בוררות מטבע: מושג, עקרונות וסוגים

כיום, שווי שוק המניות במשק הרוסי צומח במהירות, במיוחד עבור יזמים ברמות שונות. אך הבסיס למספר רב של פעולות בשוק המניות אינו אלא בוררות. לפעולות הבוררות חשיבות כלכלית רבה לכלל השוק הפיננסי. מכיוון שהם מתבססים על ניצול של הבדלים שקיימים בין שווקים או באותו שוק בין תנאי חוזה, התערבותם של ארביטרזרים מאפשרת חיבור בין שיעורים ורגולציה בשוק. בניגוד לספקולציות וגידור, ארביטראז 'מאפשר את השוואת השיעורים לטווח הקצר בשווקים שונים ומחליק את תנודות השוק החד, ומגביר את יציבות השוק. אז, מאמר זה דן בפירוט ארביטראז 'מטבע וסוגיוכמו גם עקרונות רלוונטיים. כיצד יש להבין מושג זה? מה המשמעות שלה בכלכלת הפדרציה הרוסית כיום? מה הסיבה לכך?

ארביטראז 'מטבע: מושג ומהות

כיום, הבסיס למספר רב של פעולות בשוק ניירות הערך הוא בוררות. זה מייצג את מיצוי הכנסות באמצעות מכירה מחדש של ניירות ערך בכפוף למחירים נוחים יותר. עם זאת, יש לזכור כי בוררות אינה כרוכה רק בביצוע פעולות מסוימות בשוק המניות. במובן הרחב של המושג, ניתן לפרש אותו כרכישת מוצר מסוים בתנאי מחיר נמוך במיוחד ומכירתו בשוק אחר, בהתאמה, במחיר גבוה בו זמנית. ברור שהתוצאה של הפעילויות הנ"ל איננה אלא רווח.

פעולות הבוררות מחולקות לשני סוגים עיקריים: מלאי ו- ארביטראז 'מטבע. מאמר זה עוסק בעיקר באחרון (אגב, שמו הנוסף הוא בוררות אינטרס).

תחת ארביטראז 'מטבע בשווקי מזומנים יש להבין את התנועה של משאבים אלה ישירות ממטבע של מדינה אחת למטבע של מדינה אחרת. חשוב להוסיף זאת בוררות מטבע כרוכה המטרה העיקרית שלה היא לשפר את התנאים בתהליך ההשאלה או ההלוואות. למעשה, סוג פעולת הבוררות הנבחנת, כך או אחרת, מורכבת בקביעת המדינה או המטבע עם הריבית החיובית ביותר על ההלוואה. מעניין לדעת שבמקרה של ארביטראז מטבע, מכשירים פיננסיים הם בדרך כלל אג"ח ממשלתיות או פיקדונות בבנקים. אגב, היום אנחנו יודעים דבר כזה ארביטראז 'מטבע בשוק המזומנים סוג לא חשוף. העברות מסוג זה מתרחשות כאשר העברת כספים ממטבע מדינה אחת למטבע של מדינה אחרת מרמזת, כך או אחרת, על קיום סיכון מקביל.

סיכון בוררות

כפי שהתברר, לא נחשף בוררות מטבע כרוכה נוכחות של סיכון כלשהו. אז אם בכל זאת ספקולציה מסוימת ביחס למטבע מוצדקת, אז הסיכון הקשור ישירות לשילוב של מיקום פתוח במטבע עם בוררות ריבית נותן לגוף הרלוונטי את האפשרות לקבל רווחים נוספים. מטבע הדברים, האחרון מגדיל משמעותית את הרווח שהתקבל עקב בוררות הריבית עצמה.

חשוב לציין כי במקרה של הפרת זוגיות יש מצב של בוררות. אם כן, אנשי קשר עם מט"ח יכולים בקלות לבורר ישירות כנגד ריביות בנקאיות ביחס להפקדות ושערי ספוט.ברור שהרווח הפוטנציאלי מפעילות מסוג זה כמעט מתעלם מתנועת הריבית, אך אפילו חש בתנודות הקלות ביותר בשערי החליפין.

בוררות מטבע: עקרונות

כפי שהתברר, יש להבין את ארביטראז המטבע, בהתאם לערכו ההיסטורי, כעסקאות עם מטבע המשלב רכישה או מכירה של אותו בכפוף לעסקה נגדית שלאחר מכן. המטרה העיקרית במקרה זה היא להרוויח ישירות בגלל תנודות בשערי חליפין או מההבדל במטבעות לאורך פרק זמן מסוים. כאשר מיישמים את החוק של מחיר יחיד ביחס לשווקים פיננסיים, אנו יכולים לנסח ארביטראז 'מטבע בשוק המזומנים כדלקמן: בכל מדינות העולם שער החליפין של מטבע מסוים זהה בערך. סטייה מנורמה של שערי חליפין בשווקים מגוונים נקבעת על ידי לא יותר מסכום ההוצאות ביחס לפעולות שונות. האחרונים קשורים ככלל להעברת מטבעות אלה משוק לשוק.

איך זה קורה בפועל ארביטראז מטבע? תרגיל טכניקה מציע, למשל, שער הדולר האמריקאי בטוקיו, כך או אחרת, אך יהיה שונה משער הדולר האמריקני בניו יורק ישירות בסכום ההוצאות עבור הפעולות הרלוונטיות. האחרונים, כאמור, קשורים בעיקר להעברת מטבע זה מארצות הברית של אמריקה ליפן. אם ישנם מקרים בהם שער החליפין שונה מהאחר בסכום משמעותי (בהשוואה ליישום הוצאות תפעול בלעדיות), כך, כך או אחרת, ניתן יהיה לבצע פעולות ספקולטיביות, תוך משחק על ההבדל בשער זה. אז בוררות מטבע היא רק סוג כזה של פעולה.

תכונות של פעולות בוררות

חשוב לציין כי פעולות בוררות באחוזים הן קטנות לחלוטין. זו הסיבה בוררות מט"ח רווחי רק בעת ביצוע עסקאות רחבות היקף. יישום האחרון, ככלל, מתבצע באמצעות המוסדות הגדולים הקשורים ישירות לפעילויות פיננסיות.

העיקרון הבסיסי של בוררות הוא רכישת נכס פיננסי בכפוף לעלות נמוכה יותר ובהתאם, מכירתו בתנאי עלות גבוהה. יש לציין כי ארביטראז 'מטבע זה מתבצע רק בכפוף לגורם הבא: הבטחת הצפת הון חופשית ישירות בין פלחי שוק שונים. במילים אחרות, מדובר בהיעדר מוחלט של מגבלות ומגבלות מטבע מבחינת יישום סוגים מסוימים של פעילויות עבור סוכנים מסוגים שונים. בנוסף, זה כולל המרה חופשית, שהיא חשובה ביחס לנושא הנדון. הטכניקה לפיה ארביטראז 'מטבע, מצביע על נוכחות של אי התאמות בציטוטים של מכשירים פיננסיים. עמדה זו מתייחסת הן למרחב והן לזמן.

סיווג בוררות מטבע

נכון להיום נהוג להבדיל בין הדברים הבאים סוגים של ארביטראז 'מטבע:

• בוררות מטבע זמנית. חשוב להוסיף כי סוג זה מסווג לבוררות פשוטה ומורכבת. השני נקרא לעיתים קרובות עקיף.
• בוררות מטבע מרחבית.

במקרה של ארביטראז 'מטבע פשוט, הפעולות הנדרשות ננקטות בשני מטבעות, בכפוף לעסקאות במזומן ועתיד. בארביטראז 'מורכב, העסקאות הרלוונטיות מתבצעות עם שלושה מטבעות או יותר. צריך להשלים את המתחם הזה ארביטראז 'מטבע, כך או אחרת, כרוך בגידול מתווכים בצעדים דמיוניים. במקביל, יש חילופי יחידות מטבע שנרכשו עבור השלישי, הרביעי, החמישי וכן הלאה.יש להוסיף כי בשלב הסופי של הפעולות לעיל אין זה הכרחי לחזור למטבע המקורי.

בוררות מטבע ניתן ליישם סוג מורכב כאשר שער החוצה המחושב ישירות בין שני מטבעות שונים, באופן כלשהו שונה מהשיעור המצוטט למעשה בשוק מסוים או בחלק ממוסדות הבנקאות שלהם.

סוגי הבוררות ותכונותיהם

כפי שהתברר, כיום מבחינים בין ארביטראז 'מטבע זמני לבין מרחב. האחרון, ככלל, מיושם ישירות על מנת להרוויח בדיוק בגלל ההבדל ביחס לשערים בשווקי מטבע שונים. בוררות זמנית מרמזת כי נוצרים רווחי חליפין כתוצאה משינויים במהלך לאורך זמן מסוים. אז, סוג זה קשור קשר הדוק לקטגוריית סיכון המטבע. חשוב להוסיף כי בוררות ריבית היא סוג של בוררות כספית. במקרה של האחרון, הרווח מופיע ישירות בגלל ההבדל בשערי החליפין ושיעורי הריבית.

יש לציין כי בתהליך פיתוח המערכת המוניטרית והעולמית, השתנו גם זנים וצורות של בוררות מטבע. לכן, בתקופת "תקן הזהב", נודע נרחב הנוגע לבוררות מטבע, שתלויה בעיקר בהפרש שער החליפין של השטרות, הזהב, המטבעות, כמו גם כל האמצעים האפשריים אשראי מונחה אשראי. עם זאת, מעט אחר כך אבד ערך בוררות הזהב. מדוע כן? העניין הוא בעיקר ש"סטנדרט הזהב "חדל, והמרחבי, למרות הכל, המשיך להשתמש באופן פעיל, מכיוון שבזכות הקשר הלא מהיר והמהימן ישירות בין שוקי המט"ח, נותר ההבדל הקיים ביחס לדינמיקה של שערי חליפין. .

ההבדלים העיקריים

מה עוד ההבדלים בין בוררות זמנית לבוררות מרחבית? בהשוואה לסוג הזמני, במקרה של בוררות מרחבית נוצרת עמדה סגורה מבחינת מטבעות. למה? העובדה היא שבשווקים שונים של מט"ח, הן מימוש הרכישה והמכירה של האובייקטים המקבילים בו זמנית. אז סיכון מטבע גדול לא יכול להיווצר באופן הגיוני.

בשל התנאים המודרניים לפיתוח כלים אלקטרוניים למידע, כמו גם בגלל הרחבת מספר ונפח העסקאות עם מטבע חוץ, הבדלים בשערי חליפין אך בשווקי מטבעות פרטניים החלו להופיע בתדירות נמוכה בהרבה. מסיבה זו הבוררות המרחבית איבדה לחלוטין את המשמעות שלה עצמה, מה שאומר שהיא הסירה את מקומה לבוררות זמנית.

מינים בהתאם למטרה

בנוסף לסיווג שלעיל, כיום קיימת חלוקה של בוררות מטבע לסוגים בהתאם למטרת היישום:

• ארביטראז 'מטבע ספקולטיבי.
• המרת ארביטראז 'מטבע.

במקרה של הראשון מבין ארביטראז המטבעות שלעיל, המטרה העיקרית היא להרוויח (במילים אחרות, להשיג כמות מסוימת של רווח) ישירות מההפרש בין שערי החליפין. הסיבה לכך היא לא אחרת מאשר התנודה של האחרונה. יש לציין כי במקרה זה המקור והמטבע הסופי צריכים לחפוף זה לזה, כלומר העסקה מתבצעת בערך על פי הסכימה הבאה: EUR / USD; USD / EUR

במקרה של השני מבין הסוגים המוצגים של ארביטראז מטבע, מטרת המפתח שנרדפה היא רכישה רווחית ביותר של מטבע מסוים, ההכרחי ישירות לנושא הפעילות הרלוונטית. במילים אחרות, ארביטראז 'מטבע מסוג המרה אינו אלא שימוש בציטוטים תחרותיים של מוסדות בנקאיים שונים באחד משוקי המטבע או בחלקם. חשוב להוסיף שהאפשרויות של בוררות מסוג זה רחבות בהרבה.מדוע כן? העובדה היא כי הפרש שער החליפין במקרה זה אינו כה גדול בהשוואה לבוררות ספקולטיבית, כאשר הוא, ככלל, לא מכסה רק את הרווח השולי בין שערי החליפין של קונים ומוכרים, אלא גם מביא, בדרך זו או אחרת, סכום מסוים הכנסה.

פעולות המרה

כיום מכונים פעולות המרה כפעולות כאלו של רכישה-מכירה (המרה, החלפה) של סכומי מטבע שהוסכם בעבר של מדינה אחת ישירות למטבע של מדינה אחרת או למספר המקביל של יחידות מטבע בינלאומיות (בתאריך ספציפי). בעידן המודרני, פעולות ההמרה מוגדרות באמצעות המונח "פורקס". חשוב להוסיף כי ביחס לשוק המטבע הגלובלי פעולות המרה בעלות אופי בין בנקאי.

יש לציין כי בעידן המודרני, שערי חליפין בשווקים שונים המוכרים את המוצר המקביל, לעיתים רחוקות יש סטיות מסוימות בערך השווה או גדול יותר מההפרש בין שערי קנייה למכירה. הוראה זו מאפשרת כמובן להשתמש בבלעדיות המרת מטבעות באופן בלעדי בהיבט מעשי. במילים אחרות, מוסדות בנקאיים קונים את המטבעות הדרושים להם ישירות בשווקים שבהם ערכם נמוך יותר.

בזכות כלי מידע חדשניים, היום אתה יכול לפקח ללא מאמץ על כל השינויים ביחס להצעות מטבע בשווקי מטבע מובילים. בהנחה ודאי אינדיקטור ארביטראז 'מטבע מדבר גם על קיומן של עלויות תקורה הקשורות ישירות לתקשורת. הדבר החשוב הוא שבמקרה זה הם פחתו באופן משמעותי. כך, בתנאים של היקף מינימלי של עסקאות מוגברת משמעותית, הוצאות אלה אינן מורגשות עוד כפי שהיו בעבר.

סיווג לפי טכניקת יישום

בהתאם לטכניקת היישום, כיום בוררות מטבעות מסווגת לסוגים הבאים:

• ארביטראז 'מטבע בריבית. סוג זה מציין את שאיפת ההון ישירות לאותן מדינות בהן שיעורי הריבית משמעותיים בעוצמתם. חשוב לציין כי בוררות ריבית קשורה קשר הדוק לפעולות שננקטו בשווקים של מדינות אחרות, בהן הריבית נמוכה בהרבה. בנוסף, סוג זה ממילא כרוך בהשמת המקבילה של המטבעות השאלים בשווקים הפיננסיים הלאומיים. באחרון, כמובן, הריביות גבוהות יותר. יצוין כי במקביל, למוסדות הבנקאיים ניתנת הזכות לכרות הסכם על יישום הלוואת מטבע חוץ לפרק זמן מסוים על מנת להגן על עצמם מפני סיכונים בעלי אופי כספי.
• השוואת ארביטראז 'מטבע. סוג זה מציין את השימוש בבידול מחירים על מנת להשיג רווח מסוים. בוררות מטבע מסוג זה הינה ישירה ועקיפה. במקרה הראשון, השימוש בהפרשי חליפין בין מטבע החייבים והנושים מתאים. בשנייה יש השתתפות של המטבע השלישי, שנרכש בשיעור קטן במיוחד ונמכר בהמשך במקום תשלומים.
• ארביטראז 'מטבע מובחן. מגוון זה מצביע על השימוש בבידול מחירים בשווקי מטבעות שונים. יחד עם זאת, עמדות פתוחות וסיכון מטבע נעדרים לחלוטין.
• סוג הבוררות בריבית מטבע אינו אלא סוג של בוררות ריבית פשוטה. זה מבוסס בעיקר על יישום הבנקים על הפרש הריביות עבור עסקאות המטבע הנעשות בהתאם למסגרות זמן שונות.