Entscheidungen von Unternehmern hängen nicht nur von wirtschaftlichen Zielen (wie der Maximierung des Einkommens und der Minimierung der Kosten) ab, sondern auch von vielen anderen subjektiven Motiven und Kriterien, wie persönlichen Interessen, Zukunftserwartungen, Risikobereitschaft usw.
Investmentmarkt
Investmentmarkt - dies ist die Beziehung zwischen den Subjekten der Investitionstätigkeit, die Angebot und Nachfrage bilden. Der Aktienmarkt ist in der Instrumentierung dem Investmentmarkt ähnlich, da die Hauptinstrumente auf beiden Märkten Wertpapiere sind.
Der Investmentmarkt erfüllt eine Reihe von Funktionen. Die folgenden werden als die wichtigsten angesehen:
- Suche nach optimalen Richtungen für das Investieren von Kapital.
- Reduzierung der Risiken von Finanzinvestitionen.
- Verteilung des Kapitals.
- Festlegen der Preise für Anlageinstrumente.
- Erhöhung des Working Capital
- Unternehmensinvestitionen anziehen.
Separat sollte es die Risiken bei der Anlage in Wertpapieren hervorheben. Die mit Anlagen verbundenen finanziellen Risiken lassen sich in zwei große Kategorien einteilen: systematisch und unsystematisch.
Das systematische Risiko wird durch Marktgründe bestimmt. Beispiele für Faktoren, die das systematische Risiko von Finanzinvestitionen erhöhen, sind Änderungen des Rechtsrahmens, der makroökonomischen Situation, der Inflation usw.
Unsystematisches Risiko ist mit Aktien oder Wertpapieren verbunden. Als Beispiel können wir die Risiken anführen, die bei der falschen Auswahl von Wertpapieren als Gegenstand der Investitionstätigkeit entstehen. vorübergehendes Risiko; Liquiditätsrisiko, das sich aus der Komplikation des Verkaufs von Wertpapieren zu einem Schnäppchenpreis ergibt.
Arten von Investitionen
Es gibt zwei Arten von Investitionen, abhängig von der Laufzeit der Investitionen: kurzfristige und langfristige. Der erste umfasst eine Investition von bis zu drei Jahren, der zweite - mehr als drei Jahre.
Bauinvestitionen gewinnen als kurzfristige Anlageform zunehmend an Beliebtheit. Ähnliche Anlagen nach Anlageobjekten können in mehrere Gruppen unterteilt werden:
- Wohngebäude.
- Gewerbeimmobilien (z. B. Büros, Unterhaltungskomplexe).
- Hotels
- Unternehmen.
Alle Richtungen haben ihre Vor- und Nachteile. Bei der Wahl der Art der Investition in das Bauwesen wägt der Investor alle Vor- und Nachteile ab und berechnet die Wirksamkeit der Investitionen.
Eine langfristige Anlagestrategie ist eines der Elemente zur Erreichung der Anlageziele. Teil dieser Strategie ist es, die Wirtschaftlichkeit von Investitionen zu berechnen.
Kriterien für die Anlageperformance
Die wirtschaftliche Bewertung von Investitionen erfordert spezifische Auswahlkriterien. Sie können keine Ausnahmen für die Bewertung möglicher Alternativen sein. Finanzmathematik kann Entscheidungen nicht ersetzen, aber sie kann ein Hilfsmittel für die Entscheidungsfindung sein.
Die Auswahlkriterien zur Beurteilung der Wirksamkeit von Investitionen müssen folgende Anforderungen erfüllen:
- Alle Zahlungen und sonstigen Kosten, die im Zusammenhang mit der Investition anfallen, sind zu berücksichtigen.
- Die Höhe und der Zeitpunkt der Einnahmen und Zahlungen sollten die Entscheidung beeinflussen.
- Entscheidungsregeln sollten logisch und klar sein.
Aktueller Wert
Alle Methoden basieren auf dem Prinzip der Ermittlung des wahren Wertes.
Bei Anwendung der Fair-Value-Methode wird der Zeitpunkt T0 zugrunde gelegt, zu dem alle Zahlungen zum Zeitpunkt T0 (oder in der Periode t0) oder später erfolgen. Daraus folgt, dass alle Zahlungen zum Zeitpunkt T0 abgezinst werden müssen, wenn sie nicht im Zeitraum t0 erfolgen.Nur so wird der Barwert berechnet, der der aktuelle Wert oder der Barwert einer Anzahl von Zahlungen ist.
Interpretation des beizulegenden Zeitwerts
Der Wert des für die wirtschaftliche Bewertung von Anlagen verwendeten Fair Value-Parameters kann auf drei Arten interpretiert werden. Wenn der aktuelle Wert der Anlage positiv ist, bedeutet dies, dass das durch die Anlage investierte Kapital vollständig zurückgezahlt wird, der Anleger (mindestens) die Kapitalrendite in Höhe des Berechnungszinssatzes und den aktuellen Überschuss in Höhe des aktuellen Werts erhält. Eine Investition ist im Gegensatz zum alternativen Kapitaleinsatz rentabel.
Wenn der aktuelle Wert Null ist, bedeutet dies, dass durch Investition das beteiligte Kapital auf der Ebene der Berechnungszinsen gemietet wird, dh das investierte Kapital wird vollständig mit einer Erhöhung auf der Ebene der Berechnungszinsen zurückgegeben. Eine Investition ist effektiv, weil sie genauso viel bringt wie die alternative Verwendung von Kapital.
Ist der aktuelle Wert negativ, ist die Investition nicht sinnvoll und das Kapital kann produktiver eingesetzt werden. Ein negativer beizulegender Zeitwert kann nicht nur eine geringe Rentabilität, sondern auch einen Kapitalverlust bedeuten.
Der Wert des Parameters "aktueller Wert"
Mit der Fair-Value-Methode können Sie prüfen, ob wir das investierte Kapital bei einer Erhöhung auf der Höhe der Berechnungszinsen erhalten. Der aktuelle Wert kann unter bestimmten Umständen als Kriterium für die Wahl einer Alternative aus einer Vielzahl von Investitionsprojekten dienen.
Voraussetzung ist, dass alle Anlagealternativen denselben Berechnungsprozentsatz akzeptieren und der Investitionsbetrag (ungefähr) gleich ist. Der Zeitwert bei gleichem Ein- und Auszahlungsverhältnis steigt proportional zum investierten Kapital.
Berechnung der Investitionen anhand des ROI
ROI (Return on Investment) - ein Indikator, der zur Bestimmung der Kapitalrendite verwendet wird. Die Formel zur Berechnung des ROI beinhaltet die Verwendung von Kosten, Erträgen und der Höhe des investierten Kapitals. Ohne diese Indikatoren ist es nicht möglich, die Kapitalrendite zu berechnen. Dieser Indikator zeigt, wie profitabel die Investition in Prozent war. Die ROI-Berechnungsformel lautet wie folgt:
(Ertrag - Kosten) / Investiertes Kapital * 100%
Wenn die Quote größer als 100% ist, bedeutet dies eine rentable Investition. Wenn der ROI <100% ist, ist die Investition unrentabel. Der Nachteil dieser Methode zur wirtschaftlichen Bewertung von Investitionen besteht darin, dass die Formel in ihrer klassischen Form nicht auf mehrperiodische Investitionen angewendet werden kann.
Abschreibungsdauer
Die Ermittlung des Abschreibungszeitraums ist eine weitere Methode zur wirtschaftlichen Bewertung von Investitionen. Es basiert auch auf der Methode der Diskontierung von Zahlungsserien. Der abgezinste Cash Flow ist kumulativ vom Zeitpunkt T0 bis die (negativen) anfänglichen Überzahlungen (abgezinst) durch die Überzahlungen (abgezinst) gedeckt sind. Anhand des Abschreibungszeitraums wird die Laufzeit einer Investition ermittelt, die für die Rückzahlung des investierten Kapitals mit einer bestimmten prozentualen Erhöhung erforderlich ist. Der Zeitpunkt, zu dem dieses Kriterium erreicht ist, wird als Break Even Point bezeichnet.
Bei dieser Methode werden Anlagen mit anfänglich hohen Erträgen bevorzugt, da dies dazu beiträgt, Break Even Point schneller zu erreichen. Zahlungen nach Abschreibung können die Überlegenheit einer Alternative nicht beeinträchtigen, so dass die Abschreibungsmethode nicht als einzige Entscheidungsgrundlage ausreicht.
Nutzen-Kosten-Verhältnis
Diese Methode zur Beurteilung der Anlageperformance basiert auf der bereits beschriebenen Fair-Value-Methode. Es besteht darin, dass für Quittungen und Zahlungen die aktuellen Werte separat ermittelt werden und dann der aktuelle Wert der Quittungen durch den aktuellen Wert der Zahlungen dividiert wird.
Für die Entscheidung der BCR ist es unerheblich, ob der Cash Flow nur negative oder positive Perioden enthält.Wenn die Benefit Cost Ratio (BCR) größer als 1 ist, bedeutet dies, dass die prozentuale Kapitalerhöhung höher ist als der berechnete Prozentsatz. Somit macht die Investition Sinn. Achten Sie darauf, dass keine Quittungen und Zahlungen ausgeglichen sind, da das Ergebnis falsch ist (Netting-out).
BCR = Barwert der Einnahmen / Barwert der Zahlungen
Net Benefit-Investment Ratio
Für die Entscheidung der BCR ist es unerheblich, ob der Cash Flow nur negative oder positive Perioden enthält. Wenn die Benefit Cost Ratio (BCR) größer als 1 ist, bedeutet dies eine prozentuale Kapitalerhöhung über dem berechneten Prozentsatz. In diesem Fall macht die Investition Sinn. Beachten Sie jedoch, dass keine Quittungen und Zahlungen abgerechnet werden, da das Ergebnis falsch ist (Netting-out).
BCR = Barwert der Einnahmen / Barwert der Zahlungen
Nettogewinnsteigerung
Bei der Net Benefit-Investment Ratio wird zuerst der aktuelle Wert für den positiven Teil des Cashflows und dann für den negativen Teil ermittelt. Das Private zwischen ihnen ist die Net Benefit Investment Ratio. Da mit NBIR ein vollständiges Netting-Out durchgeführt wird, besteht keine Gefahr, dass durch das Netting-Out ein Fehler auftritt. Die NBIR-Formel lautet wie folgt:
NBI = (Aktueller Wert des Cashflows mit dem Projekt / Aktueller Wert des Cashflows ohne das Projekt) * 100
Die Nettonutzensteigerung gibt an, um wie viel Prozent sich der durchschnittliche Nettonutzenüberschuss im Berichtszeitraum ändert, wenn notwendige Entwicklungsmaßnahmen ergriffen werden. Wie wird der zeitliche Überschuss an Klarheit aus dem Cashflow verteilt? Dieser Fluss hängt insbesondere von der Form der Fremdfinanzierung ab.
Mit Net Benefit Increase kann davon ausgegangen werden, dass eine Ertragssteigerung durch ein Projekt ein ausreichender Anreiz ist. Mit Hilfe dieses Indikators ist es außerdem möglich, viele alternative Projekte in Bezug auf die Auswirkungen auf Einkommensänderungen zu vergleichen. In beiden Fällen ist jedoch die zeitliche Verteilung der Einkommenssteigerung zu berücksichtigen.