Minden társaságnak, amely részvényeit a tőzsdén bocsátja ki, nagy számú társtulajdonos van, azaz akik megszerezték ezeket a részvényeket. Gyakran az állami társaságok meg akarják kezdeni részvényeik kereskedelmét a tőzsdén, amelyre át kell menni a tőzsdei jegyzési eljárást. Az árjegyzékekbe való belépéshez az üzletnek a lehető legátláthatóbbnak kell lennie. A törvény által előírt összes információt folyamatosan közzéteszik, hogy azok, akik megvásárolják a társaság részvényeit, megismerkedjenek az összes részlettel.
Az orosz jogszabályokban a "részvényes" általános fogalma létezik. Gyakran alkalmaznak azonban egy bizonyos belső fokozatot, amelyet a nyugati gyakorlatból vettünk át, ahol a kisebbségi részvényesek és többségek így szervesen gyökereződtek. Az első egy rendes rendes részvényes, aki megvásárolta a társaság részvényeinek egy bizonyos részét, nagyon jelentéktelen. A legtöbb kisebbségi részvényes hosszú távon nem tervezi a részvények elidegenítését. Őket hajtja az a vágy, hogy eladja őket, amint értékük növekszik. Az a személy, aki egy részvényt vásárolt, már kisebbségi részvényese lesz. A többségi részvényest olyan részvényesnek tekintjük, aki egy nagy részvényegységet a kezébe koncentrált. Jelentős szerepet játszik a szervezet életében.
Ezeknek a részvényeseknek közvetlenül ellentétes érdekeik és céljaik vannak. Ha a többségi részvényesek növelik a részvények értékét, fizetnek minimális osztalékot, és ennek eredményeként növelik éves díjaikat, a kisebbségi részvényesek ezzel szemben aggódnak. Szeretnek profitálni az osztalékfizetések növekedéséből, és ezt a társaság vezetésének a bónuszok és jutalmak számának növekedése megakadályozza.
Vizsgáljuk meg részletesebben azt a kérdést, kik kisebbségi részvényesek és többségi részvényesek? Hogyan lehet megoldani konfliktusukat?
A részvényesek által birtokolt értékpapírok típusa
A társaság életében bizonyos kérdések meghatározásának, a részvényesek és a közgyűlésekben való részvétel (amely a szervezet legmagasabb szintű irányító testülete) részvételének joga a részvényesek tulajdonában lévő értékpapírok típusától függ. Például a közgyűléseken olyan kérdésekről beszélünk, mint például az osztalék felosztásának módja, a társaság tevékenységeinek ellenőrzésére irányuló küzdelem, döntések születnek, amelyek eredményeként a részvények piaci ára, és így a részvényesek részvényeinek értéke jelentősen megváltozhat.
Melyek a kisebbségi részvényesek jogai?
Azokat, akiknek elsőbbségi részvényei vannak, külön csoportba foglalják, mivel az osztalék összegét az üzleti társaság alapszabálya rögzíti. Ez nem függ a vállalat eredményétől. A közgyűlésen való részvételük törvény által elfogadhatatlan, ami azt jelenti, hogy érdekeik teljesen különböznek a rendes részvénytulajdonosok érdekeitől.
Ezek a részvényesek részvényeik súlya különböznek teljes értékükben. Egyszerűen fogalmazva: éppen a birtokában lévő értékpapírok mennyisége lesz a felelős azért.
többségi
A többségnek olyan részvénytársasága van, amely lehetővé teszi számukra, hogy függetlenül befolyásolhassák a közgyűlésen hozott döntéseket. Például egy bank kisebbségi részvényesei olyan kicsi részvényt birtokolnak, hogy szavazatuknak nincs súlyuk a közgyűlésen. Ha közösen és szándékosan előterjesztik álláspontjukat a megoldandó kérdésekben, akkor meghallgatják őket.
Az ellenőrző csomagok elsősorban a vállalatok alapítóinak a kezében vannak. Az intézményi (vagy magánstratégiai) befektetők emellett jelentős részesedéssel rendelkeznek.Általában a közgyűlés szavazása az összes részvény 5% -át adja, de a blue chip társaságok (azaz a legmegbízhatóbb és tőzsdei részvények) esetében nem lehetséges, hogy csendesen megvásárolják a szükséges részvényeket.
Kisrészvényes
A kisebbségi részvényesek azok, akik 5% -nál kisebb részesedéssel rendelkeznek. Leggyakrabban ezek portfólióbefektetők, vagy brókerek, részvény spekulánsok. Ha az előbbiek osztalék formájában jövedelemre támaszkodnak (és részvényeket vásárolnak hosszú távon), akkor az utóbbi leggyakrabban a részvények árfolyam-különbözetéből származó jövedelemre támaszkodik, rövid időközönként vásárolva és adva őket. Ezért teljesen természetes, hogy nem vesznek részt a kibocsátó szervezet közgyűlésén. Az első típusú kisebbségi részvényeseket azonban nagyon érdekli a társaság részvényeiből származó bevétel.
Mi a konfliktus a többségi és a kisebbségi részvényesek között?
A vita fő oka az osztalékok nagysága. A kisebbségi részvényeseket érdekli a maximális méret, míg a többség érdekei stratégiai jellegűek. Ezen alapok többségét az üzleti fejlesztésre vagy más kérdések megoldására törekszik.
A többségi és kisebbségi részvényesek érdekei
A kisebbségi részvényes, mint egy nem ellenőrző részesedés tulajdonosa, mind jogi személy, mind természetes személy lehet. Mivel a kisebbségi részvényesek nem teljes jogú résztvevők a társaság vezetésében, nehéz a kölcsönhatásuk a többségi részvényesekkel. Ugyanakkor az ellenőrző részesedések tulajdonosai csökkenthetik a kisebbségi részvényesek birtokában lévő értékpapírok értékét, például azáltal, hogy eszközöket ruháznak át egy harmadik fél szervezetére (amely nem kapcsolódik a kis részvényesekhez).
Mit mond a törvény?
Az ilyen helyzetek elkerülése és a két típusú részvényes közötti kapcsolatok kialakítása érdekében számos országban léteznek olyan törvények, amelyek meghatározzák a nem ellenőrző érdekeltségű tulajdonosok jogait. Például az Orosz Föderáció szövetségi törvényei olyan szabályokat fogalmaznak meg, amelyek védik a kis részvényeseket. Mindenekelőtt az állampolgárok javára független státuszt tart fenn átvétel vagy egyesülés esetén. Valójában ezeknek a folyamatoknak köszönhetően a kisebbségi részesedés elveszítheti, mivel valószínűleg csökken az új struktúrában meglévő részesedése, ami a társaságot irányító testületekre gyakorolt befolyásának csökkenéséhez vezet.
A kisebbségi részvényesek jogainak védelme
A törvény a következő védintézkedéseket írja elő. A döntés meghozatalához a szavazatok 75% -a (nem 50% -a) szükséges, és néha ez a küszöb magasabbra emelkedik. Például a szervezet alapszabályának módosítása, a társaság bezárása, a közelgő kibocsátás szerkezetének és mennyiségének meghatározása stb. Érdekében szükséges, hogy a részvényesek 75% -a szavazzon erre. Az igazgatósági tagokat kumulatív szavazással választják meg. Például az a részvényes, aki a részvények öt százalékát birtokolja, jogosult megválasztani az Igazgatóság tagjainak öt százalékát. Ha valaki a kibocsátott értékpapírok teljes készletének harminctól kilencvenöt százalékáig vásárolt, akkor köteles e társaság más részvénytulajdonosai számára jogot adni arra, hogy azokat piaci vagy magasabb áron értékesítsék. Ez egyfajta védelmet jelent a kisebbségi részvényesek számára is.
Ha egy részvényes a részvények (vagy több) egy százalékának tulajdonosa, akkor már joga van a szervezet nevében a bíróság előtt felszólalni a menedzsment ellen, ha az igazgatók határozata veszteséget okozott a részvényeseknek. Ha egy személy az összes kibocsátott értékpapír (vagy annál több) negyedének tulajdonában van, akkor joga van hozzáférni a számviteli dokumentumokhoz, az ülések jegyzőkönyveihez stb.
A Roskommunenergo kisebbségi részvényesei a szavazat 0,7233% -át birtokolják a társaság összes szavazati joggal bíró részvényében.
A részvényesek közötti konfliktusok következményei
A részvényárat pozitívan befolyásolják az olyan belső tényezők, mint a kibocsátó társaság stabilitása és átláthatósága. Ha a társaság bírósági eljárásokba merül, és vezetőkkel szemben büntetőeljárásokat indítanak, akkor ez csökkenti az árajánlatait.
Képzelje el azt a helyzetet, hogy egy személy vagy személyek csoportja a részvények több mint 25% -át birtokolja, és érdekeik nagyon különböznek a többi részvényes érdekétől. Ebben az esetben nehéz vagy lehetetlen döntéseket hozni, amelyek megkövetelik a szavazás 75% -át.
Az összes típusú konfliktus legpusztítóbb még a nevét is kapta - greenmail. Ebben az esetben egy vagy több kisebbségi részvényes, egyesülve, megzavarhatja a határozatok elfogadását, segíti a társaságot a lehető legtöbb bírság megszerzésében, és végül csökkenti árajánlatait. Általában véve a mai törvény törvénytelen ilyen rendszerek ellen.