Eurobondy (nebo eurobondy) jsou dluhové cenné papíry vydané zeměmi. Jejich cílem je získávat finanční prostředky po dobu až 40 let. Co jsou eurobondy jednoduchými slovy? Jedná se o cenné papíry vydané dlouhodobě, které se pohybují na finančních platformách a na trzích. Kromě vlád je mohou vydávat velké koncerny, korporace, které potřebují peníze po dlouhou dobu (v průměru od tří do čtyřiceti let).
Co jsou dluhopisy?
Eurobondy jsou cenné papíry vydané po dlouhou dobu. Jejich emise jsou prováděny pro konkrétní trh. K jejich oběhu dochází ve všech finančních centrech po celém světě. Jejich umístění zajišťují komerční i investiční úvěrové instituce.
Dlužníky jsou národní vlády, velké korporace, mezinárodní společnosti, které potřebují dlouhodobé zdroje. U eurobondů je výpůjční doba v průměru 40 let.
Papír, stejně jako jakýkoli jiný finanční nástroj, má několik povinných parametrů:
- Datum splatnosti příspěvku. Pak končí „životnost“ papíru, protože je splacena a emitent převede investorovi plnou částku své hodnoty.
- Nominální hodnota. To znamená částka, která musí být vrácena držiteli v době vrácení papíru. Co jsou eurobondy jednoduchými slovy? Jedná se o cenu, kterou musí emitent zaplatit při zpětném odkupu papíru od držitele v době ukončení jeho oběhu.
- Výnos z úroků nebo kupón. Eurobondy jsou cenné papíry s pevným výnosem, díky nimž emitent při vydání okamžitě vyplácí určité procento své nominální ceny, která bude investorovi každoročně vyplacena.
Druhy eurobondů
Typy uvažovaných nástrojů se rozlišují:
- Eurobondy. Co je to? Dokument na doručitele. Umístěn na trzích rozvíjejících se ekonomik. Když jsou vydány, není třeba opustit zajištění. Z tohoto důvodu je uvolnění těchto cenných papírů výhodnější.
- Euronotes. Registrované cenné papíry vydané státy se stabilní ekonomickou situací. Emise podléhají dostupnosti kolaterálu.
- T.N. dragon - papíry umístěné pouze na asijských trzích.
Jaké jsou výhody?
Chcete-li odpovědět na otázku: „Eurobondy - co to je?“, Zvažte jejich hlavní výhody.
- Snadné použití.
- Spolehlivost vydávajících osob.
- Schopnost zcela se vyhnout placení daní, protože zisk z těchto cenných papírů je vyplácen v plné výši bez daně z příjmu.
- Eurobondy mohou být drženy anonymně, protože jsou vydávány na majitele.
- Garantem emise jsou velké mezinárodní banky.
- Investice do těchto cenných papírů (včetně eurobondů Ruské federace) nemají měnová rizika: s výkyvy v národní měně zůstane výnos z cenných papírů stejný).
- Ve výchozím nastavení je zahraniční dluh splacen především.
- Národní dluhopisy státu nemají takovou ziskovost jako měnové eurobondy.
Co určuje cenu papíru?
Jak již bylo jasné, tržní hodnota eurobondů je proměnná, která je ovlivněna řadou faktorů:
- Úroveň sazeb stanovených centrálními bankami zemí. S růstem klíčové sazby klesá cena eurobondů, protože v takové situaci je pro investora výhodnější investovat do vkladů - bezrizikové nástroje.
- Rozsah poptávky. Klasickým pravidlem je, že se zvyšující se poptávkou po cenných papírech roste i jejich tržní hodnota. A naopak.
- Tržní podmínky vytvořené v aukci.Například v době krize náklady na papír prudce klesají, protože riziko nezaplacení se zvyšuje kvůli poklesu finanční síly emitentů.
S blížícím se datem splatnosti se však tržní cena papíru upraví a může dosáhnout až 100% (tj. K nominální ceně). Jinými slovy, s blížícím se datem splatnosti eurobondů se velikost fluktuací tržní hodnoty papíru snižuje.
Jaká je regulace trhu?
Všichni, kdo pracují na trhu zvažovaných finančních nástrojů, jsou členy ICMA, samoregulační mezinárodní organizace účastníků kapitálového trhu.
Umístění - Curych.
Asociace navrhla a implementovala pravidla a požadavky, podle nichž se nyní obchoduje s eurobondy, a řeší spory. Všichni jeho členové budou také zkontrolováni, aby splnili tyto požadavky.
Atraktivita tohoto typu finančního nástroje spočívá v nedostatečné regulaci ze strany úřadů.
Co je v Rusku?
Eurobondy ruských emitentů a jejich vstup na mezinárodní finanční trh jsou v rámci ruských právních předpisů:
- Tuto metodu získávání finančních prostředků mohou využívat pouze společnosti, které organizovaly vydávání vlastních akcií. Navíc je možné přilákat pouze částku, která nepřesahuje velikost základního kapitálu.
- Vydávání nezajištěných cenných papírů je omezeno cokoli: ve vnitrostátních právních předpisech je pouze právo vydávat cenné papíry zajištěno pouze na zabezpečení majetku.
V důsledku toho jsou eurobondy Ruska zárukou spolehlivých organizací, které fungují nejméně tři roky. Jedná se o společnosti, které během posledních několika let potvrdily všechny své účetní výkazy.
Rizika investování do těchto cenných papírů
Navzdory skutečnosti, že eurobondy jsou vydávány velkými podniky a vládami, s jejich pořízením stále existují určitá rizika:
- Kredit. Bez ohledu na to, jak velká a stabilní je organizace, vždy existuje riziko bankrotu, které povede k její neschopnosti pokrýt její dluh. Zisk z eurobondů lze také nazvat měřítkem ke zvýšení rizika: zvýšení výnosu vede ke zvýšení rizik a naopak.
- Riziko úpravy nabídek. Je možné upravit podmínky pro poskytování půjček, emisí, hospodářské a politické situace v jednotlivých státech a ve světě. Pro jednotlivce se jedná o výkyvy hodnoty získaných eurobondů. Co to je: jedná se o zvýšení klíčové úrokové sazby v zemi, úpravu sazby LIBOR. Často to negativně ovlivňuje výnos papíru.
- Riziko ziskovosti. Vyplývá to ze skutečnosti, že eurobondy jsou mimoburzovním nástrojem, a proto klienti často pracují prostřednictvím několika brokerů. To znamená, že pokud například bude nutné rychle prodat cenné papíry z důvodu nestabilní situace na trhu, bude velmi obtížné to provést za přiměřenou cenu. Zejména pokud investor drží spekulativní kategorii cenných papírů (eurobondy druhé a třetí úrovně). Nárůst ziskovosti může být částečně charakterizován objemem emise: v případě malé emise (až do 250 milionů USD) bude likvidita cenných papírů malá.
- Měna. U eurobondů je to velmi charakteristické, protože ve většině případů jsou emitovány v měnových jednotkách, které se liší od jednotek emitenta. Měna emise je buď euro nebo americký dolar. Proto se při záporných výkyvech v těchto měnách vyskytuje záporné přecenění eurobondů. Naopak, když je rubl znehodnocen, investor získá dodatečný zisk z nákupu těchto cenných papírů.
Úskalí při manipulaci s eurobondy
Kromě rizik spojených s jejich nákupem existují i problémy s jejich řešením. Například jen málo lidí ví, jak se vytvářejí ceny těchto cenných papírů.Neexistuje jediný zdroj se spolehlivými a aktuálními informacemi o ceně a cena papíru v reálné transakci se může výrazně lišit od ceny uvedené v obchodním terminálu. Jinými slovy, i když máte přístup k platformám Bloomberg a Reuters, kde jsou uvedeny ceny všech hlavních účastníků, nemůžete si být jisti, že za tuto cenu bude probíhat transakce nákupu nebo prodeje.
Otázka rovněž vyvstává v místě skladování cenných papírů, které investor koupil. Transakce s eurobondy obecně procházejí Clearstreem a Euroclear. Depozitář v Rusku však může také působit jako skladovací prostor a operace jejich příjmu probíhají prostřednictvím zahraničních dceřiných společností.
Jak vytvořit optimální portfolio?
Cena eurobondu je ve většině případů vyjádřena v eurech nebo amerických dolarech. Pokud existují všechny předpoklady pro krizi a touha zachránit jejich kapitál, není třeba trávit čas a převádět peníze na měnu. Nejlepším doporučením je nákup eurobondů. Co to je: u cenných papírů vydávaných zeměmi může být výnos asi 10% ročně, od společností, kde je podíl státu, až 13%, od velkých společností - obvykle až 25% ročně.
A to vše beze ztráty při výměně jedné měny za druhou a naopak.
Kompetentním přístupem k investování je diverzifikace portfolia cenných papírů. Eurobondy nejsou výjimkou: je vhodnější koupit cenné papíry různých emitentů. Současně se může lišit i načasování eurobondů, což z větší části ovlivňuje úrokovou sazbu.
