עסקת חליפין: מושג וסוגים, יעדים, מאפיינים, תכונות, משתתפים, נוהל מסקנה

במערכות הכלכליות של מדינות מודרניות, חילופי דברים ממלאים את התפקיד החשוב ביותר - קודם כל, מניות ומטבעות. הם מתפקדים על ידי סיום עסקאות מיוחדות בין משתתפים ביחסי הסחר. מהן התכונות שלהם? כיצד מסודרים עבודות הבורסות המבטיחות סיום עסקאות בין גורמים בשוק הפיננסי?

מה מהות עסקת חליפין?

במסגרת עסקת בורסה נהוג להבין חוזה שנכרת בין המוכר לקונה מוצר או נכס בשוק המניות במסגרת סחר מסחר ספציפי. יחסים משפטיים מקבילים צריכים להתבצע במסגרת הכללים שנקבעו. אם עסקת החליפין מסתיימת בהפרות, היא עשויה להתבטל. לחלופין, ארגון קרנות המספק חוזים יכול לוותר על האחריות לתוצאות המשפטיות של הסכם בין סוחרים. אך המשימה העיקרית של המבנה המקביל, חילופי הדברים, היא לארגן אינטראקציה מועילה הדדית בין מוכרים, קונים סחורות ונכסים, ולעתים מתווכים, בהם כל משתתפי הסחר מעוניינים.

ההחלפה היא מוסד פיננסי הממלא תפקיד חשוב מבחינת חלוקת ההון בפלח מסוים במשק. בתוכו מרוכזים הון השקעות, נתונים יקרי ערך ממגזרים שונים בתהליכים כלכליים. מידע יכול למעשה להופיע בבורסות מודרניות שימושי לא רק לסוחרים, אלא גם לבעלי ממון בעלי פרופיל אחר - למשל אלו העוסקים בחוקרים אנליטיים בתחום הכלכלה.

המשתתפים בעסקאות חליפין עורכים יחסים משפטיים בכתב, עריכת הסכמים בינם לבין עצמם או באמצעות מתווכים (האופציה השנייה במסחר במניות מודרני נפוצה יותר והיא משמשת, ככלל, במתכונת מקוונת). המסמכים הרלוונטיים חייבים במבנהם ובתוכם לעמוד בקריטריונים שנקבעו בחקיקה של המדינה שבתחום שיפוטה נחתמים החוזים.

עסקת חליפין מבוצעת על ידי סוחרים בלבד, ללא השתתפות ישירה של ארגון קרנות (אך על פי כללים שלה, אשר נקבעים לטובת משתתפי המסחר). במסגרת החוזה הרלוונטי, הצדדים קובעים את התנאים למכירת טובין או נכסים, כמו גם את המאפיינים העיקריים של הנכס הנמכר.

מגוון של עסקאות חליפין

ניתן להציג עסקאות, בהתאם לתנאים שהוגדרו על ידי הסוחרים, בזנים הבאים: פורוורד, חוזים עתידיים, אופציות, עסקאות סטנדרטיות, חוזים מיוחדים. נלמד יותר סוגים של עסקאות חליפין.

פורוורד, שהוא אחד הסוגים הנפוצים ביותר של חוזי מסחר, הוא חוזה דרכו שותפים קובעים את תנאי המסירה הנדחים של מוצר או נכס - הם חייבים להתבצע בעתיד בתנאים שנקבעו בעת ביצוע עסקת הפורוורד.

Futures הוא תת-מפרט קדימה המאפיין את המסירה של סחורת חליפין "קלאסית" - ככלל, מדובר במניה שהונפקה על ידי חברה. כלומר, משלוח אמיתי של משהו אינו אמור.

אופציה היא עסקת בורסה, במסגרתה מתבצעת חלוקת הזכויות לקבל סכום מוגדר של סמכויות או התחייבויות במסגרת חוזי חילופי כזה או אחר בעתיד.

עסקה סטנדרטית כוללת רכישה או מכירה של טובין בזמן החתימה. זה המיוחד כפוף לתנאים שנקבעו על ידי השותפים או השותפים למסחר, בהתבסס על מאפייני תחום היחסים המשפטיים, הטובין שנמכרו, הנכס וגורמים אחרים המשפיעים על יחסי הגומלין בין הצדדים במסגרת החוזה.

חוזים במזומן ונגזרים

ישנם קריטריונים אחרים לקביעת סוגים מסוימים של עסקאות חליפין.

אז הסיווג של חוזים במזומן ודחוף נפוץ. הראשון כולל עסקאות הכפופות לביצוע בעת סיומן. כחלק מחוזי מזומן, בדרך כלל הסדרים בין שותפים מתבצעים ביום סיום העסקה. אך לעיתים פיתרון הסוגיות הכספיות על ידי הצדדים אפשרי ימים ספורים לאחר השלמת העסקה: החוקים של מדינות מסוימות בעולם מגדירים את הכללים לפיהם חוזי מזומן יכולים לכלול את אלה שעבורם נדחים ההתנחלויות.

עסקאות המסווגות כנגזרות מאופיינות על ידי:

- תנאים קבועים לביצוע התנחלויות;

- תנאי תמחור ספציפיים עבור סחורות ונכסים נסחרים;

- מנגנון מעצר קבוע.

לגבי המונח: הוא יכול להתרחש, למשל, בסוף או באמצע חודש החיוב או לקבוע בתאריך מסוים. לפעמים - קבוע ביחס למספר ספציפי של ימים לאחר חתימת חוזה החליפין.

לגבי המחיר: ניתן להגדיר אותו ישירות עם מכירת מוצר או נכס, בתאריך ספציפי או על סמך מדדי שוק נוכחיים.

מנגנון המסקנה הוא המאפיין החשוב ביותר של עסקאות חליפין. זה עשוי לכלול חתימה על חוזים משרדיים, מותנים, מורחבים או מיוחדים.

חוזים ספקולטיביים

לצד העסקאות הנדונות, ישנם כאלה המסווגים כספקולטיביים. מה הספציפיות שלהם?

החוזים הספקולטיביים הם אלה שמטרתם לגרום לסוחרים לרווח באמצעות תנודות במחירי הסחורות והנכסים. בהרבה שוקי מניות מודרניים, היעדים העיקריים של עסקאות חליפין הם להרוויח כסף באמצעות ספקולציות.

העובדה היא כי המוסדות הפיננסיים הרלוונטיים מציעים השתתפות של סוחרים ביחסים משפטיים בשווקים השאפתניים ביותר - מט"ח, או בתחום עסקאות עם ניירות ערך של תאגידים גדולים.

לאחר שלמדנו את המושג עסקאות חליפין, אנו בוחנים את הפרטים של הנושאים והאובייקטים שלהם.

נושאים ואובייקטים של עסקאות חליפין

אז פעולות בשוק המניות מתבצעות בהתאם לכללים מסוימים. הם מהווים את המנגנון שלפיו מסתיימות העסקאות המדוברות. זה כרוך באינטראקציה בין נושאים שונים של יחסים משפטיים. אלה כוללים:

• סוחרים
• מייסדי חילופי דברים;
• מתווכים.

האינטראקציה ביניהם כרוכה בעבודה עם אובייקטים שונים של עסקות:

• טובין;
• חומרי גלם;
• מניות;
• נגזרות;
• מטבע.

המשימות העיקריות שנפתרות באמצעות הקמת מנגנון עסקה הן הבטחת חופש של כריתת חוזים על בסיס מחיר תחרותי של טובין ונכסים, שמירה על איזון בין היצע וביקוש בשוק. למציעים במקרה זה תפקיד מכריע - הם מסייעים לסוחרים בהליכים משפטיים בעת סיום עסקאות, ומייעצים למציעים לנושאים מתעוררים.

סיווג חליפין

יהיה מועיל ללמוד את הקריטריונים הבסיסיים לסיווג החליפין כמוסדות הפיננסיים העיקריים שבתוכם מסתיימות העסקאות המדוברות. אז החוקרים מסווגים חילופי דברים על בסיס:

• רשימות של טובין ונכסים שנמכרים עליו;
• תמיכה בצורות השתתפות שונות של סוחרים בעסקאות;
• את סוגי הסחורות והנכסים הרווחים הנמכרים בבורסה וסוגי העסקאות הנרקמים עליו לרוב.

ניתן לסווג חילופי דברים על פי יעדי השתתפות הסוחרים ביחסים משפטיים. אז, ישנם ארגונים פיננסיים, בהשתתפותם הסוגים העיקריים של עסקאות חליפין מכוונים לרווח מניהול הון - למשל על ידי השגת ריבית על שירותי מתווכים. ישנם גם מבנים ללא כוונת רווח שעבודתם מיועדת לפתח את שוק המניות בכללותו ואיננה מרמזת על קביעת משימת עדיפות בצורה של רווח.

החליפין מסווגים גם על פי מגוון הסחורות והנכסים הנמכרים במסגרת חוזים שחתמו הסוחרים. לרוב, על פי הקריטריון המקביל, ישנם 3 סוגים של ארגונים פיננסיים המדוברים - אוניברסלי, מניות ומטבע.

תפקיד המדינה בפעילות חילופי דברים

קריטריון נוסף לסיווג חילופי דברים הוא מידת מעורבות המדינה בפעילותם. אז יש מוסדות פיננסיים בחינם, ויש כאלה שפועלים על פי תקנות שהוגדרו ברמת החקיקה. במקרה זה, המדינה רשאית לקבוע את הנוהל לסיום עסקאות חליפין, ולהסדיר את תנאי הכניסה להשתתפות ביחסים המשפטיים הרלוונטיים.

האינטרס של הרשויות במקרה זה עשוי להיות בגיבוש התנאים החוקיים של סחר אטרקטיביים למשקיעים מקומיים וזרים, שיכולים לנתב הון לתחום שיפוטו של שוק המניות הלאומי. אולם פיתרון בעיה זו כרוך גם בביצוע עבודות בתחום שיפור אינדיקטורים כלכליים בסיסיים. ראשית כל, צמיחת תוצר בר-קיימא, פיזורו בזמן.

כדי להפוך את שוקי המניות במדינה לאטרקטיביים, על המדינה להכין לכך בסיס מאקרו כלכלי. במיוחד אם אתה מתכוון למשוך בעיקר משקיעים זרים. יש לציין כי מרבית החילופים הגדולים ביותר עדיין מוסדרים על ידי מדינות ברמת החוקים הלאומיים או האמנות הבינלאומיות. ללא קשר למרכיב הכלכלי בגיוס הון, הסדרה חוקית אפקטיבית של עסקאות חליפין היא התנאי החשוב ביותר לאינטראקציה בין גורמים בשוק הפיננסי.

סחורות ונכסים בעסקאות חליפין

הבה נבחן ביתר פירוט אילו סחורות ונכסים ניתן למכור במסגרת מערכת יחסים משפטית כזו כמו עסקת חליפין. אז, הם יכולים להיות מיוצגים:

• מוצרים מיוצרים;
• חומרי גלם;
• מוצרים חקלאיים.

באמצעות מנגנוני החלפה, המתבססים על תמחור חופשי על בסיס מאזן ההיצע והביקוש, נקבע שווי הטובין הרלוונטי. בהתאם לכללי ההחלפה, זה עשוי להיות חובה או מומלץ למשתתפים בעסקאות.

לגבי נכסים: הנמצאים בבורסות הם לרוב חברות הנסחרות בבורסה. ככלל, הם נסחרים בשוקי המניות הלאומיים כחלק מרישומים המתמחים.

פעולות חליפין

לאחר בחינת המושג וסוגי עסקאות החליפין, נוכל ללמוד את רשימת הפעולות הבסיסיות המתבצעות כחלק ממסחר במניות. אלה כוללים:

• לקנות ולמכור;
• רישום ומחיקה;
• כריתת חוזים;
• ציטוט;
• נכסים משועבדים;
• מתן יישובים;
• סליקה
• מתן שירותי ייעוץ;
• אחסון במזומן;
• הנפקת ניירות ערך.

כל אחת מהפעולות הללו חשובה מנקודת המבט של הבטחת האינטראקציה הלגיטימית של המשתתפים בעסקאות חליפין.

אופי הבורסות

המוסד הפיננסי העיקרי שמתחתיו נחתמים החוזים המדוברים הוא הבורסה. יהיה שימושי ללמוד את הפרטים של עבודתה.

כפי שציינו לעיל, עסקאות חליפין הן אותם חוזים שנכרתים על פי כללי מייסד המסחר.לפיכך, המשימה העיקרית של הבורסה היא פיתוח כללים אלה, כמו גם להבטיח את קיומם על ידי בניית מערכת תקשורת אפקטיבית עם המתמודדים.

לבורסות יש גם משימות משמעותיות אחרות, כמו למשל ניהול תזרים פיננסי, הבטחת נזילות השקעה והגנה על האינטרסים של הסוחרים במסגרת המנגנונים החוקיים שהוקמו בחקיקה של המדינה שבתחום שיפוטה פועלת הבורסה.

יהיה מועיל לשקול את עקרונות המפתח לתפקוד המוסד הפיננסי הרלוונטי. מומחים מבחינים בשילוב הבא שלהם:

• פרסום הכללים;
• יציבות וסדירות העבודה;
• השתתפות מרצון של סוחרים ביחסים משפטיים.

מהותן של עסקאות חליפין היא באינטראקציה של גורמים בשוק הפיננסי, המתבצעת על בסיס העקרונות המצוינים. אם הם לא מכבדים, ייתכן שהחוזים לא ייחשבו עוד כאל חילופי דברים.

שלבי מסחר בבורסה

קחו בחשבון את השלבים בהם מתקיימים יחסים משפטיים בהשתתפות סוחרים. אז משתתפי עסקאות החליפין, שהם קונים, מבצעים בעיקר פעולות כמו:

• הגשת בקשות לרכישת טובין או נכסים;
• הצגה מעשית של תפקידים בתהליך המסחר;
• השתתפות ברישום עסקאות;
• הסדרת חוזים.

בתורו, אם הצד לעסקה הוא מוכר, הוא פותר בעיות כמו:

• רשימת טובין ונכסים;
• ביצוע בקשות למכירת טובין ונכסים;
• הצגה מעשית של עמדות משלך בתהליך המסחר;
• השתתפות ברישום חוזים;
• הסדר עסקאות, מסירת טובין או נכסים.

תמחור חליפין

המחירים במסגרת עסקאות חליפין מבוססים על שלושה מנגנונים עיקריים:

• מבוסס על הסכמים בין סוחרים;
• מבוסס על דפוסי שוק הנוצרים על בסיס גורמים המאופיינים באופי מקרו כלכלי;
• לפי עקרון מכירה פומבית.

ניתן לציין כי מחירי חוזים, כך או אחרת, ברוב המקרים מונחים על ידי אינדיקטורים בשוק. בדרך כלל הם נחשבים כמקור המידע העיקרי לקביעת תנאי החוזה.

עסקאות חליפין הינן גם אותם חוזים שנחתמים במסגרת מכירות פומביות. אנו בוחנים את התכונות של מוסדות פיננסיים אלה ביתר פירוט.

תכונות של מכירות פומביות

מכירות פומביות מחליפות מסווגות לשני זנים עיקריים - רגילים וכפולים. הראשון כולל מכירות פומביות בהן:

• מוכרים מתחרים זה בזה בהקשר של ביקוש נמוך יחסית לסחורות ונכסים;
• אינטראקציה עם לקוחות נצפתה כאשר הביקוש גבוה מדי.

הגרסה הבריטית הקלאסית של המכירה הפומבית כוללת עליית מחיר המוצר או הנכס מהמינימום לזה בו מתבצעת המכירה. ניתן להגיש בקשות של משתתפים בעסקאות בסטטוס של מוכרים לפני תחילת המכירה הפומבית. במקרה זה, נוצרת רשימת הצעות מחיר. גודל הצעד בו מחיר המכירה הפומבית של מוצר או נכס גדל נקבע בדרך כלל מראש. ככלל, מדובר באחוז מסוים מהמחיר ההתחלתי. ברגע שהקונה מציע את סכום הכסף המקסימלי המוצע, המוצר או הנכס נמכר.

עסקאות חליפין נפוצות באותה מידה ומכירות פומביות כפולות. הם כוללים אינטראקציה תחרותית הדדית של מוכרים וקונים. טובין או נכסים נקנים במחיר המקסימלי ונמכרים במינימום.

סיכום

אז, בחנו את המאפיינים העיקריים של עסקאות חליפין, בחנו כיצד פועלים המוסדות הפיננסיים, במסגרתם מתקיימים החוזים הרלוונטים. יש לקיים קשרים משפטיים עם השתתפות סוחרים על פי הכללים שנקבעו.

עסקת חליפין היא חוזה שנחתם במועד למוצר או נכס ספציפי בתנאים איתם שני הצדדים מסכימים. נושא החוזה יכול להיות סוג כזה או אחר של חומר גלם, מוצרים חקלאיים, מטבע, ניירות ערך של חברות.

עסקאות חליפין הן גם חוזים במתכונת של מכירות פומביות, כאשר מחיר הטובין או הנכסים נקבע על פי סדרי העדיפויות של המוכרים והקונים. הבסיס לקביעת מחירים עשוי להיות גם מאזן היצע וביקוש, אשר נוצר בהשפעת גורמים, אשר הופעתם תלויה בהליכי תהליכים מקרו כלכליים מסוימים.