Dlhopisy obchodované na burze, o ktorých budeme ďalej hovoriť v článku, sú finančným nástrojom, cennými papiermi vydanými burzou podľa zjednodušených pravidiel. Takže na rozdiel od klasických dlhopisov nepotrebujú štátnu registráciu, samotná burza sa do nej zapája. Emisia dlhopisov obchodovaných na burze si preto nevyžaduje ich registráciu. Takúto emisiu však môžu vyrábať iba spoločnosti, ktorých cenné papiere sa obchodujú na burze cenných papierov.
Tieto cenné papiere boli spočiatku obmedzené časom, keď vstúpili na trh (nepresiahli 3 roky), ale ich doba obehu je teraz neobmedzená.
Funkcie vydania dlhopisov
Ustanovenia charakterizujúce vlastnosti dlhopisov obchodovaných na burze podľa federálnych zákonov nezakazujú ich emisiu, aj keď ich výška presahuje výšku základného imania akciovej spoločnosti. Nemôžu byť vydané ani ako kolaterál, a to ani vtedy, ak ich emitent dlhopisov obchodovaných na burze vydá s cenným papierom.
Iba burza má právo prijať tieto cenné papiere na obchodovanie. Zároveň je možné obchodovať s dlhopismi obchodovanými na burze iba na jednej obchodnej platforme na základe absolvovania prijímacieho konania.
Tieto cenné papiere sú verejné, preto sa distribuujú prostredníctvom otvoreného upisovania. Ich emisia nie je nič iné ako pôžička, takže predpokladom je otvorenosť a publicita všetkých transakcií s týmito cennými papiermi.
Čo je to puto?
Výmenný dlhopis je cenný papier, ktorý oprávňuje jeho držiteľov na získanie menovitej hodnoty.
Napríklad ropná spoločnosť potrebuje investície do rozvoja nových oblastí, ktoré podľa odhadov sľubujú veľké výnosy. Emisia cenných papierov v roku 2007 druh akcií v tomto prípade to nie je atraktívne, pretože akcionárom zostanú trvalé dividendy. Úvery ako nástroj tiež nie sú vhodné, pretože potrebujú spoľahlivé záruky, ktoré spoločnosť zatiaľ nemá, a výpočty vedcov o ropných rezervách nie sú osobitnou zárukou.
Vydávanie burzových dlhopisov je ideálnym spôsobom riešenia problému. Ich nominálna hodnota je oveľa vyššia ako skutočná hodnota, čo znamená, že je výhodná pre investorov. Kupujú dlhopisy, čím investujú do projektov plánovaných spoločnosťou a potom svoje úroky vracajú. Tomu sa hovorí emisia cenných papierov.
Príprava na emisiu dlhopisov obchodovaných na burze je však pomerne nákladným podnikom, preto je prospešné, aby ich spoločnosť vydávala len vtedy, keď je potrebných viac ako pol milióna rubľov. A to sú najmä veľké korporácie, ktoré sa mimochodom k takýmto operáciám príliš často nevyhýbajú. Preto na akciovom trhu nie je toľko hráčov, ktorí sa uchyľujú k týmto úverovým metódam, čo znižuje riziko investorov.
Dlhopisy obchodované na burze sa v Rusku objavili nedávno. Mimochodom, nazývajú sa týmto spôsobom, pretože na rozdiel od iných druhov cenných papierov sa emitujú pod dohľadom burzy a oznamujú to iba Federálnej službe pre finančné trhy. V iných prípadoch úplne reguluje emisie. To samozrejme ukladá určité obmedzenia predaja. Dlhopisy obchodované na burze sa v zásade predávajú na burzách, ktoré emisiu kontrolovali, ale za istých podmienok sa môžu predávať na iných miestach. 
Účastníci emisie dlhopisov obchodovaných na burze
Pozrime sa na účastníkov emisie dlhopisov:
- Emitent - držiteľ cenných papierov. V ekonómii sa tento pojem týka toho, kto ich vyrába. A v tomto prípade vlastník burzových dlhopisov to nerobí osobne. Výmena to robí za neho.Spoločnosť, ktorá sa uchýli k úverovým službám, sa však stále nazýva emitent.
- Zmenáreň alebo depozitár. Platforma, na ktorej sa emitujú a predávajú cenné papiere. Ich úlohou je včasne monitorovať transparentnosť všetkých operácií, vkladať na dlhopisy, informovať všetkých účastníkov trhu.
- Investori. Toto je meno tých, ktorí nakupujú cenné papiere za účelom zisku.
Výhoda registrácie na burzách
Hlavnou výhodou opísaných cenných papierov je rýchlosť. Výmenný obchod s nimi sa teda môže uskutočniť hneď nasledujúci deň. Provízia z obehu cenných papierov ide na burzu cenných papierov, ktorá je obchodným podnikom. Nie je to byrokratická záťaž a byrokracia. Dlhé pauzy nie sú potrebné ani pre emitentov a investorov.
Požiadavka na emitenta dlhopisov obchodovaných na burze
Každý investor chce, samozrejme, získať späť prostriedky investované do dlhopisov. Preto je pri vydávaní potrebné vziať na emitenta cenných papierov vážne požiadavky. Iba spoločnosti, ktoré existujú na trhu viac ako tri roky, sú oprávnené ich uvádzať na trh. Tieto právnické osoby musia mať okrem toho akcie a dlhopisy umiestnené na burze, na ktorej sa majú emitovať dlhopisy.
Na iných miestach tieto cenné papiere dostanú do obehu až po tzv. Kótovaní - postupe registrácie cenných papierov na burze, ktorý ich nevydával. V zásade sa však burzový dlhopis čerpá tam, kde bol vydaný, a preto sú dôveryhodné vzťahy medzi emitentom a obchodným minimom kľúčom k úspechu a stabilite.
Výmenný dlhopis - krátkodobý alebo dlhodobý úver?
Na zodpovedanie otázky je potrebné poznať vlastnosti opísaných cenných papierov:
- Životnosť dlhopisov obchodovaných na burze bola predtým tri roky, ale teraz nie je obmedzená. To umožňuje spoločnosti získavať peniaze nielen na krátkodobé, ale aj na dlhodobé vyhliadky.
- Absencia štátnej registrácie problému tento problém trochu zjednodušuje. Zrýchľuje to. Štátna registrácia cenných papierov zahŕňa podrobnejší zoznam dokumentov a poskytnutie dodatočných informácií o využívaní finančných prostriedkov.
To samozrejme znižuje riziká pre investorov, pretože môžu analyzovať, na aké účely sa problém vyskytol. Pokiaľ však ide o podrobné informácie o emitentovi, nejestvuje tu žiaden osobitný strach. Je to z dôvodu pravidiel vydávania cenných papierov. Faktom je, že emisiu dlhopisov môže vydať iba právnická osoba, ktorá už má akcie alebo dlhopisy umiestnené na mieste, kde má byť emisia vydaná. To znamená, že všetky informácie o spoločnosti sú dostupné od Federálnej služby pre finančné trhy.
- Výnos z menových dlhopisov je vyšší ako u bežných. Dôvodom je skutočnosť, že náklady na registráciu sa znížia, pôžičky sa priťahujú rýchlejšie a investori majú vyššie riziká ako iné typy dlhopisov. Napríklad dôvera v štát je väčšia ako dôvera vo výmenu. V dôsledku toho je pravdepodobnejšie, že investori budú investovať do štátnych dlhopisov ako do dlhopisov. Preto, aby prilákali investície, spoločnosti musia zvýšiť zisky z týchto cenných papierov.
- Program dlhopisov obchodovaných na burze zahŕňa prácu s cennými papiermi prostredníctvom verejného (otvoreného) upisovania. Nemali by existovať žiadne súkromné (uzavreté) dohody.
Koncept kupónu
Výmenný dlhopis je, ako je uvedené vyššie, pôžička vyžadujúca povinný výnos. Preto existuje niečo ako kupón. Ide o finančný nástroj, ktorý poskytuje investorom ročný úrok z vkladov. Ale nie všetky dlhopisy sú kupóny. Existujú takzvané cenné papiere s nulovým kupónom. Určujú návratnosť menovitej hodnoty (par) dlhopisu v určitom období.
Zľavové dlhopisy
Dlhopisy, v ktorých sa kupón spravidla rovná nule, sa nazývajú diskont.Ich nominálna hodnota je však oveľa vyššia ako skutočná. Tento rozdiel dostávajú investori v čase splácania pôžičiek na dlhopisy a tvoria príjem (diskont). Niekedy používajú zmiešaný systém - mini-kupón. Na neho nominálna hodnota dlhopisy nie sú o moc vyššie ako reálna úroková sadzba, ale zároveň sa platí malý úrok.
Nominálna hodnota
Nominálna hodnota alebo nominálna hodnota dlhopisu je suma, ktorá sa musí splatiť v čase splácania úverovej lehoty. Na rozdiel od iných cenných papierov hrá dôležitú úlohu. Zoberme si napríklad finančný nástroj, napríklad zásoby. Ich nominálna hodnota má malý vplyv na stanovenie trhovej hodnoty - cena závisí od množstva, ktoré emitent vydal, od stavu spoločnosti v spoločnosti, od trhovej hodnoty svojho majetku, od prijatého zisku atď.
V prípade dlhopisov to všetko neplatí. Nezáleží na tom, aký stav bude mať emitujúca spoločnosť a za akú cenu investori tieto cenné papiere kúpili. Hodnota dlhopisu bude rovnaká ako v par.
Reálna alebo trhová hodnota dlhopisu
Náklady na dlhopisy závisia od troch faktorov:
- Ekonomická situácia vo svete, krajine alebo priemysle. Počas systémových alebo sektorových kríz sa zvyšuje počet emitentov, ktorí nevyhnutne potrebujú investície. Ich dôvody sú rôzne. V podstate, aby nedošlo k bankrotu, postupujte podľa lepších časov. Investori to chápu a menej často chcú riskovať svoje vlastné zdroje. Emitenti sú nútení zvýšiť nominálnu hodnotu dlhopisov a skrátiť dobu návratnosti.
- Splatnosť dlhopisov. Čím dlhšie je obdobie, počas ktorého investori vracajú nominálnu hodnotu dlhopisu, tým nižšia je jeho trhová hodnota.
- Právo na pravidelný príjem. Kupónové dlhopisy sú drahšie ako bez kupónu v pomere k ich príjmu.
Výkupná cena
Na Západe je legislatívne stanovený iný koncept - výkupná cena dlhopisu. Môže byť vyššia alebo nižšia ako nominálna hodnota a závisí od hospodárskej situácie. Regulátori trhu týmto spôsobom vyhladzujú účinky určitých ekonomických javov.
V Ruskej federácii je takýto pojem vylúčený. Cena spätného odkúpenia pre účastníkov trhu je nominálna hodnota dlhopisov.
záver
Trh s cennými papiermi je pomerne zložitý mechanizmus, ktorý si vyžaduje osobitné znalosti. Nejde ani o terminológiu a pochopenie trhových nástrojov. Je potrebné poznať nielen také koncepcie, ako je systém účtovania predĺženia doby obehu dlhopisov alebo obchodných nástrojov obchodovaných na burze. Je potrebné mať vážne vedomosti o hospodárskej situácii vo všeobecnosti a najmä o jej jednotlivých segmentoch. Napríklad môžete investovať do dlhopisov obchodovaných na burze do poľnohospodárskeho poľnohospodárskeho podniku a neviete, že v tejto oblasti v súčasnosti prebieha kríza. Trhová cena podobných podnikov môže byť oveľa nižšia ako kúpna cena tohto podniku. V dôsledku toho by ste mohli svoje peniaze investovať omnoho výhodnejšie.
Opísaný finančný nástroj je vo všeobecnosti pre hospodárstvo veľmi užitočný. Burzy cenných papierov sú niekedy oveľa výnosnejšie ako bankové pôžičky pre emitentov a bankové vklady pre investorov. Je to akýsi zlatý prostriedok v ekonomike, v ktorom sú spokojní producenti aj investori. Je dôležité iba právne upraviť tento mechanizmus. vytvoriť finančný vplyv ochrana investorov, aby sa nebáli kontaktovať burzy, ktoré neregistrujú emisiu cenných papierov v príslušných federálnych službách.
Na tento účel vytvorte nástroje na ochranu vkladateľov, poisťovníctva, fondov ochrany atď. Okrem toho je v tejto oblasti potrebná transparentná informačná politika. Je dôležité zvýšiť a finančná gramotnosť obyvateľstva. Posledný bod je najdôležitejší. Rusko napokon zaujíma jedno z vedúcich miest v distribúcii a činnosti finančných pyramíd, ktoré vo svojej práci využívajú terminológiu obchodných poschodí.Právne predpisy v tejto oblasti si neželajú veľa želania a obrovské zisky, ktoré podvodníci mohli vynaložiť na zlepšenie skutočného výrobného odvetvia. Práca týmto smerom už prebieha. Sprísňujú sa právne predpisy, vytvárajú sa sociálne inštitúcie na zlepšenie finančnej gramotnosti, ale v súčasnosti je v tejto oblasti stále veľa problémov.
