تقييم الأسهم. كيف يذهب تقييم الأسهم؟ طرق تقييم الأسهم

من المستحيل القيام بعمل استثماري حديث وصاعد دون إجراء مثل تقييم أسهم الشركة. هذه العملية معقدة وتستغرق وقتًا طويلاً ، ولكن دعونا نحاول النظر في كل شيء بالترتيب. أولاً ، دعونا نلقي نظرة على ماهية الأوراق المالية ودورها في الأعمال الحديثة.

ما هي الترقيات

بمعنى واسع ، تعتبر الأسهم من هذه الأوراق المالية التي تشير إلى مساهمة مبلغ معين من الأموال في رأس المال المصرح به للمشروع ، حيث يحتل جزءًا صغيرًا وجزءًا كبيرًا منه ، والتي ، نتيجة للنشاط الناجح لممثل الأعمال ، تسمح لحاملها بجني الأرباح.

لا يحتوي هذا النوع من الالتزام على معدل رمزي ثابت واضح وقد يختلف حسب التقلبات في مؤشرات مثل العرض والطلب ، وبالتالي فإن تقييم السوق للأسهم هو إجراء شائع ومفيد إلى حد ما في السوق الحديثة.

تجدر الإشارة أيضًا إلى أنه من وجهة نظر الالتزامات القانونية ، يتمتع حامل مجموعة من المستندات المتبادلة بسلطة أكبر من صاحب عدة وحدات من هذه الأوراق المالية. لذلك ، من المهم للغاية التنبؤ بقيمتها على المدى الطويل ، وخاصة في حالة الاستثمار الكبير في الأعمال التجارية.

الحاجة إلى تقييم الأوراق المالية

لذلك ، اكتشفنا أهمية الأوراق المالية للوحدة في ريادة الأعمال الحديثة ، والآن دعنا نلقي نظرة فاحصة على السبب في أننا ما زلنا بحاجة لحساب قيمتها ولماذا هذا الإجراء مطلوب.

يعد تقييم القيمة السوقية لمجموعة من الأسهم أمرًا ضروريًا في الحالات التالية:

• عند نقل حقوق إدارة الأوراق المالية المؤقتة إلى وصي ؛
• عند استلام الأموال المقترضة من البنك وتقييم مناسب لتكلفة الأسهم ؛
• عند الاستحواذ على أسهم في رأس المال المصرح به لكيان أعمال آخر ؛
• عند تنفيذ أي إجراءات ، بما في ذلك إعادة هيكلة المؤسسة (تغيير شكل النشاط والاندماج والتصفية والاستحواذ) ؛
• وكذلك إجراءات بيع الأوراق المالية ، وهو الأكثر شيوعًا.

بعد مثل هذه العملية ، فإن خطر إبرام المعاملات غير المواتية من وجهة نظر سياسة الاستثمار الأعمال. تقييم الأسهم هو الخطوة الأولى نحو إدارة أعمال شفافة وفهم كيف تسير الأمور في سوق الأوراق المالية.

من الناحية التشريعية

في السوق المالية الحديثة ، تنشأ حالة غالبًا ما يتم فيها تجميع الأموال المجانية بواسطة بعض ممثلي الشركات ، ومع ذلك ، فإن كيانات الأعمال المختلفة تمامًا تتطلب استثمارات استثمار ، مما يستلزم توزيعًا غير متساوٍ للأموال. تحقيقًا لهذه الغاية ، هناك تنظيم حكومي لحركة الأوراق المالية لتسهيل التدفق غير المنقطع للتمويل ، والذي يحكمه قانون الاتحاد الروسي "في سوق الأوراق المالية" رقم 93 المؤرخ 04/22/1996 ، وكذلك قانون الاتحاد الروسي "بشأن الشركات المساهمة" رقم 208 المؤرخ 26 ديسمبر 1995.

وفقًا لهذه اللوائح ، يتم تقييم الأسهم في الحالات الموضحة أعلاه ، وهو إجراء ليس فقط لتحديد قيمتها الصافية ، ولكن أيضًا لتحديد موقعها في السوق الحديثة ، وهذه العملية محكومة قانونًا بالكامل في كل مرحلة.

أنواع قيمة البنك المركزي

يعتمد تقييم أسهم وحدة أعمال إلى حد كبير على أنواع قيمتها ، والتي تختلف حسب ما يلي:

• رمزي - يمثل النسبة بين القيمة الإجمالية لرأس المال المصرح به وعدد الأوراق المالية المصدرة ؛
• الانبعاثات - القيمة التي تم تحديدها في وقت الإصدار الأولي ؛
• الميزانية العمومية - يتم تحديدها بنفس الطريقة التي يتم بها تحديد الميزانية الاسمية ، ولكن في نفس الوقت يتم خصم حجم التزامات كيان الأعمال من مبلغ رأس المال المصرح به ، المستخدم للتأمل في المحاسبة والمحاسبة المالية ؛
• التصفية - لا تستخدم حتى تتوقف الشركة عن القيام بأنشطتها التشغيلية ، وتمثل مجموع أصول الشركة بعد سداد جميع الالتزامات ؛
• الاستثمار - يحدده المستثمر على أساس العديد من العوامل ويمثل هذه القيمة التي من شأنها تلبية الطلب في سوق الأوراق المالية ؛
• يقدر - هو نتيجة تحليل يعتمد على التغيرات في سعر صرف الأسهم ؛
• السوق - السعر الحقيقي الذي تباع به الورقة في البورصة.

نظرًا لأن المؤشر الأخير هو الأكثر أهمية في النشاط الاستثماري للمؤسسة ، فإننا نتناوله بمزيد من التفصيل.

كيف يتم تشكيل القيمة السوقية للأسهم

بغض النظر عن مدى التناقض الذي قد يبدو عليه الأمر ، إلا أن تقييم الأسهم المعروضة للبيع لا يتم إلا إذا كانت لها القيمة السوقية الخاصة بها ، والتي هي متأصلة في جميع المستندات المتبادلة. تخضع الأوراق المالية الممنوحة لهذا العقار ، كقاعدة عامة ، للتداول في سوق الأوراق المالية بشكل مستمر ، في حين يجب أن يكون لها أسعار السوق ، والتي يتم تحديدها من قبل المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية. بالإضافة إلى ذلك ، تشارك مجموعات من هذه الأسهم في معاملات حقيقية يشارك فيها البائعون والمشتركون المستقلون في بيئة معلومات مفتوحة وتنافسية.

تعتمد القيمة السوقية لهذه الأوراق المالية على المؤشرات التالية:

• حجم الحزمة المقدرة ؛
• الشروط التي يتم بموجبها توزيع الأسهم ؛
• وجود بدل (في حالة عامل التحكم في الحزمة) أو خصم (إذا كان حجم الحزمة غير كافٍ للتحكم) عند شراء الأوراق المالية.

نهج التقييم

تقييم الأسهم في OJSC هو عملية فردية إلى حد ما ، وبالتالي هناك عدة طرق لهذا الإجراء:

1. تكلفة. يتم استخدامه في حالة امتلاك كيان قانوني لأوراق مالية لمؤسسة غير قادرة على المنافسة مع أحد المساهمين وتنتج منتجات مماثلة. لذلك ، في هذه الحالة ، يكون المشتري ، كقاعدة عامة ، غير مستعد لدفع الكثير مقابل عمل معادل ، وبالتالي يتم تحديد التكلفة.
2. المقارنة. يعتمد على معلومات حول المعاملات التي تم إجراؤها مسبقًا بمشاركة كيانات أعمال مشابهة. كقاعدة عامة ، يتم تطبيق هذا النهج فقط في حالة تداول الأوراق المالية في السوق المفتوحة.
3. مربحة. بناءً على مصلحة المشتري في الربح الذي يمكن أن يحصل عليه من شراء مجموعة من الأوراق المالية. موافق ، لا أحد مهتم بالاستثمار في عمل له سمعة سلبية في سوق تنافسي.

طرق تقييم الأسهم

النهج المذكورة أعلاه هي مجرد مؤهل عام لأنواع من تحديد قيمة الأوراق المالية. بالإضافة إلى هذا التصنيف ، هناك طرق تقييم الأسهم التي يتم اختيارها اعتمادًا على نتائج تحليل الأنشطة المالية لكيان العمل.

فيما يلي أهم هذه الطرق:

• استخدام الترجيح الرياضي ؛
• تحليل سوق رأس المال والمعاملات ذات الصلة ؛
• طريقة التدفقات النقدية المخصومة;
• رسملة تدفقات الإيرادات ؛
• قيمة صافي الأصول الحالية.

مراحل تقييم الأسهم

يجب أن يُظهر تقييم القيمة السوقية للأسهم نتيجة استخدام الأساليب والطرق المذكورة أعلاه القيمة النهائية ، والتي ستكون نتيجة لهذه العملية التي تستغرق وقتًا طويلاً ، وتنقسم إلى المراحل التالية:

1. تحديد تركيز إجراء التقييم ومعيار التكلفة المعتمد عليه.بالإضافة إلى ذلك ، في المرحلة الأولى ، يتم تحليل حجم المعلومات المتاحة للجمهور والنسبة المئوية للأوراق المالية التي يجري تقييمها.
2. يتم تحليل وضع كيان الأعمال في السوق مع مراعاة عامل الصناعة ، بما في ذلك آفاق اتجاه العمل.
3. في هذه المرحلة ، يتم تحديد المثمن ، بناءً على المعلومات التي تم تلقيها ، وفقًا للمنهجية التي سيعمل بها أكثر.
4. يتم اتخاذ قرار بشأن جودة واكتمال المعلومات المقدمة ، وكفايتها لإجراء مزيد من التقييم.
5. بناءً على المؤشرات التي تم الحصول عليها ، يتم تنفيذ التنبؤ بالإيرادات المؤجلة.
6. يخلص المقيِّم إلى ما إذا كان المشروع قادرًا على القيام بمزيد من الأنشطة التجارية ، أم أنه على وشك التصفية.

نتيجة لذلك ، لدينا معلومات كاملة وشاملة ليس فقط عن قيمة الأسهم ، ولكن أيضًا عن الصورة العامة لحالة عمل المساهم.

كيف نجعل الاستثمارات مربحة؟

مما لا شك فيه ، أن تقييم الأسهم والسندات هو عملية لا غنى عنها في سوق الاستثمار الحديث ، ولكن الأمر يستحق أيضًا الكثير لشراء الأوراق المالية بشكل صحيح. نحن جميعًا ندرك أن هذا عمل محفوف بالمخاطر ، وبالتالي ، عند استثمار أموالنا في أعمال شخص آخر ، يجب علينا أيضًا إجراء تقييمنا الثابت.

بالنسبة للمخاطر ، يمكن أن تعتمد على العديد من العوامل. على سبيل المثال ، لم تظهر نتائج التقييم فعالية إيجابية في مشروع استثماري معين. ومع ذلك ، هذا لا يعني على الإطلاق أن الحقوق في هذه المعاملة لا قيمة لها ، يجب عليك النظر من ناحية أخرى - تحليل الخصائص الاختيارية وتحديد ما يمكن إصلاحه.

في أي حال ، يمكن تقسيم عملية شراء الأوراق المالية إلى مراحل وتتبع كيفية تصرف الشركة في المستقبل في بيئة تنافسية.

الآفاق الفورية لتقييم البنك المركزي

لسوء الحظ ، في الوقت الحالي في سوق الأسهم المحلية الحديثة ، فإن تقييم الأسهم بعيد عن عملية جيدة التنسيق. وللأسف ، فإن الخطأ هو الآلية التنظيمية غير الكاملة ، والتي ، مع بعض الجهود ، يمكن أن تنظم العلاقات بين المشاركين في شراء وبيع الأوراق المالية بشكل كاف.

حقائق الأعمال المحلية الحديثة هي كما يلي: يستمر المساهمون في تزوير النتائج المالية للمؤسسة ، مع تغيير أسعار الأسهم بشكل مصطنع في سوق الأوراق المالية ، وهذا لا يعني قيمتها الحقيقية ، ولكن عدم قدرتهم على اختيار السياسة التسويقية الصحيحة.