Tegenwoordig groeit de waarde van de aandelenmarkt in de Russische economie snel, vooral voor ondernemers op verschillende niveaus. Maar de basis van een groot aantal operaties op de aandelenmarkt is niets anders dan arbitrage. Arbitrageoperaties zijn van groot economisch belang voor de gehele financiële markt. Omdat ze gebaseerd zijn op het kapitaliseren van verschillen die bestaan tussen markten of op dezelfde markt tussen contractvoorwaarden, staat de tussenkomst van arbitrageurs de onderlinge koppeling van tarieven en marktregulering toe. In tegenstelling tot speculatie en hedging, vergemakkelijkt arbitrage de kortetermijnverevening van tarieven in verschillende markten en maakt het scherpe marktschommelingen weg, waardoor de marktstabiliteit toeneemt. Dus dit artikel bespreekt in detail valuta-arbitrage en zijn typenevenals relevante principes. Hoe moet dit concept worden begrepen? Wat is de betekenis ervan in de economie van de Russische Federatie vandaag? Wat is hiervoor de reden?
Valuta-arbitrage: concept en essentie
Tegenwoordig is arbitrage de basis van een groot aantal transacties op de effectenmarkt. Het vertegenwoordigt de winning van inkomsten door de wederverkoop van effecten tegen gunstigere prijzen. Er zij echter aan herinnerd dat arbitrage niet alleen betrekking heeft op de uitvoering van bepaalde transacties op de aandelenmarkt. In de ruime zin van het concept kan het worden geïnterpreteerd als de aankoop van een bepaald product onder de voorwaarde van een extreem lage prijs en de verkoop ervan op een andere markt, respectievelijk tegelijkertijd tegen een hoge prijs. Het is duidelijk dat het resultaat van de bovengenoemde activiteiten niets anders is dan winst.
Arbitrageoperaties zijn onderverdeeld in twee hoofdtypen: aandelen en valuta arbitrage. Dit artikel gaat voornamelijk over het laatste (trouwens, de andere naam is rente-arbitrage).
Onder valutarbitrage op geldmarkten moet worden begrepen de verplaatsing van deze middelen rechtstreeks van de valuta van het ene land naar de valuta van een ander. Het is belangrijk om dat aan te vullen valuta-arbitrage houdt in het belangrijkste doel is het verbeteren van de voorwaarden tijdens het lenen of uitlenen. In feite bestaat het type arbitrage-operatie dat op de een of andere manier wordt overwogen uit het bepalen van het land of de valuta met de extreem gunstige rentevoet op de lening. Het is interessant om te weten dat financiële valuta's meestal staatsobligaties of bankdeposito's zijn in het geval van valutarbitrage. Trouwens, vandaag weten we zoiets als valuta-arbitrage op de geldmarkt onbedekt type. Dergelijke overdrachten vinden plaats wanneer de overdracht van middelen van de valuta van het ene land naar de valuta van een ander op de een of andere manier het bestaan van een overeenkomstig risico inhoudt.
Arbitragerisico
Zoals later bleek, onbedekt valuta-arbitrage houdt in de aanwezigheid van enig risico. Dus als een bepaalde speculatie met betrekking tot de valuta niettemin gerechtvaardigd is, biedt het risico dat rechtstreeks verband houdt met de combinatie van een open positie in de valuta met rentebeslissing de relevante entiteit de mogelijkheid om extra winst te ontvangen. Vanzelfsprekend verhoogt deze laatste aanzienlijk de ontvangen winst vanwege de rentebeslissing zelf.
Het is belangrijk op te merken dat er in geval van pariteitsschending sprake is van een arbitragesituatie. Deviezencontacten kunnen dus gemakkelijk rechtstreeks arbitreren tegen bankrentetarieven met betrekking tot deposito's en contante tarieven.Het is duidelijk dat de potentiële winst van dit soort transacties de rentebewegingen bijna negeert, maar zelfs de minste schommelingen in wisselkoersen voelt.
Valuta-arbitrage: beginselen
Zoals later bleek, moet valutaarbitrage, in overeenstemming met zijn historische waarde, worden begrepen als transacties met valuta die de aankoop of verkoop ervan combineren, onderworpen aan een volgende tegen-transactie. Het belangrijkste doel in dit geval is om direct winst te maken als gevolg van wisselkoersschommelingen of het verschil in valuta gedurende een bepaalde periode. Bij het toepassen van de wet van een enkele prijs met betrekking tot financiële markten, kunnen we formuleren valuta-arbitrage op de geldmarkt als volgt: in alle landen van de wereld is de wisselkoers van een bepaalde valuta ongeveer hetzelfde. Een afwijking van de wisselkoersnorm in diverse markten wordt bepaald door niets meer dan de hoeveelheid kosten in verband met verschillende operaties. De laatste worden in de regel geassocieerd met de overdracht van deze valuta van de ene markt naar de andere.
Hoe gebeurt het in de praktijk valuta arbitrage? Oefeningstechniek suggereert dat, bijvoorbeeld, de koers van de Amerikaanse dollar in Tokio op de een of andere manier, maar zal verschillen van de koers van de Amerikaanse dollar in New York direct door het bedrag van de kosten voor de relevante operaties. Zoals laatstgenoemd, houden deze laatste voornamelijk verband met de overdracht van deze valuta van de Verenigde Staten naar Japan. Als er gevallen zijn waarin de wisselkoers aanzienlijk verschilt van de andere (in vergelijking met de implementatie van uitsluitend operationele kosten), dan wordt het op een of andere manier mogelijk om speculatieve transacties te implementeren, speelend op het verschil in deze koers. Bijvoorbeeld, valuta-arbitrage is alleen dit soort actie.
Kenmerken van arbitrageoperaties
Het is belangrijk op te merken dat arbitrageoperaties in procenttermen volledig klein zijn. Dat is waarom buitenlandse arbitrage alleen winstgevend bij het uitvoeren van grootschalige transacties. De implementatie van deze laatste wordt in de regel uitgevoerd via de grootste instellingen die rechtstreeks verband houden met financiële activiteiten.
Het fundamentele principe van arbitrage is de verwerving van een financieel actief tegen lagere kosten en, bijgevolg, de verkoop ervan onder hoge kosten. Opgemerkt moet worden dat valuta arbitrage Het wordt alleen uitgevoerd op basis van de volgende factor: zorgen voor een vrije kapitaaloverloop rechtstreeks tussen verschillende marktsegmenten. Met andere woorden, dit is een absoluut ontbreken van valutabeperkingen en -limieten voor de uitvoering van bepaalde soorten activiteiten voor verschillende soorten agenten. Bovendien omvat dit gratis convertibiliteit, wat belangrijk is in verband met het onderwerp in kwestie. De techniek in overeenstemming waarmee valuta arbitrage, duidt op de aanwezigheid van enkele discrepanties in de noteringen van financiële instrumenten. Deze positie heeft betrekking op zowel ruimte als tijd.
Classificatie van valuta-arbitrage
Tot op heden is het gebruikelijk om het volgende te onderscheiden soorten valuta arbitrage:
- Tijdelijke valuta-arbitrage. Het is belangrijk om toe te voegen dat dit type is ingedeeld in eenvoudige en complexe arbitrage. De tweede wordt vaak indirect genoemd.
- Arbitrage ruimtelijke valuta.
In het geval van eenvoudige valutaarbitrage worden de nodige acties ondernomen voor twee valuta's, afhankelijk van contante en termijntransacties. In complexe arbitrage worden de relevante transacties uitgevoerd met drie of meer valuta's. Moet dat complex aanvullen valuta arbitrage, op de een of andere manier houdt het in dat makelaars worden gefokt op denkbeeldige stappen. Tegelijkertijd is er een uitwisseling van gekochte valuta-eenheden voor derde, vierde, vijfde, enzovoort.Het is noodzakelijk om toe te voegen dat het in de laatste fase van de bovenstaande acties absoluut niet nodig is om terug te keren naar de oorspronkelijke valuta.
Valuta-arbitrage complex type kan worden geïmplementeerd wanneer de cross-rate direct berekend tussen twee verschillende valuta's, op een bepaalde manier in feite verschilt van de genoteerde koers op een bepaalde markt of in sommige van hun bankinstellingen.
Soorten arbitrage en hun kenmerken
Zoals later bleek, maken vandaag onderscheid tussen tijdelijke en ruimtelijke valuta-arbitrage. Dit laatste wordt in de regel rechtstreeks toegepast om winst te maken juist vanwege het verschil met de koersen op verschillende valutamarkten. Tijdelijke arbitrage houdt in dat koerswinsten worden gevormd als gevolg van veranderingen in de koers gedurende een bepaalde periode. Dit type hangt dus nauw samen met de categorie valutarisico. Het is belangrijk om toe te voegen dat rente-arbitrage een soort monetaire arbitrage is. In het laatste geval lijkt winst direct te wijten aan het verschil in wisselkoersen en rentetarieven.
Opgemerkt moet worden dat in het proces van de ontwikkeling van het monetaire en mondiale systeem ook variëteiten en vormen van valuta-arbitrage zijn veranderd. Tijdens de periode van de 'gouden standaard' was de praktijk van valutarbitrage dus algemeen bekend, die voornamelijk afhing van het wisselkoersverschil van rekeningen, goud, valuta's en alle mogelijke kredietgerichte middelen. Even later ging de waarde van de gouden arbitrage echter verloren. Waarom zo? Het punt is vooral dat de "gouden standaard" is verdwenen en de ruimtelijke standaard ondanks alles actief werd gebruikt, omdat vanwege de niet erg snelle en betrouwbare verbinding rechtstreeks tussen de valutamarkten het bestaande verschil met de dynamiek van de wisselkoersen bleef bestaan .
De belangrijkste verschillen
Wat zijn de verschillen tussen tijdelijke arbitrage en ruimtelijke arbitrage? In vergelijking met het tijdelijke type wordt in het geval van ruimtelijke arbitrage een gesloten positie gevormd in termen van valuta. Waarom? Het feit is dat op verschillende valutamarkten zowel de acquisitie als de verkoop van de overeenkomstige objecten tegelijkertijd worden geïmplementeerd. Een groot valutarisico kan dus niet logisch ontstaan.
Vanwege de moderne omstandigheden voor de ontwikkeling van elektronische informatie-instrumenten, en vanwege de uitbreiding van het aantal en het volume transacties met vreemde valuta, begonnen verschillen in wisselkoersen, maar op individuele valutamarkten, veel minder vaak te verschijnen. Het is om deze reden dat ruimtelijke arbitrage zijn eigen betekenis volledig heeft verloren, wat betekent dat het zijn plaats heeft afgestaan aan tijdelijke arbitrage.
Soorten afhankelijk van het doel
Naast de bovenstaande classificatie, is er tegenwoordig een verdeling van valuta-arbitrage in typen, afhankelijk van het doel van de implementatie:
- Speculatieve valuta-arbitrage.
- Conversie valuta arbitrage.
In het geval van de eerste van de voorgaande valutaarbitrage is het belangrijkste doel om rechtstreeks winst te maken (met andere woorden, om een bepaald bedrag aan winst te behalen) van het verschil tussen de wisselkoersen. De reden hiervoor is niemand minder dan de fluctuatie van de laatste. Opgemerkt moet worden dat in dit geval de bron en de uiteindelijke valuta moeten samenvallen, dat wil zeggen dat de transactie ongeveer volgens het volgende schema wordt uitgevoerd: EUR / USD; USD / EUR
In het geval van de tweede van de gepresenteerde soorten valutarbitrage is het nagestreefde hoofddoel de uiterst winstgevende aankoop van een bepaalde valuta, die rechtstreeks noodzakelijk is voor het onderwerp van de relevante activiteit. Met andere woorden, valutarbitrage van het conversietype is niets anders dan het gebruik van concurrerende koersen van verschillende bankinstellingen in een of enkele valutamarkten. Het is belangrijk om toe te voegen dat de mogelijkheden van dit type arbitrage veel breder zijn.Waarom zo? Het feit is dat het wisselkoersverschil in dit geval niet zo groot is in vergelijking met speculatieve arbitrage, waar het in de regel niet alleen de marginale winst tussen de wisselkoersen van kopers en verkopers dekt, maar ook op een of andere manier een bepaald bedrag oplevert inkomen.
Conversie operaties
Tegenwoordig worden conversietransacties dergelijke transacties van acquisitie-verkoop (conversie, omwisseling) van eerder overeengekomen valutabedragen van een land rechtstreeks naar de valuta van een ander land of het overeenkomstige aantal internationale valuta-eenheden (op een specifieke datum) genoemd. In moderne tijden worden conversieoperaties gedefinieerd door de term "forex". Het is belangrijk om toe te voegen dat met betrekking tot de wereldwijde valutamarktconversie transacties van interbancaire aard prevaleren.
Opgemerkt moet worden dat in moderne tijden, wisselkoersen op verschillende markten die het overeenkomstige product verkopen, zeer zelden enige afwijkingen hebben met een waarde gelijk aan of groter dan het verschil tussen aankoop- en verkoopkoersen. Deze bepaling maakt het natuurlijk mogelijk om in een praktisch aspect uitsluitend arbitrage om te zetten in valuta. Met andere woorden, bankinstellingen kopen de valuta die ze nodig hebben rechtstreeks op die markten waar hun waarde lager is.
Dankzij innovatieve informatiehulpmiddelen kunt u vandaag moeiteloos alle wijzigingen in verband met valutakoersen op toonaangevende valutamarkten volgen. Ervan uitgaande zeker valuta arbitrage-indicator spreekt ook over het bestaan van overheadkosten die rechtstreeks verband houden met communicatie. Het belangrijkste is dat ze in dit geval aanzienlijk zijn afgenomen. In omstandigheden van een aanzienlijk toegenomen minimum aantal transacties, worden deze kosten dus niet meer gevoeld zoals voorheen.
Classificatie volgens implementatietechniek
In overeenstemming met de implementatietechniek wordt valuta-arbitrage vandaag ingedeeld in de volgende typen:
- Rentevoetarbitrage. Dit type geeft de aspiratie van kapitaal rechtstreeks aan in die staten waar de rentevoeten aanzienlijk zijn. Het is belangrijk op te merken dat rente-arbitrage nauw verband houdt met acties op de markten van andere landen, waar de rentetarieven veel lager zijn. Bovendien houdt dit type in elk geval de plaatsing van het equivalent van geleende valuta in op de nationale financiële markten. In het laatste geval is de rente natuurlijk hoger. Opgemerkt moet worden dat bankinstellingen tegelijkertijd het recht hebben om een overeenkomst te sluiten over de uitvoering van een lening in vreemde valuta voor een specifieke periode om zichzelf te beschermen tegen risico's van monetaire aard.
- Valuta-arbitrage gelijkstellen. Dit type geeft het gebruik van prijsdifferentiatie aan om een bepaald bedrag aan winst te verkrijgen. Dit soort valuta-arbitrage is direct en indirect. In het eerste geval is het gebruik van wisselkoersverschillen tussen de valuta van debiteuren en crediteuren passend. In de tweede is er een participatie van de derde valuta, verkregen tegen een extreem kleine koers en later verkocht in plaats van betalingen.
- Gedifferentieerde valuta-arbitrage. Deze variëteit geeft het gebruik van prijsdifferentiatie aan in verschillende valutamarkten. Tegelijkertijd zijn open posities en valutarisico volledig afwezig.
- Het valuta-type arbitrage is niets meer dan een vorm van eenvoudige rente-arbitrage. Het is voornamelijk gebaseerd op de toepassing door banken van het verschil in rentetarieven voor die valutatransacties die worden uitgevoerd in overeenstemming met verschillende tijdframes.