Založenie akciového trhu v Bielorusku sa začalo v roku 1993. Potom medzibanková burza zorganizovala 80 komerčných bánk. V priebehu nasledujúcich 5 rokov sa počet účastníkov znížil na 28. Mnoho úverových a nebankových organizácií nespĺňalo povinné finančné požiadavky. V decembri 1998 bola založená Bieloruská mena a burza cenných papierov (BCSE).
Trocha histórie
Hoci od vytvorenia bieloruskej meny a burzy uplynulo už viac ako 20 rokov, v jej dnešnom vývoji je regresia. Je to dôsledkom prísnej regulácie hospodárstva krajiny.
V 90. rokoch v Bielorusku dostali všetci občania od štátnych kontrol „Bývanie“ a „Majetok“. Bývalé sa využívali na privatizáciu bytov a domov alebo na splácanie časti nákladov na výstavbu nehnuteľností. Druhým bolo stimulovať rozvoj burzy. Boli vymenené za akcie v podnikoch, ale nie všetky, ale tie, ktoré boli kótované na vláde. Tento plán spočiatku fungoval. Občania si vymieňali šeky za centrálnu banku. Objavili sa spoločnosti s ruským kapitálom, ktoré akumulovali tieto kontroly, aby vykúpili kontrolné podiely vo výrobných podnikoch.
Predtým, ako sa vláda rozhodla uskutočniť otvorené obchodovanie na burze cenných papierov, sa na OTC trhu uskutočňovali transakcie týkajúce sa predaja a nákupu cenných papierov. Skutočnú cenu akcií nebolo možné zistiť. Po zmene legislatívy sa situácia zmenila. Výsledky obchodovania na Bieloruskej mene a na burze cenných papierov ukázali, že v niektorých prípadoch trhová cena centrálnej banky prekročila nominálnu a účtovnú hodnotu, čo naznačuje vysoký potenciál niektorých podnikov. Okrem toho začali akciové spoločnosti umiestňovať svoje cenné papiere na sekundárny trh, aby prilákali viac finančných prostriedkov.
Štát však prenikol do myšlienky, keď zaviedol obmedzenie nakladania s akciami, začal zasahovať do riadenia podniku, zaviedol 40% daň z príjmu od centrálnej banky atď. V dôsledku toho sa trh zastavil skôr, ako mal čas na rozvoj.
V roku 2009, prvýkrát od existencie bieloruskej meny a burzy cenných papierov OJSC, objem transakcií na akciovom trhu prekročil objem menového segmentu. Stalo sa to však v dôsledku predaja štátnej banky BPS ruskej Sberbank.
V roku 2010 sa uskutočnili pokusy napraviť túto situáciu: znížila sa daň z príjmu a väčšina obmedzení sa zrušila. Ale oni boli neúspešní.
štruktúra
BCSE zahŕňa časti trhu s menami, akciami a derivátmi. Prístup k segmentom devíz a derivátov majú iba banky. Obchody sa na začiatku vykonávajú prostredníctvom samostatných účtov národnej banky a medzi úverovými inštitúciami. V druhej časti sa obchoduje so štátnymi a neštátnymi centrálnymi bankami.
Bieloruská mena a burza cenných papierov: Cenné papiere
Trh GS funguje v režimoch „dvojitá aukcia“, repo (pevná cena), „jednoduchá aukcia“ a „repo aukcia“. Na trhu komunálnych cenných papierov existujú okrem vyššie uvedeného aj „diskrétna aukcia“ a „forwardové transakcie“. Obchodovanie na Bieloruskej mene a na burze cenných papierov sa vykonáva na diaľku prostredníctvom počítačového vybavenia. Účastníci môžu uzatvárať rôzne typy transakcií.
Emitentmi sú hlavne banky. Vzhľadom na obmedzenia (vstupný limit 1 milión EUR) to nie je prekvapujúce. Neexistujú ani nástroje na obchodovanie - na trhu sú zastúpené iba akcie a dlhopisy. Prakticky sú však z obehu.Pokiaľ existujú obmedzenia, podiely podnikov sa budú sústreďovať v rukách štátu, trh nebude pre investorov atraktívny.
"Forex"
Hlavným hráčom na menovej platforme je Národná banka Bieloruskej republiky. Reguluje výmenné kurzy na bieloruskú menu a burzu na základe počtu ponúk a dopytu po konkrétnej mene (na základe výsledkov denného obchodovania). Ak je viac kupujúcich ako predávajúcich, rozdiel v zásobovaní kryje národná banka zo svojich rezerv. Ak ponuka pokrýva dopyt, regulátor môže odkúpiť nadmerné množstvo meny. Podobným spôsobom sa vytvára výmenný kurz pre národnú menu za deň.
V marci 2016, po prijatí príslušného regulačného aktu, začala bieloruská mena a burza vykonávať činnosti iniciované Forexom, bankami, nebankovými organizáciami. Národné forexové centrum tvoria tuzemské právnické osoby so štatutárnym fondom viac ako 2 miliárd rubľov, bankami a finančnými organizáciami zahrnutými do jediného registra. Organizácie musia prispievať do fondu - najmenej 55 tisíc dolárov.
Tri veľryby
BCSE vytvorila tri hlavné produkty:
- Oficiálne stránky.
- Bieloruský automatizovaný systém ponúk (BEKAS).
- Informačný systém.
Výsledky obchodovania na Bieloruskej mene a na burze sa denne zobrazujú na oficiálnych webových stránkach organizácie.
Spoločnosť BEKAS, ktorá pracuje na základe internetových technológií, sa používa na vyhľadávanie transakcií protistrany a ich povinnú registráciu.
IS "Stock Market" zbiera údaje o stave všetkých procesov prebiehajúcich na trhu cenných papierov.
Tisíce používateľov denne dostávajú informácie zo všetkých týchto zdrojov:
- o výsledkoch aukcie ihneď po ich ukončení, o výmenných kurzoch;
- archívne údaje za akékoľvek obdobie;
- o výsledkoch obchodovania so štátnymi cennými papiermi, akciami a dlhopismi;
- OTC trhové podmienky;
- o výsledkoch umiestnenia štátnych cenných papierov;
- schopnosť sledovať priebeh obchodovania online.
Všetky údaje sú poskytované v elektronickej forme vo vhodných formátoch na uloženie. Všetci používatelia sú podmienečne rozdelení do dvoch skupín, z ktorých každá má svoje vlastné tarify za využívanie informácií:
- Masmédiá a iné organizácie, ktoré používajú údaje v tlači, elektronických publikáciách, na webových stránkach za účelom ich následného prenosu.
- Osoby, ktoré používajú informácie na svoje vlastné účely.
Čo bráni rozvoju?
- Zmätok zákonov.
- Nedostatok rôznych podielových fondov a iných finančných inštitúcií.
- Riadenie hospodárstva starými príkazmi a administratívnymi metódami.
- Veľmi prísne podmienky pre vydanie centrálnej banky. Na vydávanie dlhopisov musí mať právnická osoba čisté aktíva v hodnote najmenej 1 milión EUR a pozitívny finančný výsledok z jej hlavnej činnosti.
- Nedostatok jasných pravidiel práce (na legislatívnej úrovni) pre investorov.
- Absencia mechanizmu výmeny na vytvorenie vlastného indexu.
- Nedostatok vzdelania občanov na akciovom trhu.
záver
Dnes je na trhu mierne oživenie. Aká búrka to bude závisieť od štátu, a to tak v oblasti prijímania zákonov, ako aj v oblasti privatizácie.
