Mange bedrifter selger sine eiendeler som regel utgjør produksjonsinfrastruktur til en gjenværende verdi. Dette kan skyldes forskjellige årsaker - behovet for å modernisere fabrikklinjer, bedriftseierens ønske om å selge selskapet og flytte til et annet segment, behovet for raske oppgjør med kreditorer. Hva er detaljene ved salg av anlegg til gjenværende verdi? Hvilke faktorer påvirker bestemmelsen av verdien?
Hva er videresalgsverdi?
Redningsverdi er en monetær indikator på verdsettelsesemnet, redusert med mengden av kostnader forbundet med salget (for eksempel provisjoner, utgifter til annonsering, lagring, levering, etc.). I praksis oppstår behovet for bestemmelse dersom det tilsvarende objektet må implementeres så snart som mulig.
Som regel gjennomføres beregningen av avviklingsverdien hvis et kommersielt selskap forlater markedet i konkurs eller betaler for gjeld med eksisterende eiendeler i form av visse infrastrukturobjekter.
Et foretak kan også bestemme seg for å selge eiendeler til en gjenværende verdi hvis det for eksempel innebærer å selge en virksomhet eller optimalisere en produksjonsmodell for å oppfylle nye markedskrav. Da tilstedeværelsen av foreldede, fra et teknologisk synspunkt, midler fra foretaket kan være årsaken til tap av fortjeneste i et beløp som overstiger det som vil karakterisere salg av eiendeler til standardpriser. Derfor kan restverdien på anleggsmidler minimeres - bare for å sikre at selskapet mer sannsynlig er i stand til å modernisere produksjonsanlegg, og deretter begynne å hente ut mer inntekter på grunn av frigjøring av mer teknologiske varegrupper på markedet.
Rask salg av selskapets eiendeler kan være etterspurt hvis bedriftseieren bestemmer seg for å jobbe i et fundamentalt annet segment, og han haster med kontanter. Salg av selskapseide anlegg til redusert pris kan være å foretrekke fremfor å få et lån, siden rentebetalinger på det kan være betydelig større enn forskjellen mellom avvikling og standardpriser på eiendeler.
Som regel er indikatoren det gjelder betydelig lavere enn dagens markedspriser for de respektive objektene. Men med forbehold om effektiv ledelse av selskapet, kan gjenværende verdi av eiendelen generelt sammenlignes med standarden. Dessuten, hvis eiendommen som selges er preget av høy prisvolatilitet, kan den teoretisk selges mer lønnsom (på toppen av markedsverdien) enn om salget ble utført til ordinære priser, men i en periode med prisreduksjon.
Det kan bemerkes at gjenværende salgsverdi for objektet i noen tilfeller ikke beregnes på kort tid. For eksempel, hvis flertrinns og som regel lang konkursbehandling stort foretak. I dette tilfellet kan det hende at prisen på det solgte objektet ikke skiller seg så betydelig fra markedet.
Klassifisering av avviklingsverdier
Redningsverdi er faktisk det kollektive navnet på flere ganske forskjellige indikatorer. Derfor vil en viktig nyanse for å vurdere dens spesifisitet være klassifisering. Eksperter identifiserer følgende varianter av videresalgsverdi:
- kortsiktig eller obligatorisk;
- mellomlang sikt;
- gjenspeiler prosessen med å avskrive illikvide eller ikke-salgbare eiendeler.
Det første scenariet forutsetter det raskeste salget av eiendeler i selskapet. Det kan samsvare med situasjonen der selskapet haster med å betale ned gjeldene.
Den andre typen restverdi innebærer salg av selskapets eiendeler i en tilstrekkelig lang periode. Dette kan samsvare nøyaktig med scenariet med en standard konkursprosedyre for en stor virksomhet. Bedriftsledelsens hovedoppgave er å selge eiendeler slik at verdien deres er nær markedsverdien.
Den tredje typen restverdi reflekteres hovedsakelig i negative verdier, siden den ikke innebærer et salg, men en avskrivning av eiendeler. Selskapet mottar vanligvis ingen inntekter fra denne operasjonen.
Hvordan restverdi beregnes
Etter å ha vurdert definisjonen av restverdi av de viktigste tilnærmingene til klassifiseringen, vil vi studere hvordan indikatoren det gjelder. Løsningen av det tilsvarende problemet blir utført i flere hovedtrinn.
Først av alt utvikler selskapets ledelse en tidsplan i samsvar med hvilken det er planlagt å avvikle selskapets eiendeler. Neste trinn er beregningen av eiendelenes verdi, så vel som mulige kostnader, som er forbundet med deres avvikling. Videre blir den korresponderende indikatoren justert under hensyntagen til det presserende salget av gjenstanden og andre omstendigheter i den aktuelle prosedyren. Dette kan ta for eksempel hensyn til størrelsen på forpliktelsene til selskapet, hvis oppfyllelse krever salg av selskapets eiendeler til en gjenværende verdi.
Når det gjelder direkte beregning av den aktuelle indikatoren, blir den utført under hensyntagen til data i selskapets balanse. Definisjonen deres innebærer en inventar over selskapets eiendom. I noen tilfeller beregnes også bruttoprovenuet ved salg av eiendeler ved beregning av indikatoren det gjelder. Driftsresultatstallene for avviklingsperioden kan også tas med i betraktningen.
Ved beregning av den optimale verdien av de solgte eiendelene til selskapet tas det hensyn til prioriterte utgifter knyttet til lønn til personalet, overføring av betalinger til budsjettet, pengetransaksjoner til kreditorer som ikke deltar i konkursprosedyren (hvis likvidasjonssalget til selskapet er forbundet med det).
Formelen for beregning av restverdien
Hvordan beregnes restverdi? Formelen for beregning av denne indikatoren inkluderer følgende komponenter:
- nåværende markedspris for objektet;
- korreksjonsfaktor;
- en indikator som gjenspeiler det faktum at en eiendel må selges rettidig.
Beregningssekvensen når du bruker den aktuelle formelen er som følger. For det første blir verdien av korreksjonsfaktoren bestemt - under hensyntagen til hvor presserende salg, det nåværende etterspørselsnivået etter det solgte objektet, dets egenskaper. Det vurderte elementet i formelen har i gjennomsnitt en verdi av størrelsesorden 0,3. Det vil si at vi kan si at avviklingsverdi er en indikator som er omtrent 30% lavere enn markedsprisene for det solgte objektet.
Så snart størrelsen på justeringskoeffisienten er bestemt, er det nødvendig å trekke den fra 1. Etter - multipliser det resulterende tallet med verdien av markedsverdien til det solgte objektet. Det vanskeligste er derfor å beregne korreksjonsfaktoren når man beregner avviklingens pris på et aktivum. Markedsverdi - en indikator som bestemmes uten problemer. For å beregne koeffisienten, kan det hende du må henvise til statistiske data som gjenspeiler detaljene i transaksjoner for salg av gjenstander til gjenværende verdi i fortiden, som ble utført av firmaer i samme segment som selskapet opererer som raskt selger sine eiendeler. Men det er mulig koeffisienten vil være betydelig lavere enn gjennomsnittlig statistikk, spesielt hvis visse faktorer bidrar til dette. Vurdere detaljene deres mer detaljert.
Videresalgsverdifaktorer
Hvilke faktorer kan påvirke en slik indikator som avviklingsverdien til foretaket som helhet og det mest problematiske elementet i formelen for beregning av dem - korreksjonsfaktoren?
Først av alt, dette er de ønskede salgsdatoer for de respektive eiendelene. I mange tilfeller er deres varighet direkte proporsjonal med prisen på gjenstandene som selges av foretaket. Redningsverdi er en indikator som avhenger av eiendelenes egenskaper. Hvis dette er eiendommer, blir materialet for fremstilling, type, beliggenhet, byggeår tatt i betraktning.
Det er eksterne faktorer av videresalgsverdi. For det første er dette nivået på tilbud og etterspørsel i markedet i det segmentet den solgte gjenstanden tilhører. Den politiske faktoren gjelder også for eksterne - det kan ha betydning når det gjelder størrelsen på markedet der salg av eiendelen til foretaket er ment. Det er godt mulig at representanter for visse stater ikke vil kunne kjøpe objektet. Eller at bedriften på sin side ikke vil kunne tilby eiendelene sine i visse utenlandske markeder.
Korrelasjon av rest- og begynnelsesverdi med avvikling
Ved beregning av avviklingshastighetene for objekter kan restverdien deres tas med i betraktningen. Det vil si en verdi basert på startprisen på en eiendel, redusert med en indikator som gjenspeiler graden av avskrivning av eiendelen. I tilfelle at det fra et teknologisk synspunkt tilsvarer nivået på nytt utstyr, og etterspørselsnivået vil ha den samme dynamikken som da det ble kjøpt, vil restverdien til det korresponderende objektet mest sannsynlig være så nær avvikling som mulig. Men hvis denne eiendelen vil være et teknologisk foreldet element i infrastruktur, er det sannsynlig at prisen under driftssalg vil være betydelig lavere enn den gjenværende.
Teoretisk avvikling kan selvfølgelig tilsvare objektets opprinnelige verdi. Dette er mulig med et minimumsnivå på slitasje (som et alternativ - hvis det ikke var involvert i produksjonssykluser), eller for eksempel hvis det er en markedssituasjon der etterspørselen etter passende utstyr betydelig overstiger tilbudet.
En annen mulig faktor som kan påvirke likvidasjonsprisen for et objekt er beliggenheten, samt kostnadene forbundet med å flytte utstyret til kjøpers territorium. Det kan vise seg at transportkostnadene for levering av infrastrukturelementet vil være så høye at selgeren må senke prisen slik at de tilsvarende kostnadene er akseptable for kjøperen. Det er igjen mulig at kostnadene for å flytte utstyret vil være betydelig lavere enn om partneren kjøpte infrastrukturelementer andre steder. Da kan restverdien på utstyret rimelig økes av selskapet.
Endring i valutakursen som en faktor i restverdien
Dermed innebærer et øyeblikkelig salg av infrastrukturanlegg til et selskap langt fra alltid en betydelig overskudd. Det er mulig at selv de opprinnelige kostnadene for det solgte utstyret vil være lavere enn avviklingsverdien. Selv om dette selvfølgelig er et unntak fra regelen. Slike situasjoner er ofte mulig i tilfeller der det er en betydelig verdsettelse av valutaen som gjenstanden ble kjøpt for tidligere. Nedgangen i eiendelens verdi på grunn av avskrivninger og til og med dens teknologiske foreldelse kan imidlertid ledsages av mottak av inntekter som overstiger kostnadene for å anskaffe det tilsvarende infrastrukturelementet - hvis valutaen den kjøpes for har steget i pris med mer enn verdien av korreksjonsfaktoren.
Samtidig kan utenlandske partnere i selskapet vise spesiell interesse for å anskaffe utstyr til avviklingssatser som tilsvarer startprisen på infrastrukturen. På grunn av svekkelsen av valutaen i staten der selgerfirmaet er registrert, kan en utenlandsk organisasjon synes det er veldig attraktivt for dem å kjøpe utdatert og noe utslitt utstyr, men billigere med tanke på valutaen til deres egen stat. Derfor er en av de mest effektive tilnærmingene til vellykket gjennomføring av salg av selskapets eiendeler til avviklingsrenter å komme inn i utenlandske markeder.
Metoder for å bestemme restverdi
La oss undersøke nå hva som er metodene for å vurdere avviklingsverdi. Eksperter identifiserer to hovedmekanismer av tilsvarende type: direkte og indirekte. Vurder funksjonene deres.
En direkte metode for å vurdere et selskaps likvidasjonsmidler innebærer å sammenligne salgsprosesser og analysere avhengigheten av eiendelverdiene av faktorer som påvirker dem.
En indirekte metode for å verdsette eiendeler innebærer å bestemme verdien basert på markedsindikatorer. De tas som grunnlag og justeres basert på hvor presserende salg er, samt arten av kravene til kreditorene i selskapet.
Hvilke av de vurderte metodene for avvikling av eiendeler er mer effektive?
Hver av dem har fordeler og ulemper. Den direkte metoden er spesielt god i tilfeller der lederne av selskapet har en tilstrekkelig pålitelig statistisk database som reflekterer avviklingstransaksjoner som tidligere er inngått av segmentbedrifter. Den indirekte metoden vil på sin side være mer effektiv hvis selskapet ikke har mulighet til å bruke den tidligere erfaringen fra firmaer når det gjelder relevante transaksjoner.
Krisefaktor ved vurdering av videresalgsverdi
Det er en rekke funksjoner i beregningen av gjenværende verdi av et firmas eiendeler i krisesituasjoner. Fakta er at i en slik situasjon er det ikke lett for ledelsen av selskapet å bestemme den optimale prisen for det solgte objektet (på grunn av det faktum at selv den typiske markedsverdien er ustabil).
Denne faktoren kan forhåndsbestemme på den ene siden en viss fordel for selskapet. Som vi bemerket ovenfor, med høy prisvolatilitet, kan det å selge eiendeler på topp av verdi, selv til en avviklingspris, være en god løsning. Det er i en krise slik volatilitet kan ta form. På den annen side er det ikke kjent hvilken vei prisene for den tilsvarende eiendelen vil begynne å komme videre. I en krise kan det være vanskelig å forutsi dynamikken i etterspørselen etter visse objekter. Det er sannsynlig at den vil avta, som et resultat av at avviklingsverdien på eiendeler kan falle så mye at salget av dem blir meningsløst - inntektene fra salget vil ikke være nok til å utligne gjeldene.
Derfor, i en krise, kan et godt alternativ til å selge eiendeler til avviklingspriser føre nye runder med forhandlinger med kreditorer. Det er sannsynlig at for å opprettholde et konstruktivt forhold til klienten, vil de møtes.
sammendrag
Så vi studerte detaljene i implementeringen av infrastrukturen til et kommersielt foretak til priser som gjenspeiler deres restverdi. Salg av aktuelle eiendeler kan utføres hvis:
- selskapet er i konkurs;
- eieren av selskapet selger virksomheten for å flytte til et annet segment;
- selskapet trenger akutt å betale ned lån;
- selskapet moderniserer produksjonslinjer, og deres tidlige oppdatering vil bestemme mengden fortjeneste som overstiger mengden tapt fortjeneste på grunn av forskjellen mellom standard og avviklingsverdi på utstyret.
Ved beregning av indikatoren det gjelder, markedsverdien av solgte objekter, deres startpris, samt forskjellige faktorer som påvirker dannelsen av tilbud og etterspørsel i det tilsvarende segmentet, tas dynamikken i teknologisk utvikling i produksjon av utstyr til samme formål som selges av selskapet i betraktning.
En meget viktig omstendighet når det gjelder å bestemme likvidasjonsprisen for et objekt kan være den nasjonale valutakursen. Effekten på prosessen med operativt salg av selskapets eiendeler kan også ha en krisefaktor. Avhengig av markedssituasjonen, på nivå med ledernes eksisterende kunnskap om avviklingstransaksjoner i det siste, velges den optimale metoden for å verdsette selskapets eiendeler.
