om risico's bij langetermijnactiviteiten te minimaliseren bij de uitvoering van kortlopende futurescontracten;
- onvolledige naleving van standaardvoorwaarden met de verzoeken van de partijen bij de overeenkomst.
Optie contract
De optie geeft het recht (maar niet de verplichting) om het actief tegen een vooraf bepaalde prijs te verwerven op de datum die in het contract is gespecificeerd. De verantwoordelijkheid voor het nakomen van de voorwaarden van het contract ligt uitsluitend bij de verkoper.
Bij het afsluiten van een optie betaalt de koper een bepaald deel van het bedrag - de zogenaamde optiepremie. Het fungeert als een vergoeding voor het recht om in de toekomst transacties te sluiten. De hoogte van de premie is afhankelijk van vraag en aanbod op de optiemarkt en de actuele waarde van de onderliggende waarde.
Optietransacties zijn uitwisseling en zonder recept. Ten gunste van de ruiloptie wijzen een hoge liquiditeit en standaardisatie van uitgevoerde overeenkomsten ten gunste van de OTC op flexibiliteit bij het bepalen van de voorwaarden van het contract.
Voor- en nadelen van opties
Gemeenschappelijke voordelen van optiecontracten zijn onder meer:
- winst maken zonder een ruilinstrument te kopen;
- risicobeperking door optieprijs;
- het afdekken van de huidige prijs om te beschermen tegen toekomstige schommelingen;
- aanzienlijk lagere optiekosten in vergelijking met de onderliggende waarde.
Net als elk ander type contract voor bepaalde tijd heeft de optie verschillende nadelen:
- opgeblazen transactiewaarde;
- moeilijkheden bij het hanteren;
- hoge tijdsgevoeligheid, waardoor een deel van de contracten mogelijk niet wordt nagekomen.
Valutatransacties
De overeenstemming tussen de partijen over de levering van een vast bedrag aan vreemde valuta na een bepaalde periode tegen de koers die was vastgesteld op het moment dat het contract werd gesloten, wordt een dringende valutatransactie genoemd. Valutatransacties kunnen futures of forward zijn.
Valutaconversie - de uitwisseling van monetaire eenheden van verschillende staten - wordt vaak uitgevoerd bij de uitvoering van valutatransacties. Afhankelijk van de wisselkoers, rente en inflatie kan deze transactie winstgevend zijn of leiden tot bepaalde verliezen.
Valutatransacties hebben vanwege hun specifieke aard verschillende functies:
- Vaststelling van een specifiek tijdsinterval vanaf de datum van uitvoering van het contract tot de datum van uitvoering. De valuta-levertijd wordt vastgesteld na afloop van de in de overeenkomst vastgestelde periode (van enkele weken tot enkele maanden).
- Vaststelling van de wisselkoers op de datum van de transactie, ongeacht de datum van uitvoering.
Valutatransacties hebben de volgende doelstellingen:
- Valutaconversie wordt uitgevoerd met afdekking van valutarisico;
- wisselkoersverschillen kunnen toekomstige winst opleveren;
- verzekering van investeringen in buitenlands kapitaal tegen mogelijke verliezen in verband met een tijdelijke waardevermindering van de wisselkoers wordt uitgevoerd.
Financieel instrument concept
Het onderliggende actief is de basis van een afgeleid financieel instrument (of derivaat), waarvan de prijs rechtstreeks afhankelijk is van het onderliggende actief. Een derivaat kan worden uitgegeven als een contract voor bepaalde tijd of als derivaat.
Bilaterale overeenkomsten, waarvan de prijs afhankelijk is van de basisprijs en een afgeleide is van marktnoteringen, zijn financiële instrumenten van derivatentransacties. Vervolgens moet het vastgestelde bedrag aan een van de partijen bij het contract worden betaald.
De marktwaarde van het derivaat is dus afhankelijk van de prijs van het onderliggende actief en van de waarschijnlijkheid dat aan de verplichtingen in de overeenkomst wordt voldaan.Derivaten helpen om risico's te delen.
Volgens artikel 301 van het belastingwetboek van de Russische Federatie zijn derivaten transacties in derivaten, waarvan de voorwaarden niet voorzien in de levering van een onderliggende waarde. De overeenkomst vermeldt de procedure voor onderlinge afwikkeling van deelnemers aan een transactie op een bepaalde datum, rekening houdend met prijsschommelingen of wijzigingen in een andere indicator in vergelijking met die welke tijdens de uitvoering van de overeenkomst zijn vastgesteld.
In sommige gevallen kan een derivaat ook worden beschouwd als een derivaat, dat wordt gecreëerd op basis van transacties die worden uitgevoerd met de effecten die erin zijn opgenomen.
De essentie van het financiële instrument
Een derivaat als een overeenkomst over derivatentransacties op financiële markten moet aan de volgende voorwaarden voldoen (alleen in dit geval kan het als circulerend worden beschouwd):
- de procedure voor het sluiten van een overeenkomst en de uitvoering ervan wordt bepaald door de handelsorganisator;
- het moment van uitvoering van alle plichten en rechten die in de te sluiten overeenkomst zijn voorgeschreven, is de datum waarop de transactie met een financieel instrument is voltooid;
- gegevens over de prijzen van financiële instrumenten zijn vrij beschikbaar en openlijk gepubliceerd in de media.
Een transactie met een derivaat wordt als uitgevoerd beschouwd als:
- Onderliggend actief geleverd
- definitieve afrekening is gemaakt;
- Een operatie werd uitgevoerd met een financieel instrument, volledig tegengesteld aan het vorige.
conclusie
Over het algemeen is een derivatentransactie een overeenkomst die is gericht op het nakomen van verplichtingen na een bepaalde periode. Het wordt gebruikt om risico's verbonden aan schommelingen in prijzen en andere indicatoren van onderliggende activa te minimaliseren.
De uitvoering van derivatentransacties biedt zowel de verkoper als de koper bepaalde voordelen. De verkoper krijgt de mogelijkheid om zijn activa af te dekken, de koper - de waarschijnlijke winst in de toekomst.
Afhankelijk van de nagestreefde doelstellingen is het mogelijk om contracten voor bepaalde tijd te sluiten via de beurs of daarbuiten. De uitwisseling biedt bepaalde garanties voor de transactie en de hoge liquiditeit van activa. Door het sluiten van vrij verkrijgbare contracten kunt u besparen op de voorbereiding van het contract en biedt het de partijen bij de overeenkomst meer vrijheid van handelen.
