1944 година. Втората световна война приключва и резултатът й вече е ясен за всички. Проведе се Ялтинската конференция, по време на която Сталин, Рузвелт и Чърчил като цяло се договориха за бъдещето на света за следващите десетилетия. Огромни пространства на европейския континент се намират в руини.
Силите на враждуващите страни са съсредоточени върху задачата да наближат деня на окончателното поражение на германския нацизъм и японския милитаризъм. Останалите нацистки съюзници вече са победени. И точно в този момент на финансовия фронт се води невидима битка, значението на която в началото не всички са разбрали.
Известен като ски курорт, американският град Бретън Уудс (Ню Хемпшир) изведнъж стана известен. Днес това географско име се споменава във всеки учебник по икономика. Градът се е превърнал в историческа забележителност. Именно тук е положена системата Бретън Уудс. Основата е създадена за функционирането на всички световни (включително валутни) пазари на така наречения свободен свят.
Парижката система
Всяка международна парична система е специален вид международно споразумение, в условията на което са предписани правилата за междудържавно стоково-парично обращение. Това е необходимо, за да се приведат националните парични единици до някакъв общ знаменател и да се установи универсален стандарт на материална стойност.
Първата от официално регистрираните валутни системи, Париж, беше призована да предотврати объркването при изчисляване на износа и вноса, което неизбежно се случва, когато правителствата на различни държави провеждат независима финансова политика и отпечатват свои банкноти.
Всъщност тя де-юре потвърди заповедта, която всички водещи световни сили вече де факто са достигнали към средата на деветнадесети век. Универсалната мярка беше златото. Поради тази причина парижката система се нарича парично-метална. Атрибутите на златни монети, профили, сечени на реверса, и емблеми на лицевата страна нямаха значение. Теглото им беше важно и то определяше стойността на определена валута.
Тази система функционира успешно, но имаше и своите недостатъци. Селища в златни монети и кюлчета не бяха лесни за извършване. На ниво домакинство се проявиха и други недостатъци в паричното обращение. Когато ги използвате като платежно средство, възникна естествено износване, с други думи, те просто се износваха. Носенето на торба със злато (ако беше, разбира се) беше неудобно и опасно.
В чуждестранния икономически театър парижката система също не винаги беше удобна. Страните с мини и находища автоматично забогатяват, докато нивото на тяхното развитие няма значение.
Транспортирането на големи суми по море беше приключение. Все по-често се използват чернови, тоест менителници.
Времето на срива на парижката валутна система беше Първата световна война, след която страните, засегнати от военните действия, започнаха неограничено емитиране на обичайните заместители на хартия (банкноти и банкноти) за всички, този път почти необезпечени и по-евтини от час. ,
Генуа
Какво хартиени пари струпани от тиражи монети от благородни метали, това беше ясно много преди Първата световна война. Единственият въпрос беше как да се опрости изданието и да се насърчат участващите страни да спрат да печатат банкноти на принципа „не съжалявам, все ще тегля“. Само осем години след края на голямото клане в италианския град
Генуа събра делегации от 29 държави и пет британски колонии, които имаха голям дял от световната брутна продукция. Прави впечатление, че представители на северноамериканските щати не участваха в конференцията, а само наблюдаваха нейния напредък. Но делегацията на СССР, начело с Г. Чичерин, зае активна позиция, използвайки възможността да идентифицира действителното съществуване на първата пролетарска държава на картата на света.
Резултатът от генуезката конференция беше приемането на споразумение за нова парична система, което се основаваше на т. Нар. „Мото“, тоест валути със специфично съдържание на злато. Това не означава, че темповете им не можеха да се колебаят една спрямо друга, но златният монометализъм, който замени стандарта, стабилизира ситуацията на пазарите и оптимизира изчисленията, макар и не веднага. Генуезката система е продължила до края на Втората световна война.
Инициаторите на новата система
Системата на Бретън Уудс не възникна спонтанно, инициаторът на нейното възникване бяха представителите на американския бизнес елит, стремящи се към световна хегемония в следвоенния свят. По това време американската икономика беше в разгара на своето развитие. Първата световна война завъртя маховика на вътрешното производство, който вече успешно нараства благодарение на реформите, проведени от президента Ф. Д. Рузвелт. Още до 1939 г. последствията от Великите
Депресията бе преодоляна до голяма степен, военните поръчки насърчиха индустриалното развитие, а недостигът на храна достигна глад в Европа, стимулира земеделието. САЩ имаха всички основания да претендират за ролята на световния икономически лидер. Паричната система на Бретън Уудс е проектирана да затвърди тази позиция в продължение на много десетилетия. Но първо беше създаден Международният валутен фонд. Започва да действа през 1947 г.
МВФ
Суперсилите, за разлика от обикновените граждани, обичат да дават пари. Особено ако ги отпечатате сами. 44 държави станаха основатели на Международния валутен фонд, от които само САЩ могат да бъдат финансови донори. Цяла Европа се нарежда за заеми за подобряване на икономическата ситуация в засегнатите от войната страни. Без тези средства не беше възможно да се измъкне от бедността, ситуацията беше в полза на САЩ и американското ръководство компетентно се възползва от техните предпочитания.
Подобно на всеки трезвомислещ кредитор, МВФ поиска гаранции за изплащане на заемните средства и затова беше жизнено заинтересован от тяхното ефективно разходване. В случай на затруднения стабилизирането настъпи под формата на предоставяне на допълнителни заеми, за да се избегне неизпълнение и срив на националните валути. Икономическата ситуация в страните членки на МВФ се следи отблизо.
Златен доларен стандарт и други принципи
Стабилността на курсовете беше най-важното условие за успешното функциониране на „свободния пазар“. Паричната система в Бретън Уудс определи стандарта за обмен на злато. Единствената стабилна парична единица, подкрепена от „жълтия метал“ по това време, е щатският долар. За него можете да получите около 0,89 грама злато по всяко време. В основата си стандартът беше злато-долар, а не абстрактно злато.
Американските зеленикави груби хартии станаха световни пари именно след войната. В началото имаше сравнително малко. В резервите на всички останали страни по света те представляват едва 10%. За сравнение, националните банки в паунда стерлинги спестиха около четири пъти по-често, а половината - злато.
Доларът обаче скоро придоби доминиращо положение. Това беше улеснено от много фактори, по-специално огромният американски златен резерв (три четвърти от световния обем или 20 милиарда долара), отличните макроикономически показатели на САЩ през втората половина на 40-те години и хегемонията на американските стоки на световния пазар, изразена в впечатляваща положителна външна търговия баланс.
Какво е добро за обезценяването
Девалвацията, т.е. обезценяването на националната валута, обикновено се счита за симптом на недостатък в икономическата ситуация. Но това явление има свой плюс.Внасяните стоки, разбира се, стават по-скъпи, но износът става печеливш, а външнотърговският баланс се изравнява в полза на „жертвата“. Друг положителен аспект на обезценяването е, че в страната започват да постъпват така наречените „бързи пари“. Вътрешните разходи се намаляват, има стимул да се произвеждат стоки тук, а не там, където валутата е скъпа, а обемът на чуждестранните инвестиции се увеличава.
Създателите на системата Бретън Уудс, чиито принципи се основаваха на пазарни механизми, разбраха опасността от такова развитие на събитията. Те имаха на разположение не само „пръчка“ (тоест възможността за отказ на кредитиране и други мерки за санкции), но и „морков“, тоест готовност винаги да се оправят на онези, които спазваха правилата. Позволена дори известна гъвкавост при установяване на валутни курсове.
Задължения на страните
Получавайки заем от МВФ, страните членки на МВФ се ангажираха да поддържат валутата си по такъв начин, че колебанията й да не надвишават един процент от съотношението спрямо щатския долар чрез съдържанието на злато. Световната система в Бретън Уудс позволи в изключителни случаи да достигне тази цифра до 10%, но ако прагът беше надвишен, извършителите биха могли да понесат санкции на МВФ. Инструмент за регулиране бяха валутни интервенции. За тяхното изпълнение отново бяха нужни долари. Федералният резерв с готовност ги продава.
Как работеше системата Бретън Уудс в първите години
През втората половина на четиридесетте години икономиката на САЩ имаше ярки перспективи. Почти всички страни, участвали, активни или пасивни, във войната са пострадали по един или друг начин. Предприятията на Германия, Великобритания, Франция, Белгия, Австрия и други страни от Западна Европа се нуждаеха от време, за да възстановят производството си за производство на мирни стоки. Нямаше достатъчно храна, хигиенни предмети, цигари, дрехи и като цяло всичко необходимо.
Източна Европа беше повлияна от комунистическата политическа система, при която възстановяването на икономиката беше съпроводено с фундаментални идеологически промени и советизация. В допълнение към чисто икономическите задачи, системата на Бретън Уудс трябваше да покаже възможностите и превъзходството на свободния пазар. Планът на Маршал влезе в игра, който в известен смисъл се превърна в необходима мярка, предназначена да подпомогне засилването на европейската икономика.
Глобалните интереси на САЩ се оказват в ситуация на вътрешен конфликт. От една страна, в случай на активиране на европейските производители, американският експортен потенциал намалява. Но ако разгледате този въпрос по-широко, се оказва, че обедняването на широките маси създава риск от идването на власт на сталинистките сили, освен това по мирен и демократичен начин. Това президент Труман не можеше да позволи.
Световни събития
От началото на петдесетте години европейските икономики започнаха да се възстановяват. Доларът продължи да заема водещи позиции, всички останали световни валути бяха равни на него. Неограниченото доверие в американската валута, базирано на гарантираното й предлагане на злато, изглеждаше непоклатимо. В същото време разходите, които САЩ бяха принудени да поемат в процеса на противопоставяне на комунизма, ставаха все повече и повече. През 1949 г. се формира КНР.
„Червеният Китай“ беше още едно главоболие за чичо Сам, който загуби контрол над огромна територия с гигантско население. Само година по-късно започва Корейската война, в която участват доброволци от новата социалистическа страна (имаше ги много), въоръжени със съветска техника (беше много добра и имаше и много). Официално обединените сили на ООН се противопоставиха на тази армада, но очевидният факт беше, че САЩ носят основната тежест, включително финансовата.
Падането на външнотърговския оборот все още не се е отразило на общото състояние на долара, цялата световна система на Бретън Уудс го подкрепи, но увеличаването на артикулите на разходите принуди Федералния резерв да включи печатницата с пълна скорост.
С подобряването на икономическото положение на Великобритания, Япония и много европейски страни възникна необходимост от регулиране на валутните курсове. Основният инструмент в същото време беше валутната интервенция. Ако се наложи да се намали курсът на националната валута спрямо долара, тя трябваше да бъде предложена на пазара в големи обеми. Поскъпването изискваше обратна мярка, продажба на долари.
Промяната на паритетите на златни монети към преоценка по правило беше неохотна, тъй като доведе до влошаване на конкурентоспособността на произвежданите стоки. Девалвацията беше в съответствие с националните интереси на страните, в които функционираше световната парична система на Бретън Уудс. Във Великобритания и Италия тя се извършва пет пъти почти едновременно (през 1964, 1967, 1969, 1972 и 1974), в Западна Германия три пъти (1961, 1967, 1969), а във Франция два пъти за десет години (1957 и 1967). Слабите икономики избягват тази мярка, главно поради причини за международен престиж.
Увеличаването на капиталовите потоци, развитието на валутните пазари и други фактори ясно сочат предстоящата криза на паричната система в Бретън Уудс.
Френски инцидент
Непропорционалността на обема парични долари, пуснати в обращение и изнесени в чужбина с икономическата ситуация в САЩ, не може да остане незабелязана от финансовите анализатори. Първата камбана прозвуча през 1965г. По някаква причина президентът Де Гол изведнъж си спомни, че системата на Бретън Уудс дава гаранция за обмен на злато в съотношение 35 долара за грам. Валутният резерв на Франция съдържаше около една трета от милиард (по това време сумата беше астрономическа).
Общата ситуация със способността за изпълнение на задължения беше трудна. Имаше космическа надпревара, американците искаха да кацнат на Луната. Продължи трудната, мръсна и много скъпа война във Виетнам. Министерството на финансите на САЩ се опита да намекне, че изискването за обмяна на толкова значителна сума в такъв момент е стъпка, меко казано, недружелюбно, но Де Гол беше непреклонен, той, виждате ли, се довери на метал повече от парчета хартия.
Доларите бяха разменени, но френският президент плати за това. Скоро започнаха студентски вълнения, прерастващи в пълномащабен бунт. Техническите бунтове вече бяха разработени тогава. Скоро Де Гол е принуден да подаде оставка. Но на всички стана ясно, че колапсът на системата на Бретън Уудс е точно зад ъгъла.
Права на заеми
С намаляването на баланса на външната търговия на САЩ увереността в долара спада. За да изглади нарастващите противоречия, МВФ реши да използва механизъм, чрез който Специалните права на тираж се превръщат в условно платежно средство, специална валута, която за разлика от щатския долар няма злато, но формално е равна по стойност. Този валутен сурогат се използва за компенсиране на дълговете между централните банки на страните членки на МВФ. Кризата на Бретън Уудс набира скорост и ако всички страни с доларен резерв представят тези средства за плащане в злато, то в средата на шейсетте години това просто няма да е достатъчно.
Краят
През 1971 г. започват нарушения на условията на Споразумението от Бретън Уудс. Всички обстоятелства говориха за предстоящата девалвация на основната световна валута, очакваше се. Първите застават европейските съюзници на САЩ - Белгия, Холандия и Западна Германия. Тези страни въведоха плаващ лихвен процент, който се определи от търсенето и предлагането на валутните пазари. Япония остана по-дълго, почти до септември 1971 г., но в крайна сметка също остави йената да върви по котировъчните вълни.
Тъй като всъщност доларът вече не можеше свободно да се обменя за злато (примерът на Де Гол добре се помни), беше въведен т. Нар. „Доларен стандарт“. Девалвацията най-накрая се случи, курсът нарасна до $ 38 за тройунция но беше ясно, че тази цифра е много произволна. Всички тези процеси протичаха в рамките на наскоро сключеното Смитсоновско споразумение между десетте водещи капиталистически страни. Страните от ЕИО са предприели защитни мерки, като са постигнали съгласие относно максималното количество колебания на валутните курсове на валутите им не повече от една секунда от маржа на долара (по това време се появява терминът „Змия в тунела“).
След въвеждането на плаващия паунд в Обединеното кралство през 1972 г., системата Бретън Уудс е фактически и законно премахната. Унция злато по това време вече струваше повече от 42 долара.
Ямайка!
И тогава какво? В средата на 70-те години възниква нова парична система, наречена Ямайка. Нямаше повече стандарти и паритети. Какво се съгласиха световните финансови големи перуки на екзотичен остров?
Всички валути бяха разделени на три групи. Свободно конвертируемите (в СССР дори измислиха съкращението "твърда валута") се считат за най-"солидните", ставките им трябва да се колебаят в рамките на 1%. Условно конвертируемите валути не са толкова строги изисквания, до две и четвърт. Останалата част от парите плава свободно, те, според авторите на системата, малко хора се интересуват. Ямайската система бележи началото на ситуация, в която, както го каза един от водещите икономисти, неотглежданата пшеница се продава за непечатани пари.
Но това е друга история, модерна.
