В икономическите системи на съвременните държави борсите играят най-важната роля - на първо място борсите и валутите. Те функционират чрез сключване на специални сделки между участници в търговските отношения. Какви са техните характеристики? Как е уредена работата на борсите, които осигуряват сключването на транзакции между участници на финансовите пазари?
Каква е същността на борсовата транзакция?
Под борсова сделка е обичайно да се разбира договор, сключен между продавача и купувача на продукт или актив на фондовия пазар в рамките на конкретна търговска сесия. Съответните правоотношения трябва да се осъществяват в рамките на установени правила. Ако борсовата транзакция е сключена с нарушения, тя може да бъде анулирана. Или фондова организация, която предоставя договори, може да се откаже от отговорност за правните последици от споразумението между търговците. Но основната задача на съответната структура, борсата, е да организира взаимноизгодно взаимодействие между продавачи, купувачи на стоки и активи, а понякога и посредници, в което всички участници в търговията проявяват интерес.
Борсата е финансова институция, която играе важна роля по отношение на разпределението на капитала в определен сегмент от икономиката. В него се концентрират инвестиционен капитал, ценни данни от различни сектори на икономическите процеси. Информацията всъщност може да се появи на съвременния обмен, който е полезен не само за търговци, но и за финансисти от различен профил - например тези, ангажирани с аналитични изследователи в областта на икономиката.
Участниците в борсовите сделки съставят правни отношения в писмена форма, изготвяйки споразумения помежду си или чрез брокери (вторият вариант в съвременната търговия с акции е по-често срещан и се използва, като правило, в онлайн формат). Съответните документи трябва по своята структура и съдържание да отговарят на критериите, установени от законодателството на държавата, в чиято юрисдикция са сключени договорите.
Борсова сделка се сключва само от търговци, без прякото участие на фондова организация (но според нейните правила, които са установени в интерес на участниците в търговията). Съгласно съответния договор страните определят условията за продажба на стоки или активи, както и основните характеристики на имота, който се продава.
Разновидности на борсовите транзакции
Сделките, в зависимост от условията, определени от търговците, могат да бъдат представени в следните разновидности: форвард, фючърси, опции, стандартни транзакции, специални договори. Ще проучим по-подробно тези видове обменни транзакции.
Форвард, който е един от най-често срещаните видове търговски договори, е договор, чрез който партньорите определят отложените условия за доставка на продукт или актив - те трябва да бъдат направени в бъдеще при условията, установени в момента на форуърдната транзакция.
Фючърси е преден подвид, който характеризира доставката на „класическа“ стокова борса - като правило това е акция, издадена от компания. Тоест, реалната доставка на нещо не се предполага.
Опция е борсова сделка, при която в бъдеще се извършва преотстъпване на права за получаване на определен размер правомощия или задължения по един или друг борсов договор.
Стандартна транзакция включва покупка или продажба на стоки в момента на подписването. Специалният е предмет на условия, определени от борсовите или търговските партньори, въз основа на характеристиките на сферата на правоотношенията, продадените стоки, актива и други фактори, влияещи върху взаимодействието на страните по договора.
Парични и деривативни договори
Има и други критерии за определяне на някои видове обменни транзакции.
Така че класификацията на договорите за пари и спешни е широко разпространена. Първите включват транзакции, които подлежат на изпълнение към момента на сключването им. Като част от паричните договори, разплащанията между партньорите обикновено се извършват в деня на сключване на сделката. Но понякога разрешаването на финансови въпроси от страните е възможно няколко дни след приключване на сделката: законите на някои държави по света предвиждат правилата, според които паричните договори могат да включват онези, за които се извършват разплащания.
Сделките, класифицирани като деривати, се характеризират с:
- фиксирани условия за извършване на селища;
- специфични условия за ценообразуване на търгувани стоки и активи;
- фиксиран механизъм на задържане.
Относно термина: той може да се случи например в края или средата на месеца за фактуриране или да бъде определен на определена дата. Понякога - фиксиран във връзка с определен брой дни след подписване на борсовия договор.
По отношение на цената: тя може да бъде зададена директно при продажбата на продукт или актив, на определена дата или въз основа на текущите пазарни показатели.
Механизмът на сключване е най-важната характеристика на борсовите транзакции. Може да включва подписване на твърди, условни, разширени или специални договори.
Спекулативни договори
Наред с разглежданите сделки има и такива, които са класифицирани като спекулативни. Какви са техните специфики?
Спекулативните договори са тези, които са насочени към печалба на търговците чрез колебания в цените на стоките и активите. На много съвременни фондови пазари основните цели на борсовите транзакции са да печелят пари чрез спекулации.
Факт е, че съответните финансови институции предлагат участието на търговци в правни отношения на най-амбициозните пазари - валута или в областта на сделките с ценни книжа на големи корпорации.
Изследвайки концепцията за борсовите транзакции, ние разглеждаме спецификата на техните субекти и обекти.
Субекти и обекти на борсови транзакции
И така, операциите на фондовата борса се извършват в съответствие с определени правила. Те формират механизма, в съответствие с който се сключват въпросните транзакции. Тя включва взаимодействието на различни субекти на правни отношения. Те включват:
- търговци;
- основатели на борсите;
- брокери.
Тяхното взаимодействие включва работа с различни обекти за транзакции:
- стоки;
- суровини;
- акции;
- производни;
- валута.
Основните задачи, които се решават чрез създаване на механизъм за транзакции, са осигуряване на свобода на договаряне въз основа на конкурентната цена на стоките и активите, поддържане на баланс между търсене и предлагане на пазара. В този случай участниците в търга играят решаваща роля - те подпомагат търговците при правни процедури при сключване на сделки и съветват участниците в търга по възникващи проблеми.
Обменна класификация
Ще бъде полезно да се проучат основните критерии за класифициране на борсите като основни финансови институции, в рамките на които се сключват въпросните транзакции. И така, изследователите класифицират обмена въз основа на:
- списъци на стоки и активи, които се продават върху него;
- подкрепа на различни форми на участие на търговци в транзакции;
- преобладаващите видове стоки и активи, продавани на борсата, и видовете транзакции, които най-често се сключват на нея.
Обмяната може да бъде класифицирана въз основа на целите на участието на търговците в правни отношения. Така че, съществуват финансови организации, с участието на които основните видове обменни сделки са насочени към печалба от управлението на капитала - например чрез получаване на лихва върху посреднически услуги. Има и структури с нестопанска цел, чиято работа е насочена към развитието на фондовия пазар като цяло и не предполага поставяне на приоритетна задача под формата на печалба.
Борсите също се класифицират въз основа на разнообразието от стоки и активи, продавани по договори, сключени от търговци. Най-често според съответния критерий има 3 вида въпросни финансови организации - универсални, акции и валута.
Ролята на държавата в дейността на борсите
Друг критерий за класифициране на борсите е степента, до която държавата участва в техните дейности. И така, има безплатни финансови институции, а има и такива, които действат съгласно наредбите, определени на законодателно ниво. В този случай държавата може да определи процедурата за сключване на борсови сделки и да регулира условията за допускане до участие в съответните правоотношения.
Интересът на властите в този случай може да се състои във формирането на правните условия на търговия, привлекателни за местните и чуждестранните инвеститори, които могат да насочат капитала към юрисдикцията на националния фондов пазар. Но решаването на този проблем включва и извършване на работа в областта на подобряването на основните икономически показатели. На първо място, устойчивият растеж на БВП, навременната му диверсификация.
За да направи привлекателните пазари на страната привлекателни, държавата трябва да подготви макроикономическа основа за това. Особено, ако възнамерявате да привлечете предимно чуждестранни инвеститори. Трябва да се отбележи, че повечето от най-големите борси все още се регулират от държавите на ниво национални закони или международни договори. Независимо от икономическия компонент за набиране на капитал, ефективното правно регулиране на борсовите сделки е най-важното условие за взаимодействието на участниците на финансовия пазар.
Стоки и активи на борсови транзакции
Нека разгледаме по-подробно какви стоки и активи могат да бъдат продадени в рамките на такова правоотношение като обменна сделка. Така че, те могат да бъдат представени:
- промишлени стоки;
- суровини;
- селскостопански продукти.
Използвайки механизмите за обмен, които се основават на безплатни цени, базирани на баланса между търсене и предлагане, се определя стойността на съответните стоки. В зависимост от правилата на борсата, тя може да бъде задължителна или препоръчителна за участниците в транзакциите.
Относно активите: тези на борси са най-често публично търгувани компании. Като правило те се търгуват в рамките на националните фондови пазари като част от специализирани листинги.
Обменни операции
След като разгледаме концепцията и видовете борсови транзакции, можем да проучим списъка на основните операции, които се извършват като част от борсовата търговия. Те включват:
- купуват и продават;
- изброяване и изтриване;
- сключване на договори;
- проявяващи цитати;
- заложени активи;
- предоставяне на селища;
- клиринг;
- предоставяне на консултантски услуги;
- съхранение на пари;
- емисия ценни книжа.
Всяка от тези операции е важна от гледна точка на осигуряване на законното взаимодействие на участниците в борсовите транзакции.
Спецификата на борсите
Основната финансова институция, в която се сключват въпросните договори, е борсата. Ще бъде полезно да проучите спецификата на нейната работа.
Както отбелязахме по-горе, борсовите транзакции са тези договори, които се сключват съгласно правилата на основателя на търговията.По този начин основната задача на борсата е да разработи тези правила, както и да гарантира тяхното спазване чрез изграждане на система за ефективна комуникация с участници в търга.
Фондовите борси имат и други важни задачи, като например управление на финансовите потоци, осигуряване на инвестиционна ликвидност и защита на интересите на търговците в рамките на правните механизми, установени от законодателството на държавата, в чиято юрисдикция работи борсата.
Ще бъде полезно да се разгледат основните принципи на функционирането на финансовата институция. Експертите разграничават следната им комбинация:
- публичност на правилата;
- стабилност и редовност на работата;
- доброволно участие на търговци в правни отношения.
Същността на борсовите транзакции е във взаимодействието на участниците на финансовия пазар, което се извършва въз основа на посочените принципи. Ако те не бъдат спазени, договорите вече не могат да се считат за борсови.
Етапи на борсова търговия
Помислете етапите, в които правоотношенията се осъществяват с участието на търговци. И така, участниците в борсови транзакции, които са купувачи, извършват предимно такива действия като:
- подаване на заявления за покупка на стоки или активи;
- практическо въвеждане на позиции в процеса на търговия;
- участие в регистрация на транзакции;
- уреждане на договори.
От своя страна, ако страницата по сделката е продавач, той решава такива проблеми като:
- изброяване на стоки и активи;
- изпълнение на заявления за продажба на стоки и активи;
- практическо въвеждане на собствени позиции в процеса на търговия;
- участие в регистрация на договори;
- уреждане на сделки, доставка на стоки или активи.
Обменни цени
Цените в рамките на обменните транзакции се основават на три основни механизма:
- въз основа на споразумения между търговци;
- въз основа на пазарни модели, които се формират въз основа на фактори, които се характеризират с макроикономически характер;
- по принцип на търг.
Може да се отбележи, че договорните цени, по един или друг начин, в повечето случаи се ръководят от пазарни показатели. Те обикновено се считат за основен източник на информация за определяне на условията на договора.
Борсовите транзакции също са онези договори, които се сключват като част от търговете. Ние изучаваме характеристиките на тези финансови институции по-подробно.
Характеристики на борсовите търгове
Търговските борси са класифицирани в 2 основни разновидности - обикновени и двойни. Първите включват търгове, в които:
- продавачите се конкурират помежду си в условията на сравнително ниско търсене на стоки и активи;
- взаимодействие с клиенти се наблюдава, когато търсенето е твърде голямо.
Класическата, британска версия на търга включва увеличение на цената на продукта или актива от минималната до тази, на която се извършва продажбата. Заявленията на участници в транзакции със статут на продавачи могат да бъдат подадени преди реално тръгването. В този случай се формира котировъчен списък на цените. Размерът на стъпката, в рамките на която аукционната цена на даден продукт или актив расте, обикновено се определя предварително. По правило това е определен процент от първоначалната цена. Веднага щом купувачът предложи максималната предложена сума, продуктът или активът се продават.
Еднакви обменни сделки и двойни търгове. Те включват взаимно конкурентно взаимодействие на продавачи и купувачи. Стоките или активите се купуват на максималната цена, продават се на минималната.
резюме
И така, проучихме основните характеристики на борсовите транзакции, проучихме как функционират финансовите институции, в рамките на които се сключват съответните договори. Правните отношения с участието на търговци трябва да бъдат установени в съответствие с установените правила.
Обменната сделка е договор, който се сключва навреме за конкретен продукт или актив при условия, с които и двете страни са съгласни. Предмет на договора може да бъде един или друг вид суровина, селскостопански продукти, валута, ценни книжа на компании.
Борсовите транзакции също са договори във формата на търгове, когато цената на стоките или активите се определя въз основа на приоритетите на продавачите и купувачите. Основата за определяне на цените може да бъде и балансът между търсене и предлагане, който се формира под влияние на фактори, появата на които зависи от това как протичат определени макроикономически процеси.
