Po mnoho let bylo udržování hranic měnového koridoru zajištěno zásahy Ruské centrální banky. V současné době je režim volně plovoucí rubl. Frekvence a objem intervencí centrální banky Ruské federace se snížily, ale dosud se nehovořilo o úplném odmítnutí této metody vlivu. Jak lze tuto praxi zvážit a jaké výsledky přinesla její aplikace v minulosti?
Obecný koncept
Jedním z nejdůležitějších nástrojů v arzenálu státních finančních úřadů je devizová intervence. Centrální banka Ruské federace je v minulosti intenzivně používala a v současné době si vyhrazuje právo tento způsob ovlivnění směnného kurzu rublů použít. Operace centrálních bank s cílem udržet národní měny v určitém rámci se praktikují v mnoha zemích světa.
Intervenční mechanismus je poměrně jednoduchý. Cenová hladina na volném trhu závisí na rovnováze mezi nabídkou a poptávkou. Vzhled velkého kupce, který chce koupit velké množství měny na obchodním patře, vyvolává prudký nárůst směnného kurzu. Příchod prodávajícího na trh se schopností uspokojit poptávku v jakémkoli množství způsobuje pokles cen.
Ve většině případů používají centrální banky k provádění intervencí vládní devizové rezervy. CBR není výjimkou. Změnou úrovně strategických měnových rezerv lze nepřímo posoudit rozsah intervencí. Centrální banky zpravidla dávají přednost utajování množství peněz, které používají při svých operacích na burzách. Média však často zveřejňují údaje o intervencích v oblasti CBR.
Druhy
Opatření finančních orgánů zaměřená na úpravu národní měny mohou být prováděna na veřejných burzách cenných papírů nebo na mezibankovním trhu. Transakce uzavřené přímo s úvěrovými organizacemi jsou tajnější a důvěrnější. Intervence jsou přímé a nepřímé. V prvním případě centrální banky provádějí operace vlastním jménem, ve druhém je svěřují komerčním finančním institucím. Výhodou nepřímých intervencí je to, že jsou překvapením pro účastníky devizového obchodování. To zvyšuje jejich účinnost.
Vliv
Úspěch hlavního regulátora finančních trhů při kontrole národní měny závisí na mnoha faktorech. K dosažení požadovaného výsledku z dlouhodobého hlediska nestačí přítomnost působivých množství peněžních rezerv. Příkladem je měnová intervence centrální banky Ruské federace, která se uskutečnila uprostřed hospodářské krize v roce 2008. Tentokrát to bylo jedinečné období, prokazující nedostatky státní finanční politiky. Přes náklady na udržení rublů v hodnotě několika miliard dolarů se měnový kurz národní měny výrazně snížil v souladu s náladou účastníků trhu. Tato situace pomohla si uvědomit, že měnové intervence CBR nejsou pouze velkoobjemové nákupy nebo prodeje na burze. Účinný vliv na kurz národní měny vyžaduje celou řadu opatření. Velcí investoři a účastníci devizového trhu nebudou vystaveni panickým útokům, pouze pokud bude existovat solidní a důsledná státní hospodářská politika.
Další metody
Ve světové praxi jsou rozšířeny tzv. Slovní intervence. Centrální banka Ruské federace začala teprve v posledních několika letech plně ovládat tento způsob ovlivňování devizového trhu.Podstatou této metody je pokusit se ovlivnit náladu investorů a spekulantů prostřednictvím veřejných prohlášení oficiálních zástupců centrální banky nebo ministerstva financí. Schválení úředníci hrozí, že zasáhnou nebo tvrdě vyjádří svůj názor na nadměrné oslabení nebo posílení národní měny. Tato metoda expozice je jednoduchá a postrádá jakékoli náklady od státu, ale nezaručuje dosažení výsledku. Spekulanti poslouchají slova zástupců centrální banky, pouze pokud jsou respektovány finanční orgány.