Staatsobligaties. Overheidseffecten

De moderne economie lijkt een nogal ingewikkeld mechanisme te zijn. Niet minder complex is het systeem van geld, effecten en andere allerlei betaalmiddelen. Staatsobligaties nemen een belangrijke plaats in deze niche in en kunnen met recht een van de oudste financiële instrumenten worden genoemd. Over waarom de staat obligaties uitgeeft, welke soorten obligaties er zijn, en ook over veel andere dingen die hiermee verband houden effectenmarkt U kunt lezen in dit artikel.

De behoefte aan aanvullende staatsfinanciering

Geld kan als betaalmiddel worden vergeleken met het bloed dat in de economie circuleert. Met andere woorden, zonder geld, of een ander analoog daarvan, kan het economische systeem eenvoudig niet functioneren. Voor elke economische activiteit, commercieel of zelfs staat, is een stichting nodig, financiële steun. Tot op zekere hoogte kunnen staatsobligaties en andere effecten wel als een betaalmiddel worden beschouwd.

En als het doel van commerciële ondernemingen is om winst te maken, omdat het om deze reden is dat ze hun producten creëren, werken, produceren en verkopen of diensten verlenen, dan is het duidelijk dat de staat ook contant geld nodig heeft. Bovendien is het een deelnemer in dit systeem van distributie van materiële goederen, vervult het zijn functies en verplichtingen aan mensen, verzamelt het belastingen en biedt het andere diensten aan. Zoals het altijd gebeurt, is er soms niet genoeg geld, en niet alleen particuliere bedrijven, maar ook de staat kan dit probleem onder ogen zien.

Waar het geld te krijgen?

Waarom is het nodig staatsobligaties uit te geven? Als onderdeel van het economische systeem heeft de staat het geld nodig dat het nodig heeft voor allerlei managementfuncties. De ontvangst van geld in de begroting van het land komt voornamelijk van belastingen en douanerechten. Daarom, in gevallen waarin de staat extra financiering nodig heeft, kan een logische oplossing zijn om belastingen en andere heffingen te verhogen. Dergelijke maatregelen geven echter niet altijd het gewenste resultaat, omdat ze zijn toegenomen belastingdruk kan een verlaging van de bedrijfsactiviteit veroorzaken of ertoe dwingen zich te verbergen voor het betalen van belastingen.

Een andere oplossing kan emissie zijn - het vrijgeven door de staat van extra geld, dat naar alle waarschijnlijkheid zal helpen alle opgebouwde problemen op te lossen. Maar hier is niet alles zo eenvoudig als we zouden willen, omdat een toename van de hoeveelheid geld die in omloop is zonder een overeenkomstige toename van de productie van goederen en diensten leidt tot waardevermindering van geld. Inflatie maakt het gewoon zinloos om nieuwe rekeningen uit te geven, omdat de prijzen stijgen, wat de situatie zelfs kan verergeren.

Er is maar één uitweg - om geld te lenen. Een dergelijke oplossing is voordelig omdat u geen belastingen hoeft op te heffen en nieuwe bankbiljetten hoeft af te drukken om geld in te zamelen, waarvan de instroom onvermijdelijk zal leiden tot inflatie.

Obligaties als garantie van de kredietnemer

obligaties staatslening vormen effecten, waarvan de eigenaar, bij het verstrijken van hun geldigheidsperiode, de staat de terugkeer van de nominale waarde garandeert, evenals de betaling van een bepaald percentage. In dit geval is de emittent, dat wil zeggen de garant voor schulden verplichtingen is de staat of individuele uitvoerende organen die gemachtigd zijn om effecten uit te geven.In tegenstelling tot aandelen, waarvan de koers onderhevig is aan schommelingen, verandert het rendement op staatsobligaties niet, dus beleggen daarin lijkt redelijk betrouwbaar.

Veel landen nemen hun toevlucht tot overheidsleningen om extra middelen te verkrijgen en financiële problemen op te lossen. Obligaties lijken een goede manier om investeringen aan te trekken. Als we de structuur van de staatsschuld van ontwikkelde landen bestuderen, zien we dat staatsobligaties, zowel op binnenlandse als op buitenlandse markten, het merendeel van alle schuldverplichtingen bezetten.

Naast staten kunnen commerciële ondernemingen effecten uitgeven om investeringen aan te trekken. In vergelijking met staatsobligaties houdt de verwerving van dergelijke obligaties meer risico's in, omdat in het geval van de ondergang van een dergelijke onderneming geïnvesteerde middelen verloren kunnen gaan. In het geval van faillissement van een rechtspersoon verplichtingen aan obligatiehouders hebben prioriteit.

Achtergrond van obligaties. Effecten in Tsaristisch Rusland

Misschien is het niet overbodig om de achtergrond van het verschijnen van obligaties te vertellen. Het woord zelf komt van het Latijnse obligatio, wat zich vertaalt als 'commitment'. In de middeleeuwen waren de belangrijkste financiële centra leninghaaien. Ze kunnen hun geld ook 'in groei' geven. Een alternatief voor geldschieters, wiens activiteiten onder andere door de kerk werden veroordeeld, zijn obligaties die in de 16e eeuw in Nederland verschenen. Aanvankelijk waren ze analoog aan rekeningen en uitgegeven door hun handelaars, die rente betaalden over schulden uit hun winst. De aflossingsvoorwaarden en rente op de eerste obligaties werden vooraf strikt overeengekomen.

Wat Rusland betreft, hier verschenen staatsobligaties op initiatief van Catherine II. Ze veroverde echter gewoon de Krim, hiervoor moest ze schulden maken. Kredietverstrekkers die het Russische leger bevoorraadden, eisten een regeling, dus moest Catherine geld in het buitenland zoeken. Engelse en Duitse banken kwamen haar tegemoet, toen werden de eerste Russische effecten geboren. De obligatiemarkt begon zich snel te ontwikkelen sinds de afschaffing van horigheid. In het land werd een actieve aanleg van spoorwegen uitgevoerd, grote ondernemingen werden gecreëerd - voor deze doeleinden werden nieuwe fondsen aangetrokken. Obligaties werden uitgegeven door metallurgische bedrijven, banken en Russische heersers, deze laatste hadden vooral geld nodig tijdens de oorlogen. Op dat moment ontving de eigenaar van de obligaties ongeveer 4% per jaar, en hun geldigheidsduur varieerde meestal van 5 tot 50 jaar.

Effecten van de USSR

Zoals eerder vermeld, lijken overheidseffecten een redelijk betrouwbaar middel om geld te beleggen, maar in 1917, nadat de bolsjewieken de macht in het land hadden veroverd, werden alle schuldenverplichtingen van het Russische rijk en de interim-regering ongeldig gemaakt, dat wil zeggen de nieuwe regering weigerde gewoon de oude rekeningen te betalen. Maar al in de jaren 1920 begon de USSR-regering haar eigen zogenaamde winnende obligaties uit te geven, waarvan de rente werd uitbetaald en betaald volgens het loterijprincipe. Aangezien er niet veel mensen waren die nieuwe effecten wilden kopen, werd hun overname vrijwillig verplicht gesteld.

In de Sovjettijd werden verschillende soorten obligaties uitgegeven, hun verplichte aankoop werd geannuleerd door Chroesjtsjov en de schuld aan crediteuren werd pas na 1977 gedeeltelijk terugbetaald. Onder Brezhnev, won het winnen van effecten enige populariteit. En vlak voor de val van de USSR verschenen er in het land grondstoffenobligaties, waarvan de eigenaar in de nabije toekomst het recht kreeg om verschillende goederen te kopen, bijvoorbeeld huishoudelijke apparaten of zelfs een VAZ-auto. Maar net als in 1917, na de ineenstorting van het land, heeft niemand echt voor deze schuldenverplichtingen betaald.

Doelstellingen vrijgeven

Tegenwoordig kan een land om verschillende redenen staatsobligaties uitgeven en verschillende doelen nastreven. Overweeg de belangrijkste:

• Om het begrotingstekort te dekken.
• Verminder indien nodig de looptijd van eerdere schuldverplichtingen.
• Voor het aanvullen van de staatsbegroting.
• Wanneer de lokale overheid gerichte programma's financiert.
• Zorgen voor een uniforme en ononderbroken stroom belastingfondsen gedurende het hele boekjaar.
• In het geval dat verschillende organisaties en instellingen wier activiteiten een belangrijke economische en sociale betekenis hebben voor de staat, financiële steun nodig hebben.

Soorten effecten

Aangezien staatsobligaties van verschillende typen zijn, heeft de belegger de mogelijkheid om de meest geschikte opties voor zichzelf te kiezen, op basis van zijn eigen prioriteiten.

• Rentedragende staatsobligaties, waarvan de rentetarieven vast zijn, en de houder van dergelijke effecten hebben het recht om gedurende de gehele beleggingsperiode regelmatig dividenden te ontvangen.
• Effecten van een kortingssoort waarvoor geen rente of andere financiële prikkels worden verstrekt. Winsten van hen kunnen echter worden verkregen door te verdienen op het verschil tussen de kosten van uitgifte van deze effecten en hun nominale prijs.
• Geregistreerde obligaties worden uitgegeven en geregistreerd voor een specifieke persoon die het recht heeft om naar eigen goeddunken over dit soort effecten te beschikken.
• Couponeffecten, ook wel obligaties aan toonder genoemd. Er is een speciaal blad aan bevestigd, waaruit individuele coupons worden afgesneden terwijl dividenden worden ontvangen.
• Winnende effecten, vergelijkbaar met die in de USSR gebruikelijk waren. Er is geen rendement tot einde looptijd van de obligatie, maar hun houder krijgt de mogelijkheid om deel te nemen aan loterijen met verschillende geld- en grondstoffenprijzen.

Bovendien worden overheidseffecten zowel in nationale valuta als in buitenlandse valuta genomineerd. Obligaties in vreemde valuta hebben een iets hogere rente, terwijl ze niet zonder garanties van de staat zijn. Toch zijn dergelijke effecten markt- en niet-marktdoeleinden. De eerste omvatten bankbiljetten, obligaties, schatkistpapier, die u altijd kunt verkopen of kopen. De obligatiemarkt is niet bedoeld voor spaarcertificaten en sommige andere soorten banktitels.

Effecten kunnen ook variëren in geldigheid. Kortlopende staatsobligaties duren bijvoorbeeld meestal van 7 dagen tot een jaar. Obligaties op middellange termijn kunnen een looptijd van één tot vijf jaar hebben en langlopende obligaties worden na 5 jaar of meer afgelost. Dergelijke obligaties kunnen echter op elk moment worden gepresenteerd voor betaling, in dit geval zullen de rentebetalingen echter aanzienlijk lager zijn.

Marktstructuur

Een geldschieter die staatsobligaties koopt, kan zowel een individuele als een juridische entiteit zijn, en de kredietnemer is de staat of een deel van zijn onderdanen. Op het moment van aankoop van effecten wordt een contract gesloten met de kredietgever, waarin alle voorwaarden met betrekking tot de voorwaarden voor de terugbetaling van de lening, rente op betalingen en andere rechten en verplichtingen van de partijen duidelijk worden vermeld.

De effectenmarkt zelf is primair en secundair. Obligaties, aandelen, certificaten en rekeningen worden op de primaire markt geplaatst, dat wil zeggen op de beurs, waar iedereen ze natuurlijk kan kopen als hij het geld heeft. Alle andere transacties die geen verband houden met de handel op de beurs, wanneer de aankoop en verkoop van effecten plaatsvindt via persoonlijke contacten of via internet, worden beschouwd als op de secundaire markt. Tegenwoordig werken de meeste financiële instellingen en andere serieuze spelers echter op de secundaire effectenmarkt of maken transacties met behulp van tussenpersonen.

Controle op de obligatiemarkt in Rusland

Om de legitieme en stabiele werking van de effectenmarkt te garanderen, zowel de staat als alle andere, is de overheid verplicht controle uit te oefenen op de activiteiten van haar deelnemers. In Rusland is voor deze doeleinden een speciale Federale Commissie van de Centrale Bank (FCSM) opgericht, wiens activiteiten worden gereguleerd door de Federale Wet van de Russische Federatie. In elke regio van het land zijn speciale territoriale lichamen gecreëerd die ondergeschikt zijn aan de FCSM. Ze hebben een breed scala aan bevoegdheden en hebben recht op:

• Algemene licenties uitgeven aan deelnemers aan de effectenmarkt voor de uitvoering van hun professionele activiteiten, evenals de geldigheid van deze licenties intrekken en opschorten.
• Geef lokale autoriteiten de mogelijkheid om hun werk op dit gebied te controleren.
• Kwalificeer effecten, soorten obligaties en bepaal aspecten van hun verdere distributie.
• Allerlei indicatoren en normen vaststellen om de risico's voor marktdeelnemers in verband met effectentransacties te verminderen.
• Beslissen over de liquidatie of vestiging van extra vestigingen van de FCSM in de regio's.
• Toezicht houden op de implementatie van alle vereisten en normen die gelden voor de werking van de effectenmarkt, deelnemen aan de identificatie van overtredingen, en aan verdere procedures in dit verband.

Deze organen en commissies, evenals de federale wet en andere regelgevende rechtshandelingen, controleren ook staatsobligaties van de Russische Federatie.

Investeren in staatsobligaties

De markt voor staatsobligaties is mogelijk niet geschikt voor elke belegger vanwege een aantal kenmerken. Investeren in een overheidslening is het meest geschikte instrument voor diegenen die prioriteit geven aan de betrouwbaarheid van hun spaargeld en een stabiel inkomen dan hoge rentetarieven, omdat staatsobligaties meestal een laag rendement hebben.

Tegenwoordig is het bijna onmogelijk om een ​​betrouwbaardere manier te vinden om uw persoonlijke fondsen te beleggen dan om ze te beleggen in overheidseffecten. Ze vallen onder de jurisdictie van wetgevingshandelingen, die hun stabiliteit en betrouwbaarheid garanderen - dit compenseert het lage rendement tot de vervaldatum van obligaties uitgegeven door de staat. Staatsobligaties zijn zeer liquide vanwege hun onbetwiste win-win, dus de verkoop ervan is niet moeilijk. Bovendien is de betrouwbaarheid van dergelijke effecten te wijten aan het feit dat ze niet alleen worden ondersteund door de economische mogelijkheden van de staatsstructuur, maar ook door zijn activa en eigendommen.

Staatsobligaties uitgegeven door de staat, wat in de meeste landen van de wereld een veel voorkomende praktijk is, worden beschouwd als het meest betrouwbare en stabiele beleggingsinstrument.