O tranzacție este acțiunea persoanelor juridice sau a persoanelor folosite pentru a schimba, stabili și completa anumite drepturi și obligații.
Orice tranzacție este caracterizată de următoarele caracteristici:
- ea este un act conștient de voință;
- efectuarea tranzacțiilor este legală și legală;
- părțile implicate în tranzacție încheie relații civile, care ulterior pot fi încheiate sau modificate.
Există multe tipuri de tranzacții, dintre care se pot distinge cele urgente. Acest tip de tranzacție este utilizat la încheierea acordurilor cu o dată de decontare amânată.
descriere
O tranzacție cu instrumente derivate este un acord al două părți în legătură cu un activ subiacent, cu o distribuție de drepturi și obligații și o dată prestabilită la care trebuie să se îndeplinească obligațiile. Întârzierea ar trebui să fie de cel puțin 2 zile lucrătoare de la data încheierii acordului. Condițiile unui astfel de acord sunt fie specificate direct în acord, fie depind de regulile stabilite de organizatorul comerțului.
Cu alte cuvinte, o tranzacție cu instrumente derivate este un acord cu un început predeterminat al execuției tranzacției și data finalizării acesteia, care ține cont de îndeplinirea obligațiilor.
Un activ de bază (sau de bază) este un obiect a cărui valoare este utilizată ca bază principală de decontare utilizată pentru a executa un contract futures. Aceste active includ diverse bunuri, futures, valori mobiliare, inclusiv acțiuni.
Derivatele sunt adesea utilizate pentru acoperire - asigurare care reduce la minimum riscurile financiare. Ca urmare, posibilele pierderi viitoare sunt compensate din cauza prețului sau a altor indicatori. Ca element acoperit, pot fi utilizate atât activele și pasivele, cât și numerarul asociat cu acestea.
esență
Pentru a simplifica înțelegerea contractului futures, putem presupune că tranzacția futures este o operațiune în care obiectul nu este bunurile, ci obligațiile și drepturile reale în legătură cu acordurile standard emise.
Contractele cu instrumente derivate sunt puse în aplicare numai sub rezerva decontării numerarului. Cantitatea și calitatea activelor livrate în viitor sunt convenite în avans.
Principalul obiectiv al tranzacțiilor cu instrumente derivate este eliminarea riscurilor financiare. Acest lucru se datorează fixării prețurilor activelor în timpul executării contractului. Părțile la tranzacție primesc anumite garanții privind executarea acordului. Vânzătorul reduce la minimum pierderile de preț, cumpărătorul primește drepturi asupra activelor dobândite cu un preț fix pentru a obține profit suplimentar.
Exemplu derivați: opțiune, swap de rata dobânzii, garanție, obligațiune convertibilă, acord cu privire la rata dobânzii viitoare, etc. Să analizăm mai detaliat tipurile.
Tipuri de tranzacții cu instrumente derivate
Printre tranzacțiile cu contracte futures, există diverse contracte definite ca futures de către agenții guvernamentale speciale, inclusiv contracte forward, opțiune, futures și alte acorduri. Fiecare dintre aceste contracte dezvăluie pe deplin conceptul unui instrument financiar derivat, al cărui domeniu de aplicare este ceva mai restrâns decât cel al altor tranzacții de acest fel.
Condițiile și prețurile derivatului (instrument financiar derivat) se bazează pe utilizarea parametrilor activului de bază.
Activul care stă la baza lor, care servește la baza forwardurilor, este un produs real care are o dată de livrare amânată. Futures sunt utilizate la încheierea de acorduri standard pentru furnizarea de bunuri de schimb. Opțiunile vă permit să atribuiți drepturi pentru transferul ulterior de drepturi și obligații în legătură cu contractul sau schimbul de bunuri.
Uneori, participanții pot efectua tranzacții opuse în aceeași zi cu aceleași sume. Astfel de tranzacții se numesc swapuri și sunt împărțite în mai multe tipuri: contracte valutare, mărfuri și instrumente derivate purtătoare de dobândă.
Contract forward
În obligațiile forward la cumpărarea / vânzarea obiectului sunt prescrise la o valoare predeterminată după o perioadă de timp stabilită. Contrapartidele participă direct la tranzacție, iar dealerii acționează în calitate de intermediari, deci forwardul aparține categoriei de over-counter.
Există date în care data estimată a executării acordului nu este indicată. Acestea sunt numite date deschise înainte.
Înainte sunt împărțite în livrare și decontare. Livrarea este finalizată după livrarea activului de bază și plata integrală. Un alt contract forward – decontare - executat fără livrarea bunului.
Avantaje și dezavantaje
Printre avantajele contractelor forward sunt:
- natura OTC a tranzacției, care oferă o anumită libertate de acțiune, în special în stabilirea prețului activului de bază și în scrierea condițiilor acordului;
- acoperirea riscurilor luând în considerare interesele participanților;
- lipsa costurilor suplimentare de procesare a tranzacțiilor.
Dezavantajele tranzacțiilor forward includ:
- mare probabilitate de neplată prin acordul uneia dintre părți;
- dificultăți în găsirea unei alte părți la tranzacție și lichiditatea scăzută corespunzătoare a tranzacției forward din cauza lipsei unei piețe secundare;
- imposibilitatea modificării condițiilor tranzacției după încheierea contractului.
Contract futures
Futures este un acord între părțile implicate în vânzarea / cumpărarea de active la o dată predeterminată la costul determinat la momentul încheierii contractului (valoarea futures). Ambalajul, etichetarea, calitatea și cantitatea, precum și alți parametri ai activelor pot fi specificate în contract în avans.
În structura lor, futures sunt foarte similare cu cele anterioare. Singura diferență este că contractele futures sunt executate prin schimb. Participanții la tranzacție sunt de acord cu privire la valoarea activelor și numărul de contracte create, punctele rămase sunt determinate de platforma de schimb, inclusiv termenele de livrare, volumul activelor, calitatea instrumentelor utilizate.
Ca și forward, tranzacțiile futures sunt decontare și livrare. Contractul futures de decontare presupune deconturi în numerar sub forma diferenței dintre prețul stabilit în acord și valoarea activului în momentul executării contractului. Este utilizat pentru acoperirea riscurilor financiare sau pentru profit.
Futurile livrabile sunt executate după ce bunul este livrat cumpărătorului în perioada specificată în acord. Dacă vânzătorul nu își îndeplinește obligațiile la timp, schimbul îi aplică o amendă.
Pro și contra
Sunt evidențiate următoarele aspecte pozitive ale încheierii unei tranzacții futures:
- acoperirea riscurilor;
- lichiditate ridicată;
- cost redus al operațiunii în comparație cu sumele care apar în contract;
- prezența anumitor garanții de la casa de compensare;
- disponibilitatea unei tranzacții pentru toți participanții la schimb.
Aspectele negative ale contractelor futures includ:
- venituri mai mici din resursele financiare pe un cont de depozit de intermediere prezentat sub formă de prime de asigurare;
- incapacitatea de a minimiza riscurile în operațiuni pe termen lung în executarea contractelor futures pe termen scurt;
- respectarea incompletă a condițiilor standard cu solicitările părților la acord.
Contract de opțiune
Opțiunea dă dreptul (dar nu obligația) de a achiziționa activul la un preț predeterminat la data specificată în contract. Responsabilitatea îndeplinirii condițiilor contractului revine exclusiv vânzătorului.
La încheierea unei opțiuni, cumpărătorul plătește o anumită parte din suma de bani - așa-numita primă de opțiune. Acționează ca o taxă pentru dreptul de a încheia tranzacții în viitor. Valoarea primei depinde de oferta și cererea de pe piața de opțiuni și de valoarea curentă a activului de bază.
Tranzacțiile cu opțiuni sunt de schimb și contra-counter. În favoarea opțiunii de schimb, un nivel ridicat de lichiditate și standardizare a acordurilor executate indică, în favoarea OTC - flexibilitatea în determinarea clauzelor contractului.
Avantajele și dezavantajele opțiunilor
Avantajele comune ale contractelor de opțiune includ:
- realizarea unui profit fără a cumpăra un instrument de schimb;
- limitarea riscului în funcție de prețul de opțiune;
- acoperirea prețului curent pentru a fi protejat împotriva fluctuațiilor viitoare;
- costuri opționale semnificativ mai mici comparativ cu activul de bază.
Ca orice alt tip de contract pe durată determinată, opțiunea prezintă mai multe dezavantaje:
- valoarea tranzacției umflate;
- dificultăți de manipulare;
- sensibilitate ridicată la timp, din cauza carei părți din contracte pot rămâne neîmplinite.
Tranzacții valutare
Acordul părților cu privire la livrarea unei sume fixe de monedă străină după o anumită perioadă de timp, la rata stabilită la momentul încheierii contractului, se numește tranzacție în regim de urgență. Tranzacțiile valutare pot fi fie futures, fie forward.
Conversia valutară - schimbul de unități monetare din diferite state - se realizează adesea în implementarea tranzacțiilor valutare. În funcție de cursul de schimb, rata dobânzii și inflația, această tranzacție poate fi profitabilă sau poate duce la anumite pierderi.
Tranzacțiile valutare, datorită naturii lor specifice, au mai multe caracteristici:
- Stabilirea unui interval de timp specific de la data executării contractului până la data executării acestuia. Termenul de livrare în valută este stabilit la finalizarea perioadei stabilite prin acord (de la câteva săptămâni la câteva luni).
- Fixarea cursului de schimb la data tranzacției, indiferent de data executării acesteia.
Tranzacțiile valutare urmăresc următoarele obiective:
- Conversia valutară se realizează cu acoperirea riscului valutar;
- diferențele de curs de schimb pot oferi profit viitor;
- se realizează asigurarea investițiilor în capital străin împotriva posibilelor pierderi asociate cu o depreciere temporară a cursului de schimb.
Conceptul de instrument financiar
Activul de bază stă la baza unui instrument financiar (sau derivat) derivat, al cărui preț depinde direct de activul de bază. Un instrument derivat poate fi emis ca un contract pe durată determinată sau o garanție a instrumentelor derivate.
Acordurile bilaterale, al căror preț depinde de prețul de bază și este un derivat al cotațiilor de piață, sunt instrumente financiare ale tranzacțiilor cu instrumente derivate. Ulterior, suma stabilită de bani va trebui să plătească una dintre părțile contractului.
Astfel, valoarea de piață a instrumentului derivat depinde de prețul activului de bază și de probabilitatea îndeplinirii obligațiilor specificate în acord.Derivatele ajută la împărțirea riscului.
Conform articolului 301 din Codul fiscal al Federației Ruse, instrumentele derivate sunt tranzacții cu instrumente derivate, ale căror condiții nu prevăd livrarea unui activ de bază. Acordul indică procedura de decontare reciprocă a participanților la o tranzacție la o anumită dată, ținând cont de fluctuațiile de preț sau de modificările unui alt indicator în comparație cu cea stabilită în timpul executării acordului.
În unele cazuri, un instrument derivat poate fi considerat și ca o garanție a derivatelor, care este creată pe baza tranzacțiilor efectuate cu titlurile de valoare incluse în acestea.
Esența instrumentului financiar
Un instrument derivat ca un acord privind tranzacțiile cu instrumente derivate pe piețele financiare trebuie să îndeplinească următoarele condiții (numai în acest caz poate fi considerat circulant):
- Procedura de încheiere a unui acord și execuția acestuia este determinată de organizatorul comerțului
- momentul îndeplinirii tuturor îndatoririlor și drepturilor prevăzute în acordul încheiat este data încheierii tranzacției cu un instrument financiar;
- datele privind prețurile instrumentelor financiare sunt disponibile gratuit și publicate în mod deschis în mass-media.
O tranzacție cu un instrument derivat este considerată executată dacă:
- Activul de bază livrat
- s-a făcut soluționarea finală;
- O operațiune a fost efectuată cu un instrument financiar, complet opus celui precedent.
concluzie
În general, o tranzacție cu instrumente derivate este un acord care vizează îndeplinirea obligațiilor după o anumită perioadă de timp. Este utilizat pentru a minimiza riscurile asociate cu fluctuațiile prețurilor și cu alți indicatori ai activelor subiacente.
Executarea tranzacțiilor cu instrumente derivate oferă anumite avantaje atât pentru vânzător, cât și pentru cumpărător. Vânzătorul câștigă capacitatea de a-și acoperi activele, cumpărătorul - profitul probabil în viitor.
În funcție de obiectivele urmărite, este posibil să închei contracte pe durată determinată prin schimb sau în afara acestuia. Schimbul oferă anumite garanții pentru tranzacție și lichiditate ridicată a activelor. Încheierea contractelor de vânzare fără vânzare vă permite să economisiți la pregătirea contractului și să oferiți o mai mare libertate de acțiune părților la acord.
