Începând cu secolul al XIX-lea, împrumuturile au fost considerate o sursă importantă de venit pentru aproape toate guvernele democratice.
Este o modalitate alternativă de a crește veniturile. Acesta este mijlocul prin care cheltuielile publice sunt finanțate în caz de deficit bugetar.
În zilele noastre, împrumuturile de la guverne au devenit metoda obișnuită de finanțare publică.
Fig. 1 Raportul datoriei publice cu PIB-ul din diferite țări.
Datoria externă și internă
Guvernul poate lua împrumuturi de la bănci, organizații și persoane private din țară sau de la instituții internaționale și state străine în timpul situațiilor de urgență.
Împrumuturile primite intern sunt numite datorii interne, împrumuturi din alte state sau fonduri internaționale - datorie externă.
Pentru utilizarea fondurilor împrumutate, guvernul plătește dobânzilor creditorilor la rate fixe la intervale regulate sau la sfârșitul perioadei, pe lângă suma principală.
Utilizarea fondurilor împrumutate
Resursele colectate sub formă de datorie publică pot fi utilizate în diverse scopuri.
1. Acoperirea deficitului bugetar
Împrumuturile guvernamentale sunt utilizate pentru a elimina deficitul bugetar. Guvernele moderne nu au solduri mari de numerar acumulate. Deficitul bugetar este realitatea timpului nostru în aproape toate țările. Principiul managementului financiar insistă asupra faptului că cheltuielile anuale ale guvernului trebuie acoperite din veniturile anuale. Dar, din cauza circumstanțelor diverse, profiturile din surse fiscale și neimpozabile pot fi mai mici decât cheltuielile reale. În astfel de circumstanțe, guvernul folosește împrumuturi pe termen scurt în așteptarea colectării impozitelor pentru a reduce decalajele bugetare.
2. Managementul dezastrelor
Inundațiile, cutremurele și alte dezastre naturale pot crea, de asemenea, lacune bugetare. În țările în război apar datorii externe mari. Contenția modernă este o aventură scumpă. În timpul războiului, este posibil ca toate resursele disponibile guvernului să nu fie suficiente pentru a acoperi costurile militare enorme.
Introducerea unor taxe suplimentare sau creșterea ratelor peste anumite limite are consecințe dezastruoase pentru economie. Prin urmare, guvernul atrage împrumuturi externe pentru a acoperi cheltuielile militare.
3. Lupta împotriva inflației și a șomajului
Depresia și șomajul sunt de obicei cauzate de un deficit al cererii efective ca urmare a activității economice scăzute.
Creșterea cheltuielilor guvernamentale finanțate prin împrumuturi este utilizată pentru a crea și menține proiecte de dezvoltare pentru a atenua efectele crizelor economice.Keynes a susținut o creștere a cheltuielilor guvernamentale finanțate prin împrumut, mai degrabă decât impozitarea, ca fiind cea mai bună modalitate de a face față depresiei.
4. Accelerarea dezvoltării economice
Dezvoltarea unei economii cu un deficit de capital depinde, de obicei, de fondurile împrumutate pentru a finanța diverse proiecte și a crește capacitatea productivă a economiei.
Astfel de investiții consolidează baza de producție și cresc producția de bunuri și servicii. În viitor, statul va putea strânge fonduri fără dificultăți speciale pentru deservirea și plata datoriei de stat, în detrimentul veniturilor primite ca urmare a creșterii economice.
5. Finanțarea proiectelor sociale
Datoria publică este utilizată pentru finanțarea, crearea și dezvoltarea proiectelor sociale - educație și sănătate, care nu pot fi acoperite de o sursă convențională, cum ar fi impozitarea.
Serviciul și rambursarea datoriei publice
Rambursarea împrumuturilor sau nerespectarea acestora este un fel de verificare a naturii neplanificate a cheltuielilor guvernamentale.
În același mod în care o persoană este responsabilă pentru achitarea datoriei personale, statele sunt obligate să ramburseze împrumuturile pe care le-au luat. Guvernul trebuie să găsească resursele necesare pentru a-și îndeplini obligațiile de împrumut.
Volumul mare acumulat al obligațiilor financiare ale țării are un efect demoralizant asupra populației, pe lângă povara fiscală care i-a fost impusă în legătură cu deservirea și plata datoriei publice.
Metodele de rambursare a împrumutului
Pentru decontări cu creditori, statul are posibilitatea de a aplica următoarele metode:
- respingerea datoriei publice;
- return;
- conversie sau conversie;
- răscumpărarea obligațiilor de creanță;
- inflație sau expansiune valutară;
- rambursarea obligațiunilor seriale;
- renta terminala;
- crearea și utilizarea fondurilor de acumulare.
Renunțarea la datoria publică
O modalitate ușoară de a scuti sarcina datoriei este să o abandonezi. Guvernul refuză să ramburseze împrumutul și să plătească dobânzile. Este mai degrabă distrugerea datoriei, mai degrabă decât rambursarea ei.
Acest lucru este nedorit și este rareori practicat. Renunțarea va submina încrederea în guvern. Țările care refuză să ramburseze și să servească datoria publică externă își vor pierde bonitatea. Și în viitor va fi foarte dificil pentru stat să obțină un împrumut la o rată a dobânzii rezonabilă pe piața internațională de capital.
De asemenea, este imoral, deoarece împrumutul ar fi obținut din fonduri mobilizate de la toate persoanele care obțin venituri în comunitate. Cu toate acestea, în cazuri extreme, guvernul poate fi obligat să renunțe la obligațiile sale interne sau externe.
Această măsură în istoria relațiilor de credit între state a fost folosită de guverne care au ajuns la putere ca urmare a loviturilor militare, revoluțiilor sau războaielor de eliberare. După independență, Statele Unite au refuzat să plătească datoriile Angliei și Spaniei. Rusia sovietică în 1917 - conform obligațiilor interne și externe ale guvernului țarist.
Dintre toate metodele de plată și deservire a datoriei publice, eșecul este cea mai extremă măsură.
întoarcere
Prin această metodă, vechea datorie este rambursată în detrimentul noilor împrumuturi atrase de guvernul țării la scadența obligațiilor anterioare sau a dobânzii la acestea. Un stat care nu are mijloace de rambursare a unei datorii emite noi obligațiuni în aceleași condiții și le înlocuiește. Aceasta asigură scutirea temporară de pasive, nu agravează ratingul de țară și oferă timp suplimentar pentru strângerea de fonduri.
În acest caz, costurile de deservire a datoriei publice cresc cu valoarea costurilor emiterii de noi titluri.
Conversie sau conversie
Conversia este, de asemenea, o metodă de returnare. Acesta este procesul de schimb al obligațiunilor vechi pentru cele noi. Obiectivul în acest caz este de a obține orice beneficii în cadrul noului contract de împrumut. De exemplu, o scădere a ratelor dobânzii, o modificare a programului de plată și alte detalii.
Spre deosebire de rambursare, conversia este de fapt o metodă de reducere a costurilor de deservire a datoriei publice.
Achiziționarea datoriei
Metoda constă în achiziționarea de titluri de stat sau operațiuni pe piața bursieră deschisă.
Dacă există venituri în exces, țara îl cheltuiește pentru achiziționarea de obligațiuni de stat proprii de la creditori. Această metodă este răspândită pentru obligațiunile de creanță ale guvernului intern, serviciul căruia prevede posibilitatea rambursării anticipate.
Inflație sau expansiune valutară
De asemenea, guvernul poate plăti datoriile prin emiterea unei noi monede naționale sau devalorizarea celei vechi. Această metodă este posibilă pentru rambursarea datoriei publice interne. Dar are un efect extrem de negativ asupra economiei țării, creând o situație inflaționistă în ea.
Acest mod de eliminare a datoriei interne subminează creditul încrederii guvernului. În viitor, îi va fi dificil să împrumute fonduri pe piața internă de capital.
Rambursarea obligațiunilor seriale
Aceasta este o metodă prin care o parte este rambursată în fiecare an din veniturile bugetare, în așa fel încât datoria totală să fie eliminată într-o anumită perioadă.
În conformitate cu această metodă, guvernul prevede anularea unei mici părți a datoriei. Această metodă devine posibilă numai dacă guvernul are un buget excedentar. Pentru a efectua acest proces de rambursare, creditele emise sunt emise în conformitate cu perioadele de rambursare ale acestora.
Anualitate terminală
Conform acestei metode, sunt planificate cheltuielile bugetare anuale pentru deservirea datoriei publice. Răscumpărarea are loc în părți egale, care includ atât dobânda, cât și suma principală. Aceasta se numește și metoda de rambursare anuală.
Crearea de fonduri de economii
Din totalul veniturilor statului, o anumită parte este transferată fondurilor create special. Suma acumulată în ele este utilizată pentru a achita datoriile. Aceasta este cea mai sistematică și cea mai bună metodă de plată a datoriei. Mai simplu spus, aceasta este crearea și acumularea treptată a unui fond care va fi suficient pentru:
1. Servicii de datorie publică în mod regulat.
2. Îndeplinirea integrală a obligațiilor de credit în perioada convenită.
Să presupunem că guvernul emite obligațiuni de împrumut guvernamental pentru construcția unei rafinării de petrol. Aceste valori mobiliare sunt rambursabile în zece ani. În același timp, se creează un fond pentru a servi datoria publică. Accizele pe benzină sau o parte din ele sunt acumulate în contul fondului. În timpul construcției fabricii, veniturile fiscale cu dobânzi bancare vor fi suficiente pentru a achita datoria inițială.
Această metodă este practicată pe scară largă în multe țări ale lumii. Unul dintre dezavantajele sale este faptul că, în perioadele de criză financiară, guvernul poate folosi fondul acumulat pentru a cheltui fonduri în alte scopuri fără ezitare.
Reglementarea legală
De peste un secol, datoria publică a făcut parte integrantă din bugetele majorității țărilor. Reglementarea legală a relațiilor dintre țară și creditorii acesteia este reglementată de legile naționale. Servirea datoriei de stat a Federației Ruse este reglementată de articolul 119 din Codul bugetar al țării.
