OTC és una transacció de compravenda de valors, conclosa no mitjançant un intercanvi financer, sinó a través de l’organitzador d’aquesta venda o directament. El comprador està buscant un venedor (o viceversa) mitjançant xarxes de comunicació.
Quina diferència hi ha?
El principal avantatge i distintiu d’una borsa d’operacions a una operació OTC és la seva independència de les condicions que presenta la plataforma de borsa de comerç. Les relacions entre el venedor i el comprador estan regulades només per acord, i fins i tot pot ser verbal. Per descomptat, en la implementació d'aquestes transaccions, les parts se senten més lliures. Tanmateix, hi ha un inconvenient: el risc d’incompliment dels termes del contracte per part d’una o d’una altra part. Però en aquest cas, la part que va patir pot resultar encertada si proporciona un enregistrament de la conversa per telèfon com a argument (s’ha de gravar).
Encara es pot negociar a l'intercanvi
El registre de transaccions OTC a la borsa està regulat a nivell legislatiu d’acord amb la regulació sobre el registre per part de l’intercanvi de mercaderies d’aquestes transaccions amb mercaderies de bescanvi, inclosos els contractes de subministrament a llarg termini, a més de mantenir un registre d’aquestes transaccions i proporcionar informació del registre d’acord amb el paràgraf 3 de l’article 6 de la Llei Federal “ Quant als intercanvis de mercaderies i intercanvi de mercaderies ”
Característiques de la conclusió
Només hi ha dos tipus de relacions entre les parts en una transacció OTC:
- el concessionari compra valors del propietari;
- el distribuïdor compra títols a un altre distribuïdor per a la seva posterior revenda.
Així, aquí no es pot prescindir d’un concessionari. Pot ser un comerciant únic o una entitat jurídica, és a dir, una empresa distribuïdora, però segueix tenint el paper d’intermediari, fent compres a l’engròs a un preu barat i després venent-les en lots menors, però més cares.
Com el preu el forma el concessionari
És el distribuïdor qui presenta el preu de compra d'una fiança o d'una acció, que consta de:
- preu de venda: el mateix valor que li calcula per a la venda d’un títol en el futur;
- marques, és a dir, valor afegit, dissenyades per aportar beneficis al concessionari i cobrir els costos ocasionats; té un valor relatiu, entre un cinc i un deu per cent del valor de la seguretat, pot augmentar quan el concessionari compra accions a una empresa no tan coneguda, si hi ha dubtes sobre la seva alta liquiditat.
Característiques distintives del mercat OTC
La diferència principal respecte al mercat de borses és la manera com es registren les transaccions OTC. El mercat d’aquest darrer cas no té localització, és a dir, es poden concloure a qualsevol lloc i en qualsevol moment, el principal és la disponibilitat d’accés a les comunicacions. Un altre tret distintiu és la distribució de responsabilitats. Encara que la transacció es realitzi a través de l’organitzador de vendes, l’intermediari no és responsable del compliment per part de les parts de les seves funcions, mentre que a canvi de borsa l’organitzador n’és l’intercanvi, i també n’és responsable. Per no dubtar de la correcció d’una transacció OTC amb valors, cal concloure un contracte de venda com a mínim de la forma més senzilla (podeu utilitzar la forma normalitzada del contracte).
Les diferències també tenen forma de càlcul. Així doncs, la reserva de fons durant la negociació de bescanvi es fa abans de la subhasta, a causa del qual es minimitza el risc d’impagament i el tipus d’acord considerat comporta un pagament diferit.En aquest darrer cas, podem parlar Transacció de derivats OTC.
En què consisteix el mercat OTC
Estructura del mercat OTC:
1) Carrer. Aquí comercialitzen bons i accions que no han arribat a la borsa. L'establiment de preus només es realitza per venedors i compradors. Les ofertes es fan en forma de subhasta. En rebre un cert nombre de sol·licituds, s'obre. El corredor i el distribuïdor conclouen un acord per telèfon.
2) Terciari. Aquest tipus de mercat implica la negociació de valors que es troben a la llista d’accions. La seva existència està determinada per les raons per les quals la negociació de la borsa principal no resulta rendible per als operadors, incloses:
- una comissió fixa, ja que en un comerç així, la situació pot ser realment com una farsa si els costos de comissió del comerciant són superiors a les seves despeses per realitzar una operació comercial;
- un temps fix quan les transaccions a la borsa es realitzen només a hores estrictament establertes, en relació amb les quals els comerciants de determinades parts del món han de comerciar de nit; no hi ha aquesta restricció a les transaccions de venda lliure.
3) En quart lloc: aquest mercat permet comerciar accions i fins i tot carteres de valors sense la participació de l’intercanvi i els corredors, és a dir, sense gastar res en la realització d’una operació de negociació. Aquest tipus de mercat es comercialitza a través del sistema electrònic Instinet (als Estats Units d’Amèrica).
Tipus de transaccions
Hi ha tres tipus de transaccions al mercat OTC:
- Contracte a endavant. En aquest acord, el termini per a la transferència dels títols al comprador i el pagament de la compra per part d'aquest es fixa prèviament. És molt important que la fixació del tipus de canvi es faci immediatament en el moment de la conclusió d’aquesta transacció. Segons els seus termes, el comprador ha d’acceptar la compra i pagar-la en una data futura sense dret a incomplir l’acord. És la impossibilitat de cancel·lació és el principal desavantatge d’aquest tipus de transaccions OTC.
- Hi ha els següents tipus de contractes a venciment: liquidació (o NDF) i lliurament (DF). La diferència entre ambdós és que les transaccions de lliurament requereixen la liquidació immediata del comprador amb el venedor (o en un o dos dies), i la transacció es finalitza. El seu cas especial és un tracte puntual. Amb una previsió de bestreta, en principi, no suposa l’entrega de mercaderies. Aquesta operació OTC consisteix en pagar la diferència de preu entre el valor de l’actiu i el preu de compra de la part perdedora en un moment predeterminat (aquesta diferència s’anomena marge de variació). A Rússia, gairebé mai no s’utilitza un acord d’acord, ja que és impossible supervisar el compliment d’obligacions per part de la part que ha perdut.
- Opció OTC. Aquesta forma de transacció implica que una de les parts té el dret d’adquirir l’actiu, però no està obligada a comprar-lo (cosa que el distingeix del contracte forward).
Transaccions REPO OTC
Una transacció repo significa la venda d’una empresa de valors amb obligació de recompra. Aquesta operació és alternativa als préstecs, ja que el client rep fons mitjançant la venda dels seus valors. Al mateix temps, el propi client, gràcies a això, té l’avantatge següent: la capacitat de rebre diners fàcilment. El comprador no la comprova la solvència del client, cosa que significa que el venedor no haurà de preparar un enorme paquet de documentació. L’avantatge del comprador és també que després de l’adquisició no actua com a titular de penyora, sinó com a propietari complet del Banc Central. Si el venedor es nega a comprar-los de nou, té dret a vendre els títols pel seu compte.
És molt important que el Banc Central recompri aquest tipus a un preu predeterminat, i no al seu valor de mercat, que es va establir en el moment de la finalització de la transacció OTC.
REPO té les següents condicions:
- la quantitat mínima és de quatre-cents mil rubles;
- el període de validesa d'aquesta transacció és de set a cent cinc dies;
- tipus d’interès d’una transacció a curt termini: tretze (fins a trenta-cinc dies), a una transacció a llarg termini: quinze.
Actualment, Sberbank ofereix aquest servei als seus clients, però hi ha una certa restricció: el venedor ha de tenir una connexió amb la plataforma comercial MICEX.
Mercats OTC més populars
Els llocs OTC més populars són:
- RTS. Líder de la Federació Russa. Creada el 1995. Aleshores, el 2011, l’RTS es va fusionar amb el MICEX, però fins i tot després d’aquest esdeveniment, el seu hereu, l’associació sense ànim de lucre, va continuar existint de manera independent.
El principi clau de negociació aquí és el dret de triar lliurement un actiu i el temps per a la negociació. No es realitza cap ingrés previ, de manera que es poden negociar valors d'un gran nombre d'empreses. Cal destacar que l’índex RTS (com l’índex MICEX) és un dels principals indicadors del mercat borsari rus.
- Fulls de color rosa (traduïts en "fulls de color rosa"). OTC Amèrica. Tota la informació està impresa en fulls de color rosa des del seu descobriment, és a dir, des del 1913. La característica principal és l'absència de requisits d'informació financera i resultats d'auditoria de les empreses comercialitzadores.
- Tauler d’anuncis del mercat OTC, o OTCBB. L’especificitat del comerç és que entre el comprador i el venedor hi ha una connexió directa per telèfon o a través de xarxes socials i Internet. Aquí es pot accedir al Banc Central de més de tres mil empreses, però només els operadors o concessionaris registrats poden realitzar transaccions. A diferència de la plataforma anterior, els informes sobre transaccions OTC són habituals aquí, cosa que el fa més autoritari entre els inversors.