В съвременния борсов пазар има няколко вида инструменти. Акциите и облигациите са най-прости от тях, но не и единствените. По отношение на обема на търговията, така наречените деривати отдавна ги оставят след себе си. Това са договори с отложено изпълнение, според които страните получават правото и / или задължение да купуват, продават или заменят актив при предварително договорени условия. Какви са те и кои са привлекателните?
Какво е това?
Дериватите често се наричат инструменти от второ ниво, финансови деривати или „хартия на хартия“. Основата на който и да е от тях винаги е основният актив, който страните се съгласяват да предадат и приемат впоследствие. Различни фактори могат да повлияят на стойността на дериватите, но на първо място, това зависи от промените в цената на един актив.
Какво може да действа като основа, върху която се сключват деривативите? Сигурност, валута, борсов индекс лихвен процент, кредит, селскостопански продукти (зърнени и бобови растения, кафе, захар, портокалов сок и други), метал, включително ценни, масло, газ и дори природен феномен. По същество производното е задължение за този актив. Тя може да бъде взаимна, тоест контрагентите могат да си разменят задълженията. Или може би едностранчиво - тогава едната страна купува задължение към другата.
Спешният характер е друга характеристика, която отличава производни. Това означава, че контрагентите не ги изчисляват при сключване на договор, а в бъдеще. Всеки дериват има срок на валидност - денят, в който се дължи неговото изпълнение. След това дериватът губи своята стойност и излиза извън обращение.
Видове производни
Основните видове деривати са опции, фючърси, форуърди и суапове. Ще ви разкажем повече за тях. Фючърсите и форвардите са договори за бъдеща доставка на основен актив. В този случай цената трябва да бъде фиксирана към датата на сключване. Например, авансовото плащане за пшеница предполага, че земеделският производител е длъжен да достави определено количество от него своевременно. А купувачът - приемете и заплатете по предварително уговорена цена. Основната разлика между фючърсите и форуърдите е, че първата се търгува на фондовия пазар, а втората е извънборсов инструмент.
Опцията дава право на купувача да поиска изпълнението на договора, въпреки че самият той няма никакви задължения към продавача. Какви са тези производни? Това е придобиването от купувача (притежателя) на задълженията на продавача (абоната) за определена премия. Например търговец написа опция на земеделски стопанин (тоест продаде задължението си) да закупи от него бъдеща реколта от пшеница на цена, малко по-висока от текущата пазарна цена. В определеното време земеделският производител ще реши дали да достави продуктите на търговеца на тази цена или не. Ако пазарът на пшеница падне, за фермера ще бъде изгодно да упражни опцията. Ако цената на пшеницата спадне, тогава договорът ще изтече без изпълнение. Тогава търговецът ще коригира печалбата под формата на премия, получена по-рано.
Swap е извънборсов пазар. На негова основа страните временно обменят своите активи или пасиви. Този инструмент се използва от банки, инвестиционни фондове и големи компании с цел подобряване на структурата на техните активи, печалба или намаляване на рисковете.
Разменени деривати
Борсовото производно е инструмент, който се търгува на борса.Такива договори са фючърси или опции. Тяхната особеност е, че имат стандартни параметри. Борсата като регулатор и гарант за изпълнението на условията на транзакцията определя спецификацията за всеки инструмент. Той предвижда всички условия на договора, в допълнение към цената му. Точно те са предмет на наддаване. Сделките на борсата са обезличени, тоест контрагентите на деривати не са известни един на друг.
Повечето деривати на борсата изтичат без доставка на реален актив. Следователно техният пазар често се нарича спекулативен и се сравнява с търговията с въздух. Много борсови деривати първоначално не доставят, тоест са сетълмент. Например фючърси и опции за валути, индекси, лихви, природни явления. Продавачът и купувачът записват само печалба или загуба - в деня на изтичане едната страна прехвърля парите на другата. Съществуващите деривати също съществуват - това са фючърси и опции върху стоки и акции. В по-голямата си част, тяхното разпространение също приключва без доставка - продавачът и купувачът затварят позициите си преди изтичане.
OTC деривати
OTC деривативи са договори между конкретни участници, които са известни един на друг. По този начин, напред, суапове и опции могат да бъдат сключени. Страните могат предварително да договарят всякакви условия на сделката. За разлика от техните борсови контрагенти, деривативите без рецепта се изпълняват най-вече. Ако не искате да въведете доставката на актив, една от страните по договора може да го прехвърли на трета страна. Въпреки това е доста проблематично да продавате деривати на извънборсовия пазар - трябва да потърсите купувач, който ще бъде удовлетворен от всички условия на договора.
приложение
Благодарение на механизма на маржин кредитирането (ливъридж), който е „вграден“ в деривативни борси, търговците обичат да ги използват за създаване на спекулативни позиции. Това означава, че като заплатите малка гаранция за покупката (продажбата) на договора, можете да оперирате върху цялата му сума. Да речем, като купи 1 фючърс на 1 000 USD на руския пазар на деривати, търговецът получава възможност да оперира със сума, почти 8 пъти по-висока от цената на отваряне на позиция.
Но все пак основната цел на финансовите деривати е да защитят активите от рискове. Например, използвайки валутни деривати, собственикът на банков депозит в щатски долари може да защити средствата си от обезценяването на валутата спрямо рублата. Като опция това може да стане чрез закупуване на пропорционална сума от подходящи опции за пускане (тоест такива, предназначени да намалят цената на актив). Сумата, изразходвана за покупката им, ще бъде вид плащане за застраховка срещу падането на курса USD / RUR. Тя обаче се компенсира, ако американската валута расте спрямо рублата. Ако се случи по друг начин, тогава пуснатите опции ще донесат сравнима печалба.
Деривативите са важен компонент на съвременния финансов пазар. Те са популярни както сред частните любители на спекулативните транзакции, така и сред големите инвеститори, които искат да застраховат капитала си. Много интересни стратегии, които ви позволяват да печелите пари в различни пазарни условия, са изградени върху комбинация от основния актив и деривати.
