De term "investering" moet worden opgevat als de investering van kapitaal in elke sector om op lange termijn winst te maken. Praktische berekeningsmethoden die worden gebruikt om investeringen te rechtvaardigen, kunnen worden onderscheiden.
Effectiviteit Berekeningsmethoden
De eerste groep methoden die wordt gebruikt om investeringen te rechtvaardigen, is statistisch. Ze omvatten een vergelijking van kosten en overschotten (excessen). De tweede categorie methoden is multiperiodic. Ze zijn ook onderverdeeld in dezelfde twee typen als statistische.
De taak van het berekenen van de efficiëntie is in de eerste plaats het beantwoorden van de volgende vragen:
- Is de investering economisch winstgevend (een absoluut voordeel), d.w.z. zal het geïnvesteerde kapitaal rendement, inclusief het overeenkomstige percentage van winstgevendheid?
- Welke investering heeft meer voordelen (relatief voordeel met twee of meer alternatieve beleggingsopties)?
- Wanneer beleggen (optimale vervangingstijd)?
- Voor welke periode moet worden geïnvesteerd (optimale gebruiksperiode)?
Om deze vragen te beantwoorden, moeten drie belangrijke indicatoren in aanmerking worden genomen:
- Het niveau van betalingsinvesteringen.
- Tijdelijke verdeling van investeringen.
- Kostenpercentage.
Statistische methoden voor het berekenen van beleggingsprestaties
Bij het gebruik van een groep statistische methoden voor de economische rechtvaardiging van investeringsprojecten is een objectieve weergave van drie indicatoren bijna onmogelijk, aangezien de beslissing wordt genomen ongeacht de feitelijke stroom van betalingen met gemiddelde gegevens. Het is vooral moeilijk om objectief gegevens vast te leggen tijdens de overgangsperiode van de werkelijke naar de geplande situatie. Dit leidt niet alleen tot een onjuiste rechtvaardiging van de haalbaarheid van investeringen, maar ook tot valse veronderstellingen over financiering.
Statistische methoden zijn in de eerste plaats geschikt als het gaat om investeringen die op een bepaald moment plaatsvinden, wanneer de huidige kosten en excessen in volgende perioden op hetzelfde niveau blijven. Verder wordt de categorie methoden in de praktijk gebruikt als benaderende of vereenvoudigde berekeningen. Een belangrijk voordeel van statistische methoden is eenvoud in oplossingen en verstaanbaarheid. De bereikte nauwkeurigheid is echter onvoldoende om de economische superioriteit objectief te beoordelen, vooral bij het beoordelen van de effectiviteit van bedrijfsontwikkeling en projecten.
Multiperiodieke methoden om de haalbaarheid van beleggen te berekenen
De reden voor investeringen met behulp van multi-periodieke methoden omvat:
- Compounding.
- Discontering.
- Huidige waarde.
Met behulp van de methoden van multiperiodische berekening van de efficiëntie, wordt de invloed van de verdeling van betalingen in de tijd nauwkeuriger weerspiegeld dan met statistische methoden. Daarom zijn periodes met meerdere periodes bijzonder geschikt voor het bepalen van de haalbaarheid en economische haalbaarheid van investeringen met een ongelijke stroom van betalingen over verschillende periodes (jaren). Dit is vooral nodig bij het plannen van een onderneming of bij het ontwikkelen van een ontwikkelingsproject, als het onderwerp van de planning een eeuwige cultuur is, als de technologie geleidelijk verandert of wanneer u de verandering in technische en monetaire factoren in de loop van de tijd moet overwegen.
Cashflows, periodes en CashFlow
Alle zakelijke transacties met betrekking tot investeringen gaan gepaard met betalingsstromen. De stroom van betalingen in verband met elke investering dient als basis voor de ontwikkeling van de reden voor investeringen en financiering. De stroom van betalingen is verdeeld in ontvangsten en betalingen.
Vereenvoudigde betalingen omvatten alle inkomsten die verschijnen in verband met de beoogde investering, en alle inkomsten worden opgenomen voor inkomsten. Bovendien moet nog steeds rekening worden gehouden met vrijstellingen in natura en de daaruit voortvloeiende alternatieve kosten (bijvoorbeeld arbeid) als ontvangsten en betalingen.
Bij het berekenen van de economische haalbaarheid van investeringen met behulp van de multi-periodieke methode, die uitgaat van het verschil tussen de winstgevendheid van alle kapitaal en eigen vermogen, worden de inkomsten beschouwd als geleende fondsen, de betalingen zijn terugbetaling en rente daarop.
Betalingen en ontvangsten
Opbrengsten - alle liquide activa die gedurende één periode bij de onderneming zijn ontvangen in verband met de investering in geld, bijvoorbeeld opnames in natura. In de meerjarenberekening van beleggingen, waarbij, naast de efficiëntie van beleggen in totaal kapitaal, ook de efficiëntie van het eigen vermogen wordt bepaald, wordt lenen als inkomen beschouwd. Het openen van vorderingen tot betaling (vorderingen) is geen inkomen.
Betalingen - alle liquide middelen die gedurende één periode van het bedrijf zijn betaald met betrekking tot de investering, of kosten in geld, zoals bijvoorbeeld een toename van het gebruik van eigen of gezinsarbeid in verband met de investering. Bij de multi-periodieke methode, waarbij naast het bepalen van de effectiviteit van het belegde totale kapitaal, de effectiviteit van het eigen vermogen wordt bepaald, moet rekening worden gehouden met betalingen op geleende (aflossings- en rente) fondsen. Afschrijvingen worden niet in aanmerking genomen, aangezien de initiële kosten volledig in aanmerking worden genomen bij de beslissing tijdens de acquisitieperiode.
Hiaten en tijden in de berekening van meerdere periodes
In de investeringsberekeningen die aan een bepaald object zijn gekoppeld, worden ontvangsten en betalingen verdeeld in perioden die jaren of maanden kunnen vertegenwoordigen, in extreme gevallen zelfs dagen (bijvoorbeeld met tussentijdse financiering). Het aantal perioden dat in de beslissing wordt overwogen, komt meestal overeen met de gebruiksduur van het belangrijkste beleggingsproduct, bijvoorbeeld de gebruiksduur van het gebouw.
Perioden worden aangegeven met de letter t met een index. De periode t0 vertegenwoordigt het heden. Aan het einde van elke periode staat het overeenkomstige tijdstip (met de bijbehorende index). Alle betalingen die tijdens een periode plaatsvinden, worden bij gewone beslissingen genomen alsof ze aan het einde van elke periode waren. Natuurlijk zijn beslissingen ook mogelijk wanneer betalingen aan het begin van de periode worden gedaan, maar dit gebeurt zeer zelden. Om fouten in latere beslissingen met een gedifferentieerde verdeling van betalingen in de tijd te voorkomen, moet met deze vereenvoudiging rekening worden gehouden.
Vergelijking van schommelingen in betalingen
Als grote schommelingen in betalingen in één periode (bijvoorbeeld de kortetermijnvraag naar productieactiva) moeten worden gecompenseerd of betalingen zich voornamelijk aan het begin en einde van de periode voordoen, is het in dit geval noodzakelijk om een kortere duur van de periode te kiezen. Of de juiste verdeling van betalingen over de tijd wordt bereikt door het feit dat de betaling over twee periodes wordt verdeeld, zodat deze zich in het midden van de gewenste tijdsduur bevindt. De kosten van één machine, die nodig zijn aan het begin van periode 2 en aan het einde van periode 1, hebben bijvoorbeeld betrekking op tijd t1. Als de auto in het midden van de 2e periode wordt gekocht, wordt deze objectief in de helft aan de perioden 1 en 2 toegeschreven. Er moet rekening mee worden gehouden dat de belangrijkste productieactiva (langdurig gebruik), bijvoorbeeld apparatuur, tegen volledige kosten worden geaccepteerd in meerjarenberekeningen tijdens de acquisitieperiode .
Bij deze berekeningen wordt dus geen rekening gehouden met de afschrijving, die bij statische methoden noodzakelijk is om de aanschafkosten over de gebruiksduur te verdelen.Rente in meerjarige afwikkelingen wordt alleen als betaling toegewezen als er behoefte is aan een verschil tussen eigen vermogen en vreemd vermogen en er moet inderdaad rente worden betaald op geleend kapitaal. Het verschil tussen de ontvangsten en betalingen van elke periode geeft een reeks waarden genaamd CashFlow (netto betalingsontvangst).
Basisprincipes van intrekking en berekening van samengestelde rente
Om de effectiviteit van investeringen te rechtvaardigen, evalueert de belegger de ontvangen betalingen vandaag, vergeleken met de betalingen die volgend jaar werden ontvangen. De schalen met een hogere beoordeling kunnen zijn:
- Rentebaten die gedurende het jaar werden ontvangen uit een investering of storting uit een betaling die vandaag is gedaan.
- Rente die opkomende schulden kan besparen door de schuld een jaar eerder af te lossen.
In beide gevallen gaat vanwege de ontvangst van kapitaal een jaar later het voordeel verloren, dat wordt geschat met behulp van de gederfde winst (rentebaten of bespaarde rente), d.w.z. alternatieve (toegerekende) kosten. De hoogte van de opportunitykosten is afhankelijk van het percentage en de afgelegen afstand van de betaling vanaf de beoordelingsperiode of het tijdstip. Hieruit volgt dat het overtollige inkomen, dat over 10 jaar (periode t10) op het niveau van 1000 roebel met een berekeningspercentage van 10% zal zijn, dezelfde waarde heeft als vandaag 385.54 roebel beschikbaar.
Herwaardering van aanstaande betalingen (CashFlow) op dit moment wordt het verwijderen van samengestelde rente of discontering genoemd. De factoren die worden gebruikt om de haalbaarheid van investeringen te onderbouwen, worden kortingsfactoren genoemd. Net als bij het berekenen van samengestelde rente op betalingen in het verleden, zijn er zogenaamde samengestelde factoren (multiplicatoren).
Verdiscontering (verwijdering van samengestelde rente)
Kortingsfactoren worden gebruikt om investeringen te rechtvaardigen en om de huidige waarde van aankomende betalingen op het niveau van 1 roebel te tonen. U hoeft ze alleen te vermenigvuldigen met het juiste bedrag. Hoe kleiner de factor, hoe groter de waardevermindering, hoe groter het berekeningspercentage en hoe verder de betaling in de toekomst zal worden gedaan.
Betalingen op T0 (periode t0) worden gewaardeerd met factor 1 (niet geherwaardeerd). Hoe verder de toekomstige betaling en hoe hoger het percentage, hoe lager de waarde vandaag T0.
Compounding (samengestelde renteopbouw)
Bij het onderbouwen van investeringen worden samengestelde factoren gebruikt om ervoor te zorgen dat betalingen die in het verleden hebben plaatsgevonden, in het heden opnieuw worden geëvalueerd; of dat betalingen momenteel op een later tijdstip worden geherwaardeerd.
Vergelijkbaar met de kortingsfactor, vermenigvuldigen factoren zich met de overeenkomstige som. De betaling in het verleden, vergeleken met de betaling, wordt momenteel hoger ingeschat, aangezien rente-inkomsten vandaag nog steeds in rekening worden gebracht. De samengestelde factor is het omgekeerde van de kortingsfactor, dus deze is groter dan 1. Hoe verder de betaling in het verleden heeft plaatsgevonden en hoe hoger het percentage, hoe hoger de waarde op het tijdstip TO.
Huidige waarde
Als we alle betalingen optellen of verdisconteren op een bepaald moment van een bepaalde CashFlow, krijgen we de reële waarde van een aantal betalingen. De huidige waarde kan voor elk moment (t0) binnen een reeks betalingen worden bepaald.
Het tijdstip waarop alle betalingen worden samengesteld en verdisconteerd (CashFlow) is het basismoment. Huidige waarde verandert met een verandering in het basispunt in de tijd. Betalingen op t1 kunnen niet worden beïnvloed door beslissingen op t0. Daarom kan de reële waarde niet worden beschouwd als een beslissingscriterium voor nieuwe investeringen.