Vad är en aktieobligation

Börshandlade obligationer, som vi kommer att diskutera senare i artikeln, är ett finansiellt instrument, värdepapper som emitteras av börsen enligt förenklade regler. Så till skillnad från klassiska obligationer behöver de inte statlig registrering, själva utbytet är involverat i det. Följaktligen kräver inte frågan om börshandlade obligationer betalning av statlig tull för registrering. Men en sådan fråga kan endast produceras av företag vars värdepapper handlas på börsen.

Ursprungligen var dessa värdepapper begränsade av den tid de gick ut på marknaden (det översteg inte 3 år), men nu är deras cirkulationsperiod obegränsad.

Obligationsemissionsfunktioner

Bestämmelserna som kännetecknar funktionerna i börshandlade obligationer i federala lagar förbjuder inte deras emission, även om deras belopp överstiger beloppet för det auktoriserade kapitalet i aktiebolaget. De kan inte heller utfärdas som säkerhet, även om emittenten av börshandlade obligationer emitterar dem med säkerhet.

Endast börsen har rätt att ta upp dessa värdepapper till handel. Samtidigt tillåts en börshandlad obligation till salu på endast en handelsplattform på grundval av godkännandeförfarandet.

Dessa värdepapper är offentliga, därför distribueras de med öppen prenumeration. Deras emission är inget annat än ett lån, så öppenheten och publiciteten för alla transaktioner med sådana värdepapper är en förutsättning.

Vad är en bindning?

En utbytesobligation är en säkerhet som ger innehavarna rätt att få sitt nominella värde.

Till exempel behöver ett oljeföretag investeringar för att utveckla nya fält, som beräknas lova god avkastning. Värdepappersemission i typ av aktier i det här fallet är det inte attraktivt, eftersom det kommer att finnas permanenta utdelningsskyldigheter för aktieägarna. Krediter som verktyg är inte heller lämpliga, eftersom de behöver solida garantier, som företaget inte har ännu, och beräkningarna av forskare på oljereserver är inte en speciell garanti.

Att emittera aktieobligationer är ett idealiskt sätt att lösa ett problem. Deras nominella värde är mycket högre än verkligt, vilket innebär att det är fördelaktigt för investerare. De köper obligationer och investerar därmed i projekt som planeras av företaget och returnerar sedan sina pengar med ränta. Detta är vad som kallas frågan om värdepapper.

Men förberedelserna för emissionen av börshandlade obligationer är ett ganska dyrt företag, så det är fördelaktigt för ett företag att emittera dem endast när mer än en halv miljon rubel behövs. Och det är huvudsakligen stora företag som för övrigt inte tillgodoser sådan verksamhet ofta. Följaktligen finns det inte så många aktörer på aktiemarknaden som använder sig av dessa lånemetoder, vilket minskar riskerna för investerare.

Börshandlade obligationer dök upp i Ryssland för inte så länge sedan. Förresten kallas de så, eftersom de, till skillnad från andra typer av värdepapper, emitteras under övervakningen av börsen, och de meddelar endast Federal Service for Financial Markets. I andra fall kontrollerar den utsläppen helt. Detta medför naturligtvis vissa begränsningar för försäljningen. I princip säljs börshandlade obligationer av de börser som kontrollerade emissionen, men under vissa förhållanden kan de säljas på andra webbplatser.

Deltagare i emissionen av börshandlade obligationer

Låt oss titta på deltagarna i obligationsemissionen:

1. Emittent - innehavare av värdepapper. I ekonomi avser detta begrepp den som producerar dem. Och i det här fallet gör inte ägaren av utbytesobligationerna detta personligen. Utbytet gör det för honom.Men ändå kallas ett företag som reser till lånetjänster en emittent.
2. Bytes eller depå. Plattformen där värdepapper emitteras och säljs. Deras uppgift är att snabbt övervaka insynen i alla transaktioner, göra insättningar på utbytesobligationer, informera alla marknadsaktörer.
3. Investerare. Detta är namnet på de som köper värdepapper för vinst.

Fördelen med att registrera sig på börser

Den huvudsakliga fördelen med de beskrivna värdepapperna är hastigheten. Så, handel med dem kan äga rum nästa dag. Provisionen från cirkulationen av värdepapper går till börsen, som är ett kommersiellt företag. Hon är inte lönsam byråkratiska problem och byråkrati. Långa pauser behövs inte heller för emittenter och investerare.

Krav för emittenten av börshandlade obligationer

Naturligtvis vill varje investerare få tillbaka pengar investerade i obligationer. Därför är det vid utfärdande nödvändigt att ställa allvarliga krav på emittenten. Så bara företag som har funnits på marknaden i mer än tre år har rätt att släppa dem. Dessutom måste dessa juridiska personer ha aktier och obligationer belägna på den börs som utbytesobligationer ska antas utfärdas på.

På andra webbplatser får dessa värdepapper cirkulation först efter den så kallade noteringen - förfarandet för registrering av värdepapper på börsen, vilket inte utfärdade dem. Men i princip dras en börsobligation där den utfärdades, så förtroendeförhållanden mellan emittenten och handelsgolvet är nyckeln till framgång och stabilitet.

Utbytesobligation - kort- eller långfristigt lån?

För att besvara frågan måste du känna till funktionerna i de beskrivna värdepapperna:

• Tidigare var livstiden för börshandlade obligationer tre år, men nu är det inte begränsat. Detta gör att företaget kan samla in pengar inte bara för kortsiktiga utsikter, utan också för långsiktiga.
• Avsaknaden av statlig registrering av frågan förenklar frågan lite. Gör det snabbare. Statlig registrering av värdepapper innebär en mer detaljerad förteckning över dokument och tillhandahållande av ytterligare information om användningen av medel.

Detta minskar naturligtvis riskerna för investerare, eftersom de kan analysera för vilka ändamål emissionen gjordes. Men vad gäller detaljerad information om emittenten finns det ingen särskild rädsla här. Detta beror på reglerna för emission av värdepapper. Faktum är att emissionen av utbytesobligationer endast kan göras av en juridisk enhet som redan har aktier eller obligationer på den plats där emissionen är tänkt att vara. Detta innebär att all information om företaget är tillgänglig från Federal Service for Financial Markets.

• Räntan på utbytesobligationer är högre än på vanliga. Detta beror på att registreringskostnaderna minskas, lån dras snabbare och investerare har högre risker än andra typer av obligationer. Till exempel är förtroendet för staten större än förtroendet för utbytet. Följaktligen är investerare mer benägna att investera i statsobligationer än i utbytesobligationer. Så för att locka investeringar måste företag öka vinsten på dessa värdepapper.
• Det börshandlade obligationsprogrammet innebär att man arbetar med värdepapper genom en offentlig (öppen) teckning. Det bör inte finnas några privata (stängda) arrangemang.

Begreppet kupong

En utbytesobligation är, som nämnts ovan, ett lån som kräver obligatorisk avkastning. Därför finns det något som en kupong. Detta är ett finansiellt instrument som ger investerare årlig ränta på insättningar. Men inte alla obligationer är kupong. Det finns så kallade nollkupongpapper. De bestämmer avkastningen på parets värde (par) för obligationen under en viss period.

Rabattobligationer

Obligationer, i vilka kupongen som regel är lika med noll, kallas rabatt.Men deras nominella värde är mycket högre än verkligt. Denna skillnad erhålls av investerare vid återbetalning av lån på obligationer och utgör inkomster (rabatt). Ibland använder de ett blandat system - en minikupong. På honom nominellt värde obligationer är inte mycket högre än realräntan, men samtidigt betalas liten ränta.

Nominellt värde

Parvärdet eller parvärdet på en obligation är det belopp som måste återbetalas vid återbetalning av lånetiden. Till skillnad från andra värdepapper spelar det en viktig roll. Ta till exempel ett finansiellt instrument som lager. Deras nominella värde har liten effekt på fastställandet av marknadsvärde - priset beror på det belopp som emittenten har utfärdat, på situationen i företaget, på marknadens värde på sin egendom, på mottagen vinst etc.

För obligationer gäller inte allt detta. Det spelar ingen roll i vilken situation det emitterande företaget kommer att ha och till vilket pris investerare köpte dessa värdepapper. Värdet på obligationen kommer att vara detsamma som i par.

Det verkliga eller marknadsvärdet på en obligation

Kostnaden för obligationer beror på tre faktorer:

1. Den ekonomiska situationen i en värld, land eller industri. Under systemiska eller sektoriella kriser ökar antalet emittenter med stort behov av investeringar. Deras skäl är olika. I grund och botten, för att inte gå i konkurs, lev upp till bättre tider. Investerare förstår detta och vill mindre ofta riskera sina egna medel. Emittenter tvingas öka obligationernas nominella värde och minska returtiden.
2. Löptid på obligationer. Ju längre den period under vilken investerare returnerar nominellt värde på obligationen, desto lägre är marknadsvärdet.
3. Rätt till en vanlig inkomst. Kupongobligationer är dyrare än kuponglösa i förhållande till deras inkomst.

Utropspris

I väst är ett annat koncept lagstiftande fastställt - inlösenpriset för en obligation. Den kan vara högre eller lägre än den nominella och beror på den ekonomiska situationen. Marknadsregulatorer utjämnar på detta sätt effekterna av vissa ekonomiska fenomen.

I Ryssland utesluts ett sådant koncept. Återköpspriset för våra marknadsaktörer är obligationernas nominella värde.

slutsats

Värdepappersmarknaden är en ganska komplex mekanism som kräver särskild kunskap. Det är inte ens terminologin och förståelsen för marknadsverktyg. Det är inte bara nödvändigt att känna till sådana begrepp som ett system för redovisning av förlängning av cirkulationsperioden för utbytesobligationer eller handelsinstrument. Det är nödvändigt att ha allvarlig kunskap om den ekonomiska situationen i allmänhet och dess enskilda segment i synnerhet. Till exempel kan du investera i börshandlade obligationer i ett jordbruks jordbruksföretag och inte veta att en kris på detta område just nu händer. Marknadspriset för liknande företag kan vara mycket lägre än det som köpts från detta innehav. Följaktligen kan du investera dina pengar mycket mer lönsamt.

I allmänhet är det beskrivna finansiella instrumentet mycket användbart för ekonomin. Ibland är börsobligationer mycket mer lönsamma än banklån för emittenter och bankinlåning för investerare. Detta är ett slags gyllene medelvärde i ekonomin, där både producenter och investerare är nöjda. Det är bara viktigt att lagligen reglera denna mekanism. skapa hävstång finansiellt investerares skydd så att de inte är rädda för att kontakta börser som inte registrerar värdepappersemissionen hos de relevanta federala tjänsterna.

För att göra detta, skapa verktyg för att skydda insättare, försäkringar, skyddsfonder etc. Men dessutom behövs en öppen informationspolicy på detta område. Viktigt att öka och ekonomisk läskunnighet befolkningen. Den sista punkten är viktigast. När allt kommer omkring tar Ryssland en av de ledande platserna inom distribution och aktivitet av finansiella pyramider som använder terminologin för handelsgolv i sitt arbete.Lagstiftning på detta område lämnar mycket att önska, och de enorma vinster som bedragare har kan spenderas på att förbättra den verkliga produktionssektorn. Arbetet i denna riktning pågår redan. Lagstiftningen skärps, sociala institutioner för att förbättra finansiell kompetens skapas, men idag finns det fortfarande många problem på detta område.