המקורות העיקריים למימון פעילויות השקעה

כמה כבר נאמר על השקעה קשה לדמיין. יש הרבה עצות היכן להשקיע כסף, על בחירת מטבע ההשקעה, המסגרת החקיקתית להשקעה וכן הלאה. אך מעטים התפללו כיצד ישויות כלכליות - ישויות משפטיות - מגדילות את הכנסותיהן באמצעות השקעה. מהם המקורות העיקריים למימון פעילויות השקעה ומה ניתן לומר על התכונות של השקעה חוקית כזו?

מהם מקורות המימון?

כמובן שאתה צריך להתחיל עם היסודות. חוקרים מזהים את המקורות השאליים שלהם למימון פעילויות השקעה. אם במקרה הראשון מדובר בכספים שקיבלה החברה במהלך פעילותה העסקית, אז במקרה השני אנו מתכוונים לכספים שנלקחו על ידי החברה באחוזים עם חובת החזרה. קשה לומר באופן חד משמעי מי מהמקורות הללו עדיף: מצד אחד, לא תמיד מספיק הכספים העצמיים, ומצד שני, אם השקעה בהלוואות לא תביא את התוצאות הצפויות, תצטרך להתמודד עם המלווים.

הערכת יעילות המימון

על מנת להבין אם משתמשים ביעילות במקורות ושיטות למימון פעילות השקעה, ישנם קריטריונים מיוחדים.

הראשון מבין אלה הוא האפקט הנוכחי נטו, המהווה אינדיקטור למספר הנכסים הנקיים הנובעים מהשקעה. קריטריון זה נחשב העיקרי, מכיוון שאינפלציה, תנודות בשערי חליפין וגורמים אחרים המשפיעים על שווי הכסף משתקפים בנכסים, ולכן האפקט הנוכחי נטו לוקח בחשבון את כל השינויים הללו. ההשקעות היו יעילות אם אינדיקטור זה גדול מאפס.

האפשרות הבאה היא החזר השקעה. אם האפקט הנוכחי נטו מודד את היקף הנכסים, קריטריון זה שוקל את היכולת לספק גידול בנכסים אלה. לרוב, הרווחיות היא הגורם העיקרי בבחירתך מבין מספר פרויקטים דומים - זה מדגים כיצד הכספים שהושקעו בפרויקט יגדלו או יפחתו. אם התשואה על ההשקעה היא יותר ממאה, הפרויקט יכול להיחשב כמוצלח.

קריטריון נוסף, שבלעדיו אי אפשר לאפיין את מקורות המימון של פעילות ההשקעה, הוא תקופת ההחזר של ההשקעות. קריטריון זה מראה כמה שנים הקרנות שהושקעו יחזירו הכנסה נטו. אינדיקטור זה חשוב מאוד לקביעת עד כמה פרויקט חדשני מסוכן וחוסל.

איך מושקע כסף?

מהם המקורות למימון פעילות ההשקעה של המיזם? לעתים קרובות כספים מושקעים נלקחים מרווח נקי, חיובי פחת, יתרות משלהם; נעשה שימוש בהלוואות מבנקים לאומיים ובין עירוניים, קרנות משקיעים ומקורות מימון רבים אחרים.

כסף זה מושקע בצורת הון סיכון, או כמימון פרויקטים. במקרה הראשון, השקעה היא התחייבות מסוכנת למדי, אך אם תצליח, המשקיע יקבל רווח בזמן הקצר ביותר. במימון פרויקטים ההשקעה מתבצעת בפרויקט מסוים, שבעתיד יביא רווח לאדם שהשקיע בו. השיטה השנייה נחשבת למסוכנת הרבה פחות, אך עם זאת, בשל אופייה לטווח הארוך, משקיעים רבים נוטים להון סיכון.

מימון עצמי

כעת תוכלו להתעכב ביתר פירוט על כל סוג מקור. מקורות משלהם למימון פעילויות השקעה נחשבים אמינים בהרבה: הם מצמצמים משמעותית את הסיכון לפשיטת רגל ומונעים מהחברה להיות תלויה בנושים.

מומחים מבדילים את הרווח הנקי של החברה כאחד ממקורות המימון העיקריים. באופן טבעי, לאחר שקיבלה הכנסה, החברה מחלקת אותה על פי צרכיה. אחת הדרכים הפופולריות ביותר להשקיע רווח היא להשקיע בפיתוח פוטנציאל טכני משלך - שדרוג ציוד קיים, רכישת ציוד חדש, הכשרת אנשי צוות וכן הלאה. אחד היתרונות של שיטת השקעה זו הוא שהשקעות כאלה לא יחויבו במס על הכנסות.

חיובי פחת כסוג העיקרי של מימון עצמי

מקור פופולרי נוסף למימון פעילות ההשקעה של המפעל הוא ההון המשמש להפחתה. פחת הוא פחת של רכוש קבוע של המיזם, ועלויותיו, כלומר לשמירת הבסיס החומרי במצב טוב, מושקעים כבר בערך הסחורה במכירה. אם לא תמיד לחברה יש רווח, אז הוצאות הפחת ישתלמו במידה מסוימת בכל מקרה. אחת הדרכים החדשות המוחזקות להשיג פחת היא להפחית את תקופת הפחת: כמות הכיסוי של הפחת נותרה זהה, אך בשל העובדה שהיא מוקצה לתקופה קצרה יותר, חלקה בערך הסחורה עולה. כלומר, החברה באותה עלות מרוויחה גדולה.

הטעות העיקרית בשימוש בפחת כמקור למימון היא שימוש לרעה בהם. ארגונים רבים מאפשרים להם לתמוך בתקציב, במקום לבזבז אותם בפועל על המודרניזציה של הייצור. בדרך כלל קרנות אלה אינן משמשות להשקעה בפרויקטים אחרים, חיצוניים. לכן אנו יכולים לומר בבטחה כי ניכויי פחת מייצגים מקורות למימון פעילות השקעה של מיזם לשימוש פנימי.

מקורות מימון חיצוניים

הגיע הזמן לברר מהם המקורות החיצוניים למימון פעילות השקעות. באופן קונבנציונאלי, ניתן לחלק אותם לשלוש קבוצות: מניות משותפות, מימון המדינה והלוואות. ועכשיו יותר על כל אחת מהשיטות הללו.

מימון הון מתחיל בהנפקה נוספת של ניירות ערך. היתרון של צורת השקעה זו הוא בכך שהבנק אינו צריך לקחת הלוואות בכדי להשיג כספים, והתחייבויות חוב לשוק קלות יותר למלא. המכשירים העיקריים של שיטת השקעה זו הם מניות רגילות ומועדפות (במקרה השני, יש למניה תכונות של אג"ח), התחייבויות חוב עם אופציות (הזכות לרכוש נכס של עסק במחיר מוגדר בזמן מוגדר), וכן אג"ח רגילות להמרה (אג"ח, שניתן להמיר לטופס שיתוף).

מימון המדינה

אם מדברים על מקורות מימון פעילויות ההשקעה, אי אפשר שלא להזכיר מימון תקציבי. זה מתבצע בצורות הבאות:

• מתקיימת תחרות בה הזוכה ולפיכך מקבל ההשקעה בוחר את הפרויקט האטרקטיבי ביותר עבור המדינה.
• תוכניות הקשורות בכל דרך לעיצוב, ייצור, פיתוח חברתי-כלכלי של המדינה זוכות למימון ריכוזי חלקי או מלא. הם נמצאים בצורה של מענקים וסובסידיות, אשר אין צורך להחזירם.
• חלק מהפרויקטים המעניינים את המדינה מקבלים הלוואות, ויש להחזיר את ההשקעות בפרק הזמן המוסכם עם תשלום ריבית.
• אפשר גם סימביוזה של השקעות בארגונים מסחריים ומסחריים - כל אחד מהם מקצה חלק מסוים ממימון הפרויקטים.
• במקרים נדירים הופכת המדינה לערב לפירעון פרויקט ההשקעה: אם היא לא יכולה לפרוע את חובה על הלוואות, המדינה משלמת את כל הסכומים החסרים.

הלוואות

הרשימה, הכוללת מקורות חיצוניים למימון פרטי ההשקעה של המפעל, לא תהיה שלמה ללא הלוואות. במקרה זה, משאבים כספיים בתנאי פירעון, אבטחה מהותית (כלומר נוכחות של חפץ, שבמקרה של ברירת מחדל בהלוואה ניתן להחרים בתשלום חובות) ותשלום (החזרת חוב בריבית) ניתנים למיזם על ידי מוסד בנקאי. ההלוואות מחולקות לטווח קצר (עד שנה) לטווח ארוך.

ראוי לציין כי מקור זה של מימון חיצוני אינו מועדף. בגלל הסיכון הגבוה לפרויקטים של השקעות, הבנקים מעדיפים לתת הלוואות בריבית גבוהה, אשר אותם חברות לא תמיד יכולות להחזיר. לכן הלוואות הדדיות צוברות פופולריות: ארגונים מחליפים סחורות ושירותים, מקבלים הלוואות, לא כספיות, עבורם.

גורם דוחה נוסף בהלוואות הוא חובתו של הלווה לממן לפחות 30% מכלל הפרויקט - לא כל המפעלים יכולים להרשות זאת לעצמם.

כיצד לבחור שיטת מימון?

ההרכב והמבנה של פעילות ההשקעה משפיעים על מקורות המימון. כל חברה מחליטה בעצמה מאיפה למשוך משאבים נוספים, או כיצד לנהל נכון את החיסכון שלה. אם חברה עושה בחירה לטובת מקורות השקעה חיצוניים, היא תצטרך לשקול את כל היתרונות והחסרונות של שיטה מסוימת.

יתרונות וחסרונות של מימון חיצוני

לדוגמה, ההלוואות הן טובות מכיוון שהבנקים אינם שולטים במדויק כיצד משתמשים בכספים שהונפקו לארגון, בנוסף, אתה יכול לפרוע חובות בכל עת על ידי החזר ההלוואה לפני לוח הזמנים; מצד שני, בנקים זקוקים לביטחונות למקרה שהלווה שלהם לא יוכל לעמוד בהתחייבויותיהם, וגם לא קל לחברה לחיות ללא הפסקה עם העלויות הנוספות של תשלומי אשראי.

באשר להשקעה ציבורית, ניתן לומר שזו תהיה ישועה למי שנשלל על ידי ארגונים מסחריים; אתה יכול לשלם את ההתחייבויות שלך בסכומים קטנים יותר בגלל העובדה שהלוואות ניתנות לתקופה ארוכה. במקביל, המדינה תפקח ללא הרף על הוצאת הכספים שלה, תוך הקצאת סכומים לא גדולים כל כך שיוכלו לשנות משהו באופן משמעותי.

האפשרות האחרונה, הכוללת מקורות חיצוניים למימון פעילות השקעות, היא מימון מניות. כאן החברה תשמור על עצמאותה היחסית ולא תועמס על ידי תשלומים קבועים של התחייבויותיה. יחד עם זאת, יהיה צורך להוציא סכום מסוים של כספים להנפקת ניירות ערך שניתן למכור, ולא עובדה שהניירות הערך הללו עדיין יימכרו בשוק. אז הנה הכי הרבה סיכונים.

כיצד לייעל את הכספים?

האם ניתן לבצע אופטימיזציה למקורות מימון פעילות ההשקעה? כמובן. אם יש לארגון כספים חופשיים, עדיף לכוון אותם לתשלומים על התחייבויות חוב, ולא לצרכים אישיים - ככל שעסק יפטר מהר יותר מהתלות שלו בבנקים, כך הוא יוכל להתפתח מהר יותר.באופן אידיאלי, עם הזמן, על החברה לנטוש את מקורות ההשקעה החיצוניים, להגביל ברוב המקרים את החופש הפיננסי שלה, ולעבור למימון עצמי, בו לא יהיה צורך לחשב את הכסף שהוצא.

מסקנה

אי אפשר לקרוא למקורות טובים או חד משמעיים למימון פעילויות השקעה באופן חד משמעי. לכל אחד מהם היתרונות והחסרונות שלו. במקרה של מימון עצמי אנו יכולים לומר שהוא אינו זמין לכל החברות. אך מצד שני, מימון חיצוני יגביל כמעט בוודאות את חופש המיזם. תמיד תוכלו למצוא איזון בין שתי האפשרויות הללו וההצלחה בשוק תלויה במידה רבה במה שהיא תהיה.