Investitionen sind ein wesentlicher Bestandteil des Unternehmertums. Dieses Phänomen ist sowohl für ein einzelnes Unternehmen als auch für ganze Branchen und sogar für den gesamten Staat von Bedeutung. Die Klassifizierung der Anlagen erfolgt nach verschiedenen Kriterien.
Es gibt Direktinvestitionen und sogenannte "Portfolio" -Investitionen. Wie unterscheiden sie sich? Was sind die Hauptmerkmale und Arten von Portfolioinvestitionen? Welche Rolle spielen ausländische Organisationen und Unternehmer in den Volkswirtschaften? Wie bedeutend sind internationale Portfolioinvestitionen? Wir werden versuchen, diese Fragen zu beantworten und eine Reihe weiterer Nuancen aufzuzeigen, die für die begleitenden Prozesse charakteristisch sind finanzielle Investitionen in der Wirtschaft.
Was ist das?
Portfolioinvestitionen sind nach der unter russischen Ökonomen weit verbreiteten Definition Anlagen, deren Zweck darin besteht, Einnahmen durch Wertsteigerung des finanzierten Vermögenswerts zu erzielen. In der Praxis bedeutet dies meistens, Dividendenzahlungen oder Zinsen für das Aktienwachstum zu erhalten. Portfolioinvestitionen beinhalten in der Regel die Investition von Finanzmitteln innerhalb eines bestimmten Anteils am Projekt. Dies ist ihre Differenz zum direkten Zeitpunkt des Kaufs aller Vermögenswerte oder ihres beherrschenden Teils, um vom Investor den Status des alleinigen Eigentümers des Unternehmens zu erhalten.
Zu den Portfolioinvestitionen zählen in der Regel Transaktionen im Zusammenhang mit dem Eintritt des Anlegers in das genehmigte Kapital der Gesellschaft sowie solche im Zusammenhang mit dem Kauf von Aktien und anderen Wertpapieren. Wer investiert am häufigsten in diese Art von Investition? Eine ausreichend breite Palette von Unternehmen, die im Portfolio tätig sind investieren: das Es kann Banken, Fonds, Einzelpersonen und Regierungsorganisationen geben. Ausländische Investoren und Unternehmer können auch aktive Investoren sein.
Investitionen und Börse
Unter Ökonomen ist die Ansicht weit verbreitet, dass Portfolio-Anlagen von Einzelpersonen und Organisationen in Aktien getätigt werden, die an Börsen gehandelt werden. Kann dieser Standpunkt als legitim angesehen werden?
Um diese Frage zu beantworten, bestimmen wir, was die Börse ist. Erstens ist es ein Mechanismus zur Gewinnung zusätzlicher Liquidität. Wenn Unternehmen ihre Kapitalintensität erhöhen wollen, geben sie Aktien aus und bringen sie an einer besonderen Börse in Umlauf. Wenn die von in- und ausländischen Spielern erhaltenen Investitionen steigen, steigt der Wert der Wertpapiere. Dahinter steht die Kapitalisierung des Unternehmens und dementsprechend der Umfang des Geschäfts. Wenn die Nachfrage nach Aktien sinkt, sinkt der Wert der Vermögenswerte.
Es ist daher durchaus möglich, der These zuzustimmen, dass Geldanlagen im Aktienhandel Portfolioanlagen sind. Darüber hinaus ist die Attraktivität von Finanzströmen im Rahmen des Börsenhandels für die Entwicklung spezifischer Unternehmen, Branchen und sogar nationaler Haushalte von großer Bedeutung. Das heißt, die Subjekte wirtschaftlicher Prozesse auf allen Ebenen sind offensichtlich daran interessiert, dass ein Investor über den Aktienhandel zu ihnen kommt.
Anlagerisiken
Die Investition in ein Unternehmen ist fast immer mit einem gewissen Risiko verbunden. Ein Investor, der in ein Unternehmen investiert, erkennt, dass sein Kapital nach einiger Zeit an Wert verlieren kann. Das Vermögen eines Unternehmens kann abwerten. Was sind die häufigsten Portfoliorisiken? Experten unterteilen sie in eine relativ große Anzahl von Unterarten. Betrachten Sie die wichtigsten.
Länderrisiken
Erstens kann ein Investor, der in ein auf dem Markt eines bestimmten Landes tätiges Unternehmen investiert hat, Manifestationen lokaler, für einen bestimmten Staat charakteristischer, wirtschaftlicher oder politischer Krisentrends begegnen. Darüber hinaus kann die Regierung des Landes, auch wenn es keine negativen Faktoren der einen oder anderen Art gibt, ohne vorherige Benachrichtigung der Marktteilnehmer einige gesetzliche Anpassungen an einer bestimmten Branche vornehmen. Das neue Rechtssystem könnte die Durchführbarkeit von Finanzinvestitionen in einem bestimmten Unternehmen oder einer bestimmten Branche durchaus zunichte machen.
Unternehmensrisiken
Portfolio Unternehmensinvestition Dies kann ein erfolgloser Schritt sein, wenn der Unternehmer, der sie leitet, die Aussichten für die Entwicklung eines bestimmten Unternehmens nicht gut genug einschätzt. Es könnte sich herausstellen, dass das Management des Unternehmens angesichts der günstigen wirtschaftlichen Lage und der stabilen Nachfrage nach Produkten oder Dienstleistungen nicht kompetent genug sein wird, um Geschäfte zu tätigen.
"Diversifikation" der Investition
Oben haben wir über die spezifischen Risiken der Investitionstätigkeit gesprochen. Was sind die wirksamsten Mechanismen, um sie zu verhindern? Wie können Portfoliofinanzanlagen kompetent getätigt werden? Experten empfehlen die folgenden Schlüsseltaktiken:
- nach Möglichkeit langfristige und günstige Kredite zu nutzen (um das derzeitige Barkapital nicht zu blockieren);
- als festes Kapital sollte der Anleger ausschließlich seine eigenen Mittel verwenden;
- Rückzahlung von Darlehen für Investitionen in das Geschäft auf Kosten von Dividenden (und anderen Gewinnen) und nicht von kurzfristigem Kapital;
- Versuchen Sie, durch Investitionen in ein Unternehmen die Kosten für die Verwaltung eines bestimmten Anlageportfolios zu minimieren.
- reinvestieren Gewinne in erster Linie in die Rückzahlung von Darlehen.
Dies gilt natürlich auch für Aktivitäten, die keinen Börsenhandel beinhalten. Die Börsenhandelspolitik ist eine „Disziplin“, die sich grundlegend vom klassischen Finanzrisikomanagement unterscheidet.
Gesetzliche Regelung für Portfolioinvestitionen in der Russischen Föderation
Ein Merkmal des Finanzsystems Russlands ist nach Ansicht vieler Experten die staatliche Beteiligung an Investitionsprozessen. Auf Bundesebene gibt es Gesetze (z. B. zu Aktiengesellschaften, zum Wertpapiermarkt, zum Schutz der Anlegerrechte usw.). Nach russischem Recht werden Portfolioinvestitionen im Rahmen der folgenden Aktivitäten getätigt.
Brokerage-Dienstleistungen
Diese Art von Tätigkeit umfasst die Durchführung von zivilrechtlichen Vereinbarungen im Zusammenhang mit dem Umlauf von Wertpapieren. Der Broker arbeitet per Proxy oder Auftrag.
Händler-Services
Diese Art von Aktivität ist der vorherigen ziemlich ähnlich. Im Gegensatz zum Broker tätigt der Dealer jedoch Transaktionen in seinem Namen, ohne eine Vollmacht oder einen Auftrag zu verwenden.
Treuhandfinanzierung
Diese Art von Tätigkeit kommt der vorherigen hinreichend nahe, das Recht auf Geschäfte mit Wertpapieren erwächst jedoch aus dem Unternehmen, das das Treuhandkapital innerhalb eines bestimmten Zeitraums erhalten hat. Darüber hinaus sehen Vereinbarungen zwischen dem Investor und dem Manager in der Regel Mechanismen der Verantwortlichkeit für das Ergebnis von Operationen mit Bargeld vor.
Verwahrungsdienste
Diese Art von Finanzdienstleistungen umfasst die Aufbewahrung von Anteilscheinen und anderen Wertpapieren. Ihr Eigentümer (Verwahrer) überträgt dem Unternehmen, das diese Dienstleistungen erbringt, keine Dokumente (Verwahrer) und überträgt keine Rechte an der Kapitalverwaltung.
Börsen
Tatsächlich beinhaltet diese Art von Tätigkeit die Organisation der Arbeiten zur korrekten und legalen Verbreitung von Wertpapieren gemäß den Handelsgrundsätzen.
Es gibt auch zusätzliche Aktivitäten, mit denen sich der Portfolio-Investmentmarkt überschneidet.Zu den wichtigsten für Unternehmen zählt die Führung eines Registers der Eigentümer von Aktien und anderen Wertpapieren sowie das Clearing (Bilanzierung finanzieller Verpflichtungen).
Wie regelt der Staat die Investitionsströme?
Was sind die praktischen Mechanismen für die Beteiligung der russischen Behörden an der Regelung der Beziehungen zwischen Investoren und Unternehmern? Experten identifizieren die folgenden Kanäle:
- Durchführung von Registrierungsverfahren in Bezug auf die Ausgabe von Aktien und anderen Wertpapieren;
- gesetzliche Regelung von Prozessen im Zusammenhang mit dem Betrieb von Aktieninstrumenten;
- Erteilung von Lizenzen zur Ausübung von Tätigkeiten für auf dem Gebiet der Investitionstätigkeit tätige Institute (Fonds, Unternehmen, Banken usw.);
- Durchführung von Zertifizierungstätigkeiten im Zusammenhang mit der Bestätigung der Qualifikation von Finanzfachleuten, die mit Wertpapieren arbeiten.
Die genannten Arbeitskanäle staatlicher Strukturen regeln nicht nur die Aktivitäten russischer Organisationen und Unternehmer, sondern auch den Bereich, in dem Direkt- und Portfolioinvestitionen im Ausland getätigt werden.
Richtliniengrundsätze
Die Beziehungen zwischen russischen Unternehmern und solchen, die in ihr Geschäft investieren, sollten nach einer Reihe von Grundsätzen aufgebaut werden, die in den Gesetzen der Russischen Föderation niedergelegt sind. Nämlich:
- Transaktionen im Zusammenhang mit dem Kauf und Verkauf von Aktien und anderen Wertpapieren werden als rechtmäßig anerkannt und abgeschlossen, wenn die Zertifikate und sonstigen dokumentarischen Bestandteile des Vertrags in vollem Einklang mit dem Gesetz stehen.
- Unternehmer und Organisationen sind verpflichtet, den Anlegern verlässliche Informationen über Wertpapiere (Aussichten und aktuelle Rentabilitätszahlen, steuerliche Feinheiten usw.) zur Verfügung zu stellen.
- Mitarbeiter von Regierungsbehörden und privaten Finanzorganisationen haben nicht das Recht, Informationen über bestimmte Anlagetransaktionen und andere Verfahren im Zusammenhang mit dem Wertpapierumlauf preiszugeben.
Wer regelt den Wertpapierumlauf in Russland?
Die Beziehungen zwischen Organisationen und Investoren in Russland werden von mehreren Regierungsstellen gleichzeitig geregelt. Dazu gehören:
- Finanzministerium der Russischen Föderation;
- Föderaler Antimonopol-Dienst;
- Die Zentralbank (einschließlich der ihr unterstellten Finanzmarktdienstleistung);
- Federal Tax Service.
Viele Experten bezeichnen die Zentralbank (die ehemalige Federal Securities Commission) als zentrale Regulierungsbehörde für den Investitionsbereich als Finanzmarktdienst der Zentralbank.
Investitionen und der internationale Markt
Wie bereits erwähnt, können Anleger nicht nur juristische Personen sein, die die Staatsbürgerschaft oder Registrierung in dem Land besitzen, in dem das Unternehmen ein Anlageobjekt ist. In vielen Fällen sind dies auch Personen und Firmen aus anderen Staaten. Auf dem russischen Markt tätigen ausländische Akteure Direktinvestitionen und Portfolioinvestitionen im Ausland. In diesem Sinne kann die russische Wirtschaft als ausreichend offen angesehen werden.
Ausländische Direktinvestitionen
Direktinvestitionen ausländischer Unternehmer und Organisationen dienen in der Regel dazu, eine Kontrollbeteiligung an für die Wirtschaft des Landes strategisch wichtigen Unternehmen zu erwerben oder optional Filialen in wichtigen Branchen zu eröffnen (um in bestimmten Segmenten eine führende Position einzunehmen).
Portfolio Auslandsinvestitionen
Es gibt auch Portfolio-Auslandsinvestitionen von Geschäftsleuten aus anderen Ländern. Was bedeutet diese Art von Aktivität? Bei derartigen Anlagen handelt es sich in der Regel um Anlagen in Wertpapiere derjenigen Unternehmen, die nach Angaben von Ausländern die höchste Wachstumswahrscheinlichkeit aufweisen (sowohl aufgrund natürlicher Skalierung als auch aufgrund der Kapitalanziehung an den Börsen).
Einige Experten äußern diesbezüglich einen interessanten Standpunkt. Sie glauben, dass Portfolio-Auslandsinvestitionen für ausländische Unternehmer nur dann von Bedeutung sind, wenn sie keine direkten Investitionen tätigen konnten. Das heißt, eine strategische Kontrolle über die Vermögenswerte des Unternehmens in einem bestimmten Land zu erlangen.Auf die eine oder andere Weise wird diese Art von Aktivität in der Welt aktiv ausgeübt.
Wie bei den Aktivitäten von in Russland ansässigen Finanzinstituten werden internationale Portfolioinvestitionen in strikter Übereinstimmung mit den Rechtsvorschriften der Russischen Föderation durchgeführt. Die Arbeit ausländischer Finanziers in Russland ist im Rahmen der oben untersuchten Mechanismen ebenfalls recht streng staatlich geregelt.
Wer ist ein ausländischer Investor?
Was ist die rechtliche Definition einer ausländischen Gesellschaft, die in in der Russischen Föderation eingetragene Unternehmen investiert? Nach den Normen der russischen Gesetzgebung sind folgende Formulierungen zulässig:
- eine juristische Person ausländischer Herkunft, deren Rechtsfähigkeit sich aus den Gesetzen ihres Staates ergibt und die das Recht hat, auf dem Territorium der Russischen Föderation tätig zu werden;
- Organisationen, die nicht den Status einer juristischen Person haben, aber das Recht haben, in russische Unternehmen zu investieren (auch aufgrund der gesetzlichen Normen ihres Landes);
- Ausländer mit dem Status von Personen, die nach den Gesetzen ihres Landes zur Arbeit in Russland befugt sind;
- Personen, die keinen der vorhandenen Reisepässe besitzen souveräne Staaten Sie haben jedoch das Recht, nach den Gesetzen des Landes, in dem sie ihren ständigen Wohnsitz haben, in Unternehmen in der Russischen Föderation zu investieren.
Ausländische Organisationen können Tätigkeiten im Zusammenhang mit Finanzinvestitionen in russische Unternehmen gemäß den internationalen Verträgen der Russischen Föderation sowie gemäß den in den Bundesgesetzen festgelegten Normen in ausländischen Staaten durchführen.
