Le relazioni monetarie e monetarie sono parte integrante della vita moderna. Siamo abituati a trattarli come una cosa ovvia, non bisognosa di regolamentazione. Ma non è così. Come tutte le altre aree della nostra vita, la finanza è un sistema strettamente organizzato che vive secondo le proprie regole e leggi. Il mercato monetario è responsabile della loro regolamentazione, di cui parleremo ora.
Cos'è questo?
Questa è una parte separata del mercato finanziario. La sua particolarità è che qui vengono effettuate operazioni di prestito e denaro a breve termine, la cui durata può variare da un giorno a un anno. Con l'aiuto di questa sfera di mercato, il capitale circolante di varie imprese si sta spostando e possono essere emessi prestiti a breve termine. È il mercato monetario che consente alle banche di emettere prestiti a breve termine.
Non si deve presumere che questo fenomeno sia caratteristico solo di uno stato particolare, poiché ai nostri giorni questo settore economico copre tutto il mondo. E questa non è una coincidenza, poiché il volume delle operazioni di trading è in aumento ogni anno e quindi tutti hanno bisogno di più denaro.
Strumenti, istituti di credito e mutuatari
In questo caso, gli strumenti di circolazione sono buoni del tesoro e documenti commerciali simili, vari depositi, assegni, nonché tutti gli altri tipi di documenti di regolamento. È grazie a loro che vengono effettuate tutte le operazioni a breve termine con valuta estera e le banche sono in grado di emettere prestiti e prestiti a lungo termine. I finanziatori in questo mercato sono grandi organizzazioni bancarie, ma l'elenco dei mutuatari è molto più ampio e comprende sia società statali che privati, compresi cittadini stranieri.
Negli ultimi anni il mercato del debito ha acquisito un ruolo enorme, grazie al quale le banche possono scambiare fondi, emettendo prestiti a breve termine. Ciò fornisce, tra l'altro, stabilità e flessibilità economica. Va ricordato che il mercato monetario nel nostro paese è formato da rapporti bancari di almeno il 70%. Senza denaro a medio e lungo termine, in linea di principio non può esistere. È importante sapere che nel nostro paese i fondi che circolano qui sono molto spesso utilizzati per emettere prestiti e crediti a lungo termine, il che è negativo, poiché influisce negativamente sulla stabilità finanziaria complessiva del mercato.
Il fatto è che in tali condizioni la percentuale di turnover illegale di capitale aumenta drasticamente, molti fondi vengono spesi per un gioco di intermediazione sotterranea. Naturalmente, i tassi di interesse di questo mercato dipendono direttamente da indicatori simili nel settore economico, che sono stati stabiliti nello stato in un determinato intervallo di tempo.
equilibrio
Il mercato monetario funziona in gran parte a spese delle istituzioni finanziarie del paese, poiché sono loro che assicurano la posizione di equilibrio tra domanda e offerta. In poche parole, in uno stato veramente stabile, può essere mantenuto quando l'ammontare di denaro di cui i consumatori hanno bisogno è uguale all'importo che può essere offerto dalle organizzazioni creditizie. Naturalmente, questa affermazione è vera anche a condizione che il tasso di interesse non cambi nella direzione opposta al livello reale di reddito.
In poche parole: nel caso in cui il reddito delle imprese e della popolazione cresca, il loro bisogno di denaro aumenta. La relazione tra i tassi di interesse nel mercato monetario è tale che l'interesse aumenta in modo esponenziale.Al contrario, con un forte calo del livello di benessere, quando, a quanto pare, aumenta anche il livello di necessità di fondi, i mutuatari semplicemente non sono in grado di pagare i loro obblighi di debito a tariffe elevate. Per questo motivo, il fatturato reale nel mercato monetario, così come i suoi tassi, viene gradualmente ridotto a valori accettabili.
Strumenti governativi per influenzare il mercato finanziario
La politica keynesiana è uno dei modi più efficaci per influenzare l'economia da parte dello stato. La sua essenza risiede negli squilibri periodici in questo settore. Di norma, viene applicato un forte cambiamento nei tassi di rifinanziamento, che interessa tutte le aree della produzione e della vita sociale dello stato. Purtroppo, l'uso attivo di questa politica porta inevitabilmente alla caduta del paese in una trappola liquida, poiché l'interrelazione dei tassi di interesse del mercato monetario con l'industria della produzione reale è troppo grande.
Decifrare il concetto
Questo è il nome di una situazione economica difficile quando i tassi di interesse sono già stati ridotti al livello più basso possibile. La loro ulteriore riduzione è già impossibile e l'aumento avrà un effetto puramente negativo, poiché con un'elevata domanda di denaro e bassi redditi della popolazione, il buco finanziario non farà che approfondirsi ed espandersi. La via d'uscita da questa situazione è possibile solo con l'aiuto attivo e l'assistenza dello stesso stato, che dovrebbe organizzare una trappola finanziaria. Va ricordato che qualsiasi politica monetaria in questa situazione non darà alcun effetto.
La regola di Friedman
Va ricordato che la regola di M. Friedman influenza ampiamente anche il mercato monetario del rublo. In termini semplici, a lungo termine, la domanda di moneta dipende poco dai tassi di interesse. L'equilibrio a lungo termine, descritto da questa regola, può essere espresso come un'equazione speciale:
M = Y + Pe,
dove M è la tendenza media annua verso un aumento dell'offerta finanziaria;
Y è il tasso medio annuo (atteso) di un aumento del benessere della popolazione;
Re è il tasso di inflazione atteso.
Quanto a quest'ultimo, è proprio la lotta contro le manifestazioni del processo inflazionistico che dovrebbe essere dedicata alla politica statale. La regola di M. Friedman afferma che la regolamentazione dei tassi di interesse è consentita solo nel mercato dei prestiti a breve termine, mentre, se necessario, iniezioni finanziarie a lungo termine tali azioni sono inaccettabili.
Struttura del mercato monetario
Il principale attore da cui dipende l'offerta di moneta nel mercato monetario è la struttura bancaria commerciale. In primo luogo, accumulano tutti i contanti gratuiti disponibili. In secondo luogo, l'offerta di queste finanze ai propri clienti dipende dalle banche. Va ricordato che questa area di mercato è suddivisa in diverse sottocategorie, che includono tutti i sistemi di pagamento disponibili nel paese e gli insediamenti reciproci direttamente tra imprese e organizzazioni. In ogni caso, il ruolo principale è svolto qui. prestiti a breve termine. La loro quota può superare l'80%. I prestiti più comuni sono relativamente piccoli. Come mostrano recenti studi di istituti finanziari nazionali, la loro quota negli ultimi anni è aumentata al 32%.
Perché prestiti a breve termine? È tutto semplice. La struttura finanziaria delle banche dipende esattamente dagli stessi prestiti che ricevono nei siti internazionali (l'offerta nel mercato monetario per garantire che le loro attività dovrebbero essere sempre ampie). Fino agli eventi recenti, tutto era diverso, ma ora le banche semplicemente non possono correre rischi investendo in progetti a lungo termine con profitto differito.
Come è la distribuzione nel mercato del credito?
Negli ultimi anni il mercato del credito è distribuito come segue:
- Prestiti a organizzazioni e imprese - 70%.
- Prestiti emessi da una banca ad altre organizzazioni simili - 18%.
- In genere, la quota di prestiti complessi e scaduti è del 12%, ma alcuni analisti affermano che negli ultimi due anni questa cifra è cresciuta al 36%.
Di norma, la percentuale di prestiti concessi a imprese e organizzazioni per un periodo da sei mesi a un anno è di circa il 32%. I prestiti interbancari che circolano tra le stesse organizzazioni creditizie rappresentano circa il 18%. Quali forze regolano questo mercato monetario? La politica monetaria in questa direzione è responsabilità di varie organizzazioni internazionali (del FMI, per esempio). Queste strutture tengono effettivamente sotto controllo l'intera vita finanziaria del mondo, in quanto possono bloccare immediatamente l'accesso a prestiti a basso costo per qualsiasi banca o persino lo stato.
E le persone?
Per quanto riguarda il mercato dei prestiti a privati e piccole imprese, la situazione qui è molto più diversificata. Ma non è sempre stato così. Fino al 1998, quasi tutte le categorie di depositi della popolazione erano divise in due grandi gruppi: conti della domanda e depositi a breve termine. Dopo gli eventi di agosto, la fiducia del pubblico nel settore bancario è calata drasticamente, dopo di che i depositi a breve termine nella più piccola quantità possibile di fondi con la possibilità di prelievo anticipato sono diventati i più popolari.
Oggi la situazione è simile. Gli analisti affermano che ora solo i depositi per un periodo da un mese a sei mesi vengono aperti in modo più attivo. Molti strumenti che il mercato dei capitali monetari di solito opera in queste condizioni diventano completamente illiquidi.
Sviluppo di sistemi di pagamento
La sfera dei sistemi di pagamento si è sviluppata in modo dinamico negli ultimi anni e giocatori da tutto il mondo hanno combattuto a lungo in questo campo. "Visa", "Master Card" - oggi sono conosciuti in qualsiasi paese. Poche persone lo ricordano, ma nel nostro paese, i sistemi di pagamento nazionali sono apparsi nel 1992, quando c'era un urgente bisogno di integrazione con il mercato finanziario globale. I più famosi sono la Golden Crown e la Union Card. È un dato di fatto, è stato allora che è sorto il primo modello del mercato monetario, che, con lievi cambiamenti, continua a funzionare nel nostro stato fino ad oggi.
valori
Di norma, questo termine si riferisce a titoli che forniscono prestiti di fondi. Lo è certificati di risparmio assegni, cambiali e altre varietà. Il loro reddito può essere ottenuto in due modi: o acquistare a un prezzo inferiore al mercato o ricevere interessi su un'acquisizione redditizia di attività che sono aumentate. Di norma, la scadenza di questo tipo di titoli non supera un anno e, pertanto, possono essere considerati fonti di reddito gravi solo se viene acquisito un portafoglio sufficientemente serio.
Perché si chiamano contanti?
Ci sono diverse spiegazioni per questo in una volta: in primo luogo, il tasso del mercato monetario dipende in gran parte da loro, poiché questi fondi sono in costante circolazione tra le banche stesse. In secondo luogo, quando si emettono titoli, viene ricevuto denaro reale, che può essere messo in circolazione o utilizzato per ripagare le obbligazioni di debito esistenti. Va notato che alcune delle loro categorie possono essere utilizzate come moneta ordinaria: i buoni commerciali o di tesoreria sono ben distribuiti all'interno dello stato, possono pagare tasse, pagare per la consegna della merce, ecc. Come abbiamo detto, obblighi nei loro confronti il più delle volte operano non più di un anno.
Di conseguenza, il reddito da essi derivante sarà in ogni caso una tantum. Qual è l'essenza economica dell'esistenza di titoli in linea di principio? Il fatto è che la circolazione ininterrotta di banche, stato, capitale privato, la possibilità di pagamenti rapidi sulle spese di bilancio dipendono da loro. Inoltre, i titoli sono molto importanti in termini di vendita operativa di beni e servizi.In poche parole, hanno un ruolo molto importante nel garantire la circolazione continua dell'offerta di moneta e della sua offerta ininterrotta.
Quindi, il mercato monetario in Russia oggi detiene in gran parte grazie a loro, poiché i titoli consentono alle banche di rilasciare tutti i fondi disponibili in eccesso nel più breve tempo possibile, rilasciandoli in circolazione e quindi non contribuendo all'ulteriore sviluppo del processo inflazionistico. Inoltre, consente loro di bilanciare correttamente tutte le loro attività e passività.
Strumenti chiave
Il termine "strumenti del mercato monetario" di solito si riferisce alla gestione del debito. Di norma, le operazioni con valuta in quest'area vengono eseguite in uno spazio speciale non quotato in borsa. Per questo motivo, gli investitori privati in questa sezione non sono particolarmente interessati in linea di principio. Si tratta di un mercato molto importante e complesso, grazie al quale le organizzazioni bancarie possono coprire tutte le loro esigenze di liquidità e la Banca centrale lo utilizza generalmente per controllare i sistemi di pagamento nazionali. Ci sono quattro strumenti principali qui:
- Buoni del tesoro.
- Fatture commerciali.
- Certificati di deposito.
- Titoli commerciali.
Pertanto, i buoni del tesoro, che sono emessi esclusivamente dallo Stato, implicano l'obbligo di quest'ultimo di pagare in contanti al portatore. Per questo motivo, vengono emessi con uno sconto sul loro valore nominale. Gli interessi non possono essere pagati su di loro, così come il tasso cedolare. Il conto giusto può essere incassato. Inoltre, spesso questo periodo arriva entro tre mesi dalla sua emissione. Quindi è possibile ottenere denaro reale da esso e il mercato monetario acquisisce nuovamente una certa stabilità.
Cioè, la redditività reale è determinata dal tasso di interesse fissato in base allo sconto. Supponiamo che siano dieci. Se immagini una cambiale standard del valore di, diciamo, un migliaio di rubli, allora verrà emessa al prezzo di 975 rubli. Pertanto, il proprietario riceverà un reddito di 25 rubli. Va notato che il governo emette buoni del tesoro costantemente e con alta regolarità. Ciò rende possibile sia prelevare denaro dalla circolazione, limitando la capacità delle banche di emettere prestiti, sia restituirlo acquistando titoli.
Pertanto, vi è sempre una domanda stabile nel mercato monetario. Le banche utilizzano attivamente questi strumenti su piattaforme di scambio e over-the-counter, poiché desiderano ricevere almeno un qualche tipo di reddito. In alcuni casi, possono essere acquisiti da grandi società di investimento al fine di garantire la possibilità di ottenere almeno alcuni fondi nel condurre transazioni rischiose.
Fatture commerciali
Ancora una volta, emesso da alcune società per pagare alcune delle loro obbligazioni di debito. Possono anche essere utilizzati come ulteriore prova della solvibilità dell'azienda. Naturalmente, l'organizzazione che ha ricevuto la cambiale non ne trarrà grandi benefici, ma titoli di questo tipo possono essere venduti alla banca con profitto. Un'organizzazione bancaria acquista non solo, ma anche gli obblighi della società emittente di rimborsare i propri debiti. In questo caso, il tasso sulla fattura riflette direttamente il grado di rischio durante la transazione in valuta estera e il mercato in contanti non risponde particolarmente ad esso.
Titoli di organizzazioni commerciali
In generale, sono completamente simili alle bollette sopra descritte. Ma c'è una differenza importante: il tipo precedente di titoli, sebbene avesse anche alcune limitazioni, era ancora uno strumento finanziario completamente indipendente. La classe di titoli da noi descritta ora viene emessa esclusivamente per un qualche tipo di programma di finanziamento. Possiamo dire che un simile documento commerciale è un analogo completo di un prestito bancario a breve termine.Pertanto, in questo caso, l'emittente non è coinvolto nello spostamento dei propri debiti verso terzi.
Certificati di deposito
Questo documento è tale che documenta il collocamento di un deposito presso il suo emittente. In poche parole, il certificato in questo caso è l'equivalente assoluto di un libretto di risparmio. Cioè, il mercato monetario (credito) riceve di nuovo uno strumento efficace per la gestione del flusso finanziario. Va ricordato che certificati di deposito sempre rilasciato in forma trasferibile.
Il loro tasso di interesse è sempre fisso, il che rende difficile ottenere alti guadagni dalla vendita. Quindi, quando si rilascia un certificato per 10.000 rubli ad un tasso di interesse di dieci e con rimborso annuale, verrà pagato l'importo di 10.100 rubli. Tali pagamenti sono chiamati "debito più interessi" e forniscono equilibrio nel mercato monetario. Quest'ultimo è raggiunto a causa dell'impossibilità di ottenere alti interessi attivi: l'offerta di moneta è in circolazione, ma non porta a un aumento dell'inflazione.
Molto spesso, i certificati di credito vengono emessi a nome del portatore, ovvero quando compaiono sul mercato secondario vengono venduti con uno sconto significativo. La dimensione dello sconto in questo caso riflette i tassi di interesse di base in vigore nell'attuale periodo di tempo nell'economia del paese.
Risultati chiave
Pertanto, la struttura e l'essenza del mercato monetario sono in gran parte determinate dal finanziamento diretto. È la possibilità di ottenere prestiti a tassi di interesse favorevoli e il processo di emissione di titoli che possono soddisfare la crescente domanda in valuta estera o ritirare le sue eccedenze dalla circolazione il più presto possibile. La presenza di mutuatari e organizzazioni di prestiti affidabili offre la necessaria stabilità e flessibilità al settore finanziario. Quindi, è questo mercato che determina il corso economico dello stato. E molto dipende da questo.
