תכנון אסטרטגי וניתוח ביצועי השקעה

ניתוח יעילות ההשקעה הוא שלב הכרחי בהערכת כל פרויקט שעשוי להיות אטרקטיבי להשקעה בכספים משמעותיים בו. הערכה אובייקטיבית ממזערת את הסיכונים הכרוכים בבחירה לקויה של כיוון השקעה. ולשם כך חשוב לשים לב לגורמים שונים שמשפיעים איכשהו על היעילות של הארגון.

אינפלציה היא האויב העיקרי של המשקיע

ניתוח היעילות הכלכלית של השקעות מתחיל תמיד בזיהוי השפעת האינפלציה. תופעה זו משפיעה על הכלכלה הן ברמת המיקרו והן במאקרו. המונח מתייחס לעלייה לאורך זמן בערך הסחורות והשירותים.

האינפלציה משפיעה בעיקר על כוח הקנייה של כסף, ומורידה אותו. בעתיד זה משפיע על שיעור ההיוון, הרווחיות - הערכים נופלים. ברמה המקרו-כלכלית מומלץ במצב של סבירות גבוהה לאינפלציה לבחור בפרויקטים בהם יש לשפוך כספים לא פעם אחת בהתחלה, אלא לזמן רב ב"מנות "קטנות. טכניקה זו מאפשרת לכם למזער את ההפסדים הקשורים לעליות מחירים, כמו גם לצמצם את הפער בין תוצאות להוצאות. תכנון אסטרטגי וניתוח ביצועי ההשקעה מראים כי ביצוע הפסדים בגישה זו לבחירת נושא ההשקעה הופך פחות סביר, מכיוון שאינו נכלל ברגישות כה גבוהה לתנודות מחירים.

אינפלציה ונושא ההשקעה

ניתוח היעילות הכלכלית של ההשקעות כרוך בהערכת האינפלציה למצב המשק הנוכחי ותחזיות לעתיד הקרוב והרחוק, מכיוון שתופעה זו משפיעה מאוד על קבלת ההחלטות. השקעות נעשות ביזמות כיום, כלומר ערכים נומינליים ואמיתיים יחפפו זה בזה, אך ניתן לצפות בהכנסות רק בעתיד, כאשר ערך ההשקעה הנוכחית יופחת והכסף פוחת, וקשה לחזות מראש כמה. אינפלציה מגדילה סיכונים ומסבכת את בחירת הפרויקט להשקעת כסף בו.

כתוצאה מכך, הפרויקט, אליו הוזרמו השקעות בשלב הראשוני, זקוק לאורך זמן למקורות הכנסה נוספים. בנוסף, ההלוואה מעלה את הריבית, יש שינוי בשיעור ההיוון. כל זה מוביל לסיבוך של הנפקת אגרות חוב, להגדלת הפיזור של תיק ההשקעות.

ומה לבחור?

מכאן עולה כי באינפלציה גבוהה, ניתוח השקעות, הערכת ביצועי השקעות מכוונים לבחירת המיזם הרווחי ביותר, כלומר כזה שעבורו אינדיקטורים לרווחיות יעלו את צמיחת האינפלציה. אחרת, השקעה ביזמות הופכת לתהליך מסוכן ובלתי רווחי.

הערכת ביצועים: בעיה בפועל

ניתוח האפקטיביות של השקעות ריאליות ופיננסיות היה משימה שעליה מתמקדת תשומת הלב של כלכלנים ומנהיגים עסקיים ברמות שונות זה למעלה מעשור. הגישות שפותחו בשנים האחרונות אפשרו לזהות מספר שיטות ניתוח, בחירת פרויקטים אופטימליים וגם לגבש המלצות שבעקבותיהן תוכלו לבצע השקעות פיננסיות אפקטיביות.

שיטות ידועות כיום מחולקות ל:

• זר;
• ביתי.

הבחירה לטובת אפשרות ספציפית מתבצעת, החל מהמאפיינים האישיים של הנושא והפרויקט, שעשויים להיות אטרקטיביים להשקעה.גם המצב הכלכלי במדינה כולה ובתעשייה בפרט משפיע.

ניואנסים חשובים

שיטות רוסיות לניתוח ביצועי השקעה התפתחו זה מכבר בשליטה ריכוזית, שהשפיעו עליהם מאוד. מסיבה זו, הם שונים מאופציות זרות הבוחנות בצורה מדויקת יותר ופרטנית את קשרי השוק.

הערת אזהרה נוספת היא חשיבות השימוש בטכנולוגיית מחשבים. כיום טכניקה זו היא אחד הכלים החזקים ביותר שבזכותם ניתוח האפקטיביות של השקעות פיננסיות הופך להיות מדויק ויעיל.

מתודולוגיות ניתוח

ישנן שלוש שיטות המאפשרות לבצע ניתוח איכותי של יעילות ההשקעות ברכוש קבוע:

• יונידו;
• עלויות מופחתות;
• שילוב והכנסה נטו.

השני של האמור לעיל כבר לא ישים, מכיוון שהוא נחשב לא מספיק מדויק לתנאי המשק כיום. האחרון מוערך גם כאופציה האופטימלית ביותר, מכיוון שאין תקנים נכונים עליהם ניתן לבסס חישובים. אמנם אין הצדקה מדעית להתפתחויות המתודולוגיות הקיימות, וזה מסבך באופן משמעותי את יישום המדדים לזיהוי מדדי ביצוע אמיתיים.

בסיס מתודולוגי

ניתוח יעילות ההשקעות הריאליות מתבצע בהתאם להמלצות המתודולוגיות ולמתודולוגיה הסטנדרטית שפותחה בשנת 1988. מכיוון שמסמכים אלה היו מעובדים באופן תיאורטי באופן עמוק, הם רלוונטיים בימינו.

מסמך חשוב נוסף שעל בסיסו מתבצע ניתוח יעילות ההשקעה הוא "הערכת ביצועים מקיפה". המדריך המתודולוגי טוב בכך שהוא פיתח את ההיבטים הטכניים, המדעיים והכלכליים של הניתוח. יש גם חולשה - מינימום תשומת לב לשיווק, כמות קטנה של מידע על ניתוח פיננסי.

UNIDO וכמה ארגונים אחרים העוסקים בהשקעות ברמה הבינלאומית, בהמלצות המתודולוגיות שלהם, משקפים את הניסיון העולמי שנצבר לאורך עשורים רבים, כמו גם את הנוהג הקבוע בחישובים ששימשו בשלב בחירת פרויקט הראוי להשקעה בו. האו"ם הוציא מסמך רשמי שהוקדש לסקר זה, בו כל האמור לעיל בא לידי ביטוי במלואו. מדריך מתודולוגי זה משמש בימינו על ידי כלכלנים מובילים מכל מדינות העולם.

השקעה: סיווג

סיווג ההשקעות המשמשות בניתוח יעילותן הכרחי לצורך זיהוי לאחר מכן של אסטרטגיות אפקטיביות והכנה להשקעה. נהוג לדבר על:

• נאלץ כאשר ההשקעה הופכת לערובה לעמידה בחוקים (בטיחות, הגנה על עבודה, סביבה, היבטים אחרים).
• הגדלת היעילות, כלומר מכוונת ליצור תנאים כאלה שבהם החברה יכולה לעבוד עם מינימום הוצאות. לשם כך הם מעבירים סדנאות הפקה לאזורים עם התנאים הטובים ביותר, מחליפים ציוד ומלמדים את הצוות לעבוד בצורה יעילה יותר.
• מכוון להרחבה, כלומר להגדיל את האפשרות לשחרר סחורות, באמצעות יכולות ייצור קיימות לשם כך.
• מכוון ליצור חדש. השקעה זו מאפשרת לך ליצור ארגונים, לייצר סחורות שלא הופקו בעבר, לספק שירותים מסוגים לא ידועים בעבר וגם לנסות להיכנס לשוק עם סחורות הידועות לצרכנים, אך לא היו ידועות בעבר לחברה בה הם משקיעים.
• מכוון לחדשנות, למחקר.

שיטות הערכת ביצועים

ניתוח ביצועי השקעה כולל:

• הערכת היתרונות של אפשרויות שונות ליישום הפרויקט;
• ניתוח השוואתי של מידע;
• בחירת הפיתרון האופטימלי.

ישנן שיטות רבות להערכת היעילות. הנפוץ ביותר:

• הרכבה;
• החזר כספי;
• שיעור תשואה חשבונאי;
• היוון.

השתמש באופן פעיל בשיטות:

• עלות יעילות;
• הכנסה רגילה;
• עלות-תועלת.

יעילות עלות

מניתוח ביצועי ההשקעה בשיטה זו עולה כי ההזדמנויות מוגבלות על ידי מסגרת ידועה מסוימת. יחד עם זאת, הרווחים יכולים לצמוח ללא הגבלה, עם זאת, עלייה בסוגי השירותים אפשרית. התנאי הבסיסי ליישום מתודולוגיית ניתוח זו הוא חוסר האפשרות ליישום התוכנית שנוצרה באמצעים מסורתיים. הניתוח מבוצע על פי אחת ההיגיון:

• הזדמנות שווה;
• תקציבים שווים.

האפשרות הראשונה מביאה בחשבון שיש כמה פרויקטים, יש ביניהם תחרות, כל אחד מהם מציע מערכת המכסה את הביקוש למוצר היעד. איכות, נפחים שווים. תקציבים שווים, בתורם, מרמזים על הכנסת מערכות חדשות בהערכת עלויות שנתיות ושמירה על רמת היציבות לאורך השנה. לשם כך, חישבו את עלות המוצר וראו כמה גדול ההכנסה הנוספת הפוטנציאלית, האם זה מצדיק את העלויות הכרוכות ביישום המערכת החדשה.

פרויקטים של השקעות: מה לחפש?

לכל פרויקט אינדיקטור ייחודי משלו - החיים הכלכליים. בנוסף, מפעלים שונים זה מזה בתקופת פיתוח הכספים, בתנאי הבנייה. מערכים אלה תלוי משך תקופות העלויות, זרמי ההכנסות. לאפיון הפרויקט מוקצה זרם זמני של הכנסה נטו לתקופה נתונה.

נכון לפרט את פרקי הזמן שבהם העלויות גדולות מההכנסות, כמו גם תקופות בהן הכנסות שולטות - המשימה הבסיסית לביצוע ניתוח נכון. כדי לקבוע את מרווחי הזמן, חשוב להעריך כמה כסף להשקעה התקבל באשראי, באילו תנאים יש להחזיר כספים אלו ובאיזו סדר יש לבצע את ההחזר, איזה ריבית תצטרך לשלם בנוסף.

הניתוח שבוצע בתנאים בהם ידועה העלות הראשונית של ההלוואה, הריבית והחישובים הכספיים הוא שיטת הצטברות. חישוב יעילות ההשקעה נקרא הרכבה.

עקרונות הניתוח

ננקטים אמצעים לחישוב היעילות של השקעה בפרויקט מעוניין, על בסיס הכללים הבאים:

• הניתוח מתבצע בזמן הנוכחי (או בתחילת השנה שלשמה מתבצע החישוב);
• בהתבסס על ערך הזמן של הכסף;
• נוצרת זרם פיננסי קבוע ויוצר הון בעתיד;
• האפקטיביות חיובית, אם הסכומים שהושקעו מוחזרים במלואם למשקיע, הוא קיבל הכנסה נוספת.

יעילות: מה זה?

נהוג לדבר על שני סוגים:

• השוואה;
• מוחלט.

במקרה הראשון משווים בין ביצועי פרויקטים שונים מבחינת השקעה לא רק, אלא גם חדשנות. הפרמטרים הטובים ביותר מאפשרים לך לקבוע את האפשרות הרווחית ביותר.

ביעילות מוחלטת הם מדברים על בחירת פרויקט וקבלת החלטה חיובית או שלילית לגביו. כלומר, אין אפשרות חלופית, שעל רקע זה אפשר לדבר על הבטון, האם זה טוב יותר או גרוע יותר.

יעילות השוואתית אינה האפשרות הטובה ביותר להחלטה לטובת הפרויקט כאשר שני ארגונים שונים מראים את אותם פרמטרי רווחיות בניתוח.

קריטריוני ניתוח

קריטריונים בסיסיים הראויים לתשומת לב מירבית:

• רווח בפרויקט;
• רווחיות, המוגדרת כהפרש בין הסכום שהושקע לרווח, כמו גם ההפרש בין הרווח שהתקבל, המשקף את קצב הצמיחה;
• השפעה אינפלציונית, המשקפת את כוח הקנייה של מזומנים.

ככל שגוברת האינפלציה עולה כסף פחות.החישובים תמיד מעריכים את שיעור האינפלציה הצפוי, מכיוון שרק על ידי איזון גורם זה ניתן להשיג רווחיות יציבה וכיסוי סיכון מספיק.

לבסוף, הניתוח מחשב את שווי ההשקעה. לשם כך, קבעו את ריבית ההון, המהימנה ביותר בהנחה האמיתית. לחישוב באמצעות הנוסחה הבאה:

R = N - I

R מציין את השיעור הריאלי, הפרמטר השני הוא השיעור הנומינלי, והערך האחרון משקף את קצב צמיחת האינפלציה. נהוג לקחת אחוזי אינדיקטורים האופייניים לתקופת הזמן שנחקרה.

שיטות פיננסיות

השימוש בשיטות הנכונות הוא הדרך המדויקת ביותר לקבוע עד כמה תהיה השקעה יעילה. השיטות הנפוצות הן המדויקות ביותר, מפותחות היטב. ככלל, מדובר במודלי ניתוח בסיסיים. הם מאפשרים לך להעריך את החברה במהירות כבר בשלב ההכנה. לניתוח, קח סטטיסטיקות והזניח את האינדיקטורים הגלומים בשלבי זמן ספציפיים.

טכניקות:

• חישוב תקופת ההחזר;
• חישוב תקני הכנסה פשוטים;
• היוון השקעות, תזרימי מימון.

תכנון אסטרטגי

אסטרטגיה היא הבחירה בכיוון כזה להשקעה, שיאפשר בעתיד לקבל תשואה אפקטיבית על הכספים שהושקעו במיזם כלשהו. תכנון הוא מרכז פעילות ההשקעות של כל חברה מודרנית. תכנון אסטרטגי כרוך בגיבוש תוכנית המתחשבת ביעדי החברה, בבעיותיה, וכן מנתחת את התפתחותם. בעלי ממון העוסקים בנושא בוחרים באסטרטגיות בסיסיות ומנבאים את התפתחות המצב. כל האמצעים הללו מכוונים לתפקוד יעיל של המפעל לא רק בזמן הנוכחי, אלא בעתיד - אחרי שנים ואף עשרות שנים.

תכנון אסטרטגי הוא:

• מערכת תוכניות;
• תכנון
• ניהול תכנון;
• תמיכה ארגונית;
• זרימת מידע;
• מערכת קבלת החלטות.