Wat is een optiecontract? Waar is het voor? We zullen deze en andere vragen in het artikel beantwoorden. Een optie is een overeenkomst waarbij de verkrijger van een optie (een potentiële handelaar of een waarschijnlijke koper van het onderliggende actief - producten, effecten) geen verplichting ontvangt, maar het recht om dit actief te verkopen of te kopen tegen een vooraf overeengekomen prijs, op een tijdstip dat in de toekomst in de toekomst wordt gespecificeerd of voor de duur van de looptijd tijdsperiode. In dit geval is de verkoper van de optie verplicht om het actief te verkopen of te verwerven in overeenstemming met de voorwaarden van de gerealiseerde optie.
gereedschap
Een optie wordt een van de financiële derivaten genoemd. Maak een onderscheid tussen de opties voor de acquisitie (call-optie), implementatie (put-optie) en wederzijds (dubbele optie). Futures en opties zijn grotendeels vergelijkbare financiële instrumenten, maar ze hebben enkele fundamentele verschillen.
Soorten opties
Welke soorten optiecontracten zijn er? Opties zijn onderverdeeld in verschillende kwalificaties. Op instrument:
- valuta (voor valuta of geldfutures);
- rente (rente op futures, rentetarieven);
- aandelen (voor indexfutures of aandelen);
- commodity (voor commodity futures of fysieke goederen).
Bij terugbetaling:
- een Europese optie kan alleen op een vaste datum worden ingewisseld;
- De Amerikaanse optie wordt verzilverd op elke dag van de periode tot de voltooiing ervan.
Er is ook een groep optiecontracten, die verschillen in hun aanvullende wijzigingen en voorbehouden. Dergelijke opties worden exotisch genoemd (Aziatisch, barrière, swaptsion, complex). Velen van hen ontstonden in geïsoleerde gebieden tegen de achtergrond van de oorspronkelijke situatie van het zakendoen.
Het verhaal
Hoe zijn optiecontracten tot stand gekomen? Ze worden al verschillende eeuwen gebruikt. Tijdens tulpenmanie in de jaren 1630 werden grondstoffenopties en futures gebruikt (de koper kreeg het recht om in de toekomst bollen te verkopen en te kopen tegen een vooraf bepaalde prijs). Met behulp van opties konden degenen die het zich niet konden veroorloven om zelfs maar één ui te kopen, de tulpenmarkt betreden.
In de jaren 1820 ontstonden aandelenopties op de London Stock Exchange. In Amerika werd al in de jaren 60 een vrij verkrijgbare aandelen- en grondstoffenoptiemarkt gecreëerd. Wisselhandel in aandelenopties op de Verenigde Staten debuteerde in 1973, toen de optie Chicago Exchange (OWN) werd gecreëerd. In het begin van de jaren negentig werd een breed scala aan opties gecreëerd op de OTC-secundaire markten voor secundaire apparaten die aan verschillende financiële behoeften konden voldoen.
In Rusland is het leidende platform waarop opties worden verhandeld de Derivatenmarkt van de Moscow Exchange.
FX-opties
U weet dus al wat een optiecontract is. FX-opties is een van zijn variëteiten. Het wordt gebruikt op de Forex-markt, waar een persoon die een optie wil kopen het recht heeft om een datum in te stellen voor het omwisselen van de ene valuta voor een andere tegen de vooraf overeengekomen wisselkoers.
Meestal worden FX-opties door exporteurs en importeurs gebruikt om de risico's van koerswijzigingen tussen de valuta van verkoop en aankoop van producten op de binnenlandse markt en de valuta van de buitenlandse economische overeenkomst te verzekeren. In feite verminderen bedrijven met behulp van opties het valutarisico tot het totale aantal optiepremies.
OTC en aandelenopties
Wat is een ruiloptiecontract? Dit is een standaardovereenkomst, waarvan de behandeling vergelijkbaar is met futures (futures-contracten). Voor een dergelijke optie geeft de uitwisseling de specificatie van de overeenkomst aan.Sluit een deal, bieders onderhandelen alleen over de hoeveelheid tijd voor een optie, alle andere parameters en standaarden worden bepaald door de uitwisseling. Een optiecitaat gepubliceerd door de beurs is de gemiddelde waarde van de premie voor deze optie per dag.
Vanuit het oogpunt van ruilhandel worden opties met verschillende verkoopdatums of prijzen als verschillende overeenkomsten beschouwd. Het Clearing House houdt een register bij van posities die deelnemen aan elke optieovereenkomst.
Dat wil zeggen, de bieder kan één contract kopen en als hij een dergelijk contract verkoopt, is zijn positie gesloten. Het Exchange Clearing House is de keerzijde van de transactie voor elk optiecontract. Voor ruilopties is er ook een systeem voor het extraheren van marges (meestal alleen betaald door de verkoper van de optie).
Niet-getypte over-the-counter-opties, in tegenstelling tot op beurs gebaseerde opties, worden gesloten op basis van vrije criteria die deelnemers hebben vastgesteld bij het maken van een transactie. De technologie van afsluiten komt dicht in de buurt van termijncontracten. Tegenwoordig zijn de belangrijkste klanten van de OTC-markt grote financiële instellingen die open posities en hun portefeuilles moeten afdekken. Mogelijk hebben ze einddatums nodig in tegenstelling tot standaarddatums. Meest gerenommeerde beleggingsmaatschappijen zijn de belangrijkste handelaren in OTC-opties.
Uitwisselingen proberen vrij verkrijgbare handel naar een marktuitwisselingssite te verplaatsen. Er zijn FLEX-opties ontstaan met voorwaarden die kunnen worden gebruikt om de uitoefenprijzen en de vervaldatums te variëren.
operaties
Zoals hierboven vermeld, zijn de soorten optiecontracten putoptie (uitoefeningsoptie) en calloptie (aankoopoptie). Dienovereenkomstig zijn vier soorten bewerkingen mogelijk met opties:
- een calloptie uitschrijven (verkopen);
- calloptie verwerven;
- een putoptie uitschrijven (verkopen);
- putoptie verwerven.
Optie premium
Wat zijn de kenmerken van optiecontracten? Ontdek wat de optiepremie is. Dit is het geld dat de optiekoper aan de handelaar betaalt bij het sluiten van het optiecontract. Een bonus is in essentie een vergoeding voor het recht om in de toekomst een actie uit te voeren.
Vaak bedoelen ze, wanneer ze de uitdrukking "optieprijs" zeggen, de optiepremie. Een aandelenoptiepremie is een citaat erop. Gewoonlijk worden de dimensies vastgesteld als gevolg van het aanpassen van vraag en aanbod op de markt tussen verkopers en kopers van opties. Daarnaast zijn er wiskundige modellen waarmee u de premie kunt berekenen op basis van de huidige waarde van het hoofdactief en de probabilistische eigenschappen (winstgevendheid, volatiliteit, enzovoort).
De op deze manier berekende premie wordt de theoretische waarde van de optie genoemd. In de meeste gevallen wordt het berekend door een makelaar of handelsorganisatie en is het samen met offertegegevens beschikbaar tijdens de verkoopperiode.
Prijs monsters
Optiecontracten - het concept, de essentie, de classificatie, de winstgevendheid - worden door veel experts bestudeerd. Het is bekend dat aan de basis van alle wiskundige steekproeven voor het berekenen van de waarde van een optie het concept van een effectieve markt ligt. Het is wel verstaan dat de "objectieve" optiepremie gelijk is aan zijn waarde, waarbij noch de verkoper van de optie noch de koper een gemiddelde winst ontvangen.
Om de premie te berekenen, worden de kwaliteiten van de stochastische beweging gepostuleerd die het gedrag van de waarde van de onderliggende waarde imiteren, die zich aan de basis van het optiecontract bevindt. De parameters van een dergelijk model worden geschat op basis van historische informatie. Een van de belangrijkste statistische regels die van invloed zijn op de hoogte van de premie is de volatiliteit van de waarde van het basisfonds. Hoe belangrijker het is, hoe groter de onnauwkeurigheid bij het voorspellen van de komende prijs en hoe groter de premie (voor gevaar) die een optieverkoper zou moeten ontvangen (echter, voor bijvoorbeeld barrièreopties voor afsluiten, de achterstelling is het tegenovergestelde, want hoe hoger de volatiliteit, hoe groter de mogelijkheid om de barrière te bereiken).
De tweede belangrijke parameter, ook direct gerelateerd aan onzekerheid, is de tijd totdat de optie vervalt. Hoe verder van deze datering, des te belangrijker de premie (voor dezelfde kosten voor het leveren van het belangrijkste actief dat in de optieovereenkomst is gespecificeerd). Ook wordt de waarde van de optie beïnvloed door dividenden van het onderliggende actief en de rentevoet.
In het geval van Europese opties is het vaak mogelijk om een formule te vinden om hun waarde te berekenen. In het geval van Amerikaanse opties worden in de regel numerieke methoden gebruikt.
Bekende optionele modellen
De populairste optionele modellen zijn:
- Heston-model;
- binomiale;
- Zwart - Scholes-model;
- Monte Carlo;
- Cox-Rubinstein;
- Berksunda-Stenslenda;
- Yats-model.
exoten
Wat zijn exotische opties? Een optiecontract, aan het einde waarvan de omvang van het contract, het type onderliggende waarde, de kosten van verkoop of aankoop, stijl en type, een "vanille" (gewone vanilleoptie) of standaard (standaard) optie wordt genoemd.
Met de evolutie van de markt, werden aanvullende voorwaarden opgenomen in de voorwaarden van optieovereenkomsten in reactie op verzoeken van klanten veroorzaakt door de kwaliteiten van het risico dat zij met opties wilden verzekeren. Omdat de OTC-markt zeer flexibel is, worden extra reserveringen eenvoudigweg weerspiegeld in de hoogte van de premie, waardoor deze wordt verhoogd of verlaagd.
De meest succesvolle uitvindingen werden in groten getale op de markt aanbevolen. Er waren dus buitengewone (niet-standaard) en exotische (exotische opties of gewoon exotisch). Er wordt gezegd dat exotische opties eind jaren 80 verschenen. Deze omvatten:
- barrière optie;
- Aziatisch;
- binaire;
- complex;
- bereik optie;
- swaption.
futures
Futures en optiecontracten verschillen in sommige parameters. Futures is een financieel derivaat, een dringende standaard ruilovereenkomst voor de verkoop van een onderliggende waarde, waarbij de partijen (koper en verkoper) alleen overeenstemming bereiken over de levertijd en het prijsniveau. De resterende parameters van het actief (kwaliteit, hoeveelheid, etikettering, verpakking, enz.) Worden vooraf overeengekomen in de classificatie van de ruilovereenkomst. Partijen bij de uitwisseling zijn aansprakelijk tot de uitvoering van de futures.
Futures kunnen worden geïnterpreteerd als een gestandaardiseerde variant van een forward, die handelt in een geordende markt met wederzijdse nederzettingen geïntegreerd in de beurs.