Každá společnost, která vydává své akcie na akciovém trhu, má velké množství spoluvlastníků, tzn. ti, kteří tyto akcie získali. Veřejné společnosti často chtějí začít obchodovat své akcie na burze, pro které je nutné projít kotací. Abyste se dostali na seznamy nabídek, musí být podnikání co nejtransparentnější. Všechny informace stanovené zákonem budou zveřejněny bez selhání, aby se ti, kdo budou nakupovat akcie společnosti, mohli seznámit se všemi podrobnostmi.
V ruské legislativě existuje obecný pojem „akcionář“. Často se však používá určitá vnitřní gradace, která byla převzata ze západní praxe, kde se organicky zakořenili menšinoví akcionáři a většiny. Prvním z nich je řádný řádný akcionář, který koupil určitou část akcií společnosti, což je velmi zanedbatelné. Většina menšinových akcionářů nemá v plánu dlouhodobé nakládání s akciemi. Jsou poháněny touhou prodat je, jakmile rostou hodnoty. Osoba, která koupila jednu akcii, se již stává menšinovým akcionářem. Majoritní akcionář je považován za akcionáře, který soustředil velký blok akcií ve svých rukou. Má významnou roli v životě organizace.
Tito akcionáři mají přímo opačné zájmy a cíle. Pokud chtějí majoritní akcionáři zvýšit hodnotu akcií, vyplatit minimální dividendy a v důsledku toho zvýšit své roční pojistné, menšinoví akcionáři se obávají opaku. Snaží se těžit z růstu výplaty dividend a tomu brání nárůst počtu bonusů a bonusů vedení společnosti.
Podívejme se podrobněji na otázku, kdo jsou menšinoví a majoritní akcionáři? Jak lze jejich konflikty vyřešit?
Druh cenných papírů v držení akcionářů
Právo určit určité problémy v životě společnosti, účastnit se valných hromad a valných hromad (které jsou nejvyšším řídícím orgánem organizace) závisí na druhu cenných papírů, které patří akcionářům. Na valných hromadách se například diskutuje o otázkách, jako je způsob rozdělování dividend, boj o kontrolu činnosti společnosti, rozhodování, v důsledku čehož se může tržní cena akcií, a tedy hodnota akcií akcionářů, výrazně změnit.
Jaká jsou práva menšinových akcionářů?
Ti, kteří vlastní upřednostňované akcie, jsou zahrnuti do samostatné skupiny, protože výše jejich dividend je stanovena listinou obchodní společnosti. Nezávisí to na výsledcích společnosti. Jejich účast na zasedání je ze zákona nepřijatelná, což znamená, že jejich zájmy jsou zcela odlišné od zájmů majitelů kmenových akcií.
Tito akcionáři se liší celkovou váhou bloku akcií. Jednoduše řečeno, za to bude zodpovědná právě výše cenných papírů v držení.
Většina
Většina je vlastníkem bloku akcií, který jim umožňuje nezávisle ovlivňovat rozhodnutí učiněná na valné hromadě. Například menšinoví akcionáři banky vlastní tak malý podíl akcií, že jejich hlasy nemají na valné hromadě váhu. Pokud společně a záměrně postoupí ke svému postoji k otázkám, které mají být vyřešeny, budou vyslechnuty.
Kontrolní balíčky jsou hlavně v rukou zakladatelů společností. Významné akcie vlastní také institucionální (nebo soukromí strategičtí) investoři.Hlasování na valné hromadě obvykle dává 5% všech akcií, ale pokud jde o společnosti s modrým čipem (tj. Nejspolehlivější a kotované akcie), nebude možné tiše odkoupit požadovaný počet jejich akcií.
Menšiny
Akcionáři menšin jsou ti, kteří vlastní menší podíl než 5%. Nejčastěji se jedná o portfoliové investory nebo makléře, akciové spekulanty. Pokud se bývalé společnosti spoléhají na příjem ve formě dividend (a dlouhodobě nakupují akcie), pak se ty druhé nejčastěji spoléhají na příjem z kurzového rozdílu akcií, který je nakupuje a prodává v krátkých intervalech. Jejich neúčast na valných hromadách vydávající organizace je tedy zcela přirozená. Menší akcionáři prvního typu se však velmi zajímají o příjmy z akcií společnosti.
Jaký je konflikt mezi většinovými a menšinovými akcionáři?
Hlavním důvodem sporu je velikost dividend. Akcionáři menšin mají zájem o jejich maximální velikost, zatímco zájmy většiny jsou strategičtější. Snaží se nasměrovat většinu těchto prostředků na rozvoj podnikání nebo na řešení některých dalších otázek.
Zájmy majoritních a menšinových akcionářů
Menšinový akcionář jako vlastník nekontrolního podílu může být právnická osoba i fyzická osoba. Protože menšinoví akcionáři nejsou plnoprávnými účastníky řízení společnosti, je jejich interakce s majoritními akcionáři obtížná. Majitelé kontrolujících podílů mohou zároveň snížit hodnotu cenných papírů držených menšinovými akcionáři, například převodem aktiv ve prospěch organizace třetí strany (která není spojena s malými akcionáři).
Co říká zákon?
Aby se předešlo těmto situacím a navázaly vztahy mezi těmito dvěma typy akcionářů, existují v řadě zemí zákony, které určují práva vlastníků nekontrolních podílů. Například federální právní předpisy Ruské federace stanoví pravidla, která chrání drobné akcionáře. Zaprvé zachovává ve svůj prospěch nezávislý status v případě převzetí nebo sloučení. V důsledku těchto procesů může menšinový podíl ztratit, protože jeho podíl v nové struktuře se s největší pravděpodobností sníží, což povede ke snížení jeho úrovně vlivu na orgány řídící společnost.
Ochrana práv menšinových akcionářů
Zákon stanoví následující ochranná opatření. K rozhodnutí je zapotřebí 75% (nikoli 50%) hlasování a někdy se tento práh zvyšuje. Například za účelem změny charty organizace, uzavření společnosti, stanovení struktury a objemu nadcházejícího vydání atd. Je nezbytné, aby za to hlasovalo 75% akcionářů společnosti. Členové rady jsou voleni souhrnným hlasováním. Například akcionář, který vlastní pět procent akcií, má právo volit pět procent členů představenstva. Pokud někdo koupil od třiceti do devadesát pět procent celkového souboru vydaných cenných papírů, je povinen dát ostatním majitelům akcií stejné společnosti právo prodat je za tržní cenu nebo vyšší. To je také druh ochrany menšinových akcionářů.
Vlastní-li akcionář jedno procento akcií (nebo více), má již právo jednat jménem organizace proti jejímu vedení, pokud rozhodnutí ředitelů způsobila ztrátu akcionářům. Pokud osoba vlastní čtvrtinu všech vydaných cenných papírů (nebo více), má právo na přístup k účetním dokumentům, zápisům ze schůzek atd.
Menšinoví akcionáři společnosti Roskommunenergo vlastní 0,7233% hlasů z celkového počtu akcií společnosti s hlasovacím právem.
Důsledky konfliktů mezi akcionáři
Cena akcií je pozitivně ovlivněna takovými interními faktory, jako je stabilita emitující společnosti a její transparentnost. Pokud je společnost zabavena v soudním řízení a jsou zahájena trestní řízení proti manažerům, sníží se to její citace.
Nyní si představte, že osoba nebo skupina osob vlastní více než 25% všech akcií a jejich zájmy se velmi liší od zájmů ostatních akcionářů. V takovém případě bude obtížné nebo nemožné učinit rozhodnutí, která vyžadují 75% hlasů.
Nejničivější ze všech typů konfliktů dokonce dostal své jméno - greenmail. V tomto případě jeden nebo několik menšinových akcionářů, spojených, začnou narušovat přijímání jakýchkoli rozhodnutí, pomáhají společnosti získat co nejvíce pokut a nakonec zrušit její kotace. Obecně je dnes dnešní zákon proti těmto systémům bezmocný.