Moderní ekonomika se zdá být poněkud komplikovaným mechanismem. Neméně složitý je systém peněz, cenných papírů a dalších druhů platebních prostředků. Státní dluhopisy zaujímají v tomto výklenku důležité místo a lze je právem nazvat jedním z nejstarších finančních nástrojů. O tom, proč stát vydává dluhopisy, jaké typy dluhopisů existují, a také o mnoha dalších věcech souvisejících trh cenných papírů Můžete si přečíst v tomto článku.
Potřeba dodatečného financování ze strany státu
Peníze jako platební prostředek lze srovnávat s krví cirkulující v ekonomice. Jinými slovy, bez peněz nebo jiných jejich analogií nemůže hospodářský systém jednoduše fungovat. Pro jakoukoli hospodářskou činnost, obchodní nebo dokonce státní, je zapotřebí nadace, finanční podpora. Do určité míry lze za platební prostředek považovat i státní dluhopisy a jiné cenné papíry.
A pokud je cílem komerčních podniků zisk, protože z tohoto důvodu vytvářejí, pracují, vyrábějí a prodávají své výrobky nebo poskytují služby, pak je zřejmé, že stát také potřebuje hotovost. Kromě toho je účastníkem tohoto systému distribuce hmotného zboží, plní své funkce a povinnosti vůči lidem, vybírá daně a poskytuje další služby. Jak se vždy stává, někdy není dost peněz, a nejen tento problém může čelit nejen soukromé podnikání, ale i stát.
Kde získat peníze?
Proč je nutné vydávat státní dluhopisy? Jako součást ekonomického systému potřebuje stát peníze, které potřebuje k zajištění všech druhů řídících funkcí. Příjem peněz do rozpočtu země pochází hlavně z daní a cel. Proto v případech, kdy stát potřebuje další financování, může být logickým řešením zvýšení daní a dalších poplatků. Taková opatření však ne vždy vedou k požadovanému výsledku, protože se zvýšila daňové zatížení může vyvolat snížení obchodní činnosti nebo ho donutit skrýt se před placením daní.
Dalším řešením může být emise - uvolnění dalších peněz ze strany státu, které by, jak se zdá, pomůže vyřešit všechny nahromaděné problémy. Ale zde není vše tak jednoduché, jak bychom chtěli, protože zvýšení množství peněžní zásoby v oběhu bez odpovídajícího zvýšení produkce zboží a služeb vede ke znehodnocení peněz. Díky inflaci je prostě zbytečné vydávat nové účty, protože ceny rostou, což může situaci ještě zhoršit.
Existuje jen jedna cesta ven - půjčit si peníze. Takové řešení je výhodné v tom, že nemusíte zvyšovat daně a tisknout nové bankovky, abyste získali finanční prostředky, jejichž příliv nevyhnutelně povede k inflaci.
Dluhopisy jako záruka dlužníka
Dluhopisy státní půjčka představují cenné papíry, jejichž vlastník po uplynutí doby jejich platnosti stát zaručuje vrácení jmenovité hodnoty a platbu určitého procenta. V tomto případě emitent, tj. Ručitel dluhové závazky je stát nebo jednotlivé výkonné orgány oprávněné vydávat cenné papíry.Na rozdíl od akcií, jejichž sazba podléhá kolísání, se výnos ze státních dluhopisů nemění, takže investice do nich se jeví jako spolehlivá.
Mnoho zemí se uchýlí k vládním půjčkám, aby získalo další zdroje a vyřešilo finanční potíže. Dluhopisy se zdají být dobrým způsobem, jak přilákat investice. Pokud studujeme strukturu státního dluhu vyspělých zemí, můžeme vidět, že státní dluhopisy umístěné na tuzemském i zahraničním trhu zabírají většinu ze všech dluhových závazků.
Kromě států mohou komerční podniky vydávat cenné papíry, aby přilákaly investice. Ve srovnání se státními dluhopisy je pořízení takových dluhopisů spojeno s větším rizikem, protože v případě zničení takového podniku mohou být investované prostředky ztraceny. V případě: úpadek právnické osoby závazky vůči držitelům dluhopisů jsou prioritou.
Pozadí dluhopisů. Cenné papíry v carském Rusku
Možná nebude zbytečné říkat pozadí vzhledu svazků. Samotné slovo pochází z latinského závazku, který se překládá jako „závazek“. Ve středověku byly hlavními finančními centry žraloci. Mohli by také dát své peníze „v růstu“. Alternativou k půjčovatelům peněz, jejichž činnost byla církví mimo jiné odsouzena, jsou pouta, která se objevila v Holandsku v 16. století. Zpočátku byly analogické účtům a byly vydávány obchodníky, kteří platili úroky z dluhových závazků ze svých zisků. Podmínky splacení a úroky z prvních dluhopisů byly předem přísně dohodnuty.
Pokud jde o Rusko, zde se objevily vládní dluhopisy z iniciativy Kateřiny II. Prostě dobyla Krym, za to se však musela dostat do dluhů. Věřitelé dodávající ruskou armádu požadovali urovnání, takže Kateřina byla nucena hledat peníze v zahraničí. Anglické a německé banky se s ní setkaly, narodily se první ruské cenné papíry. Trh dluhopisů se začal rychle rozvíjet od zrušení nevolnictví. V zemi probíhala aktivní výstavba železnic, vznikaly velké podniky - na tyto účely byly přitahovány nové fondy. Dluhopisy byly vydávány hutními společnostmi, bankami a ruskými panovníky, kteří zejména potřebovali peníze během válek. V té době vlastník dluhopisů obdržel přibližně 4% ročně a jejich doba platnosti se obvykle pohybovala od 5 do 50 let.
Cenné papíry SSSR
Jak již bylo zmíněno dříve, vládní cenné papíry se zdají být docela spolehlivým prostředkem k investování peněz, ale v roce 1917, kdy bolševici převzali moc v zemi, byly všechny dluhové závazky Ruské říše a prozatímní vlády zrušeny, to znamená, že nová vláda prostě odmítla platit staré účty. Už ve dvacátých letech však vláda SSSR začala vydávat vlastní takzvané výherní dluhopisy, jejichž úroky se odehrávaly a platily podle loterijního principu. Protože nebylo mnoho lidí, kteří chtěli koupit nové cenné papíry, bylo jejich získání dobrovolně povinné.
V sovětských dobách byly vydány různé typy dluhopisů, jejich povinný nákup byl zrušen Chruščovem a dluh věřitelům byl částečně splacen až po roce 1977. Pod Brežněvem získaly oblibu vítězné cenné papíry. A těsně před rozpadem SSSR se v zemi objevily komoditní dluhopisy, jejichž majitel získal v blízké budoucnosti právo nakupovat různé zboží, například domácí spotřebiče nebo dokonce auto VAZ. Ale stejně jako v roce 1917, po rozpadu země, nikdo za tyto dluhové závazky skutečně nezaplatil.
Cíle uvolnění
V současnosti může země vydávat vládní půjčky z různých důvodů a sledovat různé cíle. Zvažte hlavní:
- K pokrytí schodku rozpočtu.
- V případě potřeby snižte splatnost předchozích dluhových závazků.
- Za doplnění státního rozpočtu v hotovosti.
- Když místní vlády financují cílené programy.
- Zajistit jednotný a nepřetržitý tok daňových prostředků v průběhu celého rozpočtového roku.
- V případě, že různé organizace a instituce, jejichž činnost má pro stát významný ekonomický a sociální význam, potřebují finanční podporu.
Druhy cenných papírů
Vzhledem k tomu, že státní dluhopisy jsou různého druhu, má investor možnost vybrat si pro sebe nejvhodnější možnosti na základě svých vlastních priorit.
- Úročené státní dluhopisy, sazby, které jsou pevně stanoveny, a držitel těchto cenných papírů má právo pravidelně dostávat dividendy po celou dobu investice.
- Cenné papíry diskontního typu, pro které nejsou poskytovány úroky ani jiné finanční pobídky. Zisky z nich však lze získat výdělkem z rozdílu mezi náklady na emise těchto cenných papírů a jejich nominální cenou.
- Registrované dluhopisy jsou vydávány a registrovány pro konkrétní osobu, která má právo nakládat s cennými papíry tohoto typu podle svého uvážení.
- Kupónové cenné papíry, také nazývané dluhopisy na doručitele. K nim je přiložen speciální list, ze kterého jsou jednotlivé kupóny při příjmu dividend odříznuty.
- Vítězné cenné papíry podobné těm, které byly běžné v SSSR. Neexistuje žádný výnos do splatnosti dluhopisu, ale jejich držitel dostane příležitost podílet se na tombolach různých peněžních a komoditních cen.
Kromě toho jsou vládní cenné papíry nominovány jak v národní měně, tak v cizí měně. Dluhopisy v cizí měně mají mírně vyšší úrokovou sazbu, zatímco nejsou bez záruk bezpečnosti státu. Stále jsou takové cenné papíry tržní a netržní účely. První zahrnují bankovky, dluhopisy, pokladniční poukázky, které můžete vždy prodat nebo koupit. Trh s dluhopisy není určen pro spořicí certifikáty a některé další typy bankovních cenných papírů.
Platnost cenných papírů se také může lišit. Například vládní krátkodobé dluhopisy obvykle trvají od 7 dnů do jednoho roku. Střednědobé směnky mohou mít splatnost půjčky od jednoho do pěti let a dlouhodobé směnky jsou splaceny po 5 a více letech. Tyto dluhopisy však lze kdykoli předložit k úhradě, v tomto případě však budou platby úroků výrazně nižší.
Struktura trhu
Věřitel, který nakupuje státní dluhopisy, může být jak fyzická, tak právnická osoba a dlužníkem je stát nebo některý z jeho subjektů. V době nákupu cenných papírů je uzavřena smlouva s věřitelem, která jasně uvádí všechny podmínky týkající se podmínek splácení úvěru, úroků z plateb a dalších práv a povinností stran.
Samotný trh s cennými papíry je primární a sekundární. Dluhopisy, akcie, certifikáty a směnky jsou umístěny na primárním trhu, tj. Na burze, kde je kdokoli může koupit, samozřejmě, pokud má peníze. Všechny ostatní operace, které nesouvisejí s obchodováním na burze, pokud se nákup a prodej cenných papírů provádí prostřednictvím osobních kontaktů nebo prostřednictvím internetu, se považují za operace na sekundárním trhu. Většina finančních institucí a dalších vážných hráčů však dnes pracuje na sekundárním trhu s cennými papíry nebo provádí transakce pomocí zprostředkovatelů.
Kontrola dluhopisového trhu v Rusku
K zajištění legitimního a stabilního fungování trhu s cennými papíry, jak státu, tak všech ostatních, je vláda povinna vykonávat kontrolu nad činností svých účastníků. V Rusku byla za tímto účelem zřízena zvláštní Federální komise centrální banky (FCSM), jejíž činnost je upravena federálním zákonem Ruské federace. V každém regionu země byly vytvořeny zvláštní územní orgány, které jsou podřízeny FCSM. Mají širokou škálu pravomocí a jsou oprávněni:
- Vydávat obecné licence účastníkům trhu s cennými papíry za účelem provádění jejich profesních činností, jakož i zrušit a pozastavit platnost těchto licencí.
- Posílit místní úřady a řídit jejich práci v této oblasti.
- Kvalifikujte cenné papíry, typy dluhopisů a určete aspekty jejich další distribuce.
- Stanovit všechny druhy ukazatelů a standardů s cílem snížit rizika pro účastníky trhu spojená s transakcemi s cennými papíry.
- Rozhodněte o likvidaci nebo zřízení dalších poboček FCSM v regionech.
- Sledovat provádění všech požadavků a norem upravujících fungování trhu s cennými papíry, podílet se na identifikaci porušení předpisů, jakož i na dalším řízení v tomto ohledu.
Tyto orgány a komise, jakož i federální zákon a další regulační právní akty také kontrolují státní dluhopisy Ruské federace.
Investice do státních dluhopisů
Trh státních dluhopisů nemusí být vhodný pro každého investora kvůli řadě jeho rysů. Investice do státní půjčky je nejvhodnějším nástrojem pro ty, kteří upřednostňují spolehlivost svých úspor a stabilní příjem než vysoké úrokové sazby, protože státní dluhopisy mají obvykle nízké výnosy.
Dnes je téměř nemožné najít spolehlivější způsob, jak investovat své osobní prostředky, než investovat je do státních cenných papírů. Jsou pod jurisdikcí legislativních aktů, které zaručují jejich stabilitu a spolehlivost - to kompenzuje nízký výnos do splatnosti dluhopisů vydaných státem. Státní dluhopisy jsou díky své nesporné výhodnosti pro obě strany vysoce likvidní, takže jejich prodej není obtížný. Spolehlivost těchto cenných papírů je navíc způsobena tím, že jsou podporovány nejen ekonomickými schopnostmi státní struktury, ale také jejími aktivy a majetkem.
Za nejspolehlivější a nejstabilnější investiční nástroj se považují státní dluhopisy vydané státem, což je ve většině zemí světa velmi běžná praxe.
