Viele Unternehmen verkaufen ihre Vermögenswerte, die in der Regel eine Produktionsinfrastruktur darstellen, zu einem Restwert. Dies kann verschiedene Gründe haben - die Notwendigkeit der Modernisierung der Fertigungsstraßen, der Wunsch des Geschäftsinhabers, das Unternehmen zu verkaufen und in ein anderes Segment zu wechseln, und die Notwendigkeit einer raschen Abwicklung mit den Gläubigern. Was sind die Besonderheiten des Verkaufs von Einrichtungen zum Restwert? Welche Faktoren beeinflussen die Wertermittlung?
Was ist der Wiederverkaufswert?
Der Restwert ist ein monetärer Indikator für das Bewertungsobjekt, der um die mit dem Verkauf verbundenen Kosten (z. B. Provisionen, Kosten für Werbung, Lagerung, Lieferung usw.) reduziert wird. In der Praxis ergibt sich die Notwendigkeit zu seiner Bestimmung, wenn das entsprechende Objekt so schnell wie möglich implementiert werden muss.
Die Berechnung des Liquidationswertes erfolgt in der Regel, wenn ein Handelsunternehmen in Konkurs geht oder Schulden mit bestehenden Vermögenswerten in Form bestimmter Infrastrukturobjekte begleicht.
Ein Unternehmen kann sich auch dazu entschließen, Vermögenswerte zu einem Restwert zu verkaufen, wenn es beispielsweise ein Unternehmen verkauft oder ein Produktionsmodell optimiert, um neuen Marktanforderungen gerecht zu werden. Dann kann das Vorhandensein veralteter, aus technologischer Sicht veralteter Unternehmensmittel der Grund für den Gewinnverlust sein, der über den Betrag hinausgeht, der für den Verkauf von Vermögenswerten zu Standardpreisen charakteristisch wäre. Daher kann der Restwert des Anlagevermögens minimiert werden - nur um sicherzustellen, dass das Unternehmen mit größerer Wahrscheinlichkeit in der Lage ist, Produktionsanlagen zu modernisieren, und um dann aufgrund der Freigabe von mehr technologischen Warengruppen auf dem Markt mehr Einnahmen zu erzielen.
Ein sofortiger Verkauf des Unternehmensvermögens kann gefragt sein, wenn sich der Geschäftsinhaber entscheidet, in einem grundlegend anderen Segment zu arbeiten, und dringend Bargeld benötigt. Der Verkauf von firmeneigenen Objekten zu einem reduzierten Preis ist möglicherweise der Gewährung eines Darlehens vorzuziehen, da die Zinszahlungen für diese Objekte erheblich höher sein können als die Differenz zwischen Liquidations- und Standardpreisen von Vermögenswerten.
In der Regel liegt der betreffende Indikator deutlich unter den aktuellen Marktpreisen für die jeweiligen Objekte. Vorbehaltlich einer wirksamen Unternehmensführung kann der Restwert des Vermögenswerts jedoch im Allgemeinen mit dem Standard vergleichbar sein. Wenn sich die verkaufte Immobilie durch eine hohe Preisvolatilität auszeichnet, kann sie theoretisch rentabler (zum Höchstwert des Marktwerts) verkauft werden als zu normalen Preisen, jedoch während einer Zeit der Preissenkung.
Es ist zu beachten, dass der Wiederverkaufswert des Objekts in einigen Fällen nicht in kurzer Zeit berechnet wird. Zum Beispiel, wenn mehrstufig und in der Regel lang Konkursverfahren großes Unternehmen. In diesem Fall darf der Preis des verkauften Objektes nicht so stark vom Markt abweichen.
Einstufung der Liquidationswerte
Der Wiedergewinnungswert ist eigentlich die Sammelbezeichnung mehrerer ziemlich unterschiedlicher Indikatoren. Daher ist die Klassifizierung eine wichtige Nuance bei der Berücksichtigung ihrer Spezifität. Experten identifizieren die folgenden Sorten von Wiederverkaufswert:
- kurzfristig oder obligatorisch;
- mittelfristig;
- den Abschreibungsprozess von illiquiden oder nicht verkaufsfähigen Vermögenswerten widerspiegeln.
Das erste Szenario setzt den schnellsten Verkauf von Vermögenswerten des Unternehmens voraus. Dies kann der Situation entsprechen, in der das Unternehmen seine Schulden dringend zurückzahlen muss.
Die zweite Art des Restwerts betrifft den Verkauf der Vermögenswerte des Unternehmens über einen ausreichend langen Zeitraum. Dies kann genau dem Szenario eines Standardkonkursverfahrens für ein großes Unternehmen entsprechen. Die Hauptaufgabe der Unternehmensführung besteht darin, Vermögenswerte so zu verkaufen, dass ihr Wert dem Marktwert nahe kommt.
Die dritte Art des Restwerts spiegelt sich hauptsächlich in negativen Werten wider, da es sich nicht um einen Verkauf, sondern um eine Abschreibung von Vermögenswerten handelt. Das Unternehmen erhält in der Regel keine Einnahmen aus dieser Operation.
Wie der Restwert berechnet wird
Nachdem wir die Definition des Restwerts der Hauptansätze für seine Klassifizierung betrachtet haben, werden wir untersuchen, wie der betreffende Indikator berechnet wird. Die Lösung des entsprechenden Problems erfolgt in mehreren Hauptstufen.
Zunächst erstellt die Unternehmensleitung einen Zeitplan, nach dem das Vermögen des Unternehmens liquidiert werden soll. Die nächste Stufe ist die Berechnung des Wertes der Vermögenswerte sowie der möglichen Kosten, die mit ihrer Liquidation verbunden sind. Ferner wird der entsprechende Indikator angepasst, um den dringenden Verkauf des Objekts und andere Umstände des fraglichen Verfahrens zu berücksichtigen. Dabei kann beispielsweise berücksichtigt werden, wie hoch die Verpflichtungen des Unternehmens sind, für deren Erfüllung der Verkauf des Unternehmensvermögens zu einem Restwert erforderlich ist.
Die direkte Berechnung des betreffenden Indikators erfolgt unter Berücksichtigung der Bilanzdaten des Unternehmens. Ihre Definition beinhaltet eine Bestandsaufnahme des Eigentums des Unternehmens. In einigen Fällen wird bei der Berechnung des fraglichen Indikators auch der Bruttoerlös aus dem Verkauf von Vermögenswerten berechnet. Die Betriebsgewinnzahlen für die Liquidationsperiode können ebenfalls berücksichtigt werden.
Bei der Berechnung des optimalen Werts der verkauften Vermögenswerte des Unternehmens werden vorrangige Ausgaben berücksichtigt, die sich auf die Personalabrechnung, die Übertragung von Zahlungen an das Budget und Geldtransaktionen an Gläubiger beziehen, die nicht am Insolvenzverfahren teilnehmen (sofern der Liquidationsverkauf des Unternehmens damit verbunden ist).
Die Formel zur Berechnung des Restwertes
Wie berechnet sich der Restwert? Die Formel zur Berechnung dieses Indikators enthält die folgenden Komponenten:
- aktueller Marktpreis des Objekts;
- Korrekturfaktor;
- ein Indikator, der die Tatsache widerspiegelt, dass ein Vermögenswert rechtzeitig verkauft werden muss.
Die Reihenfolge der Berechnungen bei der Anwendung der betreffenden Formel ist wie folgt. Zunächst wird der Wert des Korrekturfaktors ermittelt - unter Berücksichtigung der Dringlichkeit des Verkaufs, der aktuellen Nachfrage nach dem verkauften Objekt, seiner Eigenschaften. Das betrachtete Element der Formel hat im Durchschnitt einen Wert in der Größenordnung von 0,3. Das heißt, wir können sagen, dass der Liquidationswert ein Indikator ist, der ungefähr 30% unter den Marktpreisen für das verkaufte Objekt liegt.
Sobald die Größe des Anpassungskoeffizienten bestimmt ist, muss dieser von 1 subtrahiert werden. Nachher - Multiplizieren Sie die resultierende Zahl mit dem Wert des Marktwerts des verkauften Objekts. Bei der Berechnung des Liquidationspreises eines Vermögenswertes ist es daher am schwierigsten, den Korrekturfaktor zu berechnen. Marktwert - ein Indikator, der problemlos ermittelt wird. Zur Berechnung des Koeffizienten müssen Sie möglicherweise statistische Daten heranziehen, die die Besonderheiten der Transaktionen zum Verkauf von Objekten zum Restwert in der Vergangenheit widerspiegeln, die von Unternehmen in demselben Segment durchgeführt wurden, in dem das Unternehmen tätig ist, das seine Vermögenswerte schnell verkauft. Es ist jedoch möglich, dass der Koeffizient erheblich unter dem Durchschnitt der Statistiken liegt, insbesondere wenn bestimmte Faktoren dazu beitragen. Betrachten Sie ihre Besonderheiten im Detail.
Wiederverkaufswertfaktoren
Welche Faktoren können einen solchen Indikator wie den Liquidationswert des gesamten Unternehmens und das problematischste Element der Berechnungsformel beeinflussen - den Korrekturfaktor?
Dies sind zunächst die gewünschten Verkaufstermine für die jeweiligen Vermögenswerte. In vielen Fällen ist ihre Dauer direkt proportional zum Preis der vom Unternehmen verkauften Objekte. Der Restwert ist ein Indikator, der von den Merkmalen des Vermögens abhängt. Handelt es sich um Immobilien, werden Material, Typ, Standort und Baujahr berücksichtigt.
Es gibt externe Faktoren für den Wiederverkaufswert. Dies ist zunächst das Niveau von Angebot und Nachfrage auf dem Markt in dem Segment, zu dem das verkaufte Objekt gehört. Der politische Faktor gilt auch für externe Faktoren - er kann im Hinblick auf die Größe des Marktes von Bedeutung sein, auf dem der Verkauf des Vermögens des Unternehmens erwartet wird. Es ist durchaus möglich, dass Vertreter bestimmter Staaten das Objekt nicht erwerben können. Oder das Unternehmen kann sein Vermögen auf bestimmten Auslandsmärkten nicht anbieten.
Korrelation von Rest- und Anfangswert mit Liquidation
Bei der Berechnung der Liquidationssätze für Objekte kann deren Restwert berücksichtigt werden. Dies ist ein Wert, der auf dem ursprünglichen Preis eines Vermögenswerts basiert und um einen Indikator verringert wird, der den Grad der Wertminderung des Vermögenswerts widerspiegelt. Falls es aus technologischer Sicht dem Stand der neuen Ausrüstung entspricht und die Nachfrage die gleiche Dynamik aufweist wie zum Zeitpunkt des Kaufs, wird der Restwert des entsprechenden Objekts höchstwahrscheinlich so nahe wie möglich an der Liquidation sein. Wenn dieses Asset jedoch ein technologisch veraltetes Element der Infrastruktur ist, ist es wahrscheinlich, dass sein Preis während des operativen Verkaufs erheblich unter dem Restpreis liegt.
Natürlich kann die theoretische Liquidation dem Anfangswert des Objekts entsprechen. Dies ist bei minimalem Verschleiß möglich (optional - wenn nicht in Produktionszyklen involviert) oder zum Beispiel, wenn es eine Marktsituation gibt, in der die Nachfrage nach geeigneten Geräten das Angebot deutlich übersteigt.
Ein weiterer möglicher Faktor, der sich auf den Liquidationspreis eines Objekts auswirken kann, ist sein Standort sowie die Kosten, die mit dem Umzug des Geräts in das Gebiet des Käufers verbunden sind. Es kann sich herausstellen, dass die Transportkosten für die Lieferung des Infrastrukturelements so hoch sind, dass der Verkäufer den Preis senken muss, damit die entsprechenden Kosten für den Käufer akzeptabel sind. Im Gegenzug ist es durchaus möglich, dass die Kosten für den Umzug der Ausrüstung erheblich niedriger sind als wenn der Partner Infrastrukturelemente an einem anderen Ort gekauft hätte. Dann kann der Restwert des Equipments vom Unternehmen angemessen erhöht werden.
Veränderung des Wechselkurses als Restwertfaktor
Der prompte Verkauf von Infrastruktureinrichtungen eines Unternehmens ist daher keineswegs immer mit einem erheblichen Gewinnrückgang verbunden. Es ist möglich, dass auch die Anschaffungskosten der verkauften Geräte unter dem Liquidationswert liegen. Dies ist natürlich eine Ausnahme von der Regel. Solche Situationen sind am häufigsten in Fällen möglich, in denen die Währung, für die das Objekt in der Vergangenheit gekauft wurde, erheblich aufgewertet wurde. Die Wertminderung des Vermögenswerts aufgrund von Abschreibungen und sogar seiner technologischen Überalterung kann jedoch mit dem Erhalt von Einnahmen einhergehen, die die Anschaffungskosten für das entsprechende Infrastrukturelement übersteigen - wenn der Preis der Währung, für die er gekauft wurde, um mehr als den Wert des Korrekturfaktors gestiegen ist.
Gleichzeitig können ausländische Partner des Unternehmens ein besonderes Interesse an der Anschaffung von Ausrüstungsgegenständen zu Liquidationsraten zeigen, die dem ursprünglichen Preis der Infrastruktur entsprechen. Aufgrund der Abwertung der Währung des Staates, in dem die Verkäuferfirma registriert ist, kann es für eine ausländische Organisation sehr attraktiv sein, selbst veraltete und etwas abgenutzte Geräte zu kaufen, die jedoch in der Währung ihres eigenen Staates billiger sind. Daher ist der Eintritt in ausländische Märkte einer der effektivsten Ansätze für die erfolgreiche Umsetzung des Verkaufs von Unternehmensvermögen zu Liquidationsraten.
Methoden zur Ermittlung des Restwertes
Untersuchen wir nun die Methoden zur Ermittlung des Liquidationswerts. Experten identifizieren zwei Hauptmechanismen des entsprechenden Typs: direkt und indirekt. Betrachten Sie ihre Merkmale.
Eine direkte Methode zur Bewertung des Liquidationsvermögens eines Unternehmens besteht darin, die Verkaufsprozesse zu vergleichen und die Abhängigkeit der Vermögenswerte von den sie betreffenden Faktoren zu analysieren.
Eine indirekte Methode zur Bewertung von Vermögenswerten umfasst die Bestimmung ihres Werts anhand von Marktindikatoren. Sie werden auf der Grundlage der Dringlichkeit der Verkäufe sowie der Art der Anforderungen der Gläubiger der Gesellschaft angepasst.
Welche der betrachteten Methoden zur Liquidation von Vermögenswerten ist effektiver?
Jeder von ihnen hat Vor- und Nachteile. Die direkte Methode eignet sich insbesondere dann, wenn die Manager der Gesellschaft über eine hinreichend zuverlässige statistische Datenbank verfügen, in der die von Segmentunternehmen in der Vergangenheit abgeschlossenen Liquidationstransaktionen wiedergegeben sind. Die indirekte Methode wird wiederum wirksamer sein, wenn das Unternehmen nicht die Möglichkeit hat, die bisherigen Erfahrungen von Unternehmen in Bezug auf relevante Transaktionen zu nutzen.
Krisenfaktor bei der Bewertung des Wiederverkaufswertes
Die Berechnung des Restwerts des Vermögens eines Unternehmens unter Krisenbedingungen weist eine Reihe von Merkmalen auf. Tatsache ist, dass es in einer solchen Situation für das Management des Unternehmens nicht einfach ist, den optimalen Preis für das verkaufte Objekt zu bestimmen (aufgrund der Tatsache, dass selbst sein typischer Marktwert instabil ist).
Dieser Faktor kann zum einen einen Nutzen für das Unternehmen vorgeben. Wie bereits erwähnt, kann es bei hoher Preisvolatilität eine gute Lösung sein, Vermögenswerte zum Höchstwert zu verkaufen, selbst bei einem Liquidationspreis. In einer Krise kann eine solche Volatilität Gestalt annehmen. Andererseits ist nicht bekannt, in welche Richtung sich die Preise für den entsprechenden Vermögenswert weiter bewegen werden. In einer Krise kann es schwierig sein, die Dynamik der Nachfrage nach bestimmten Objekten vorherzusagen. Es ist wahrscheinlich, dass sie sinken wird, wodurch der Liquidationswert von Vermögenswerten so stark sinken kann, dass ihr Verkauf bedeutungslos wird - der Verkaufserlös wird nicht ausreichen, um die Schulden auszugleichen.
In einer Krise kann eine gute Alternative zum Verkauf von Vermögenswerten zu Liquidationspreisen in neuen Verhandlungsrunden mit den Gläubigern bestehen. Es ist wahrscheinlich, dass sie sich treffen, um eine konstruktive Beziehung zum Kunden aufrechtzuerhalten.
Zusammenfassung
Daher haben wir die Besonderheiten der Implementierung der Infrastruktur eines Handelsunternehmens zu Preisen untersucht, die deren Restwert widerspiegeln. Der Verkauf relevanter Vermögenswerte kann durchgeführt werden, wenn:
- das Unternehmen ist in Konkurs;
- Der Eigentümer des Unternehmens verkauft das Geschäft, um in ein anderes Segment zu wechseln.
- das Unternehmen muss dringend Kredite zurückzahlen;
- Das Unternehmen modernisiert Produktionslinien und wird in einer frühen Aktualisierung feststellen, ob der Gewinn die Höhe des entgangenen Gewinns aufgrund der Differenz zwischen Standard- und Liquidationswert der Ausrüstung übersteigt.
Bei der Berechnung des fraglichen Indikators werden der Marktwert der verkauften Objekte, ihr ursprünglicher Preis sowie verschiedene Faktoren berücksichtigt, die die Bildung von Angebot und Nachfrage im entsprechenden Segment beeinflussen, sowie die Dynamik der technologischen Entwicklung bei der Herstellung von Geräten für denselben Zweck, die vom Unternehmen verkauft werden.
Ein sehr wichtiger Umstand bei der Bestimmung des Liquidationspreises eines Objekts kann der nationale Währungskurs sein. Die Auswirkungen auf den Prozess des operativen Verkaufs von Unternehmensvermögen können auch einen Krisenfaktor haben. Abhängig von der Marktsituation wird auf der Grundlage des Wissens der Manager über Liquidationstransaktionen in der Vergangenheit die optimale Methode zur Bewertung des Unternehmensvermögens ausgewählt.
