A megfelelő üzleti magatartás olyan készségeket és képességeket igénylő feladat, beleértve a pénzzel való munkát. Hogyan lehet elérhető forrásokhoz jövedelmet generálni? Nemcsak termelésbe hozhatja őket, hanem befektethet is, ha a mennyiségek megengedik. A befektetések az elmúlt években széles körben elterjedt gyakorlattá váltak Oroszországban, az amerikai vállalkozások nyomán. A vállalkozó rendelkezésére álló pénzből származó jövedelemszerzési módszerről beszélve meg kell említeni a befektetés megtérülését. Hogyan történik ez, és hogyan lehet kiszámítani egy potenciális beruházás jövedelmezőségét?
Beruházási projekt: általános kép
A projekt életciklusának öt fő szakasza van, amelyben pénzt fektethet be azzal a várakozással, hogy hosszú távon profitot szerezzen:
- tervezési dokumentáció kidolgozása;
- technológiai fejlesztés és a tervezett gyártási kapacitások elérése;
- a létesítmény üzemeltetése, lehetővé téve a befektetett pénz visszatérítését;
- további nyereség;
- eszköz felszámolása (viszonteladás).
Fontos mutatók
Az ideiglenes hatékonyságot az határozza meg, hogy az első három szakasz minimális ideig tart, míg a negyedik elég hosszú ideig tart. Körülbelül fél évszázaddal ezelőtt az előnyök tükrözésére a СО befektetési megtérülési együtthatóját alkalmazták, amely statikus időszakot tükröz. Gyakorlatilag nem volt összekapcsolva az időtényezővel, azaz nem vette figyelembe azt, hogy a befektetett alapok milyen hamar kezdik megtérülést kapni.
Mi történik a valóságban? A befektetés megtérülése értékcsökkenéssel kezdődik. Miután az alapokat „automatikusan” visszatérítik a befektetőnek, még akkor is, ha a befektetett eszközök valós ideje megegyezik és meghaladja az elszámolási időszakot. Ez a helyzet nulla profit mellett is lehetséges.
A modern módszertan magában foglalja a "megtérülési szabály" alkalmazását. Ennek az elméletnek a megtérülése a nyereség és értékcsökkenés, azaz a nettó jövedelem miatt következik be. Ennek a paraméternek a kiszámításakor szem előtt kell tartania, hogy a beruházás egyszeri megtérülése nem jövedelmező és nem kielégítő, mivel nem elegendő a termelés bővítéséhez. Ezért minden befektető fő feladata a nagyobb hatékonyság elérése.
Befektetés és a beruházás megtérülése
A modern piacgazdaság keretein belül a megtérülés azt sugallja, hogy a kapott jövedelem megegyezik vagy meghaladja a projekt költségeit. Ugyanakkor a negatív kezdeti nettó jövedelem a projekt elején pozitív értéket mutat.
Sok közgazdász azonosítja a „visszatérési időszak” és a „megtérülési időszak” fogalmait. És bár az időtartam valóban egybeeshet, a fogalmak nem azonosak.
A megtérülési szabály feltételezi, hogy a projekt révén kapott jövedelem nagysága megegyezik a beruházott alapokkal. A jövedelmet bruttó eredménynek kell tekinteni. Ugyanakkor egyes elemzők szerint helytelen a számításokat elvégezni, csak az adózás utáni nettó nyereséget figyelembe véve. A befektetés megtérülése, mint befektetett alap, viszont azt sugallja, hogy a befektető valódi pénzt vonhat ki a projektből az előzőleg befektetett összeggel.
Visszatérítés: hogyan és miért?
A beruházási projekt hatékonyságának kiszámítása az alábbiakon alapul:
- nettó jövedelem;
- a jövedelem azon része, amelyet a projektből valóban meg lehet szerezni;
- értékcsökkenés.
A szakértők véleménye e három pont egyik vagy másik alkalmazásával kapcsolatban eltérő. Ugyanakkor a jövedelemszerzés pénzeszközök felvételével a beruházási terv ütemezése előtti lezárásakor nem tekinthető megtérülést mutató nyereségnek.Ingyenes pénzeszközök megengedettek.
ROI: a befektetés megtérülése
A ROI kiszámításához használt képlet tükrözi a befektetés megtérülését. Magának a rövidítésnek a dekódolása és az angol nyelvről történő fordítás alatt a "befektetés megtérülése" van. Ez a mutató nélkülözhetetlen a megtérülés kiszámításához. Egy adott projekt jövedelmezőségét az univerzális képletek egyikének megfelelően számítják ki. A hibák figyelembevétele érdekében figyelni kell egy adott projekt jellemzőire.
Univerzális számítási képlet:
ROI = (profit - projektköltség) / befektetett összeg * 100%.
A kapott érték lesz a potenciális beruházások elemzésének fő eleme. Minél jövedelmezőbb a lehetőség, annál jobb a ROI formula. A pozitív érték azt jelzi, hogy a társaság nyereségesen működik.
Mellesleg, a gyakorlatban az együttható alkalmazása nemcsak a pénzügyi szektor elemzői és szakértői körében, hanem a kormányzati szervekben és a kölcsönökkel foglalkozó vállalatokban is elterjedt. Bizonyos vállalkozás birtokában a módszertant alkalmazhatja a projekt lehetséges nyereségének felmérésére. Az egyetlen különbség a bázisban van: a százalékban fektetett összeg helyett az alaptőkét veszik figyelembe.
Általános megközelítés és részletes elszámolás
Hogyan lehet kiszámítani a befektetés megtérülését? A legegyszerűbb esetben a jövedelmezőség könnyen meghatározható. Figyelembe kell venni az összes költséget és ki kell értékelnie a tervezett hasznot, levonva belőle a beruházások összegét. Abszolút, százalékos - válassza ki az Ön számára kényelmesebb kifejezést.
Annak érdekében, hogy a kép mélyebbre jusson, gondosan kell kiszámítania a projekt végrehajtásával kapcsolatos összes költséget. Ne feledje, hogy a beruházás nem ér véget az első beruházással: a jövőben az üzleti vállalkozás új pénzügyi beruházásokat igényel. Ezen felül az adófizetéseket is figyelembe lehet venni. Az ROI-eredmény, ha figyelembe vesszük az adókat, az értékcsökkenést és az egyéb kifizetéseket, lényegesen alacsonyabb lesz, mint az „egyszerű módon” kiszámított érték.
Mit mondanak a szakértők?
A befektetési stratégia kiszámításakor ésszerű lenne teljes listát készíteni az együttható kiszámításánál figyelembe vett összes költségről. A szakértők véleménye azonban arról, hogy mit kell figyelembe venni, és a mai napig eltérő. Ha egyesek meg vannak győződve arról, hogy elegendő figyelembe venni a vállalkozónak a projektbe történő pénzeszköz-befektetés első évében felmerülő közvetlen költségeit, mások úgy vélik, hogy a leg helyesebb eredményeket a befektető következő évek költségeinek figyelembevételével adják.
A beruházások becsült megtérülési ideje természetesen nagyon függ attól, hogy figyelembe veszik-e a közvetett költségeket, vagy sem. Ezek nem feltétlenül kapcsolódnak közvetlenül a projekthez. De származhat további üzleti tevékenységekből is. Sokan egyetértenek abban, hogy figyelembe kell venni a szolgáltatások, a szoftver, az irodai berendezések és egyéb berendezések költségeit. Ne fosztjon meg értékcsökkenést, vagyis visszatérítést.
Hogyan kell kiszámítani: különböző megközelítések
A legegyszerűbb módszer felsorolása a fenti. Mivel a költségek a projektben való részvétel első évére vonatkoznak. Ha ezt több évre tervezik, a jövedelmezőségről következtetéseket vonnak le a végrehajtás első éve alapján. De ezzel a megközelítéssel lehetetlen figyelembe venni az inflációt, amelyet a leggyengébb tulajdonságnak tekintnek.
A befektetési stratégia a ROIC együttható figyelembevételével építhető fel. Itt először kiszámítják, mi az adózás utáni nettó jövedelem, majd meghatározzák a vállalkozásba irányuló közvetett és közvetlen befektetések teljes összegét. A beruházás megtérülése a kapott értékek különbsége.
Végül körülbelül becsülheti meg a bevételeket, amelyeket a projekt a jövőben fog biztosítani, valamint a költségeket (ezeket legalább figyelembe veszik). A kapott értékek különbsége a befektetés megtérülésének a mértéke. A költségek tartalmazzák azokat a költségeket is, amelyeket a befektető a projekt elindításával és további működtetésével kapcsolatban felmerült. Úgy gondolják, hogy ez a megközelítés optimális a szoftverbe történő befektetés előnyeinek kiszámításához.
Mennyire megbízható ez?
Ha kiszámítja az érdekelt projekt lehetséges beruházási megtérülését, akkor nem minden üzletember valóban úgy dönt, hogy beruház egy vállalkozásba. Sokan túl kockázatosnak tartják egy új projekt elindítását. Ugyanakkor a közvélemény-kutatások azt mutatják, hogy sokan szeretnék kipróbálni magukat a befektetők szerepében, és megfelelő garanciákkal rendelkeznek a nyereséges vállalkozás megbízhatóságáról.
Van-e visszatéríthető beruházás? Igen, valóban vannak. Általános szabály, hogy egy befektető, aki pénzt fektet be, némi biztosítékot kap. Egy másik lehetőség a projektbiztosítás. Ugyanakkor meg kell értenie, hogy minél magasabb a hozam, annál kockázatosabb a projekt, azaz nem mindig lesz lehetőség kiválasztani azt a biztosítót, aki vállalja, hogy együttműködik a vállalkozással.
Hogyan döntenek a befektetésről?
Hogyan léphet be egy beruházási projektbe? A hétköznapi spontán vásárlás példája mindannyiunk számára ismert - ezek az úgynevezett hangulatvásárlások. De amikor valami nagyról van szó, a mechanizmusok, amelyek az embereket arra buzdítják, hogy üzletet kötjenek, teljesen különbözőek. A potenciális befektetők a felelősek a berendezésekbe, gépekbe, szerszámokba történő befektetésért, amelyek a jövőben felhasználhatók vállalkozásukban. Nem csoda: mindenki szeretne megbízhatóságot, bizalmat a jövőben és a költségek minimalizálását.
A befektetési megtérülés aránya a legjobb módszer a pénzeszközök megtérülésének felmérésére és annak megértésére, hogy megéri-e az időt és pénzt. Ha kétségei vannak egy adott projekttel kapcsolatban, és fontolóra veszi a beruházást abban, akkor fordulhat külső szakértőkhöz, amikor a saját számításai nem bizonyultak meggyőzőnek.
Általános gyakorlat
A befektetési üzletben gyakorlatilag nincs olyan új belépő, aki látási területén nem számolná meg egy projekt megtérülését. De vajon ez az eszköz olyan hatékony? Egy beruházási projekt mérlegelésekor a települések példája negatívnak bizonyulhat, amely arra készteti az egyént, hogy megtagadja a részvételt; az ellenkező helyzet is lehetséges - a számítások rozsdák lesznek, de a gyakorlatban a helyzet másképp fordul elő. Számos tényezőre van szükség, amelyek további figyelmet igényelnek. Ez segít a helyzet teljesebb lefedésében.
Először is meg kell említeni a pénz időértékét. Egy bizonyos idő telik el, és az összeg, amely nagynak tűnt, meglehetősen jelentéktelenné válik. Ennek oka az értékcsökkenés. Befolyásolják:
- az infláció;
- árfolyam;
- ugrások a gazdaságban.
Itt egy ilyen tényező is szerepet játszik: a nyugati gazdaság sokkal stabilabb, mint az orosz, az euró és a dollár stabilabb valuták, mint a rubel. Ezért ha egy nyugati társaság megtérülésének számítása meglehetősen megbízható számot mutat, egy orosz társaság esetében az eredmény nem tükrözi pontosan a beruházások jövőjét. A pénz évente átlagosan 6-15% -kal romlik. Egy valutaegység vásárlóereje idővel csökken, és egy ezer rubelt fizető termék ma 1060 rubel lesz egy év alatt.
Ütemezett visszatérés
Néhány cégnél egy potenciális befektető általában a következő mondatot látja: "Legfeljebb 60% -os hozamot biztosítunk Önnek." Ez azt jelenti, hogy a társaságba fektetett befektetések átlagosan megtérültek. Nincs garancia arra, hogy a pénzed ilyen százalékos arányban működik majd ki. Sokat a kockázatok, valamint az ipar határozza meg - egyeseknél a mutatók magasabbak, mások esetében kevesebbek.
Tegyük fel, hogy az információtechnológia területén induló vállalkozásokat elemezve arra a következtetésre juthatunk, hogy egy tucat projekt közül 2-3 "kiégik". Vagyis a befektetőnek tisztában kell lennie azzal, hogy körülbelül 70% esélye van pénzt veszíteni. A befektetés megtérülése mellett jó lenne profitot szerezni. Van egy speciális mutató - a szükséges megtérülési ráta ("a jövedelmezőség szükséges szintje"). Kívánatos, hogy néhány száz százalékos legyen.
Küszöbértékű jövedelmezőség
Végül, a beruházás megtérüléséről beszélve, figyelmet kell fordítani a korlátok mutatójára.Miről beszélsz? Tegyük fel, hogy 13% -os teljes tőkeköltség mellett javaslat készül egy olyan projektbe történő beruházásra, amelynek hozama 14%. Az egy százalékos különbség nem az az összeg, amelyért meg kell harcolnod, érted? Ezért határozza meg a különbség valamilyen mutatóját. A küszöb alatti értékeket mutató projekteket azonnal eldobják. Általában legalább 4 százalékos különbséget próbálnak megtenni.
Összefoglalva
A befektetés megtérülése és az érdekelt projekt megtérülésének kiszámítása nem könnyű feladat, amely integrált megközelítést igényel. Az összes kockázat figyelembevétele érdekében érdemes figyelembe venni mind a projekt elindításával járó költségeket, mind pedig azokat a költségeket, amelyek a társaságnak az élet első éveiben merülnek fel. Ne felejtse el kiszámolni a megtérülési együtthatót, de ne csak a következtetéseket vonja le: az RRR mutatók és más pénzügyi minősítések jobban megértik a projekt kilátásait.