V hospodárskych systémoch moderných štátov zohrávajú burzy najdôležitejšiu úlohu - predovšetkým burzy cenných papierov a mien. Fungujú tak, že uzatvárajú osobitné transakcie medzi účastníkmi obchodných vzťahov. Aké sú ich vlastnosti? Ako je organizovaná práca na burzách, ktoré zabezpečujú uzatváranie transakcií medzi účastníkmi finančného trhu?
Čo je podstatou devízovej transakcie?
Pri burzovej transakcii je obvyklé chápať zmluvu uzatvorenú medzi predávajúcim a kupujúcim produktu alebo aktíva na akciovom trhu v rámci konkrétnej obchodnej relácie. Zodpovedajúce právne vzťahy by sa mali vykonávať v rámci stanovených pravidiel. Ak je výmenná transakcia ukončená porušením, môže byť zrušená. Organizácia fondu, ktorá poskytuje zmluvy, sa môže vzdať zodpovednosti za právne následky dohody medzi obchodníkmi. Hlavnou úlohou príslušnej štruktúry, výmeny je však zorganizovať vzájomne výhodnú interakciu medzi predajcami, kupujúcimi tovaru a aktív a niekedy sprostredkovateľmi, o ktoré majú záujem všetci účastníci obchodu.
Burza je finančná inštitúcia, ktorá hrá dôležitú úlohu z hľadiska rozdelenia kapitálu v určitom segmente hospodárstva. V rámci neho sa koncentruje investičný kapitál, cenné údaje z rôznych sektorov ekonomických procesov. Informácie sa v skutočnosti môžu objaviť na moderných výmenách, ktoré sú užitočné nielen pre obchodníkov, ale aj pre finančníkov s iným profilom - napríklad pre tých, ktorí sa zaoberajú analytickými výskumníkmi v oblasti ekonómie.
Účastníci burzových transakcií uzatvárajú písomné právne vzťahy, vypracúvajú dohody medzi sebou alebo prostredníctvom sprostredkovateľov (druhá možnosť v modernom obchodovaní s akciami je bežnejšia a používa sa spravidla v online formáte). Príslušné dokumenty musia svojou štruktúrou a obsahom spĺňať kritériá stanovené právnymi predpismi štátu, v ktorého jurisdikcii sa zmluvy uzatvárajú.
Výmennú transakciu uzatvárajú iba obchodníci bez priamej účasti organizácie fondu (ale podľa jej pravidiel, ktoré sú zriadené v záujme účastníkov obchodovania). Na základe príslušnej zmluvy zmluvné strany určujú podmienky predaja tovaru alebo majetku, ako aj hlavné charakteristiky predávaného majetku.
Druhy výmenných transakcií
Transakcie sa v závislosti od podmienok definovaných obchodníkmi môžu predkladať v týchto variantoch: forwardy, futures, opcie, štandardné transakcie, špeciálne zmluvy. Tieto typy výmenných transakcií budeme študovať podrobnejšie.
Forward, ktorý je jedným z najbežnejších typov obchodných zmlúv, je zmluva, prostredníctvom ktorej partneri určujú odložené podmienky dodania produktu alebo aktíva - musia sa uskutočniť v budúcnosti za podmienok stanovených v čase forwardovej transakcie.
Futures sú forwardové poddruhy, ktoré charakterizujú dodanie „klasickej“ burzovej komodity - spravidla ide o akcie vydané spoločnosťou. To znamená, že sa nepredpokladá skutočné doručenie niečoho.
Opcia je burzová transakcia, na základe ktorej sa v budúcnosti uskutoční prevod práv na získanie určitého množstva právomocí alebo povinností podľa jednej alebo druhej burzovej zmluvy.
Štandardná transakcia zahŕňa nákup alebo predaj tovaru v čase podpisu. Osobitné podlieha podmienkam stanoveným burzovými alebo obchodnými partnermi na základe charakteristík oblasti právnych vzťahov, predaného tovaru, majetku a iných faktorov ovplyvňujúcich vzájomné pôsobenie zmluvných strán.
Zmluvy o hotovosti a derivátoch
Existujú ďalšie kritériá na určenie určitých typov výmenných transakcií.
Klasifikácia zmlúv na hotovosť a naliehavých vecí je teda veľmi rozšírená. Medzi prvé patria transakcie, ktoré sú predmetom vykonávania v čase ich uzavretia. V rámci hotovostných zmlúv sa dohody medzi partnermi obvykle uzatvárajú v deň uzavretia transakcie. Niekedy je však možné vyriešiť finančné problémy stranami niekoľko dní po dokončení transakcie: zákony niektorých krajín sveta stanovujú pravidlá, podľa ktorých môžu hotovostné zmluvy zahŕňať aj tie, v prípade ktorých sa vyrovnania vykonávajú.
Transakcie klasifikované ako deriváty sa vyznačujú:
- pevne stanovené podmienky na vyrovnanie;
- osobitné cenové podmienky pre obchodované tovary a aktíva;
- pevný mechanizmus zadržania.
Pokiaľ ide o výraz: môže sa vyskytnúť napríklad na konci alebo v strede fakturačného mesiaca alebo k určitému dátumu. Niekedy - stanovené v súvislosti s konkrétnym počtom dní po podpísaní zmluvy o výmene.
Pokiaľ ide o cenu: môže sa stanoviť priamo pri predaji produktu alebo aktíva v určitý deň alebo na základe aktuálnych trhových ukazovateľov.
Záverečný mechanizmus je najdôležitejšou charakteristikou devízových transakcií. Môže ísť o podpísanie pevných, podmienených, predĺžených alebo osobitných zmlúv.
Špekulatívne zmluvy
Spolu s uvažovanými obchodmi existujú aj tie, ktoré sú klasifikované ako špekulatívne. Aké sú ich špecifiká?
Špekulatívne zmluvy sú tie, ktorých cieľom je dosiahnuť, aby obchodníci profitovali z výkyvov cien tovarov a aktív. Na mnohých moderných akciových trhoch je hlavným cieľom devízových transakcií zarobiť peniaze špekuláciami.
Faktom je, že príslušné finančné inštitúcie navrhujú účasť obchodníkov v právnych vzťahoch na najnáročnejších trhoch - devízach alebo v oblasti transakcií s cennými papiermi veľkých korporácií.
Po preštudovaní pojmu devízové transakcie zvažujeme špecifiká ich predmetov a predmetov.
Subjekty a predmety devízových transakcií
Operácie na akciových trhoch sa teda vykonávajú v súlade s určitými pravidlami. Tvoria mechanizmus, v súlade s ktorým sa príslušné transakcie uzatvárajú. Zahŕňa to vzájomné pôsobenie rôznych subjektov právnych vzťahov. Patria sem:
- obchodníkov;
- zakladatelia výmen;
- makléri.
Ich interakcia spočíva v práci s rôznymi transakčnými objektmi:
- tovaru;
- suroviny;
- akcie;
- deriváty;
- meny.
Hlavnými úlohami, ktoré sa riešia vytvorením mechanizmu transakcií, sú zabezpečenie slobody uzatvárania zmlúv na základe konkurenčnej ceny tovaru a aktív, udržiavanie rovnováhy medzi ponukou a dopytom na trhu. Uchádzači v tomto prípade zohrávajú rozhodujúcu úlohu - pomáhajú obchodníkom pri právnych postupoch pri uzatváraní transakcií a poskytujú poradenstvo uchádzačom o vznikajúcich otázkach.
Výmenná klasifikácia
Bude užitočné preštudovať základné kritériá klasifikácie burz ako hlavných finančných inštitúcií, v rámci ktorých sa príslušné transakcie uzatvárajú. Vedci klasifikujú výmeny na základe:
- zoznamy tovaru a aktív, ktoré sa na nich predávajú;
- podpora rôznych foriem účasti obchodníkov na transakciách;
- prevládajúce druhy tovaru a aktív predávaných na burze a typy transakcií, ktoré sa na nej najčastejšie uzatvárajú.
Výmeny je možné klasifikovať na základe cieľov účasti obchodníkov na právnych vzťahoch. Existujú teda finančné organizácie, ktorých účasťou sú hlavné typy výmenných transakcií zamerané na zisk z riadenia kapitálu - napríklad získavaním úrokov z sprostredkovateľských služieb. Existujú aj neziskové štruktúry, ktorých práca je zameraná na rozvoj akciového trhu ako celku a neznamená, že by sa stanovila prioritná úloha vo forme zisku.
Výmeny sa tiež klasifikujú na základe rozmanitosti tovaru a aktív predávaných na základe zmlúv uzatvorených obchodníkmi. Najčastejšie podľa príslušného kritéria existujú tri typy dotknutých finančných organizácií - univerzálne, akcie a mena.
Úloha štátu pri výmenách
Ďalším kritériom pre klasifikáciu výmen je miera zapojenia štátu do ich činnosti. Existujú teda bezplatné finančné inštitúcie a existujú tie, ktoré fungujú podľa nariadení definovaných na legislatívnej úrovni. V takom prípade môže štát určiť postup uzatvárania devízových transakcií a upravovať podmienky prístupu k účasti na príslušných právnych vzťahoch.
Záujem orgánov v tomto prípade môže spočívať vo vytvorení právnych podmienok obchodu atraktívnych pre domácich a zahraničných investorov, ktorí môžu nasmerovať kapitál do jurisdikcie vnútroštátneho akciového trhu. Riešenie tohto problému však zahŕňa aj prácu v oblasti zlepšovania základných ekonomických ukazovateľov. Po prvé, udržateľný rast HDP, jeho včasná diverzifikácia.
Aby boli akciové trhy krajiny atraktívne, musí na to štát pripraviť makroekonomický základ. Najmä ak máte v úmysle prilákať predovšetkým zahraničných investorov. Je potrebné poznamenať, že väčšina z najväčších výmen je stále regulovaná štátmi na úrovni vnútroštátnych právnych predpisov alebo medzinárodných zmlúv. Bez ohľadu na ekonomickú zložku získavania kapitálu je účinná právna regulácia devízových transakcií najdôležitejšou podmienkou pre interakciu účastníkov finančného trhu.
Komodity a aktíva pri výmenných transakciách
Preskúmajme podrobnejšie, ktoré tovary a aktíva možno predať v rámci takého právneho vzťahu, ako je výmena. Môžu byť teda zastúpení:
- vyrobené výrobky;
- suroviny;
- poľnohospodárske výrobky.
Pomocou výmenných mechanizmov, ktoré sú založené na bezplatných cenách na základe rovnováhy medzi ponukou a dopytom, sa určuje hodnota príslušného tovaru. V závislosti od pravidiel výmeny môže byť pre účastníkov transakcií záväzná alebo odporúčaná.
Pokiaľ ide o aktíva: na burzách sú najčastejšie verejne obchodovanými spoločnosťami. Spravidla sa s nimi obchoduje na vnútroštátnych akciových trhoch ako súčasť špecializovaných kotácií.
Výmenné operácie
Po preskúmaní koncepcie a typov výmenných transakcií môžeme študovať zoznam základných operácií, ktoré sa vykonávajú ako súčasť obchodovania s akciami. Patria sem:
- kupovať a predávať;
- zoznam a vyradenie zo zoznamu;
- uzatváranie zmlúv;
- vykazujúce citácie;
- založeného majetku;
- poskytovanie osád;
- zúčtovania;
- Poskytovanie konzultačných služieb;
- skladovanie hotovosti;
- emisia cenných papierov.
Každá z týchto operácií je dôležitá z hľadiska zabezpečenia legitímnej interakcie účastníkov výmenných transakcií.
Špecifiká burz
Hlavnou finančnou inštitúciou, podľa ktorej sa príslušné zmluvy uzatvárajú, je burza cenných papierov. Bude užitočné študovať špecifiká jej práce.
Ako sme už uviedli, výmenné transakcie sú tie zmluvy, ktoré sa uzatvárajú podľa pravidiel zakladateľa obchodu.Hlavnou úlohou burzy je preto vypracovať tieto pravidlá a zabezpečiť ich dodržiavanie vybudovaním systému efektívnej komunikácie s uchádzačmi.
Burzy cenných papierov majú aj ďalšie významné úlohy, ako napríklad riadenie finančných tokov, zabezpečenie likvidity investícií a ochrana záujmov obchodníkov v rámci právnych mechanizmov ustanovených právnymi predpismi štátu, v ktorého jurisdikcii burza pôsobí.
Bude užitočné zvážiť kľúčové zásady fungovania príslušnej finančnej inštitúcie. Odborníci rozlišujú svoju nasledujúcu kombináciu:
- publicita pravidiel;
- stabilita a pravidelnosť práce;
- dobrovoľná účasť obchodníkov na právnych vzťahoch.
Podstata devízových transakcií je v interakcii účastníkov finančného trhu, ktorá sa vykonáva na základe uvedených zásad. Ak sa nerešpektujú, zmluvy sa už nemôžu považovať za výmenné.
Etapy obchodovania na burze
Zvážte fázy, v ktorých sa právne vzťahy vedú za účasti obchodníkov. Účastníci výmenných transakcií, ktorí sú kupujúcimi, teda vykonávajú najmä také akcie, ako sú:
- Podávanie prihlášok na nákup tovaru alebo majetku;
- praktické zavedenie pozícií do obchodného procesu;
- účasť na registrácii transakcií;
- vyrovnanie zmlúv.
Ak je stranou transakcie predajca, potom rieši také problémy, ako sú:
- zoznam tovaru a aktív;
- realizácia žiadostí o predaj tovaru a majetku;
- praktické zavedenie vlastných pozícií v obchodnom procese;
- účasť na registrácii zmlúv;
- vyrovnanie transakcií, dodanie tovaru alebo aktív.
Výmena cien
Ceny v rámci výmenných transakcií sú založené na troch hlavných mechanizmoch:
- na základe dohôd medzi obchodníkmi;
- na základe trhových modelov, ktoré sa vytvárajú na základe faktorov, ktoré sa vyznačujú makroekonomickou povahou;
- aukčným princípom.
Je potrebné poznamenať, že zmluvné ceny sa tak či onak vo väčšine prípadov riadia trhovými ukazovateľmi. Zvyčajne sa považujú za hlavný zdroj informácií na určenie podmienok zmluvy.
Burzové transakcie sú tie zmluvy, ktoré sa uzatvárajú ako súčasť aukcií. Podrobnejšie študujeme vlastnosti týchto finančných inštitúcií.
Funkcie burzových aukcií
Výmenné aukcie sú rozdelené do 2 hlavných odrôd - obyčajné a dvojité. Medzi prvé patria aukcie, v ktorých:
- predajcovia si navzájom konkurujú v kontexte relatívne nízkeho dopytu po tovare a aktívach;
- interakcie so zákazníkmi sa pozorujú, keď je dopyt príliš vysoký.
Klasická britská verzia aukcie zahŕňa zvýšenie ceny produktu alebo aktíva z minima na cenu, pri ktorej sa predaj uskutočňuje. Žiadosti účastníkov transakcií v postavení predajcov sa môžu predkladať pred skutočným začatím aukcie. V takom prípade sa zostaví cenový zoznam. Veľkosť kroku, v ktorom aukčná cena produktu alebo aktíva rastie, sa zvyčajne určuje vopred. Spravidla ide o určité percento pôvodnej ceny. Hneď ako kupujúci ponúkne maximálne ponúkané množstvo peňazí, produkt alebo majetok sa predá.
Rovnako bežné devízové transakcie a dvojité aukcie. Zahŕňajú vzájomnú konkurenčnú interakciu medzi predajcami a kupujúcimi. Tovar alebo aktíva sa nakupujú za maximálnu cenu, predávajú sa za minimálnu cenu.
zhrnutie
Študovali sme teda hlavné rysy devízových transakcií, skúmali sme fungovanie finančných inštitúcií, v rámci ktorých sa uzatvárajú príslušné zmluvy. Právne vzťahy s účasťou obchodníkov by sa mali nadviazať podľa stanovených pravidiel.
Výmenná transakcia je zmluva, ktorá sa uzatvára načas pre konkrétny produkt alebo majetok za podmienok, s ktorými sa obe strany dohodnú. Predmetom zmluvy môže byť jeden alebo iný druh suroviny, poľnohospodárske výrobky, mena, cenné papiere spoločností.
Burzové transakcie sú tiež zmluvy vo forme aukcií, pri ktorých sa cena tovaru alebo majetku určuje na základe priorít predávajúcich a kupujúcich. Základom pre určovanie cien môže byť aj rovnováha medzi ponukou a dopytom, ktorá sa vytvára pod vplyvom faktorov, ktorých vzhľad závisí od toho, ako prebiehajú určité makroekonomické procesy.
