Najbardziej niezawodnymi i bezpiecznymi instrumentami inwestycyjnymi są depozyty bankowe w dużych instytucjach kredytowych i obligacje rządowe. Jednak oprocentowanie takich pozbawionych ryzyka inwestycji ledwie równoważy oficjalną stopę inflacji. Naturalną konsekwencją tej sytuacji jest chęć wolnego kapitału do znalezienia bardziej wydajnych nisz. Nie ma szczególnej nadziei na silny wzrost spółek już posiadających wysoką pozycję w rankingu akcji. Fundusze private equity wypełniają tę lukę. Wiele sektorów gospodarki może generować wysokie zyski, ale te atrakcyjne możliwości są nieuchronnie związane z poważnym ryzykiem.
Ogólna koncepcja
Zgodnie z terminologią międzynarodową inwestycje bezpośrednie odnoszą się do inwestycji gotówkowych w spółkach handlowych w celu uzyskania bezpośredniej kontroli nad ich działalnością. Wielkość udziału przedsiębiorstwa, pozwalająca na zarządzanie i wpływanie na podejmowanie decyzji, wynosi co najmniej 10%. Inwestycje bezpośrednie, w przeciwieństwie do spekulacji papierami wartościowymi na giełdach, nie są przeznaczone na krótkoterminowe korzyści finansowe, ale na długoterminowy udział w rozwoju biznesu (horyzonty czasowe często przekraczają 5-7 lat). Organizacje znajdujące się na liście funduszy private equity w Rosji są zazwyczaj niedostępne dla osób fizycznych ze względu na wysokie minimalne wymogi kapitałowe.
Mechanizm pracy
Środki inwestowane są w rzeczywiste aktywa firm: sprzęt, infrastrukturę, nieruchomości, technologię, a także własność intelektualną i szkolenia pracowników. W krajowych kręgach biznesowych zauważalne jest zainteresowanie tą formą kapitalizacji. Nie oznacza to, że fundusze private equity są zjawiskiem rosnącym. przedsiębiorstwa nowe i nietypowe. W przeszłości istniało wiele przykładów udanego i wzajemnie korzystnego finansowania rosyjskich firm zarówno przez kapitał zagraniczny, jak i krajowy. Następujące organizacje znajdują się na liście funduszy private equity w Rosji:
- Mając partnerów East Capital.
- „Partnerzy Delta Private Equity”.
- Troika Capital Partners.
- Alfa Capital Partners.
- Capital Mint.
W większości przypadków zagraniczne instytucje finansowe stają się akcjonariuszami mniejszościowymi, nabywając stosunkowo niewielkie udziały spółek krajowych, co ogranicza możliwość wpływania na podejmowanie strategicznych decyzji określających przyszłość firmy.
Funkcje funduszy w Rosji
W Federacji Rosyjskiej działają agencje rządowe na szczeblu federalnym i regionalnym, do których obowiązków należy praca w celu pozyskania kapitału na realizację komercyjnych projektów o zasięgu krajowym. Krajowe organizacje finansowe zajmują znaczące miejsce na liście funduszy private equity w Rosji. Średni wolumen inwestycji w rozwijającą się firmę wynosi kilkadziesiąt milionów dolarów amerykańskich. Biorąc to pod uwagę, trudno przecenić rolę funduszy specjalizujących się w finansowaniu dużych projektów. Taki minimalny próg rozpoczęcia działalności nie jest dostępny nawet dla wielu banków.
Takie organizacje istnieją w formie zamkniętych funduszy wspólnego inwestowania w Rosji. Lista obejmuje wiele spółek zarządzających z udziałem państwa. Proces bezpośredniego finansowania przedsiębiorstwa jest regulowany przez prawo federalne. W ciągu ostatnich dwudziestu lat przepisy dotyczące funduszy zostały zmienione więcej niż jeden raz.Na przykład nałożono ograniczenia na udział kapitału zagranicznego w takich sektorach gospodarki, jak wydobycie gazu ziemnego, leśnictwo i usługi transportowe. W ramach całkowitego zakazu okazało się finansowanie funduszy zarejestrowanych za granicą przez przedsiębiorstwa związane z przemysłem obronnym i bezpieczeństwem narodowym. Ministerstwo Rozwoju Gospodarczego odpowiada za rozwój polityki publicznej wobec inwestorów.
Fundusze venture capital
Nazwa tego rodzaju instytucji finansowej pochodzi od angielskiego słowa „ryzyko”. Koncepcja funduszy venture capital w wielu aspektach jest bliska inwestycjom bezpośrednim. Obie strategie opierają się na kapitalizacji niepublicznych spółek handlowych, których akcje nie są przedmiotem swobodnego obrotu na giełdach. Istnieje jednak wiele różnic. Fundusze venture capital starają się inwestować w małe firmy zaangażowane w rozwój zaawansowanych technologii i wiedzy na bardzo wczesnych etapach rozwoju. Jeśli się powiedzie, zyski mogą wielokrotnie przekroczyć zainwestowane pieniądze.
Ryzyko
Po nadejściu ery komputerów, technologii informatycznych i sieci społecznościowych świat biznesu zobaczył wiele przykładów fantastycznie wysokich zwrotów z inwestycji w firmy, które rozpoczęły działalność od dosłownie zerowego poziomu. Jednak ryzyko związane z taką strategią inwestycji kapitałowych jest niezwykle wysokie. Według statystyk około 80% projektów finansowanych z funduszy venture kończy się całkowitą porażką. Sekretem sukcesu jest dywersyfikacja aktywów. Fundusze, kierując się złotą zasadą składania jaj w różnych koszykach, inwestują jednocześnie swoje środki w wielu rozwijających się obiecujących firmach. Zwrot z 20% udanych projektów nie tylko pokrywa straty, ale także przynosi zysk.
Różnice
Fundusze typu private equity charakteryzują się bardziej ostrożnym podejściem do prowadzenia działalności gospodarczej. Przy wyborze obiektów do finansowania przestrzegają szeregu ścisłych ograniczeń. Fundusze typu private equity, podobnie jak venture capital, szukają innowacyjnych przedsiębiorstw o potencjale szybkiego wzrostu. Podstawową różnicą jest to, że inwestują swoje pieniądze tylko w firmy, które już mają sprawdzone technologie, ale pilnie potrzebują dodatkowego finansowania, aby rozwinąć swoją działalność.
Russian Venture Funds: wyniki i perspektywy
Krajowy rynek inwestycji wysokiego ryzyka w trakcie ewolucji przeszedł kilka etapów i doświadczył pewnych wzlotów i upadków. Ustawowe przepisy dotyczące tej formy finansowania zostały wprowadzone w 2002 r. Kilka lat później Ministerstwo Rozwoju Gospodarczego założyło Russian Venture Company ze stuprocentowym udziałem państwa w kapitale zakładowym. Jego głównymi obszarami działalności są nanotechnologia, oszczędzanie energii i zarządzanie środowiskiem.
Rosyjski rynek inwestycji venture capital szybko odszedł od szoku wywołanego globalnym kryzysem finansowym w 2008 roku. Nie dotyczyło to stałych funduszy inwestycyjnych i spółek. Rynek powrócił do etapu zrównoważonego wzrostu w ciągu zaledwie kilku lat. W 2013 r. Rosja zajęła czwarte miejsce w Europie pod względem inwestycji w przedsiębiorstwa związane z branżą zaawansowanych technologii. Sytuacja zmieniła się dramatycznie na gorsze po wprowadzeniu sankcji gospodarczych wobec Federacji Rosyjskiej. Zdaniem ekspertów kryzys polityczny spowodował w długim okresie silną recesję w obszarze ryzykownych inwestycji, a perspektywy rosyjskich funduszy venture venture pozostają niepewne.
RDIF
Z inicjatywy rządu utworzono strukturę, która odgrywa rolę katalizatora w przyciąganiu kapitału. Rosyjski Fundusz Inwestycji Bezpośrednich został założony w 2011 roku. Jego rezerwy wynoszą 10 miliardów dolarów. RDIF współpracuje z dużymi organizacjami międzynarodowymi znajdującymi się na liście funduszy private equity w Rosji.Udało mu się przyciągnąć ponad 30 miliardów dolarów do rosyjskiej gospodarki. Dalsze perspektywy w dużej mierze zależą od rozwoju sytuacji politycznej na świecie.