REPO транзакции, които могат да се нарекат и договори със задължение за обратно изкупуване, станаха доста популярни. Осезаемото им предимство е, че те отварят възможността за отпускане на кредити, при което ценните книжа се използват като обезпечение. Възможен е и обратният процес. Този подход значително улеснява работните дни на много компании.
Какво е REPO
Така че, ние говорим за сделка за продажба или покупка на конкретна ценна книга (вероятно няколко), която предполага задължение за обратно изкупуване или продажба. В същото време и цената също се договарят предварително.
Можете да разгледате този процес от малко по-различна гледна точка. Всъщност репозициите изпълняват функцията на краткосрочните заеми, при които ценните книжа действат като обезпечение.
Струва си да се разбере следното: такива транзакции винаги се извършват законно не като заем, а в вид договор продажби или покупки. В повечето случаи краткосрочните дългови ценни книжа на финансовия пазар действат като гаранция за изплащане на привлечените средства.
По този начин REPO е надежден инструмент и за двете страни да получат средства за заем чрез залагане на имущество под формата на ценни книжа.
Някои условия
За да разберете по-добре тази тема, трябва да обърнете внимание на няколко ключови понятия. На първо място, трябва да анализирате самото съкращение. В оригинал тази концепция е дефинирана от следните думи: договор за обратно изкупуване (REPO). Очевидно английските букви бяха просто заменени с съгласни руски, в резултат на което получихме РЕПО. Декриптиране на термина - споразумение за обратно изкупуване.
Има смисъл да се подчертаят няколко популярни типа такива транзакции:
- Обратно REPO. Това е покупка със задължение за препродажба.
- Direct. Ценните книжа се продават при последващо обратно изкупуване.
- Борсова транзакция. В този случай това се отнася до споразумението, сключено на фондовия пазар. Такъв процес изисква репо-транзакцията да бъде отбелязана в заявлението.
- Понякога се използва споразумение за една нощ. В този случай обратното изкупуване се осъществява ден след процеса на придобиване на ценни книжа.
Важно е да се разбере каква е скоростта на споразумението за обратно изкупуване. Това е положителна или отрицателна стойност, която се изразява като процент. Необходимо е да се изчисли обратното споразумение.
Терминът repo е друг термин, за който си струва да знаем. Тук говорим за интервала от време между първата и втората транзакция. Разбирайки тези понятия, можем по-обективно да оценим уместността на подобни споразумения.
Какво отличава репостите от други договори
От информацията, която беше дадена по-горе, може да се разбере, че подобни сделки могат да се извършват само с ценни книжа и този факт потвърждава действащото законодателство. Следователно РЕПО е споразумение, нарушаването на което може да се разглежда в съда. Въпреки че подобни производства са изключително редки.
Ако разгледаме такъв процес във формата на класическите икономически отношения, то от юридическа страна репо ще изглежда като две отделни сделки за продажба и покупка. В крайна сметка един и същ продукт се прехвърля два пъти.
В този случай ще има една важна разлика, а именно обратните задължения, които не са в обикновеното бизнес споразумение.
Редовната продажба понякога може да включва право на обратно изкупуване. Този формат на споразумението обаче не може да бъде определен като REPO, тъй като в последното вместо закон задължението е ясно фиксирано.
Осезаеми предимства
След като разбрахме какво са репозициите, има смисъл да обърнете внимание на силните страни на подобни транзакции. На първо място, говорим за следния факт: след споразумението купувачът на ценни книжа не става притежател на обезпечено имущество, като банки, а негов единствен собственик. Тоест, само собственикът има право да заложи собственика.
Това означава, че в случай на невъзстановяване на кредитни средства, купувачът може, без да координира действията си с никого, да продаде закупените ценни книжа на благоприятна за него цена. Освен това такава система прави нерелевантни проверки на ликвидността на кредитополучателя, както и оценка на неговата платежоспособност. Това значително опростява процеса на транзакциите и неутрализира рисковете като такива.
Освен това репостите са чудесен шанс да получат пари за хора, които не могат да използват банкови заеми по една или друга причина.
Какво може да действа като обект на транзакция
Ако обърнете внимание на 51-ия член на закона за ценните книжа, можете да разберете какво се счита за финансов актив в рамките на репо-репортажи:
- Взаимни фондове, те инвестиционни единици фондове. В същото време управление на доверието трябва да се извърши от жител на Руската федерация.
- Депозитни разписки за акции на чуждестранни компании.
- Ипотечни и клирингови сертификати за участие. Те трябва да потвърдят собствеността върху част от ипотечния или имотния пул.
- Акции на жители на Руската федерация.
В същото време, опитвайки се да разберете какво е репо и как изглеждат активите в него, трябва да обърнете внимание на транзакциите на Банката на Русия. Тяхната цел е да поддържат ликвидността на самата банкова система, включително микрофинансови организации. Подобни операции могат да се използват и за подреждане на заеми, при които държавните съкровищни облигации действат като обезпечение.
При необходимост уебсайтът на Централната банка предоставя достъп до информация относно датите на търга, лихвите и списъка с акциите на тези предприятия, на които е разрешено да сключват сделки с заложени ценни книжа.
Какво е валутен репо
Всъщност това определение се използва, когато е необходимо да се опише банковото кредитиране на предприятия въз основа на залогова сделка.
Когато предприятието се нуждае от пари и значителна сума, то може да ги получи от банката, действайки въз основа на репости. Това е един от най-удобните инструменти за компании, опериращи на руския пазар, тъй като неутрализира необходимостта от обезпечение на собственост. Този тип транзакции са популярни по други причини:
- няма нужда да отваряте банкова сметка, за да получите заем;
- тази схема е най-достъпният начин за получаване на необходимите средства от юридическо лице без риск от загуба на активи;
- ако е необходимо, заем може да се вземе за един ден;
- лихвата трябва да се изплаща само в края на сделката;
- друг осезаем плюс се крие във факта, че размерът на кредита може да достигне 90% от пазарната стойност на акциите на компанията, получаващи парите;
- в повечето случаи при сключване на споразумение руските банки не начисляват допълнителни такси.
Недостатъци на валутни транзакции с обезпечение
Няма недостатъци също. REPO е транзакция, преди сключването на която е важно да се вземат предвид следните нейни характеристики:
- тъй като говорим за банки, лихвите за използването на кредитни средства са неизбежни;
- Руските банки са готови да приемат далеч от всички ценни книжа като обезпечение;
- след сключване на сделката собственикът на активите се променя, което представлява определен риск за компанията.
Честно казано, заслужава да се отбележи, че първоначално рисковете бяха заложени във валутното репо. Това, така да се каже, е неизбежен негатив в рамките на този процес.
Разлики от договор за заем, обезпечен с ценни книжа
Първоначално може да изглежда, че такъв договор и договор за обратно изкупуване са една и съща операция. Въпреки това на практика всичко изглежда малко по-различно.И така, ето няколко основни разлики на този обезпечен заем от репости:
- сделка за обратно изкупуване може да бъде сключена от всеки участник на фондовия пазар, докато само банките могат да предоставят заеми, обезпечени с ценни книжа;
- банков заем се издава изключително в определена валута, а транзакция с обратни задължения включва използването на ценни книжа вместо пари;
- Често repos предлагат възможност да се възползват от по-благоприятните условия за заем от банковите;
- Предимството на банковите оферти е, че тези ценни книжа, които им се прехвърлят като обезпечение, остават в собствеността на лицето, получило заема, в случай на репостиране ситуацията изглежда диаметрално противоположна.
Ами данъците
За по-добро разбиране на това какво представляват репостите, трябва да обърнете внимание на наличните данъчни облекчения.
Действащото законодателство ви позволява да се възползвате от преференциалното данъчно облагане в случай на споразумения, основани на задължението за обратно изкупуване. Обичайната покупка и продажба на ценни книжа не дава такива предимства.
Ако разгледаме ползите от репостите на примера на конкретни схеми, тогава има смисъл да обърнем внимание на следните опции:
- Възможността да се плащат лихви по чуждестранни заеми. Тази опция е валидна само в случай на юрисдикция, която е сключила споразумение с Руската федерация относно избягването на двойното данъчно облагане. Пример е Кипър.
- Отлагане на данъка върху дохода. В случая чл. 282 от Данъчния кодекс.
- Подобрена рамка за финансово отчитане. Като част от счетоводството няма специални изисквания към споразуменията за обратно изкупуване. Тоест споразумението може да се формализира като две последователни сделки с продажби. В резултат на това EBITDA се подобрява, което увеличава инвестиционната привлекателност на компанията.
резултати
Заемите срещу ценни книжа със задължение за обратно изкупуване могат да бъдат определени като един от най-добрите инструменти за получаване на необходимите средства. С подобни споразумения всичко се случва на официално ниво и рисковете са сведени до минимум.
